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我国是一个发展中的人口大国，发展中不平衡、不协调等问题十分突出，城乡区域发展差距和居民收入分配差距依然较大。而中小企业规模小数量多，覆盖面广，可以吸收大量就业人员，缓解就业紧张的压力，因此其正逐步发展为社会生产力的主力军。然而，由于金融领域贷款渠道有限，中小企业资金需求长期受正规金融机构的漠视，而中小金融机构对中小企业的资金支持又不足，融资难成为阻碍企业发展的重要因素。为求发展，中小企业家们纷纷转向了成本低途径广又较为便捷的民间借贷，但民间借贷往往与非法集资、非法吸收公共存款等经济犯罪案件交织在一起，合法融资与非法犯罪往往只有一步之隔。
中小企业民间融资犯罪一直都是我国亟待解决的问题，若一直将无法得到正名的民间借贷处于灰色地带，该灰色性，一方面，给真正的诈骗集资提供了生存的土壤，却使真正的为解融资之困的民营企业陷入泥沼之中。另一方面，一旦被权力所乱用，无疑就成为了打击民营企业的有利工具。因此，民间借贷需要阳光化，这样法律才能够进行清晰的界定。2 中小企业民间融资犯罪风险分析
2015 年年底，国内风头最盛的网络贷款平台e 租宝出事，中国最大的庞氏骗局因涉嫌非法吸收公众存款被当地公安机关立案侦查。随后，P2P 平台鑫利源在其网站首页堪称奇葩的公告高调宣布正式跑路，吸引了公众的眼球，使得中小企业民间融资犯罪再一次成为公众热议的话题。常见的金融犯罪有集资诈骗罪、非法吸收公共存款罪、贷款诈骗罪、信用卡诈骗罪、合同诈骗罪以及非法经营罪等。诚然，此类金融犯罪种类繁多，笔者能力有限，本文主要以最常见的集资诈骗罪、非法吸收公共存款罪等犯罪风险与民间借贷纠纷的区别做重点分析。
2.1 民间借贷纠纷与集资诈骗罪的界限--以吴英案为例
2007 年2 月，吴英及其所管理的本色集团因涉嫌非法吸收公共存款罪被立案调查，随后检察院以非法吸收公众存款罪和合同诈骗罪两个罪名将其起诉。2009 年一审法院改非法吸收公众存款罪为集资诈骗罪，并以集资诈骗罪判处吴英死刑。一审后吴英律师提出上诉，二审法院最终维持原判。纵观整个吴英案，吴英一直辩称自己在主观上并无非法占有的目的，在借款中并没有使用虚构事实等手段骗取他人财物，而且案件中所涉及的被害人都是自己的亲戚朋友和熟人，不属于社会公众所得借款都用于公司活动，仅有少部分用于购买个人用品，亦是为了公司形象，不存在肆意挥霍[2]。但是其所有辩词均未被采纳，看似十分在理的辩护词也成为公诉人眼中的强词夺理。其实，庭审中吴英与公诉人的车轮战的中心就是本文笔者所要论证的要点之一民间借贷纠纷与集资诈骗罪的界线。
2.1.1非法占有目的的认定
集资诈骗罪是典型的目的犯，对目的的正确理解是界定该罪的关键。对于法定目的犯而言，行为人对法定犯罪目的一直持希望态度。这种犯罪目的自始至终都在指引行为人的意志心理，并进一步支配行为的实施和结果的发生。[3]究竟何为是以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资呢，根据《最高人民法院关于审理诈骗案件具体应用法律的若干问题的解释》不难认定，使用诈骗方法进行非法集资，只要具有情形[4]之一的则可以认定为具有非法占有的目的。诚然用列举法无法穷尽非法占有目的的情形，故在实践中我们应该客观理性的看待该问题。在没有排除其他可能性的前提下，只根据一些客观事实，尤其是未返还或未完全返还的事实，认定行为人具有非法占有的目的势必会陷入客观归罪的泥潭中[5]。
2.1.2用于投资经营的认定
诚然，正常的民间借贷活动与非法集资有一定的交集。我国法律规定，企业之间不得进行借贷活动，但如今中小企业借贷难的现状使得企业家不得不选择民间借贷这条危险但实用的途径。很多时候，借来的钱是否用于投资很难做出一个清楚的判断。借款一旦用于装饰自己就算是个人挥霍，就构成非法占有的目的吗?中国人好面子，喜包装，很难说通过豪车、珠宝等公认的财富标志，传达自己公司有实力的形象不是一种经营策略。当然我们也并不能否定这种判断的判断力，但是笔者更偏向于为此类行为制定一个标准。俗话说，凡是都应有个适当的度，一个理性的标准能让我们更好的判断行为人的目的。笔者认为应当以比例为界定标准，即所花费的钱款占所得总借款的百分比。如果行为人用于装饰自己的钱款占总借款的百分比超过这个百分比，则可认定为其具有非法占有的目的，否则则认为所得借款是用于投资经营的。这样既可以清楚准确的判定行为人的目的，也不至于太过主观。
2.2 民间借贷纠纷与非法吸收公共存款罪--以兴邦案为例
2013 年8 月份，历经6 年起起伏伏的亳州兴邦案件在亳州市中级人民法院重审，最终在2014 年底落下帷幕。亳州市中级人民法院以非法吸收公众存款罪分别判处主犯吴尚澧等20 名被告人十年至二十年不等的有期徒刑，并处相应数额的罚金。该案件可以说是继吴英案件以来的又一大撼动我国司法关于金融犯罪的案件，不同的是此次争议的焦点更多的在于非法吸收公众存款罪上。
2.2.1 对公众的认定
笔者认为，公众是指不特定的多数人。公众的本意是指行为对法益侵犯的范围广、程度重，可能具有实质违法性。而不特定则说明了人员的延散性、不可控性以及可波及范围的广泛性，是把握公众含义的重要向度。《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(以下简称《解释》)规定，构成犯罪须以向社会公众即不特定对象吸收资金为要件，仅在亲友或单位内部针对特定对象吸收资金不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。在兴邦案的审理过程中，笔者注意到了一个细节，该案件中部分被害人在为被告人伸冤，他们是拥有足够的金融知识和经验且具有一定经济实力的投资者。在他们眼中，吴尚澧等人的行为是为了给他们带来更大的利益，他们是心甘情愿，甚至是主动去投资的。若是把他们同其他被害人相提并论显然有些牵强，对司法实践中案件的审理也会有一些不公的影响。故笔者认为应当借鉴国外对私人募集资金的相关规定，有必要将公众划分为合格投资人与一般投资人。其中合格投资人则要求有足够的金融知识和经验且具有一定经济实力。在司法实践中，将具有投资意愿的合格投资人排除在非法集资对象之外，这样既能保证案件审理的公平性，又能为金融经济的健康发展留下良好的空间。
2.2.2 对口口相传行为的认定
在兴邦案件中，吴尚澧的辩护律师陈有西律师一直主张兴邦公司的融资的对象大多是向公司内部职工，而其他人都是以职工亲友的身份进行融资的，这种行为应该被称为口口相传行为。《解释》中没有提到口口相传这一行为方式。口口相传是当前各类集资案件中一种非常典型的集资宣传形式，指行为人通过亲朋好友以及相关集资户，用明示或暗示的方法要求这些人员将集资的信息传播给社会上不特定人员，以扩大集资范围的行为。[6]2010 年，最高人民法院为了引导全国法院更好的办理非法集资案件公布的四起集资诈骗案件中，有三起涉及口口相传这一集资宣传途径。[7]《解释》用列举的方式列举了四种向公众宣传的方式，仅因其后加有等字，司法实践中一些法官就因此将口口相传形式归为向公众宣传的方式之一，而不阐明具体理由，实在不具有说服力。中国人复杂的人情关系网表明了通过熟人的介绍进行资金融通是中小企业民间融资活动的一大常态，若是单纯的对口口相传的信息传递方式采取全面否定、一刀切的态度，那么恐怕所有的民间借贷都可能会被冠以犯罪之帽了。
3 中小企业民间融资犯罪的防控措施
民间融资存在着一定的风险，关键在于如何更好的规避此类风险。《中小企业促进法》的颁布，老36 条，新36 条以及新36 条实施细则等国务院政策的相继出台，无一不表明国家对民营经济发展的重视，但是另一方面，民间投资和民营企业在民间合法融资中却未能得到这些法律和政策的有效庇护和保障。笔者通过访谈了解了我国司法机关对此类案件立案、审理等方面举措，笔者认为，目前我国中小企业民间借贷风险防范法律制度存在着立法体系混乱、现有法律不健全和法律监督管理机制不健全等缺陷。要想解决民间融资犯罪的风险，必须从多个角度深入解决而不能仅依靠单方面的力量去追求形式上的解决。据此，笔者有几点建议提出希望能被采纳。
3.1 立法机构完善防控机制
从现实影响角度上看，金融刑事立法的过度扩张，模糊了刑事、民事和行政案件之间的界限[8]，导致了金融市场被刑法过度干预的现象层出不穷，使得市场主体的经营自主权无法得到保障，在一定程度上阻碍了我国金融经济市场的发展。我国现在对于民间借贷的保护立法尚不完善，笔者认为可以从以下几点入手：一、民间借贷与非法集资、非法吸收公共存款、高利转贷等经济犯罪行为的界限模糊，虽有出台相关立法《关于依法妥善处理民间借贷纠纷和非法集资活动的意见》予以区分、保护，但并未从本质上解决界限模糊的问题，还需进一步加以明确区分规定，使其在司法实践中能够得到确切的运用。二、对民间借贷的监管制度不够完善，立法处于零散、混乱的局面，应当加强规范监管，加快相关法律法规的制定，使得民间借贷有其合法性。三、应在《中小企业促进法》中补充违法追责的相关法条，使其纳入刑法保护范围，以杜绝有法不依，违法不究的现象。
3.2 政府主管部门预防
首先，我们必须认清在我国民间资本难以进入银行体系这一现状，正是由于中国金融机构对中小企业的 偏见 以及中国资本市场的不成熟，造成了中小企业融资难的局面。因此，要彻底解决中小企业融资问题，必须从改革国有银行产权结构、治理机制和内部激励机制着手，并允许民营资本进入银行业来改善市场竞争结构。在与我国中小企业现状最为相近的韩国，各种专门为中小企业服务的中小金融机构为支持中小企业生存和发展有着关键的作用，如韩国中小企业银行(Industrial Bank of Korea)。笔者认为我国可以借鉴其经验来完善金融机构服务体系，为中小企业融资另辟道路。比如建立专门的中小企业银行。其次，政府机关可以建立起专业化的中小企业民间融资机构。同时还需对民间借贷的利率作出合理的规定，并且完善民间借贷的担保制度的法律规定。明确中小企业民间借贷的监管主体，由监管主体实施民间借贷登记制度，合理控制民间借贷的准入，完善制裁不法借贷行为的法律，建立起有效的法律监督机制。
3.3 中小企业家自防
中小企业民间融资从正常的民间借贷走向犯罪的过程，归根到底是企业家的民事行为触及刑事犯罪的过程，所以企业家必须具备强烈的自我防范意识。首先，从企业的内部出发，应当确定科学的融资结构和适当的负债结构，务必使整个企业的内部结构透明化，遵守法律法规。其次，慎重选择融资方式，减少融资成本。应当聘请专业的法律工作者为其起草借贷合同，并讲明资金的用途。对于企业而言，有一份真实、合法的账目明细非常重要，既可以供供投资人随时查阅，又可以在民间纠纷中拿出有力的证据。最后，也是最重要的一点，企业家本身要具备一点法律意识，懂得区分民间借贷与经济犯罪，一有该苗头，应当立即停止自己的行为。如果有条件的话，可以聘请法律顾问对企业的此类事物作一详细说明。
关键词：小微企业互联网金融第三方支付
1小微企业的融资困境
1.1融资难
(1)小微企业大部分资金需求，经过统计80%都来自企业的内源资金，内源资金主要来自于企业内部自身积累，但企业由于自身资金的规模有限，对于企业想要近一步地扩大所需要的资金，远远不能满足需求。(2)在我国的证券板市场目前发展主要有主板、中小板、创业板等多层次的证券市场，即便对于满足中小企业市场中小板、创业板市场的上市要求明显低于主板市场，但对于大部分小微企业来讲，门槛依然过高。只有极少数信用良好，一定资产规模的小微企业才能在证券市场通过发行股票、债券进行直接融资。(3)小微企业在遇到资金周转问题时，也向民间借贷筹措资金，民间借贷由于手续简便，能够快速筹集所需资金，吸引一部分小微企业进行筹措资金，但其借款利率过高，加重企业还款负担，一旦企业经营出现问题，所得利润无法偿付借款，就会使企业财务状况恶化最终导致企业破产。
1.2融资贵
(1)传统金融机构。小微企业由于经营规模小、底子薄弱，违约风险较大，传统金融机构在向小微企业发放贷款时往往比大中型企业贷款利率要高。小微企业由于没有完善的财务制度和内控制度，在发放贷款时，往往要比大中型企业花费更长时间，这无形增加企业贷款成本。对于传统金融机构发放一笔贷款成本都是相同，但小微企业贷款额低，增加了小微企业的单位贷款成本，使小微企业贷款的“零售价格”要高于大中型企业“批发价格”。(2)民间借贷。民间借贷采用信用贷款，违约风险较高，所以小微企业往往需要承受较高贷款利率。短期借款由于借款时间较高，所需利润往往需要20‰～30‰之间，贷款利润远高于传统金融机构。
2互联网金融环境下小微企业融资对策
2.1互联网贷款模式实施融资
互联网贷款以阿里巴巴互联网贷款模式为代表，下面将以阿里巴巴互联网贷款为模式，说明运行流程。阿里巴巴运行主要通过三个阶段，即网络平台评分系统、现金流监控体系以及风险控制体系。网络平台评分系统是用来评估小微企业信用等级，对于信用等级好的公司才能得到网络贷款平台的贷款。现金监控系统主要是监控贷款公司的现金流向，当发现贷款公司财务出现重大风险，就将强制收回贷款。风险控制系统是用来控制企业在运用贷款时存在的各种风险，当贷款公司出现贷款困难时可以强制收回贷款或者提高贷款利息方式来控制风险。(1)网络平台评分系统。小微企业先向阿里巴巴网络平台贷款公司发出平台贷款请求，向平台提交贷款申请书、项目计划书、信用保证书、公司法人代表个人债务情况、公司经营业务范围等证明文件。阿里的大数据平台利用小微企业提交的数据资料比对该行业的数据，从而得出该企业所在行业排名和经营情况，并打出该企业的货款信用数据。如果该小微企业在其他金融机构和互联网平台同时有相关的贷款金融，阿里的互联网平台则认为该客户具有重大信用风险，会随即停止其贷款发放，并同时降低信用等级。(2)现金流监控体系。小微企业在取得贷款以后，阿里的风险平台随即企业阿里风险控制系统和现金控制系统，以防止贷款出现坏帐和呆帐的风险。监控的手段主要是小微企业银行存款账户、应收账款账户等短期流动资产账户，以保障即使小微企业出现经营风险和财务风险时，也能及时还上贷款。此外现金监控系统也是否监控货款企业是否是能提前还款能力，当发现贷款企业出现资金周转风险时，会向阿里企业发出警报，并让阿里企业作出提前还款或者增加贷款利息的判断。
2.2P2P网贷模式的实施融资
P2P网贷模式目前以拍拍贷最为典型。它在资金监管、资金审查方面制定科学流程，以此保障网络资金平台安全，同时也为小微企业融资做出一定贡献。拍拍贷网贷平台实施路径主要包括第三方资金托管、电子签章合同认证、独立信用审查、P2P平台安全、融资信息、投资者投资六个过程。第三方资金托管是指投资人投入资金不是直接给网络平台，由网络平台给筹资人，而是交给相应第三方银行机构，由第三方银行机构进行托管。电子签章合同是指双方在签订合同是需要共同使用各自电子签章，以便一旦出现法律纠纷时可以直接向法院起诉，由法院进行判决。独立信用审查是平台需要对借款人进行信用审查，以剔除那些信用不佳的融资企业。P2P平台安全通过风险监控方式，通过随时监控投资者资金留向，来监控资金安全，并作出是否提前收回资金决策。融资者信息，平台通过对融资者安全审查，通过审查的企业，网络平台把融资者信息，以供投资者进行投资。具体如下。(1)在第三方资金托管的情况下，每个P2P平台都不能收取资金，保证平台的独立性和安全性，投资人需要把资金放入第三方账户，一般第三方账户都是较大银行机构，具有一定的经济规模和较好的信用作保证。(2)P2P平台在融资信息时候，需要得到监管机构派发的电子签章合同，投资双方利用各自电子签章签署合同，双方都受法律保护，一旦出现纠纷时，双方都可以进行法律诉讼，这一系列措施保证投资者资金安全，极大促进了投资者对该P2P网站的投资。(3)网贷平台委托第三方信用评估机对借款人进行独立的信用审查，主要审查借款信用情况、经营情况、有无其他金融机构贷款业务，借款人的抵押品是否完整，并以此确定借款人的贷款额度或者贷款决策。(4)网贷平台还要保证贷款过程的安全，即不随便泄露贷款双方的信息，以及投资者投入金额和投资的项目。即通过线下服务机构来监督中小企业合同的执行情况，对执行不到位或资金被挪作他用的中小企业贷款可采取提前收回的方法。
2.3小微企业以众筹模式获得融资
小微企业众筹模式的典范主要是京东众筹，并且已获得了很好的操作经验。众筹模式主要包括筹资人项目、审查项目、达到融资项目目标投资人获得收益三部分。筹资人项目是筹资人将项目放在平台上并承诺投资人一定收益回报。审查项目是对筹资人项目进行资格审查、资金项目审查对于不符合筹资项目不给予批准或者缩减众筹金额。(1)筹资人项目。筹资人一般是高科技企业和电影公司，先在网络上筹资项目并承诺到期给予一定的投资收益。的信息主要包括投资项目的名称、投资项目内容和计划、以及将来可以获得给投资者收益。通过这些信息，使投资者了解投资进程，并预期可以达到的收益。(2)审查项目。众筹平台负责审核投资人的资格和生产产品的可能性，如果一旦通过审核就平台，有投资者自己判断产品实施的可行性，由于上传项目一般是艺术品或者是科技产品，对投资者来讲即使投资回报率很低，能够使产品面市也很有价值。(3)众筹项目投资者获得收益。众筹项目获得成功投资者获得收益，有时众筹项目会以生产的产品作为收益的回报给投资者，作为另一种营销方式。当项目失败时，投资者只能收回本金。
3结语
本文主要利用小微企业在互联网金融环境融资的途径，通过以阿里的小额贷款、P2P的拍拍贷、京东的众筹、第三方支付的蚂蚁金服来阐述小微企业互联网金融的融资模式，为小微企业进行互联网金融平台进行融资提供一定的借鉴。
参考文献
[1]齐浩志,徐伟.论互联网金融在农村企业融资理财中的运用[J].云南社会科学,2016(3).
[2]李宏畅.互联网金融促进我国农村金融发展的对策研究[J].农场经济管理,2016(1).
论文关键词：庭前 调解 内容
司法调解又称法院调解、诉讼调解，从广义上来讲应该包括民事诉讼调解、刑事诉讼调解、行政诉讼调解和执行和解。狭义的司法调解一般专指民事诉讼调解。根据目前我国的立法和司法状况，通常提及的司法调解是狭义的司法调解，即民事诉讼调解。而庭前调解是民事诉讼调解的一个重要组成部分。
民商事案件庭前调解，就是指对起诉到法院的民商事案件在立案之后分案排期之前，在人民法院审判人员的主持下，在合法、自愿、平等、协商的基础上，当事人双方同意通过调解最终达成一致意见，使纠纷得到解决的过程。
2004年8月，最高人民法院下发的《关于人民法院民事调解工作若干问题的规定》的第六条规定“人民法院在答辩期满前对当事人同意调解的案件可以调解”。2005年各地对立案调解（即庭前调解）的适用范围、调解原则、调解规程及立案调解效力等立案调解方面有关的问题都做了相应的规定。这些均为庭前调解制度的建立提供了法律及制度上的依据。下面笔者就浅述一下庭前调解。
一、庭前调解的意义
1．推行庭前调解是现实的需要。近年来，法官人少案多的矛盾越来越突出，审理法官工作压力大，案件审理周期长，诉讼效率较低，当事人怨气大，诉讼效益不能圆满地实现，与便民、利民有些不融洽，在一定程度上增加了一线法官的心理压力，然而庭前调解这一快捷、便利的模式正符合这一要求，为法院提高办案效率和办案质量提供了良好的环境，理应成为法院改革的方向之一。
2．庭前调解能保证办案的公正性实现和当事人民事权利保护以最快的速度实现。调解的本质特征是双方当事人的合意，但由于“诉讼能力”的差异，常常造成双方当事人实际诉讼地位的不平等，妨碍了当事人民事权利的实现。庭前调解则要求法院调解人员在查清事实、分清是非的基础上，提出合法、合理的解决方案，作为双方当事人合意的参照。这样，当事人就能平衡实体利益和程序利益，作出自己的选择。法律规定仅以“不违反法律规定”和“不损害国家、社会、他人的利益”作为对当事人的合意原则性限制，但在此基础上形成的合意则更接近法律上的公正，更利于当事人合法民事权益得到相应保护。
3．庭前调解有利于促进当事人合意的自由形成。合法、自愿是法院调解的基础，办案程序的设置必须有利于当事人合意运行机制的实现，有利于当事人真实意思的实现，影响当事人真实意思的实现最大的、最核心的问题就是应当避免当事人的合意受到第三者的强力干涉。而庭前调解则是有力得解决了这一问题，表现为首先程序的选择上是双方当事人的合意，其次案件没有进入公力干涉的审判程序，且调解权和审判权进行了分离，为双方当事人自由合意创设了可行性条件，在审前准备阶段使案件得以解决。
4．庭前调解有利于法院审判资源和审判辅助资源的节约，实现诉讼经济原则。有不少有识之士指出了目前法院问题之所在：大量的诉讼耗费换来与之不相称的结果。诉讼成本的考量已越来越成为衡量一个法院诉讼成效的标准。有学者把诉讼成本经济支出、时间支出和精神损耗三部分。经济支出包括当事人的诉讼费用、律师费用及当事人参加诉讼的一切费用等。时间支出指一个案件的诉讼周期。简易民商案件，民诉法规定为3个月，适用普通程序6个月，有的甚至于经过一审、二审、再审达几年，甚至十几年也是可能的。精神损耗则更大。耗费如此沉重的诉讼成本，无非是追求所谓“公正”的结果。因此，如何才能降低诉讼成本，最快地使当事人实现公正是我们面临的一个重大课题。诚然，各地法院为解决这一问题都进行有益地尝试，推行了繁简分流、流程管理、限制审限等寻求简化诉讼程序的方法，取得了一定效果，但效益不甚明显。而庭前调解则是对各项改革的优缺点进行了扬弃，利用现有的人、财、物，创设一种独立于诉讼外的调解机制，具有重大的现实意义。
二、庭前调解的特点
1．简洁快捷把握双方争议焦点。庭前调解少了诉讼的繁琐环节，调解人可直接观察当事人的言谈举止，了解其心态和思想倾向，明晰调解工作的思路。听取双方当事人陈述纠纷的相关情况，针对纠纷的事实和双方陈述的疑点进行必要的询问，或直接把握双方的争议焦点，对症下药，及时消除双方的误会，化解双方的隔阂，沟通双方的感情，进而达到调处纠纷的目的。
2．调处过程平和宽松。庭前调解是没有经过庭审调解，形式的宽松，程序的简洁，环境的平和，方法灵活多样，容易缩短调解人与当事人的心理距离，增强亲和力，赢得当事人信赖，为调解工作创造良好氛围。
3．以自愿为前提的有限强制。当事人是否接受庭前调解是当事人的选择。法院应当明确告知双方当事人庭前调解的方式、过程、结果等，供当事人参考。庭前调解是纠纷的解决方式和过程由双方当事人自己的选择和决定。自愿和信任是庭前调解的优势。但应明确调解书经双方签收后即具有法律效力，并以国家强制力保证双方合意调解的有效执行，赋予调解协议一定的强制性是很必要的。
4．充分体现当事人意思自治。庭前调解，就当事人来讲，既是程序的选择，也是实体处理的选择。当事人既可通过事先约定，如调解协议对纠纷解决方式达成合意，也可以在纠纷发生后经过协商合意选择诉讼前调解的方式。它是由双方当事人的申请而启动，这事实上是当事人对权利的一种处分。其次，诉前调解主要适用于劳动纠纷、消费纠纷、婚姻家庭纠纷、医疗纠纷、交通纠纷、建筑纠纷等等。这些纠纷的处理原则，一般具有双重适用标准，一是成文法规定的严密的法律条文，二是各行各业惯例、习惯以及一般社会规范。庭前调解不强制地去追求严密的法律适用，而是在法律原则的指导下，双方协商，去适用一些惯例、习惯以及一般社会规范，双方就各自权利作出必要的让步，也可以说是当事人意思自治的一种体现形式。
三、庭前调解的相关内容
1．庭前调解应遵循的原则。一是事人双方合意原则。首先，立案前，法院立案人员给出一个方案，是否同意使用庭前调解的方式解决纠纷。这个选择，双方当事人权利一致，一方不同意，不能强制适用。双方同意，其合意的行为才可能启动庭前调解。其次，解决纠纷的方式，是在一种相对宽松和谐的环境下进行。再次，调解往往是以双方认可为前提。二是过程便捷原则。庭前调解的简易运作置身于法院特定的场境中，利用法院有限的基础设施，人力资源，及时地化解纠纷。三是耗费节约原则。庭前调解与审判工作追求的价值目的具有“公正与效率”的一元性。但不可否认，前者与后者相比，前者的调解活动是指权利问题的退让，后者则需在严密的程序中围绕焦点查清相关问题。前者节约得多，后者则显得奢侈、烦琐。
2．庭前调解的前提。适用庭前调解的基本条件：一是诉讼请求所依据的事实清楚，权利义务关系明确，并有相应的证据证实的案件（包括适用普通程序和简易程序案件）。二是在送达方式上，能够将诉讼文书直接送达给被告的，或者是能口头通知当事人的案件。以上两个条件相辅相成，互为条件，缺一不可。三是双方当事人均同意进行调解，在选择诉讼方式上，我国现行民事诉讼法采取的是有条件的当事人处分主义，既当事人可以在法律规定的范围内自主地处分自己的实体权利和诉讼权利。因此，启动庭前调解完全取决于当事人对自己诉讼权利的处分，既当事人同时到法院请求法院调解或者在法院立案后，在送达起诉状副本时，征求当事人是否主张答辩期，如果当事人放弃答辩期间，双方当事人合意选择迅速审理的前提下，即可启动庭前调解。
3．庭前调解的适用范围。在受理当事人起诉后，根据可适用庭前调解的案件的基本条件，对当事人的诉讼请求、事实和理由进行认真审查和判断，准确界定可否适用庭前调解的案件。笔者认为如下几类案件可以适用庭前调解制度。民事方面：（1）有明确证据的民间借贷案件。（2）事实关系清楚的买卖纠纷拖欠货款纠纷案件；（3）离婚案件的双方当事人对离婚的问题无异议，且对财产分割、子女抚养都能达成协议的案件；（4）追索赡养费、抚养费的等权利关系明确的家庭纠纷案件；（5）探视子女权纠纷案件；（6）遗产和继承人范围明确，争议不大的继承案件；（7）事实清楚、责任明确的损害赔偿案件；（8）矛盾不深，争议不大的相邻权纠纷案件；（9）不当得利、无因管理案件。商事方面：（1）金融单位与公民、法人和其他组织之间的借贷合同案件；（2）有书面合同，合同效力明确，原告只请求被告承担给付义务的或者履行责任合同纠纷的案件。
4．庭前调解的程序和期限。告知程序，当事人向法院起诉，凡属于可以先行调解的纠纷，法院立案庭接待人员应予明示，告之可由法院专任调解员组织调解，并告知其好处。如双方当事人合意、庭前调解程序即可启动。
调解期限，调解的时间适用普通程序的案件15天，简易程序的案件7日内调解完毕，如果需要延长调解时间的应当经双方当事人同意。普通程序最多延长5天，简易程序最多延长3天。
地点和方式，调解一般在法院专门调解室进行，必要时也可在任一方当事人所在地或者双方同意的其他地方。由法院专职调解员主持，不同于审理，主要由争议双方协商。原则上不公开，便于不拘形式促成调解成立。调解结果，双方当事人意见一致并达成调解协议，经签字认可后即对当事人双方具有约束力。
四、目前存在的问题
1．庭前调解意识有待提高。由于现在的法官工作压力太大，经费不足，他们不愿在调解上下功夫，认为调解工作既费时、又费力，不如判决省事。存在这种思想的根本原因是法官的职权主义思想严重。因此，要淡化法官的职权主义，尊重当事人权利，增强服务意识。遵循合法自愿的原则，充分保护私权利。只要法律不禁止的，当事人达成的协议就予以认可。
2．调解监督机制不健全。虽然民事诉讼法第一百八十条规定了“当事人对已经发生法律效力的调解书，提出证据证明调解违反自愿原则或者调解协议的内容违反法律的，可以申请再审”。但在实践中，由于调解协议是当事人亲自签字，即使是违法调解，调解协议内容违反法律强制性规定的还好，要求当事人提出“证明调解违反自愿原则”的证据，几乎是陷当事人于举证不能，一般没有造成严重后果的，大都将错就错。而且人民检察对调解也无权提出抗诉，所以对调解的监督力度几乎为零。
3．当事人怠于到庭。有的法院要求所有民商事案件均须先行调解，调解不成，再开庭审理判决。对此，部分当事人及人认为，调解不具有强制性，调解不成还须审理判决，同时还认为，此调解程序增加了当事人的诉累及往返交通费等诉讼成本。故部分当事人法院对以电话等简便方式进行传唤的，爱理不理，其出庭率或按时到庭率不太理想，当事人怠于到庭，从而影响调解工作的顺利进行。
4．法官难于准确把握案情。因法官在庭前调解时，不对证据进行举证、质证，不对证据进行审查判断。这样，法官往往就不能把握住案件的争议焦点，准确理清法律关系，就对案情把握不准、吃不透。法官即在事实不清、是非不明的基础上进行“模糊调解”，其调解成功的可能性及调解率就难于保证。
5．重实体，轻程序。在庭前调解过程中，法官多数一味追求调解成功，重视双方当事人的实体权利、义务的享有和承担；重在权衡双方当事人的利益的平衡，强调实体上的公正、公平。但却往往忽视了根据《民事诉讼法》及《简易程序规定》在调解前征求当事人是否同意调解、是否申请回避的意见？忽视了向当事人告知在诉讼程序当中所享有的相关权利、义务以及有关司法解释规定的释明义务。如此以来，即使实体处理正确，也可能因程序问题导致调解不合法。
6．赋予当事人反悔权的规定有待完善。根据民事诉讼法的规定，调解书送达前任何一方当事人都可以反悔，而无需任何理由。因此，当事人在诉讼中达成的调解协议对当事人并无任何约束力。这对调解制度的发展产生了不利影响，损害了法院的权威和遵守调解协议一方当事人的利益，导致了审判资源的浪费，助长了当事人在调解中随意言行、不负责任的倾向。
五、结语
1．保持中立姿态，以“五心”来指导调解工作。在调解过程中，调解人员应注意摆正位置，保持中立姿态，充分尊重双方当事人的诉讼权利，对他们的诉讼主张和理由给予同等到的关注。在积极引导当事人充分举证、质证、查找事实、明确责任的基础上，将自愿同意调解的意见表达在法庭上，将自愿解决纠纷的协议达成在法庭上，为当事人在实体和程序上按自已的意志处分权利提供充分条件，使当事人的意思表达更为真实准确，防止违法调解和强行调解的发生，保证了调解工作的合法性和规范性。在调解过程中，调解人员应具备“五心”，即爱心、耐心、信心、诚心和公心。爱心就是爱岗敬业，心装当事人，有为保一方平安，无私奉献的精神，就要有为当事人排忧解难、有一案未结就吃不下饭睡不着觉的为民意识。耐心就是要养成“听得进、忍得住、拖得起”的好性子。在听的过程中劝说，在忍中明理，在拖（在当事人情绪激昂时，最好的办法就是冷处理）的过程中化解矛盾。信心就是要有自信心，以顽强的毅力，克服困难，知难而上，利用各种有利条件，采取有效措施做好调解工作。诚心就是要以优质高效的服务，真心实意在为当事人排忧解难，用真诚和热情设身处地为当事人着想，以实际行动赢得人民群众和当事人的支持和信赖。公心是贯穿在调解工作中的公平，公开，公正的原则。它要求法官在调解过程中应坚持当事人法律地位，权益，人格一律平等，排除亲疏，好恶，内外的因素，坚持以理服人。
2．形式应多样灵活、规范严肃，法官保持中立公正。庭前调解形式可以不像普通的审判程序那样规范严谨，可以采取一切有利于促成调解的多种多样的方式方法，或面对面、背靠背、或到纠纷现场、或借助双方的关键人物等等多种场合、方式。虽可采多种方式进行调解，但其每一方式庭前调解仍为司法程序，仍须遵循司法审判程序的规范性和严肃性，同时，法官在调解过程中仍须恪守法官职业道德，做到言行审慎，保持中立公正。
3．尽量使用传票传唤当事人。虽然《民事诉讼法》及《简易程序审理民事案件的规定》均规定了对简易程序审理的简单民事案件，法院可以口头传唤、电话等简便方式随时传唤双方当事人和证人，当然在简易程序的庭前调解程序中也不例外，但为了保证庭前调解的顺利进行，也避免因当事人未到庭致调解不成而延误时限、浪费有限的司法资源。因此，在庭前调解传唤当事人时，可尽量采用以传票的方式传唤，若当事人无正当理由不到庭，则按撤诉或缺席判决处理。
4．建议取消当事人的反悔权。最高人民法院《关于适用简易程序受理民事案件的若干规定》规定，调解达成协议并经法官审核后，双方当事人同意该调解协议经双方签名或者捺印生效的，该调解协议自双方签名或者捺印之日起发生法律效力。而民事诉讼法规定调解书送达前一方反悔的，法院应当及时判决。对于调解书效力的问题不能实行双重标准，应当将这一规定扩大适用于普通程序。有条件的法院还可以采用当场制作并送达的方式解决调解书的效力问题。
证券化(Securitization)是国外十分重要的金融业务，涉及住房贷款、企业应受账款 、汽车贷款、信用卡贷款和不良资产处置等许多方面。其中，住房抵押贷款证券化是最 早发展也是最为发达的一种。随着住房体制改革的深入和金融业务的发展，在我国开展 住房信贷资产证券化的呼声也日益高涨，有关金融机构更是跃跃欲试。据报道，建设银 行已经中国人民银行批准，准备开始试点工作。但资产证券化毕竟是金融创新的结果， 在我国并无此传统，借鉴和移植国外的做法并加以本土化或许是一条捷径，然前提是我 们必须了解借鉴移植对象的实质和其存在的环境。否则，极有可能导致“南橘北枳”的 结果。就目前国际金融界而言，有两种住房信贷资产证券化流派：一是美国为代表的资 产出售模式；一是德国为代表的资产抵押模式。美国是资产证券化最为发达国家，许多 国家和地区的证券化模式都以美国为样板。本文拟对美国住房信贷资产证券化法律规制 予以考察，以期对我国未来的证券化制度有所裨益。
一、美国住房信贷资产证券化的运作机制和主要形式
在美国人看来，当贷款人已经“创制”了一笔贷款，也就是说，将贷款金额交付给借 款人并进行了抵押登记后，这笔贷款对贷款人来讲是一笔财产，是一种要求将来给付的 权利[1]。自然它也可以像其它财产一样转让给投资人。这样的交易可以使资金流向那 些需要贷款的人和地区。这是美国资产证券化的动因。美国住房资产证券化的基本运作 思路是：(1)银行和其他金融机构向希望买房的借款人发放贷款，同时借款人须以其所 购房产为抵押物抵押给贷款人。(2)贷款人根据其融资需要，对信贷资产清理估算，将 拟证券化资产与其它信贷资产分离，形式资产组合(asset pool)经评估后“真实出售” (True sale)给特设机构(Special Purpose Vehicle,SPV)，该资产组合与原所有人“破 产隔离”(Bankruptcy Remoteness)，成为发行证券的基础。贷款人成为发起人。(3)特 设机构将所购得的若干资产组合分门别类整合成证券化资产，再行评估和信用增级(Credit Enhancement)。(4)特设机构与投资银行签定证券承销合同，公开发行证券。 所募资金扣除各项服务费后作为对价支付给原贷款人，原贷款人也成为服务商，负责收 取到期贷款本金和利息交付给受托人。(5)特设机构与信托机构签订委托合同，由信托 机构作为受托人管理证券化资产，监督服务商，并向投资人定期支付收益。(6)所发证 券在市场公开交易。随着金融业务的创新特别是衍生工具的使用，产生了许多资产证券 化形式，但基本上分为两大类：一是传递证券(Pass—Through Securities)。即特设机 构发行的证券，每份按比例代表整个证券化资产不可分割的权益，投资者拥有证券化资 产直接的所有权，原贷款人的财产所有权经特设机构“传递”给投资者。美国资产证券 化早期发行的“抵押贷款传递证券”(Mortgage Pass—Through Securities,MPT)即是 典型。另一类是抵押债券。与前者相比，特设机构以债券形式发行证券，发行人是债务 人，投资者是债权人，证券化资产作为担保交由受托人保管。在美国很有市场的抵押贷 款支持债券(Mortgage—Backed Bonds,MBB)、抵押贷款转付证券(Mortgage Pay—Through Bonds,MPTB)和抵押担保证券(Collateralized Mortgage Obligate,CMO)即属 之。总之，美国的资产证券化是个相当复杂和系统化的制度机制，涉及借款人、贷款人 、特设机构、信托机构、信用增级机构、评估机构、投资者等众多主体，而如此复杂的 系统化机制制度目的只有一个：保护投资者利益。
二、以投资者保护为核心的法律规制
如上所述，资产证券化核心是投资者的保护，因为证券化过程中的收益和风险最终由 投资者承担，所以，证券化涉及的一系列法律规制均围绕保护投资收益和降低投资风险 而展开。对投资者而言，投资风险主要来自以下几个方面：一是利率的变化。当市场利 率高于息票利率(注：息票利率是受托人按期支付给投资者的票面利率，一般由贷款组 合中最低的贷款利率减去服务费、保险费后得出。息票利率可以是固定的，如MBB，可 以是按期限不同分为多级别的，如CMO。)时，证券价格下跌，投资者势必抛售证券，抛 售的结果又使价格进一步下跌。二是借款人的违约风险。借款人可能因失业、离婚等情 况不履行或迟延履行付款义务，即使存在违约保险，仍会影响投资者的预期收益。三是 提前还款风险。住房抵押贷款期限较长，随着时间推移，借款人可能随经济条件改变或 迁移到其他地区就业而卖掉住房，另外借款人也可能因利率变动采取再融资手段，这些 情况均会导致借款人将未偿贷款余额提前偿还，从而影响证券现金流。四是服务商支付 迟延。支付迟延指借款人支付抵押贷款款项时起至服务商将该款项转给投资者时止在时 间上的滞后期，因为现金流即时实现是很重要问题，支付迟延显然减少了投资者收益。 五是其他证券化过程的参与者——信用增级机构、评估机构、信托机构、律师事务所— —不履行或不适当履行的风险。针对上述可能出现的投资风险，美国资产证券化在物权 、合同、破产、证券、信托诸方面进行了有效的法律规制。
(一)物权法上的规制。
1.抵押贷款的设立及转让。
受英国票据概念的影响，美国传统上在一笔抵押贷款中存在两各法律文件——期票和 抵押单据[2]，或相当于抵押单据的文件，分别代表债务求偿权和不动产担保物权。期 票表明借贷关系存在并保证到期还款，类似于借贷合同。抵押单据是借款人和贷款人签 订的以所购住房为抵押物的担保合同，类似于抵押担保合同。期票一般应明确以下事项 的条款：利息率、偿还期限、到期日、违约通知、违约发生时借贷双方享有的权利、延 期还款的费用、提前还款的费用等。如果是分期偿还贷款，还应当加上“加速还款条款 ”和“立即还款条款”。所谓“加速还款条款”是指在分期付款过程中，如有一期不能 按期偿付，则全部债务视为到期，贷款人有权要求借款人偿还全部贷款。“立即还款条 款”则赋予贷款人在抵押物被出售时要求获得全部清偿的权利。期票是每一笔贷款都必 须具备的，是一方当事人违约时，另一方当事人向法院起诉时的依据。相对而言，抵押 单据并非必需，性质上属于期票的附属，如果贷款人认为借款人现在及贷款期间都有足 够财力偿还贷款，则不必签订抵押单据。但在实践中，由于贷款人对借款人在还款期间 因个体特征变化带来的还款不确定很难把握，一般都有抵押担保。
抵押单据是英美法中传统的不动产担保形式，因其“抵押”与我国传统法意义上的“ 抵押”含义不尽相同，今多直译为“按揭”(Mortgage)。按揭起源于英国古老的土地制 度，由于历史原因，英美法上的按揭又有普通法上的按揭和衡平法上的按揭之分。但一 般而言，按揭都要求债务人(借贷关系中借款人)转移抵押物的所有权，可转移也可不转 移抵押物的占有，同时，赋予债务人的赎回权，一旦债务人违约则取消赎回权，债权人 收回抵押物或将抵押物拍卖偿债[3]。总的来说，按揭制度的核心是通过强调特定财产( 抵押物)权利转移来保障债权实现，同时赋予债务人以赎回权，以兼顾债权人和债务人 双方权利平衡。在美国大多数州规定，作为不动产担保的抵押单据必须具备以下条款： (1)有明确的抵押贷款当事人；(2)对抵押物作恰当描述；(3)抵押人(借款人)转移抵押 物所有权和占有抵押物；(4)抵押人的赎回权及其取消；(5)配偶继承另一方财产权利的 规定；(6)其他需要明确的条款。当然，期票中约定的条款也可在抵押票据中重述或使 之具体化。除了上述必备条款之外，借贷双方往往要就以下问题进行约定：一是抵押时 税款、评估费及杂费等较抵押有优先权的款项支付问题；二是每月缴纳的不动产税、火 灾险费、意外险费和抵押贷款保险费的支付问题；三是要求抵押人在使用已抵押房产时 不得损害和滥用[4]。这些约定目的在于防范因抵押人不交纳上述税费而使抵押物被拍 卖，从而影响贷款人利益。再者，法律规定抵押单据必须采用书面形式，因为抵押单据 含有权益转让内容，需要进行登记。此外，法律还明确了抵押物的范围，住房及土地、 地役权和依附于房地产上的固定装置，以及合同生效后获得的成为房地产一部分的财产 ，均属于抵押物的范畴[4]。
按揭生效后，常会出现抵押物被转卖的情况，如何在抵押物被转售时保护贷款人利益 是物权法的另一个重点。实践中抵押物被转售或以其他形式转让时有三种作法：一是借 款人用售房所得提前还清贷款；二是受让人和出卖人(原借款人)签订合同，受让人支付 房价后出卖人未偿付贷款，则出卖人继续承担还款义务。一旦出卖人违约，贷款人将行 使按揭权拍卖或收回房产。这种作法对受让人极为不利，有经验的买家均不会接受；三 是在房产转让时，买卖双方约定贷款仍依附于该房产上，由买方继续承担还款义务[2] 。虽然这一约定是针对买卖双方的，但涉及贷款人的重大利益，贷款人对交易成就与否 往往产生极大作用。如果贷款人认为受让人资信较差，则常起用“立即还款条款”阻止 交易。反之，贷款人同意受让人支付剩余款项时，也会与受让人签订还款合同，由受让 人承担还款的个人责任。
2.不动产登记与登记缺陷的补救。
众所周知，不动产登记是确定不动产权属和不动产交易安全的基础。在美国，不动产 登记被作为档案记录下来，登记范围几乎涵盖了一切与房地产权益有关的文件，包括期 票、抵押单据、抵押转让协议、房地产留置证明、长期租赁合同、地役权证明、限制性 契约及买卖特权证明等[7]。该登记记录向公众开放，任何人均可方便地查阅。登记本 身属于档案记录，“记录本身不会创造并不存在的权利，它只是提醒人们某抵押贷款关 系的存在及其影响”[4]。然登记记录为评价和确定房地产权益各方所要求的权益提供 了一个公开的评价体制，是解决各方争议优先权的权威标准。因而，记录本身实际上具 有表面的证据力和公信力，未查看记录或未及时登记都可能给权利人造成损害。可以说 ，登记目的在于建立房地产确权体系，没有对房地产现状确定登记记录，任何人对房地 产的法定权利都不能被创制和转移。为保障登记的证据力和公信力，登记记录应当是完 整无缺的，且必须公开透明，特别要方便经济，这样才能被广泛接受和很好利用。本着 这一宗旨，美国通常在县一级设立档案局(少数州设在镇里)，负责本地区的房地产登记 工作。但随着二级抵押市场的发展，市场参与主体需要了解资产组合中每一笔贷款相对 应房地产的真实现状，这种分而治之的登记体制显然不能满足需要。1997年，抵押贷款 二级市场参与者创建了抵押电子记录系统(MERS)，作为“账簿记录”清洁中心，每笔录 入其中的贷款和附随权利的转让都被记录下来，从而有力地保证了权利人的权利[2]。
3.关于法定优先权问题。
在美国涉及不动产法定优先权的问题有两个：税款优先权和建筑工程优先权。其一， 缴纳财产税是抵押人(借款人)义务，应缴税款对抵押物享有征税留置权，该权利为最高 优先权。纳税人拖欠税款，征税机关往往将该房地产拍卖或出卖征税留置权，如此势必 影响贷款人利益。为避免这种情况发生，抵押单据中一般要附设如下约定：一旦出现抵 押人拖欠税款情况，则由贷款人缴纳未及时缴付的税款，同时将这些税款计入贷款总额 ，由抵押人将来偿付。当借款人不能履行债务时，贷款人将税款计入未偿债务，由拍卖 该房地产的中标者一并偿付。其二，建筑工程优先权也是法定优先权，指承包商、工人 、材料供应商在未收到应得款项时，有权留置其为之投入劳力或材料的房地产。为收回 欠款，他们可以取消房地产赎回权，通过法律程序将其拍卖，以拍卖所得抵偿欠款。建 筑工程优先权也属于应登记范畴，但这种登记往往是“事后”记录，因为材料供应时间 和完工时间带有一定不确定性，不能立即在记录中显示出来，各州法律通常给予承包商 、工人、供应商一段申请期(一般为60天)，使他们在完工或材料运到后能够申请登记， 登记后其权利才能在记录上显现出来[4]。因而，对于新建或改建房地产来说，买主(借 款人)和贷款人无法在申请期内确定该房地产是否负载建筑工程优先权。为防万一，这 类房地产的买主和贷款人应要求卖主出具保证书，确保工程完工时对承包商、工人、材 料供应商应付款项全部付清。这样，即使出现建筑工程优先权，也由卖主承担责任，不 涉及已抵押的房地产。
(二)合同法和破产法上的规制。
资产证券化是通过一系列合同来安排和建构其法律体系的，涉及借款合同、抵押担保 合同、证券化资产转让合同、服务合同、信托合同、信用增级合同、证券发行合同、证 券交易合同等。由于借款合同、抵押担保合同主要涉及物权法问题(前已分析)，服务合 同和信托合同主要涉及信托法问题，信用增级、证券发行及交易主要由证券法进行规制 ，故在此不作详解，本处所谓之合同法的规制仅指证券化资产转让的相关规定及作法。
证券化资产的转让是资产证券化的关键环节，银行信贷资产只有通过转让才能将该资 产独立出来成为证券化资产。资产转让必须是“真实出售”。“真实出售”是英美法特 有概念，核心意思是指已出售的资产在出卖人破产时，债权人不能对该财产进行追索， 以达“破产隔离”目的。在美国破产制度对担保债权人的保护并不完善，担保财产仍属 于债务人的总资产，在债务人破产时，该财产作为破产财产的一部分，受到自动冻结等 因素的影响。而证券化的基础是独立的证券化资产，证券的发行、信用增级、投资者的 收益均建立在此基础之上，因而，如何隔离出卖人的破产风险，设立一套风险隔离机制 是资产证券化的关键。而风险隔离机制的两项基本制度就是“破产隔离”和建立特设机 构SPV。“破产隔离”是证券化交易的特征之一，也是交易是否成功的主要因素之一。 它要求出卖人破产清算时，证券化资产不能作为清算财产，其产生的收入现金仍按证券 化流程支付给投资者，达到保护投资者利益之目的。这一点类似于大陆法系的“别除权 ”。通过“真实出售”和“破产隔离”使证券化资产与原所有人及其信用分离，构成发 行证券之基础财产，成为投资者收益的源泉和信用增级的基础，因而，在证券化流程中 ，真实出售极为重要。根据美国财务会计准则委员会(FASB)1983年制定的会计标准，真 实出售须满足三个条件：(1)转让人必须放弃对未来经济利益的控制；(2)转让人因转让 资产协议中有追索权条款而可能承担的负债是能够合理估计的；(3)除非通过转让资产 协议中的追索权条款，受让人不能将已售资产退还给转让人，否则，转让人只能将其视 为贷款[5]。由于此规定比较模糊，在资产证券化交易中经常引起争议，1997年，该委 员会了新的资产出售标准，即《FAS125》。依新规定，如果出售方通过转让获得了 收益权益之外的对价，就意味着出售方将资产的控制权转移给了受让方，这项交易将作 为“真实出售”处理。依据新的会计准则，转让方转移资产控制权必须同时满足以下3 个条件：(1)将被转让的资产与被转让方隔离——推定即使在转让方破产或清算时，转 让方和其债权人也不能追及已出让的资产；(2)资产受让方享有将该资产出质或再转让 的权利，并不受任何限制；或者资产受让方是合格的特设机构SPV的时候，其收益权益 的持有者享有将该资产出质或再转让的权利，并不受限制条件的约束；(3)资产出售方 没有通过以下方式保留对转让资产的有效控制：第一，签订回购协议，约定资产出售方 有权或有义务在到期之前回购该资产；第二，签订回购协议，约定资产出售方在尚未取 得转让资产情况下将未来转让的资产收回购[6]。新规定着眼于资产控制权，而不是象 以前那样强调资产所有权和风险。总之一句话，转让人真正转让了该资产的所有者权益 和相关控制权才能被认定为“真实出售”。
“真实出售”还必须具备法定的对抗要件。如果不具备对抗要件，在转让人破产场合 ，破产清算人可以否认该项财产转让的法律效力(联邦破产法544)。关于财产转让的法 定要件，依美国统一商法典(UCC)和各州关于抵押设定的规定，以契据的占有和相关合 同及转让人通过转让资产以获取融资的融资报告的登记为对抗要件。
证券化资产转让势必涉及原借款人(债务人)的通知和抗辩问题。依UCC规定，资产转让 合同若具备对抗债务人效力，必须通知债务人。一般而言，债务人受领通知后，其向原 债权人(贷款人)的履行义务转由受让人接受，同样，向原债权人主张的抗辩事由，如抵 销，也可向受让人主张。否则，不能对抗债务人的抗辩事由。对于前者，因债权人在证 券化过程中往往兼任服务商，因而，即使不进行通知，亦不产生问题。而于后者而言， 不通知则不能对抗债务人的抗辩事由。但在证券化实务上向多数债务人个别送达通知是 非常困难的，实践中一般不通知债务人。为解决这一问题，转让双方多在合同中约定债 务人的抗辩事由不得向受让人主张。另外，在确定资产让与价格时，充分考虑履约不能 风险的程度，通过信用补充措施，减少风险。
(三)关于特设机构SPV的法律规制。
设立特设机构的目的只有一个，那就是金融资产证券化。从这点来说，特设机构实为 特殊法律实体。在美国，特设机构的主要表现形式为信托、公司、合伙三类。它们既有 由民间设立的，也有由政府设立的。其中，三大政府机构——GNMA(GovernmentNational Mortgage Association)、FNMA(Federal National Mortgage Association) 、FHLMC(Federal Home Loan Mortgage Corporation)参与的金融资产证券化对抵押流 通市场的形成和发展起到举足轻重的作用。特设机构的职能有两个：一是“破产隔离” ，使证券化资产与原所有人信用分离，独立成为发行证券的基础。二是税法上考虑，避 免双重征税，降低证券化的筹资成本[7]。因为美国联邦税制上有所谓的“名义所得人 原则”，资产和事业发生的收益的归属主体，不过为单纯的名义主体，并不享受该收益 ，名义主体以外的人作为实质的所有者享受该收益，则实质所有者作为纳税主体，而名 义主体免于征税。要真正实现特设机构的职能，昭示其独立性，特别是昭示其不为融资 者(证券化资产转让人)所控制，特设机构的设立应注意以下几个方面：
第一，特设机构无论采何种形式，其实体必须与证券化发起人分离，其股份或控制权 最好由发起人之外的第三方持有。SPV应作为独立的法律主体，设立自己的董事会和订 立章程。SPV以自己的名称从事业务，有自己的办公场所，有自己的独立的管理人员， 保有自己独立的账册、银行账户、和财务报表。且董事会应设有一定比例的独立董事( 至少四分之一)，董事会须定期举行会议，有完整的会议记录等。
第二，通过订立章程、契约等，明确特设机构的经营范围，规范其业务活动。其主要 表现为：(1)业务范围限定于证券化资产的购入和以购入的资产为基础发行证券；(2)不 负担证券发行之外的其他债务；(3)禁止与其他实体合并或兼并，除非合并后同样可以 破产隔离；(4)不能用其财产为没有参加结构性融资的其他人提供担保。
第三，在SPV的结构设计中采取一定措施，防止其自愿申请破产(注：自愿申请破产指 破产申请是由债务人主动提出的。美国破产法的宗旨之一是保护债务人，在美国有95% 以上破产申请由债务人提出。参见彭冰《资产证券化的法律解释》，北京大学出版社出 版，第102页。)。自愿破产或同意破产申请，必须获得董事会和全体股东的一致同意。 没有独立董事的同意，不能提出破产清算申请或其他引起破产程序的申请。
(四)证券发行中的额度规制。
在传递证券中，投资者购买的标的是证券化资产的所有权，收益和风险均来自于所购 标的，实为借款人支付的本金和利息。因为借款人支付的本金和利息在证券有效期内是 不可能固定的，则投资者的收益也难以固定。为了减轻投资者的顾虑，这类证券化资产 由经过保险的抵押贷款组成，发行人也往往提供及时还款保证。正因为如此，该类证券 发行不进行超额担保。然对于抵押贷款支持证券而言，类似于公司债券，以固定利率发 行，且有明显期限，其信用与发行人有直接关系，故与传递证券不同，抵押贷款支持证 券常采用“超额担保”方式发行。所谓“超额担保”是指证券化资产的应受账款的价值 高于拟发行债券的价值。这种“超额担保”无比例限制，从历史记录来看，证券票面价 值与担保价值比例约为125%—240%[4]。但有政府债券和其他机构债券作担保的话，如 转付证券，超额担保比例不必像抵押贷款支持债券那样高。此外，为保证投资者的利益 ，一旦证券化资产的市值因市场环境变化降低到超额担保水平之下，发行人还必须补充 等量的资产给证券化资产。否则，受托人有权出售受托的抵押品(原借款人抵押的房屋) ，以保全投资人利益。
(五)信托法上的规制。
信托是英美法体系中古老的制度。资产证券化流程设计中的信托制度是资产证券化重 要法律依据之一。所谓信托是指基于信托关系，由委托人将财产权转移于受托人，受托 人依信托目的，为受益人的利益管理或处分信托财产的制度。信托关系有三方当事人： 将财产委托他人管理者，为委托人；接受委托并对财产进行管理和处分者，为受托人； 享受信托财产利益者为收益人。在信托关系中，信托财产的占有、使用、处分权与收益 权相分离，信托是委托人基于受托人的信任，将自己的财产所有权移转于受托人，受托 人因此而享有信托财产名义或法律上的所有权，可以对信托财产占有、使用和处分。美 国的资产证券化很好地运用了这一古老的制度。特设机构与信托机构签订以投资者为受 益人的信托契约，作为委托人将证券化资产交由信托机构管理，信托机构成为受托人， 依照契约接受服务商传递的收益，对证券化资产进行经营管理，监督服务商并按期将收 益分派给投资者。美国的资产证券化虽有不同的形式，但都离不开信托。这是因为：
