价值投资的精髓和方法第1篇

这是继去年7月7日“海洋玉髓收藏投资价值研讨会”，在北京大学成功举办后又一次关于海洋玉髓的“头脑风暴”。

在内蒙古赤峰市野驰集团董事长、海洋玉髓首席收藏家徐惠恩的龙蒲惠雅会所内，30多位海洋玉髓的收藏、经营、研究者及部分媒体人员，展开了全面深入的讨论。

“海洋玉髓能够促进国际间的文化交流”，“海洋玉髓弥补了市场的空缺”，“海洋玉髓的美学价值还有待于深挖”，“开采海洋玉髓的矿脉，要找准定位，合理开发，尽量追求其天然属性，深挖其内涵……

与此同时，座谈会还一致通过了“海洋玉髓万里行”的市场走访之旅。由徐惠恩带队，组建包括国土资源部主管《宝藏》杂志总编辑、中国社会科学院主管《环球市场信息导报》主编等媒体领导在内的海洋玉髓考察团。途经赤峰、阜新、沈阳、广州、惠州等多地，对海洋玉髓目前的发展情况进行了一番考察调研。

财富“精灵”

6月16日的惠州，湿热的微风拂过脸颊。但海洋玉髓考察团的成员却无心享受南方怡人的天气，他们不顾从沈阳到广州的长途跋涉之累，形色匆匆地赶往惠州港。

在惠州港，这群热衷于海洋玉髓文化宣传的专家们——“海洋玉髓万里行”的队员们，被眼前一片热火朝天、人声鼎沸的场景惊呆了：只见在占地几千平米的石料货场中，人们成群结队，一边手持喷壶喷洒，一边在翻动着形状各异的石块儿；更有光着膀子的“膀爷”，挥汗如雨地在石料堆上一块一块地认真翻找；如果细心侧耳倾听，还不时有诸如“这块儿打磨出来应该能捞一笔”的得意之词。

没错，这些人中不乏借助海洋玉髓大发“横财”的主儿。其中，小光头（圈里人戏称）、马四（代号）、张浩等人被奉为“楷模”。

小光头曾经是一名普通的农民，生活平静地犹如一潭死水，即使是一大块石头扔进里面也起不了几圈涟漪。然而如此境遇的小光头却完成“鸟枪换炮”的华丽转身：在短短三四年间，就买上了轿车，住进两层小洋楼。

“如果不是徐惠恩对海洋玉髓文化进行了大力宣传，这样的生活条件，是我这辈子都不曾想过的。”小光头感慨万分。回想几年前的“鬼市”（注：黎明前的交易市场，天亮后散去）邂逅，至今仍令他回味悠长，正是在那里，他捞到了人生的“第一桶金”。

一天，小光头在“鬼市”上遇到一名陌生人前来搭讪，交谈中得知，此人虽是所谓的“石头贩子”，但还是有“货”的。

小光头对他摊位上的一块奇石引起了浓厚的兴趣：石料“开过窗”，透过硬币大小的“窗口”，可以清晰看见里面晶莹圆润的羊脂玉般的物体。

小光头随即产生了浓厚的兴趣，当即询问价格，“石头贩子”开价2000元。小光头的内心有点慌乱：这个报价接近当地农民年收入的一半，如何是好？

经过激烈的思想斗争，抵制住妻子劝阻的小光头决意“奢侈”一把：狠狠心，咬咬牙，回家取了2000元交给“石头贩子”，自己则小心翼翼地将石料包好，像“请财神一样”，毕恭毕敬地将石头“请”回家。

小光头太想知道石头“窗口”下的全貌了，他于是开始“不务正业”：花费良多买了一些有关雕琢知识的书籍，开始潜心钻研雕琢技艺的同时，也自己动手小心翼翼雕琢起买回来的石料。

终于，石料“惊艳亮相”：质地晶莹白皙、圆润通透，里面还有美轮美奂的草花图案。时隔俩月，出乎小光头意料的是，草花奇石竟被人以15万的价格，从他手中“套走”。

得意之余，小光头也不觉狐疑：是我傻，还是买家傻，竟花15万买一块石头？心思缜密的小光头，决意寻找真正的行家。

功夫不负有心人。

在不断的探寻中，小光头结实了马四、张浩等人，并通过他们的引荐，得以结识远在赤峰的徐惠恩。至此，小光头才得知，草花奇石是学名为“海洋玉髓”的“海底精灵”。

通过不断接触，小光头了解到：张浩是海洋玉髓的第一发现人，与徐惠恩的渊源颇深。

正是徐惠恩从张浩手里买走第一块海洋玉髓，才有了张浩在海洋玉髓的经营之路上赚的盆满钵满。如今，十家子镇上60%～70%的人都加入到加工海洋玉髓的大军中。

马四的咸鱼翻身，也得益于徐惠恩。这从他反复提到的一句话中不难看出：“没有海洋玉髓，就没有我的今天，而海洋玉髓能被广泛认可，离不开徐总为宣传推广所做的一番努力。”在赤峰，也已形成了主要出售海洋玉髓，兼售巴林石的海洋玉髓一条街，并且收藏投资队伍已渐成气候。

在惠州，这座已形成由深水港、铁路、高速公路、机场相互配套的现代化立体交通网络的城市。在国家一级口岸——惠州港，拥有着上文开头所描述的景象。

至此，小光头意识到，正是徐惠恩的出现，才使得这一大批海洋玉髓上的加工商、批发商、供应商得以“麻雀变凤凰”；才有了可持续发展的海洋玉髓产业链。而也正是因为有这样一个领军人物，才坚定了小光头收藏投资海洋玉髓的决心。

文化“布道者”

2012年7月7日上午，由国内珠宝玉石界权威人士参加，主题为“海洋玉髓收藏投资价值”的“骏德·财智大讲堂”，在北京大学正大国际中心顺利召开。

北京大学宝石鉴定中心技术总监王时麒教授，著名书画家、赏石家张原先生，中国地质科学院高级工程师、北京珠宝玉石协会副会长、著名赏石家季荣伦教授，北京珠宝玉石协会秘书长、五寰珠宝商城总经理刘元生，国土资源部国家古生物化石专家委员会办公室副主任王丽霞，中国珠宝玉石首饰行业协会理事王春生，北京电视台高级编辑杨佑民，作为本期大讲堂的特邀专家，围绕海洋玉髓的美学艺术内涵、物理化学属性、投资收藏价值等展开了充分认真的研讨。

“第一次发现海洋玉髓是在一家古玩店里。老板是张浩的朋友，当他拿出一块质地晶莹白皙、圆润通透，画面宛如仙境的‘石头’时，我完全被震惊了：世界上怎么会有如此漂亮的’石头’？”徐惠恩坦言，专家的观点坚定了我投资收藏的信心，经过近四五年的发展，可以肯定的说，海洋玉髓目前已经初步形成了产业链。

只因为在人群中多看了你一眼，再也无法忘掉你的容颜。

此后，徐惠恩拿着藏品多方求教专家得知，这种尚未正式命名的奇石，产于世界第四大岛马达加斯加岛，在亿万年前的海洋深处经过岁月的洗礼和奇特的地壳变化演变形成；它集宝玉石的柔润通透与黄龙玉及巴林石的奇特草花于一身；更重要的是这种宝玉石级的原料在马达加斯加的储存量极为稀少——综合这种奇石产地、材质、图案的特殊性，专家建议将其命名为“海洋玉髓”。

为了海洋玉髓这个“梦中情人”，徐惠恩踏上了近乎“疯狂”的收藏之路。他斥资近亿元收购矿脉、投资建厂、高薪聘请专业技师团队，常年从料石中筛选、研究、打磨海洋玉髓。

徐惠恩展示了几块精品“海洋玉髓”：有的像著名的英国大鼻子导演希区柯克，有的像海南的椰林，有的上面有甲骨文字，其中一块黑白分明的“眼球”命名为“天眼”等……

看着手中如诗如画的石头，徐惠恩感慨：“海洋玉髓的出材率是特别低的，每一块精品都是从上百吨原石中挑选出来！”

从海洋玉髓原石产地开采的损耗，再到原石漂洋过海到达国内港口，乃至最为关键的后续加工——这些使得海洋玉髓变得更加珍贵。

而正是它的稀缺性，加上徐惠恩的巨资收购，海洋玉髓的原石价格也一路飙升：从2010年4月的30块钱一公斤，跳涨今天70元一公斤，个别石料甚至达到300元一公斤，并且还有越演越烈的势头。

海洋玉髓受到市场热捧的同时，自然也得到多位权威专家的认可。

中华砚文化发展联合会会长、武警部队原副司令员刘红军中将曾题写“海洋玉髓集萃”；国土资源部原副部长、中国观赏石协会会长寿嘉华在看到海洋玉髓时，也反复把玩赞不绝口；中国收藏家协会名誉会长、国家文物局原副局长闫振堂，欣然挥毫泼墨“海洋玉髓，神韵天成”；年近八旬的奇石界泰斗侯康乙更是奋笔疾书“海洋玉髓，稀世奇珍”八个大字；欧洲保护中华艺术协会主席贝尔纳·高美斯，在见到海洋玉髓时，随即诗兴盎然，充满激情的写下了《奇石颂》……

“草根儒商”

2011年11月，一场由中华红丝带基金主办、名为“水墨丹青绘大爱”的公益活动在京举行。

徐惠恩受邀专程赴京参加，当他看到“红丝带在行动”画册中一双双渴望健康、上学的儿童眼睛时，当即决定捐赠6块总价值近百万元的“海洋玉髓”。

2011年11月29日下午2：30，北京万达铂尔曼大饭店五楼多功能厅，“水墨丹青绘大爱·2011世界艾滋病日红丝带慈善竞买活动”正式开始。

首次在北京“闪亮登场”的海洋玉髓，从预展开始就赢得了众多竞买者的追捧。最终体量70X80X33mm题名为“孕育”的海洋玉髓以10万元成交，体量95X75X30mm题名为“长天秋色”的海洋玉髓以15万元成交，体量95X80X30mm，题名为“松雪”的海洋玉髓以17.4万元成交。

慈善拍卖会后，时任全国政协副主席、全国工商联主席的黄孟复先生，接见了为红丝带事业做出贡献的徐惠恩及其他企业家代表，并与他们合影留念。

徐惠恩的善行源于他苦难的童年。随父母下放到“塞外边城”赤峰，小时候的徐惠恩贪玩淘气，却唯独喜欢画画，长大后想做一名画家便成为儿时的梦想。但是梦想很丰满，现实很骨感，他的第一份工作却是在铁路局做了一名养路工人，工作辛劳枯燥不说，做画家的理想与现实形成了强烈的反差，正是这种反差坚定了他对绘画的热爱和对改变命运的渴望，促使他内心深处的欲望更加强烈执着。

厌倦了每天跟枕木、石子打交道的徐惠恩同父母商量继续回学校求学，恰在同时，在当地的一次专业特招中，他因美术专业过硬被文化局选定为一名国家文化宣传干部，命运似乎向他露出了笑脸。上世纪八九十年代，在政府机关工作曾是无数人的梦想。

然而工作一段时间后，徐惠恩内心的不安分和对绘画艺术的渴望又促使他毅然辞掉工作，重新回到学校，经过不懈地努力，两年后，他如愿考入众多美术学子梦寐以求的艺术殿堂——鲁迅美术学院。

美院的学习似乎让徐惠恩离艺术家的梦想更近了一步，然而造化弄人，大学毕业后的他却被分配到税务局工作。“一杯茶、一支烟、一张报纸看半天”的机关作风，让他的生活失去了色彩。恰在此时，公交车的一次邂逅，让他与在学校教美术的妻子一见钟情，从此成就了一段夫唱妇随的创业佳话。

1996年，徐惠恩和妻子开始创业，一个小小的装潢门市，为他们插上了翅膀，向着自己的梦想飞翔。之后，徐惠恩一步一个脚印，凭着良好的信誉和吃苦耐劳的精神，短短两年时间就成了同行业的佼佼者。他的公司也慢慢在业界积累起了名气，上门的客户越来越多，业务范围甚至发展到周边的辽宁、河北等省份。

在装饰行业更大发展的同时，徐惠恩开始涉足更多的领域，其中路桥、建筑等又成为他新的拓展行业。

经过十几年商场的摸爬滚打，徐惠恩渐渐摆脱了草根境遇，成为兼具文化、商人于一身的儒商。2012年，徐惠恩相继在北京成立文化传媒、艺术品收藏投资公司，正式进军文化产业。

价值投资的精髓和方法第2篇

关键词：人力资本价值；关键业绩指标；平衡计分卡；EVA；模糊层次分析法

一、人力资本价值的界定

现代人力资本理论的奠基人舒尔茨，在1960年美国经济学年会上发表了题为《人力资本的投资》的演说，首次正式提出了人力资本的概念。他认为“人力资本的增长积累是经济增长的重要源泉，比物质资本和单纯劳动者数量的增长重要，现代经济生产水平和效率的提高是凝聚于劳动者身上的知识技能积累的结果”。从微观经济的角度分析，贝克尔提出人力资本投资收入效应理论。国内外学者都对人力资本价值的界定提出了自己的观点，普遍学者均认为，人力资本是指人们花费在人力保健、教育、培训等方面的开支所形成的资本，是获得人体所拥有的体力、健康、经验、知识和技能及其他精神存量的总称，可以在未来特定的经济活动中给有关经济主体带来剩余价值获取利润收益。

二、人力资本价值测评方法

在经济活动中，人力资本能够为经济主体创造更多的剩余价值，其贡献将远超物质资本。但是人力资本具有不确定性、易变性等特点，使得人力资本较难具体测评，下文将以四种非货币测评方法进行说明。

（一）平衡计分卡测评方法

1990年罗伯特・S・卡普兰和戴维・P・诺顿在一项课题研究成果基础上，首次提出了平衡计分卡，并创建了一套用于评价企业战略经营业绩的财务与非财务指标体系，以实现对企业的经营业绩和竞争状况综合、全面、系统地评价。

平衡计分卡主要是实现全方位的“平衡”，将企业战略目标转化为具体的行动，并保持在动态的调整中向目标前进的机动性和灵活性，以达到四个方面的平衡：一是短期和长期目标间的平衡，引导和约束员工的行为使其自身目标与企业目标相一致，在员工自我实现的同时实现企业的价值，以充分体现人力资本对企业的价值；二是外部衡量和内部衡量间的平衡，企业只有平衡了内部和外部的资源，才能在创造资源使用效率最大化的同时实现企业价值，而在这个过程中自然不能缺少对人力资本的利用；三是成果与动因间的平衡；四是可以实现财务方面与非财务方面之间的平衡。

该方法对人力资本价值的测评仅是平衡计分卡方法中的一个平衡方面，其精髓是将全方位的因素综合考虑其对企业的价值。因此该方法始终无法全面、系统的解读人力资本对企业价值的贡献，并且需要分析能力较强的复合型管理者解读测评结果，只有这样才能灵活运用该方法，体现其精髓所在。

（二）关键业绩指标测评方法

关键业绩指标是通过组织内部流程的关键参数衡量流程绩效的一种目标式量化管理指标，是把企业战略目标分解为工作目标的工具。该方法将企业业绩指标与企业战略相结合，并将企业战略目标细分至企业的业绩指标。但是该方法忽略了将目标分解到几层管理者及操作人员的环节，同时该方法没能提供一套完整的对操作具有具体指导意义的指标框架体系。

（三）经济增加值（EVA）测评方法

1982年斯特恩提出了EVA的概念并建立了相应的管理模式，使EVA方法在财务策略和资本负债结构等方面到了运用。EVA是公司业绩的度量指标，其目标是通过激励来提高企业价值。EVA是公司经过调整后的营业净利润(NOPAT)减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。EVA全面调整了公司的损益表和资产负债表数据，它克服了会计报表上没有全面考虑资本成本(包括债务和股权资本的成本)的缺陷。EVA是对一个企业真实经济利润的判断，代表了扣除权益资本成本后的盈余，考虑了股东的机会成本，因而比单纯的会计利润更能反映一个公司的盈余状况。EVA指出，企业价值等于未来各期EVA折现值加期初账面投资，未来各期实现的EVA越多，企业价值就越大。EVA衡量了公司在何种程度上增加了股东价值。如果公司的人力资本强调并重视EVA，那么他们将在一个最大化股东财富的平台上为企业效力。

该方法的运用能更好的体现企业人力资本投资所创造的价值，更注重人力资本为企业带来的“经济增量”，使人们能更加清晰地看到人力资本给企业所创造的贡献。该方法的计算是基于每年的实际收益额，不必对未来收益进行估算，较好的体现了客观性。

（四）模糊层次分析方法（FAHP）

20世纪70年代，运筹学家A・L・Saaty提出了一种定性和定量分析相结合的系统分析方法，即层次分析方法。该方法通过明确问题，建立层次分析结构模型，计算分析得出不同可行方案的综合评价值，并以结果选择最优方案。模糊层次分析方法将模糊数学的方法与层次分析方法相结合，建立模糊层次分析结构模型最终得出一个模糊一致性。

与其他的方法相比，其精髓在于能较好的迎合人力资本自身不确定性、易变性的特点。FAHP通过建立一种模糊层次分析模型衡量人力资本价值，并最终能够确定出人力资本对企业价值的贡献，能够用较简洁的方法得出科学的结论。但是FAHP始终算是一种数学分析方法，不能单独运用其分析人力资本的价值，需要与其他测评方法相结合才能发挥其最大的效用值。

三、人力资本价值测评的瓶颈

目前对人力资本价值的测评方法分为货币性计量和非货币性计量，由于人力资本自身的特点，该方法的计量难度较大且测评复杂，因而在实践中较少应用货币性计量。相应的，非货币测评方法因其操作性强，在实践中运用较为广泛。同时该方法是从较主观的角度入手分析，所以如何保证测评结果的客观性，这是需要关注的问题。同时每一种方法分析的角度或是侧重点不同且都具有局限性，所以在分析时中需要将测评方法相结合，有利于得出一个较综合、全面、系统的结论。

参考文献：

［1］张萍,许光红.人力资本理论及测度研究综述[J].社会与法制,2008,(2).

价值投资的精髓和方法第3篇

关键词:放射直视影像；牙髓；口腔固定修复；治疗满意率

近年来，数字成像系统（RVG）在临床上的应用范围不断扩大，特别是在口腔领域得到了广泛应用。放射直视成像属于X线直视下的摄影放射，是一种数字化成像技术，可有效弥补传统X线检查的缺陷，将检查图像转变成数字图像，无需使用底片，同时放射期间投射量仅占传统技术的1／5，为后期图像处理打下良好基础［1］。研究发现［2］，在口腔修复固定过程中采取放射直视影像可对根管填充物选择起到一定指导作用，测量出根管填充所需长度，进而确保获取理想修复效果，最大程度减少并发症出现。本文分析了放射直视影像在口腔固定修复中的应用效果，报告如下。

1资料与方法

1．1一般资料

采用分层抽样法选择2018年1月—2018年12月固定修复患者78例（152颗患牙），用均等双盲划分法分为对照组39例（74颗患牙）和观察组39例（78颗患牙）。对照组术前进行传统X线检查，观察组术前进行放射直视影像检查。对照组男22例，女17例，年龄（34．50±4．15）岁；前牙40例，后牙34例。观察组男23例，女16例，年龄（34．68±4．08）岁；前牙42例，后牙36例。两组一般资料比较，差异无统计学意义（P＞0．05），具有可比性。

1．2方法

对照组术前采用牙科X射线胶片扫描仪DS730（宁波蓝野医疗器械有限公司）检查。观察组采用牙科REX－5．06数字化X线机（法国TROPH）平行投照，对拟行牙齿修复的患者应先开展术前投照，同时科学分析得到的RVG图像。先测量拟行烤瓷全冠修复活髓牙的牙髓腔的厚度，与切割后牙齿厚度对比，进而更好预测出制备牙体过程中穿髓症状的发生风险。对拟行桩核冠修复牙齿经根管治疗者，在此之后采取G钻或成品桩配套根管预备钻进行桩间隙预备，分别测量出根管长度、角度、牙颈部和根尖、根中1／3的根管直径，结合测量数据选取适宜预备器械与桩设计。当检测获取的RVG图像不理想时，应通过软件局部放大处理，采取反转、转换对比度以及伪彩色处理等手段增强影像边缘，以确保检测数据精准性。操作均由两名具备丰富临床检验的高资历医师进行，最终结果选取两名医师获取数据的平均值。

1．3观察指标

治疗满意率：治疗后3个月对两组进行随访，所有患者均未出现失访现象，治疗满意率由患者自主评价，包含满意、一般和不满意三个项目，统计总满意率。总满意率＝（一般＋满意）例数／总例数×100％。不良情况：包含牙髓发炎以及穿髓等；根折发生率。

1．4统计学方法

采用SPSS18．0系统软件进行统计学分析。计数资料以百分率表示，采用χ2检验；计量资料以珔x±s表示，采用t检验。P＜0．05为差异有统计学意义。

2结果

2．1两组治疗满意率比较

观察组的治疗满意率高于对照组，差异有统计学意义（P＜0．05）（见表1）。

2．2两组不良反应情况比较

对照组发生牙髓炎4例，穿髓1例，不良反应发生率12．82％。观察组未发生牙髓炎和穿髓。两组比较，差异有统计学意义（χ2＝13．698，P＜0．05）。

2．3两组根折发生情况比较

对照组出现根折4例（10．26％），观察组未发生根折，两组比较，差异有统计学意义（χ2＝10．815，P＜0．05）。

价值投资的精髓和方法第4篇

为什么这么说呢?请与笔者一同走人书画世界去体会这千百年来的文化精髓!

首先看一下书画的大致分类!

一、书画大致分为九类

1.立轴

2.屏条

3.对幅

4.横披

5.手卷

6.册页

7.镜片

8.扇面

9.屏风

其次是中国书画作品的简介。如何鉴赏与保藏，笔者想，这些都有一定的学问在里面的，让我们一起探讨这里面的哲学奥秘!

二、中国绘画的基本入门鉴赏方法

1.气韵生动

2.骨法用笔

3.应物象形

4.随类附彩

5.经营位置

6.传移模写

7.布局章法

8.印章题跋

用笔描绘物体的气韵，生动形象，随着完成的图画附上画龙点睛之笔，布局章法神似到位，出神入化!让人为之赞叹，中国书画以神奇独特之微妙谱写了中华之古卷，诠释着书画的精髓!

三、书画作品的保藏

1　书画艺术品的保藏设施配备：储藏室、通风、除湿和防火设备、安全监控设备等。

2　书画艺术品入藏之前的清理的主要方法有熏蒸、晾晒、紫外线照射等。

3　书画艺术品的存放：独立包装、分别放置、温度控制、干湿度控制、室内光源控制、污染控制等。

4　书画艺术品的悬挂、展阅和外运包装：其实字画相对来说还是比较好保存的，同样这也需要技术，稍有不甚就会导致字画的破损与发霉!所以广大藏友应爱护保存得当!

四、作品的著录

著录是指对收藏或见到过的书画作品经过鉴赏后，用文字记录下来，或将之编撰成书。

书画著录书籍可以帮助鉴别书画的真伪。

专门记录宫廷内府收藏的：《宣和画谱》、《宣和书谱》、《石渠宝笈》。

专门记录私人收藏的：周密的《云烟过眼录》、卞永誉的《式古堂书汇考》、高士奇的《江村消夏录》、顾复的《平生壮观》等。

五、中国古代书画艺术品的投资背景分析

中国艺术品市场经过近20年的发展，历经正反两方面的经验教训，已日趋成熟，逐渐形成了中国艺术品市场的主流拍品和品牌公司。

(一)投资艺术品的理由

1　独特的历史价值

2　丰富的文化内涵

3　深厚的笔墨功力

4　稀缺的存世数量

5　与国内同时代“工艺品”的价格比较

6　与国外同时代绘画作品的价格比较

7　大量资金开始投资古代书画

8　收藏家、投资家的成熟推升古代书画价格

(二)投资中国书画艺术品的风险

1　真伪风险

2　政策风险

3　投资规模方面的风险

4　时机因素的风险

5　投资品种选择上的风险

6　资金风险

六、中国古代书画艺术品的主要分期

(一)隋唐时期

唐代绘画从题材到形式都出现了重大突破。公私收藏日渐隆盛，模仿复制名迹的做法大量出现，民间收藏家、鉴定家也应时而生。代表作品：顾闳中《韩熙载夜宴图》、张萱《虢国夫人游春图》、阎立本《步辇图》等。

(二)宋元时期

两宋时期，理学盛行，文人们对精神性因素的关注奠定了“文人画”艺术的主流。画风由壮美到优美，变阳刚为阴柔。

艺术市场上，这一时期的画家作品价格为：

曾巩的书法《局事帖》：1.01亿元；朱熹、张景修等《宋名显题徐常侍篆书之迹》(手卷)：1.008亿元；米芾《研山铭》手卷：3298.9万元；宋徽宗《写生珍禽图》手卷：2530万元。

(三)明清时期

流派众多，队伍庞大，风格鲜明，作品存世量多，价格走高，作伪现象严重。大名头的书画家：唐寅、徐渭、董其昌、朱耷、石涛、郑板桥等。清代宫廷画家金昆、郎世宁等绘制的《大阅图》在2008年10月香港苏富比拍场上以6786万港币的高价成交。

七、近现代字画的收藏与投资

1　高价位板块：以吴昌硕为首的“海派画家”和以高剑父等为代表的“岭南画派”，黄宾虹、齐白石、林风眠、张大干、傅抱石、潘天寿、徐悲鸿、李可染、吴湖帆、陆俨少、黄胄等，他们代表着近现代中国书画的最高水平，作品价位在每平方尺30-80万元。

2　中价位板块：关良、李苦禅、溥儒、石鲁、吴作人、刘海粟、关山月、李叔同、康有为、丰子恺等，作品每平方尺5至30万元不等。

3　低价位板块：市场价位每平方尺2-10万元不等，单幅作品10-30万元。

八、书画艺术品的投资如何?

当代书画艺术品投资前景看好：

1　中国古代书画，经过几百年的“洗礼”，作品流通数量已大为减少，好的书画作品已不多见，要么是高价位的精品，要么是低价位的一般作品或赝品，更多的是藏家的藏而不露。

2　当代书画由于笔墨的创新与形式的变化，较为符合当代人的审美需求，容易与投资收藏者心理产生共鸣并受到追捧，使其收藏圈子越来越大。

选择投资收藏的书画家应把握以下几点：

1　具有扎实的传统笔墨功力。

价值投资的精髓和方法第5篇

【关键词】 NPV；EVA；CVA；决策树模型

一、传统NPV法的基本模型和原理

投资价值评估方法可分为贴现的（如DCF法）和非贴现的两种基本方法，从理论上来说，DCF法更为科学。这是因为DCF法有两个明显的优点：首先，它奉行“现金流至上”的信条，账面上的利润并不代表企业真正创造的财富；其次，它遵循了货币时间价值、机会成本、收益与风险对称等基本的财务理念。传统的NPV法就是DCF法中最基本的一种。

其中：r ――贴现率（机会成本率，通常用企业的加权平均资本成本率代替）；t ――自由现金流产生当期；FCFt――第t期产生的自由现金流量；n ――项目的经济寿命期；I0――初始投资额。

传统NPV法的基本原理和步骤为：在一个投资项目的经济寿命期内，对企业经营将产生的未来自由现金流量（FCF）进行预测并按一定的贴现率加以折现，然后再减去期初的总投资，就得出这个项目的净现值（即NPV）。若NPV为正，说明该投资能创造财富，应该采纳；反之应该放弃。可见，NPV法不仅具有DCF法的基本优点，而且由于它是个绝对值指标，具有可加性，因此能够进一步用来评估一个项目组甚至一个公司（看成是多个项目的组合）在未来可预见期内的投资价值，即：各个项目现金流的NPV之和。因此，相对于其他DCF法（如IRR法），用NPV法进行资本预算和投资决策更符合企业价值最大化的目标。

二、传统NPV法的缺陷

NPV法从理论上讲是投资价值评估中最科学最基本的一种方法，但是传统的NPV法却存在两个很大的缺陷。

缺陷一：它只适于项目投资前的预测评估，无法在项目开始后对项目实施效果进行定期合理的考评。

因为每一期的FCF都会受到当期净投资（当期营运资本的净增加+当期资本支出－当期的折旧摊销）的影响，增加投资会减少当期FCF，反之则会增加当期FCF，然而压缩或推迟投资可能使企业长远价值受损。所以，单从各期产生的FCF多少来看，并不能成为衡量项目实施业绩的指标，无法为管理者的后续管理提供真实信息，甚至可能使管理者做出有损企业长远价值的行为

缺陷二：它假设企业所处的环境和项目本身是确定的。

但事实上由于各种不确定性的存在，项目未必会按一条清晰可见的轨迹运行，从而使得现金流的预测失去依据，进而使传统NPV法的计算失去意义。所以在企业所处环境具有很大不确定性或项目本身的风险较大时，传统NPV法显得苍白无力。

三、传统NPV法的延伸

（一）现金增加值（CVA）法

针对前述传统NPV法的第一大缺陷。我们必须找到这样一种模型，它能自始至终从现金流的角度对项目进行事前评估和事后的定期评价，从而既秉承NPV法的精髓又能克服NPV法在项目实施业绩评价中的缺陷。这个模型就是“CVA”（现金增加值）法。CVA这个概念最早由Erik Ottosson & Fredrik Weissenrieder提出，它是通过对传统NPV模型的改造而来。我们通过NPV模型与CVA模型之间的转化来看看它们之间的关系，并对CVA基本框架有个初步了解：

上述模型中需要说明的地方：1.前文中已经出现过的指标含义在这里不再赘述，其他指标的含义将在正文中加以说明。2.上述模型中标有和的参数在CVA原型中分别是用OCFt和OCFDt来描述的，在这里笔者将它们作了调整，以便与前文中的NPV模型参数保持一致。

从上述模型的推导演化中可以看出，项目现金流的NPV值就是CVA的PV值（折现值）。CVA模型与传统NPV模型的区别就在于对初始投资资本的处理方式不同。CVA模型引入了一个新的参数FCFDt，它表示企业第t期的现金流需求量。从模型中可以看出，各期的现金流需求量的折现值等于初始投资资本额。从反映的财务内涵来看，（若按年考察）FCFD就是指使得项目现金流的NPV值为零时的预期每年现金流量，也就是投资者要求的平均每年最低的现金流报酬。在不考虑通货膨胀率的情况下，FCFDt是一个年金概念，而在考虑了通货膨胀率且通货膨胀率相对稳定的情况下，FCFDt就近似于一个固定增长模型，我们可以先通过固定增长模型推导出第1期的FCFD，然后依次乘以通货膨胀率算出以后各期的FCFD值。

因为：

其中：等式右边第一项表示在现金流永续增长假设下的现金流现值，第二项表示从第n+1期开始直至无穷期的现金流的现值，两者的差额即为第1期至第n期(也就是项目的经济寿命期内)的现金流现值，而根据FCFD的定义，这个值应该等于初始投资资本额I0。

所以：

从而：FCFDt＝FCFD1（1＋Inflation）t-1

对FCFD的涵义和计算有了基本了解后，我们再来分析CVA的财务内涵。从模型中可见，CVA是FCF与FCFD的差额，它反映的是各期产生的现金流在满足了必要的现金流需求后的剩余额，是一种剩余现金流的概念，因而称为现金增加值。这在理念上与EVA指标类似，是对资本机会成本的考虑，因此也拥有和EVA 同样的优点。从这一点来看，用CVA评价比直接用FCF具有更好的价值相关性。而且CVA也是一个绝对值指标，与NPV一样具有可加性，符合企业价值最大化的理念。而与EVA相比，CVA是现金流的概念，它符合NPV对现金流最大程度的关注，更好地继承了NPV的本质，即CVA法在弥补传统NPV法的缺陷上要优于EVA 法。

因此，我们既能通过对CVA的事先测定估算出项目现金流的净现值，又能在项目实际执行过程中按期计算CVA 指标，从而使项目NPV值的评估达到周期化，有利于管理者在后续投资管理中及时获得该项目信息的反馈，并指导其在项目的后续决策中做出相应的控制（或放弃或修正或扩大投资等），以最大程度地为企业创造价值。由此可见，CVA模型能够在继承传统NPV法本质的基础上较好地弥补传统NPV法前述的第一大缺陷，从而使现金流分析法贯穿于投资评估和评价的始终。

（二）实物期权（Real Options）和决策树模型（Decision Trees）

下面，我们再来看看如何克服传统NPV法的第二大缺陷。如前所述，传统NPV模型的假设条件是企业环境是确定的，因此项目将按可预见的轨迹运行，从而能据此预测出项目经济寿命期内产生的现金流量，再折现求得净现金值。但事实上，企业所处的环境和项目本身都具有某种程度上的不确定性，恰恰由于这种不确定性的存在，企业也就拥有了应时而变的弹性，比如推迟投资、放弃或中止投资、扩大投资、柔性投资等。由于企业获得了这种弹性带来的选择权，一方面使得对未来现金流的预测显得比较困难；另一方面，即使能预测出未来现金流，按传统方法来评估得出的NPV值也可能低估了项目的潜在价值。因为这种由不确定性衍生出的管理选择权是有价值的，一般把它称为“实物期权”。在项目投资评估中，我们常常会忽视这种期权的价值。当然，对实物期权的识别并非在本文讨论的范围之内，但在这里，笔者的意思是要提醒决策者们，在对投资项目进行评估时必须要始终思考这样一个问题，即：该投资项目是否附有相应的管理选择权。管理选择权的存在增加了投资项目的潜在价值，但是用传统NPV法显然无法反映这种“实物期权”的价值，所以需要找出一种能将实物期权价值同时反映出来的新模型，于是笔者想到了“决策树模型”。用决策树法来计算项目的价值仍然是按NPV法的思路来做的，只不过它考虑了项目后续阶段可能出现的不同情况以及在不同情况下的最优管理行为，并据此预测未来现金流，并按不同情况出现的概率大小对不同的现金流赋以相应的权数，然后将现金流折现并乘以相应的权数，最后再减去初始投资资本。因而决策树法的本质仍是NPV法，但比传统NPV法考虑得更全面，更适合于不确定环境下项目的评估。

四、结束语

在竞争激烈、价值管理日益成为时代特征的今天，投资项目评估决策对于企业生存和发展的意义也越来越得到显现，以现金流折现为显著特征的NPV法是我们在投资评估中最值得提倡的，但是传统NPV法在对项目实施后的控制评价以及对项目本身不确定性的反映方面仍存在很大的局限性。因此，笔者认为，需要对传统的NPV法加以延伸，在不改变其本质的前提下引入新的参数，优化其模型。CVA法和决策树法保持了NPV法的精髓，并在很大程度上弥补了传统NPV法的缺陷，在投资评估中我们应该把CVA法和决策树法相结合，对项目的不确定性保持充分的意识，并对项目的评估进行周期化，从而使以NPV为导向的评估方法在投资决策中拥有更大的用武之地。

【主要参考文献】

价值投资的精髓和方法第6篇

投资价值评估方法可分为贴现的(如DCF法)和非贴现的两种基本方法,从理论上来说,DCF法更为科学。这是因为DCF法有两个明显的优点:首先,它奉行“现金流至上”的信条,账面上的利润并不代表企业真正创造的财富;其次,它遵循了货币时间价值、机会成本、收益与风险对称等基本的财务理念。传统的NPV法就是DCF法中最基本的一种。

其中:r——贴现率(机会成本率,通常用企业的加权平均资本成本率代替);t——自由现金流产生当期;FCFt——第t期产生的自由现金流量;n——项目的经济寿命期;I0——初始投资额。

传统NPV法的基本原理和步骤为:在一个投资项目的经济寿命期内,对企业经营将产生的未来自由现金流量(FCF)进行预测并按一定的贴现率加以折现,然后再减去期初的总投资,就得出这个项目的净现值(即NPV)。若NPV为正,说明该投资能创造财富,应该采纳;反之应该放弃。可见,NPV法不仅具有DCF法的基本优点,而且由于它是个绝对值指标,具有可加性,因此能够进一步用来评估一个项目组甚至一个公司(看成是多个项目的组合)在未来可预见期内的投资价值,即:各个项目现金流的NPV之和。因此,相对于其他DCF法(如IRR法),用NPV法进行资本预算和投资决策更符合企业价值最大化的目标。

二、传统NPV法的缺陷

NPV法从理论上讲是投资价值评估中最科学最基本的一种方法,但是传统的NPV法却存在两个很大的缺陷。

缺陷一:它只适于项目投资前的预测评估,无法在项目开始后对项目实施效果进行定期合理的考评。

因为每一期的FCF都会受到当期净投资(当期营运资本的净增加+当期资本支出-当期的折旧摊销)的影响,增加投资会减少当期FCF,反之则会增加当期FCF,然而压缩或推迟投资可能使企业长远价值受损。所以,单从各期产生的FCF多少来看,并不能成为衡量项目实施业绩的指标,无法为管理者的后续管理提供真实信息,甚至可能使管理者做出有损企业长远价值的行为

缺陷二:它假设企业所处的环境和项目本身是确定的。

但事实上由于各种不确定性的存在,项目未必会按一条清晰可见的轨迹运行,从而使得现金流的预测失去依据,进而使传统NPV法的计算失去意义。所以在企业所处环境具有很大不确定性或项目本身的风险较大时,传统NPV法显得苍白无力。

三、传统NPV法的延伸

(一)现金增加值(CVA)法

针对前述传统NPV法的第一大缺陷。我们必须找到这样一种模型,它能自始至终从现金流的角度对项目进行事前评估和事后的定期评价,从而既秉承NPV法的精髓又能克服NPV法在项目实施业绩评价中的缺陷。这个模型就是“CVA”(现金增加值)法。CVA这个概念最早由ErikOttosson&FredrikWeissenrieder提出,它是通过对传统NPV模型的改造而来。我们通过NPV模型与CVA模型之间的转化来看看它们之间的关系,并对CVA基本框架有个初步了解:

上述模型中需要说明的地方:1.前文中已经出现过的指标含义在这里不再赘述,其他指标的含义将在正文中加以说明。2.上述模型中标有和的参数在CVA原型中分别是用OCFt和OCFDt来描述的,在这里笔者将它们作了调整,以便与前文中的NPV模型参数保持一致。

从上述模型的推导演化中可以看出,项目现金流的NPV值就是CVA的PV值(折现值)。CVA模型与传统NPV模型的区别就在于对初始投资资本的处理方式不同。CVA模型引入了一个新的参数FCFDt,它表示企业第t期的现金流需求量。从模型中可以看出,各期的现金流需求量的折现值等于初始投资资本额。从反映的财务内涵来看,(若按年考察)FCFD就是指使得项目现金流的NPV值为零时的预期每年现金流量,也就是投资者要求的平均每年最低的现金流报酬。在不考虑通货膨胀率的情况下,FCFDt是一个年金概念,而在考虑了通货膨胀率且通货膨胀率相对稳定的情况下,FCFDt就近似于一个固定增长模型,我们可以先通过固定增长模型推导出第1期的FCFD,然后依次乘以通货膨胀率算出以后各期的FCFD值。

因为:

其中:等式右边第一项表示在现金流永续增长假设下的现金流现值,第二项表示从第n+1期开始直至无穷期的现金流的现值,两者的差额即为第1期至第n期(也就是项目的经济寿命期内)的现金流现值,而根据FCFD的定义,这个值应该等于初始投资资本额I0。

所以:

从而:FCFDt=FCFD1(1+Inflation)t-1

对FCFD的涵义和计算有了基本了解后,我们再来分析CVA的财务内涵。从模型中可见,CVA是FCF与FCFD的差额,它反映的是各期产生的现金流在满足了必要的现金流需求后的剩余额,是一种剩余现金流的概念,因而称为现金增加值。这在理念上与EVA指标类似,是对资本机会成本的考虑,因此也拥有和EVA同样的优点。从这一点来看,用CVA评价比直接用FCF具有更好的价值相关性。而且CVA也是一个绝对值指标,与NPV一样具有可加性,符合企业价值最大化的理念。而与EVA相比,CVA是现金流的概念,它符合NPV对现金流最大程度的关注,更好地继承了NPV的本质,即CVA法在弥补传统NPV法的缺陷上要优于EVA法。

因此,我们既能通过对CVA的事先测定估算出项目现金流的净现值,又能在项目实际执行过程中按期计算CVA指标,从而使项目NPV值的评估达到周期化,有利于管理者在后续投资管理中及时获得该项目信息的反馈,并指导其在项目的后续决策中做出相应的控制(或放弃或修正或扩大投资等),以最大程度地为企业创造价值。由此可见,CVA模型能够在继承传统NPV法本质的基础上较好地弥补传统NPV法前述的第一大缺陷,从而使现金流分析法贯穿于投资评估和评价的始终。

(二)实物期权(RealOptions)和决策树模型(DecisionTrees)

下面,我们再来看看如何克服传统NPV法的第二大缺陷。如前所述,传统NPV模型的假设条件是企业环境是确定的,因此项目将按可预见的轨迹运行,从而能据此预测出项目经济寿命期内产生的现金流量,再折现求得净现金值。但事实上,企业所处的环境和项目本身都具有某种程度上的不确定性,恰恰由于这种不确定性的存在,企业也就拥有了应时而变的弹性,比如推迟投资、放弃或中止投资、扩大投资、柔性投资等。由于企业获得了这种弹性带来的选择权,一方面使得对未来现金流的预测显得比较困难;另一方面,即使能预测出未来现金流,按传统方法来评估得出的NPV值也可能低估了项目的潜在价值。因为这种由不确定性衍生出的管理选择权是有价值的,一般把它称为“实物期权”。在项目投资评估中,我们常常会忽视这种期权的价值。当然,对实物期权的识别并非在本文讨论的范围之内,但在这里,笔者的意思是要提醒决策者们,在对投资项目进行评估时必须要始终思考这样一个问题,即:该投资项目是否附有相应的管理选择权。管理选择权的存在增加了投资项目的潜在价值,但是用传统NPV法显然无法反映这种“实物期权”的价值,所以需要找出一种能将实物期权价值同时反映出来的新模型,于是笔者想到了“决策树模型”。用决策树法来计算项目的价值仍然是按NPV法的思路来做的,只不过它考虑了项目后续阶段可能出现的不同情况以及在不同情况下的最优管理行为,并据此预测未来现金流,并按不同情况出现的概率大小对不同的现金流赋以相应的权数,然后将现金流折现并乘以相应的权数,最后再减去初始投资资本。因而决策树法的本质仍是NPV法,但比传统NPV法考虑得更全面,更适合于不确定环境下项目的评估。

四、结束语

在竞争激烈、价值管理日益成为时代特征的今天,投资项目评估决策对于企业生存和发展的意义也越来越得到显现,以现金流折现为显着特征的NPV法是我们在投资评估中最值得提倡的,但是传统NPV法在对项目实施后的控制评价以及对项目本身不确定性的反映方面仍存在很大的局限性。因此,笔者认为,需要对传统的NPV法加以延伸,在不改变其本质的前提下引入新的参数,优化其模型。CVA法和决策树法保持了NPV法的精髓,并在很大程度上弥补了传统NPV法的缺陷,在投资评估中我们应该把CVA法和决策树法相结合,对项目的不确定性保持充分的意识,并对项目的评估进行周期化,从而使以NPV为导向的评估方法在投资决策中拥有更大的用武之地。

【主要参考文献】

[1]马莎.阿姆拉姆,纳林.库拉蒂拉卡.实物期权:不确定性环境下的战略投资管理[M].北京:机械工业出版社,2001.

[2]刘巧芹,张广凤.现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用[J].石家庄经济学院学报,2003,26(5):10

价值投资的精髓和方法第7篇

尽管有媒体称，江宁织造府再造工程不是单纯的以政府投入为主体的“公共工程”，而是一家民营企业投资兴建的，但透过市场的外衣，我们并不难洞悉背后那若隐若现甚至是推波助澜的公权力身影。如果说资本投资江宁织造府再造工程或许还有商业利益的考量，那么政府对江宁织造府再造工程“兴致勃勃”的心态，就折射出功利、浮躁的“发展观”。

用七亿元巨款来“实现”曹雪芹的“梦”，真是很折腾很奢侈。七亿元人民币是个什么样的概念？一所希望小学200万元，能建350所；2007年全国农民平均收入是4140元，这是17万农民的年收入……为什么千辛万苦创造出来的财富，不积极用于解民生之困，比如改善山区孩子的上学条件、让普通百姓尽量不为看病贵犯愁等等，而用来营造一个奢侈“盆景”？笔者不信，难道不花那么多钱就展示不了红楼艺术，就有损南京“古都”的形象？

说实话，两院院士吴良镛设计的江宁织造府再造工程设计思路和创意的确很了不起，然而，如能将白银化为社会财富用于公共领域，岂不是更有价值？表面上看，江宁织造府再造工程很应该，既文化，又旅游，实在是件大好事，江宁织造府也的确有它的历史价值和文化价值，可如果只是作为红楼梦景存在，只是一个吸引游人的噱头，我想文化只能被商业所湮没。我不知道江宁织造府的门票将会是多少，但肯定便宜不了，因为七个亿一时半会儿还真收不回来。

有人说，复建是为了弘扬红楼文化。我觉得文化的传承在于文化的精髓，如果精髓丢了，那文化的躯壳还有什么价值可言？《红楼梦》里有的是封建贵族生活的糜烂，封建家族的没落，封建官场的黑暗，难道这便是大家一心要弘扬的红楼文化？《红楼梦》需要我们去了解、去体味，唯独不需要我们去弘扬其奢侈。“浙江横店拟筹资200亿重建圆明园”曾引发的热议也是如此。

过去的一年里，全国各地类似江宁织造府的大手笔不在少数：2008年3月，山东省有关部门在北京高调宣布将投资300亿元在济宁建中华文化标志城；12月，秦皇岛海港区港城投资五亿改造“秦皇求仙入海处”；陕西人烟稀少、偏僻贫穷的凤县也耗费6.5亿建造月光城，设置2700余颗人造星星……

价值投资的精髓和方法第8篇

去年上半年，“中国制造”的质量问题在国际上引发了不少风波，使中国政府和企业陷入难堪的境地。当时，我就发表文章，指出中国的现状与19世纪中叶的美国很相似，宏观上看似有序，微观上却是混乱不堪。“政府、司法和资本之间的权钱交易，早已从个别现象变成群体习惯；损人利己、坑蒙拐骗和弄虚作假的行为，差不多就快要变成民族的性格。”

这些话确实显得过于尖锐和刺耳。所以我也理解一些中国朋友曾经表示的不悦。可是，没有想到的是，中国政企界一位身居高位者后来在私下里对我说，他在商界的好些朋友都看了这篇文章，认为虽然尖锐了些，但却是一针见血。

我在新加坡生活了13年，直接和间接地观察过大批中国官员、学者、记者和商人前来考察和取经的过程，也接待过很多来来往往的私人朋友。大多数人都是慕名而来，对所见所闻都会发出一番感慨，甚至流露出真诚的羡慕之情。

但是，身份不同的人，观察新加坡的角度却很不相同。凡是家有幼儿的父亲或母亲，都会自然地从孩子的角度观察新加坡，羡慕这里安全的社会秩序和相对端正的社会风气，甚至还会即兴地产生移民新加坡的念头。

但官员们明显不同。凡是来自中国官方的人员，无论是政府、学术界还是新闻媒体，基本上都带着急功近利的目标和心态而来。他们最关心的领域，大致上只是经济、外资、城建。当然，了解一下新加坡反腐倡廉的经验，也经常是考察的范围，但大多都是浅尝辄止。至于政府官员的工作作风、社会风气，特别是下一代的成长环境，他们能否安全、健康而又体面地生活，似乎都不是令人感兴趣的课题。

以强烈的功利心态研究新加坡，得到的启发很有可能是一厢情愿的诠释和理解；抱着“速成班”学员般的短视浅见，只知其然而不知其所以然地照搬新加坡经验，也许碰巧会有立竿见影的效果，但却不能长久地维持。原因并不高深，只是在于很多人没有真正地潜心研究，错把“器物”当成精髓。

新加坡经验的精髓是什么?作为一个在新中两地都有长期生活经验的观察者，我自认为有资格也有责任说出两个十分简单的字，叫做“诚实”。或许有人对此持有异议，甚至还能举出若干相反的事例予以驳斥，但任何相反的事例都不足以推导出与此相反的结论。几十年来，新加坡之所以能够持续发展，维持繁荣，就是因为它的社会诚信、政府诚信、法律诚信、企业诚信和公民诚信，都受到了内外资本、内外企业和内外消费者的信赖。假若不讲诚实，不讲信用，那就不可能有今日的新加坡经验。

“诚实”何价?在急功近利和投机取巧的短视者看来，诚实的品格不只是一文不值，反而是损己利人、自伤其体的累赘。不诚实的官员、不诚实的企业和不诚实的个人，三者携手合作，结果首先毁掉自己，然后也会使整个民族作假成性，毫无尊严。

在邓小平南巡讲话中，有关借鉴新加坡经验的那段文字，对很多人来说早已是耳熟能详。今天，重温这段文字似乎很有必要。邓小平说：“打击各种犯罪活动，扫除各种丑恶现象，手软不得。……不仅经济要上去，社会秩序、社会风气也要搞好，两个文明建设都要超过他们，这才是有中国特色的社会主义。新加坡的社会秩序算是好的，他们管得严，我们应当借鉴他们的经验，而且比他们管得更好。”

中国有最好的农民

李昌平

农民对享受的要求是很低的，你给他发展的机会就行了，中国有世界上最好的农民，压粮价、压工资他没有怨言，义务教育搞不好，农民的孩子上小学几百块、高中几千块、大学几万块还是得交，正是因为有这么好的农民，所以国家才这么稳定。很多人说中国的事情不好搞，我看中国的事情是最好搞的，问题是你搞不搞。我认为现在在土地问题上就是要落实集体所有制，把它搞明确，在集体所有制的框架里面，由农民来决定，到底是承包还是怎样，这是民自己的问题。

增值税转型应迅速推向全国

李炜光

增值税改革不适宜试点，是因为它的运行是个完整的“链条”，是一个统一的征收概念，而试点的办法恰与增值税的这个特点格格不入。一部分地区试点，而另一部分不试点，将导致增值税抵扣链条发生断裂，诱使部分企业从非试点区迁往试点区，人为地加大企业成本，造成产业布局的混乱。即使在试点地区，某些企业集团的下属企业有的享受抵扣，有的不享受抵扣，也很容易造成各种形式的避税、骗税行为的滋生，人为加大税收征管的难度。

地方政府救市是在救自己

价值投资的精髓和方法第9篇

关键词：井冈山;中央苏区;经济建设;思想精髓

一、毛泽东的经济建设思想精髓

毛泽东的经济思想精髓主要体现在两点:

1.深入分析了经济建设与战争的关系，并高度重视经济建设。在井冈山斗争时期，毛泽东撰写的著名的《中国的红色政权为什么能够存在》这篇文章就谈到了“经济问题”，“在白色势力的四面包围中，军民日用必需品和现金的缺乏，成了极大的问题。……每天除粮食外的五分钱伙食费都感到缺乏，……边界党如不能对经济问题有一个适当的办法，……，割据将要遇到很大的困难。这个经济问题的相当的解决，实在值得每个党员注意。”中央苏区时期，毛泽东提出了苏区经济建设的指导性的原则问题，即个党必须高度重视经济建设。毛泽东批评了只忙于战争，而不去做经济工作的思想，他认为如果不进行经济建设，革命战争的物质条件没有保障，人民在长期的战争中就会感觉疲惫。他进一步阐述，“工农群众如果对于他们的生活发生不满意，这不是要影响到我们的扩大红军、动员群众参加革命战争的工作吗？所以，这种以为革命战争环境不应该进行经济建设的意见，是极端错误的。”毛泽东还进一步指明了经济建设对革命战争的强有力的支持，他说到：“只有开展经济战线方面的工作，……才能使革命战争得到相当的物质基础，才能顺利地开展我们军事上的进攻，给敌人的“围剿”以有力的打击”。毛泽东认为进行经济建设可以改善人民群众的物质生活条件，从而获得战争的力量。

1933年8月12日，毛泽东在中央革命根据地南部十七县经济建设大会上的报告就明确指出，“经济建设在今天不但和战争的总任务不能分离，和其他的任务也是不能分离的。”毛泽东也强调：“革命战争是当前的中心任务，经济建设事业是围绕着它的，是环绕着它的，是服从于它的。……忽视革命战争，离开革命战争去进行经济建设，同样是错误的观点。”解决了怎样正确处理革命战争与经济建设关系的问题，为苏区的经济建设确立了一个正确的指导思想。

2.不仅发展农业和工商业，而且坚持同时发展国营经济、合作社经济和私人经济。1928年11月，毛泽东在《井冈山的斗争》中写道，“边界的经济，是农业经济”。他对农业生产十分重视，以发展农业为首。因此，他组织红军、妇女参加农业生产，组织耕田队，进行农田建设等等，积极发展农业，农业生产就成为根据地经济建设的一项重要任务。

毛泽东在全苏二大政府工作报告中指出，“在目前的条件下，农业生产是我们经济建设工作的第一位，……森林的培养，畜产的增值，也是农业的重要部分。”发展农业生产就要解决农民的土地问题，调动农民的生产积极性。毛泽东在解决了1928年的《土地法》暴露出来的问题后，1929年4月他亲自主持制定的《兴国土地法》，1931年2月毛泽东在《关于加强春耕工作的意见》中明确了土地所有权的问题。在毛泽东的影响下，中央苏区中央政府制定的《中华苏维埃共和国土地法》的实施和落实使中农思想得到稳定，使富农保持了中立，极大的调动了他们的生产积极性，促进了中央苏区农业的发展。

在井冈山时期毛泽东就开办红色圩场，设立公卖处，开展贸易活动，进行反经济封锁斗争。并且，宣布了“买卖公平”的纪律，“保护中小商人利益”的政策。在中央苏区，毛泽东指出“我们的经济建设的中心是发展农业生产，发展工业生产，发展对外贸易和发展合作社。”毛泽东一直关注工商业的发展，在毛泽东的努力下，苏区政府制定了《工商业投资条例》规定了“私人资本在中华苏维埃共和国境内自由投资经营工商业”的保护工商业的原则，从而为中央苏区工商业的发展提供了法律依据。

毛泽东指出，“现在我们的国民经济，是由国营事业、合作社事业和私人事业这三个方面组成的。”他认为在中央苏区特殊的战争环境下，在国营经济和合作社经济不能迅速发展的条件下，应该保护私人经济。他指出:“我们对于私人经济，只要不出于政府法律范围之外，不但不加阻止，而且加以提倡和奖励。……私人经济，不待说，现在是占绝对的优势，并且在相当长的期间内也必然还是优势。”

二、邓子恢的合作经济思想精髓

在中央苏区时期，中央财政人民委员邓子恢的经济合作思想对中央苏区的合作社事业的建立和发展，起到了巨大的作用。

邓子恢提议组织劳动互助合作社。农民分配到土地之后，为解决劳力不足的难题，邓子恢在和农民研究之后，组织起劳动互助社。这样既可避免双方互相支付工资的困难，又可避免因支付工资而竞售粮食，造成粮价跌落的现象，对农业生产有利。后来，邓子恢把这种经验推广到整个苏区。除了人工互助以外，还有耕牛、农具、种子等等的互助。这些组织充分利用了农村的生产资源，给农民带来了极大的便利，解决了农业生产中存在的实际困难。

邓子恢在总结粮食调剂局经验的基础上，提出了发展粮食合作社的主张。闽西革命根据地建立后，闽西农村“剪刀差”问题十分严重。邓子恢通过调查研究后，设立了粮食调剂局，通过“由政府向富农筹一笔款子，用高价向贫农雇农来谷，收谷子存储起来，到明年原价巢回农民”的办法，来平抑粮价。但是实际工作中邓子恢发现了其中的缺陷，1932年，邓子恢提出发展粮食合作社的主张。粮食合作社发挥了群众的潜力，不仅可以制止粮价暴跌，保障农民收入，缩小剪刀差，而且由于提高了谷价，还可以增加政府税款收入。邓子恢还提出成立了信用合作社，通过对农民发放低息贷款，加大对农业的投资，稳定粮食价格，促进了苏区农业的发展。

三、张闻天对私人资本主义存在和利用的经济思想精髓

中央苏区时期，在当时各级苏维埃政权许多工作人员的思想中，对私人资本主义经济成分的存在“左”的观点，结果导致制定了一系列具体“左”的经济政策。1931年通过的《劳动法》就是一种体现。张闻天认为，不能机械地执行劳动法，他指出，“当苏维埃政权没有力量经营国有的大企业，那么利用私人资本来发展苏维埃经济，不能不是目前主要出路之一。这种资本主义的发展，目前不但对于苏维埃政权不是可怕的，而且对于苏维埃政权是有利的。”因此私人资本主义的发展“这对于苏维埃政权现在也是极端重要的。”在党的领导人中，第一次提出了利用私人资本主义经济来发展苏维埃和巩固苏维埃的主张。张闻天认为，苏维埃政权在当时并不反对资本主义经济的发展，而且还使用许多办法来吸引与鼓励资本家，允许资本主义经济发展。这与“左”倾机会主义者“制止资本主义的发展形成鲜明的对照。

在张闻天的支持下，1933年3月，中央人民委员会第三十八次常委会决定修改《劳动法》，1933年10月，新的《劳动法》实施，妥善处理了雇主和雇工之间的关系，缓解劳资矛盾，避免了工人的大量失业，从而稳定了苏区的私人企业。

四、刘少奇“建立完全的厂长负责制”的经济思想精髓

在中央苏区时期，刘少奇不仅对《劳动法》中出现的“左”倾错误进行了批评和抵制，而且还提出了“建立完全的厂长负责制”的经济思想。针对国有工业军事化管理，厂长发挥不了应有的作用，工厂管理混乱，浪费严重，产品质量把关不严等现象，刘少奇深入分析后撰写了《论国家工厂的管理》一文，在文中提出了“建立完全的厂长负责制”的构想。刘少奇的构想是厂长在决定各种问题时，必须事先与党支部和工会主任商量，尽可能取得他们的同意，但是有不同意见时，厂长有最后决定的权力。厂长要在不违反劳动法的范围内决策，厂长必须向苏维埃政府负绝对的责任。刘少奇的建议得到了中央人民委员会的支持，1934年4月，中央人民委员会制定和颁布了《苏维埃国有工厂管理条例》，该条例实施后，苏维埃国有工厂的管理走上规范和有序的轨道，促进了苏区工业的发展。

毛泽东等几位领导人关于经济建设思想精髓的指导下，根据地人民自力更生、艰苦创业进行了轰轰烈烈的经济建设，体会这些领导人的思想精髓正是全局性、战略性和创新性的体现，这些对于我们今天做好经济工作具有深刻的思想启示。

参考文献：

[1]余伯流 凌步机:中央苏区史，2001年版.