财富管理第1篇

经历了2007年的投资热、2008年股市振荡和金融危机之后,很多投资者日渐趋于理性,一些国内专业人士也在此时反思了财富管理的概念。

近日,记者采访了光大银行重庆分行财富中心主任周敏,曾经多次被评为“金牌理财师”的周主任和我聊起了财富管理。

财富管理的基础

谈起财富管理,周敏说,对于财富管理最重要的是因人而异,每个人财产情况和理财目的不尽相同。所以,每个人的财富管理方式会有差异。但资本市场运行规律告诉我们,只有当你坚持进行长期投资,坚持实现简单、有效的投资组合,才能使财富获得稳健增长。在财富管理的过程中,投资者至少应记住“理财是财富保护,理财是长期投资,理财是资产配置,理财是人生规划”这四句箴言。在人生的理财旅程中,只要坚持这四句箴言来保驾护航,就能欣赏到更为壮美的风景。

具体到银行理财产品选择,应根据产品的投向或关联标的与风险特征来选择自己熟悉的投资领域;更重要的是,要把长期投资与资产配置作为选择理财产品的出发点,依托专业的财富管理机构进行理财。

私人银行是“金融管家”

采访中,周敏介绍,目前最顶尖的财富管理莫过于私人银行,它是财富管理的最高阶段。私人银行业务,无疑是理财业务最高端的品种。

私人银行服务是一种专门面向具有相当资产客户群体,为其提供个性化、多元化、私密性个人财产投资与管理的服务。

个性化、多元化的私人银行服务,是普通客户甚至某些类型的贵宾客户无法轻易获得的。私人银行的客户可以快速地获得所需要的大额贷款(贷款利率可能相应要高一些);可以在其他企业IPO时优先获得股权;可以委托银行去投资艺术品;可以委托银行设立离岸公司、家族信托基金;可以要求银行提供节省税务开支的方法;私人银行的客户甚至可以要求银行为自己规划移民要求,为自己的孩子提供教育规划等等。

这同时也意味着,私人银行服务将渗透到客户生活的方方面面,可以是一个全生命周期的金融服务,极具私密性。私人银行为客户提供的绝不仅仅是理财服务,而更像管家服务,也有人称之为“金融管家”。

私人银行服务是银行的理财业务发展的终极诉求。目前的中资银行的私人银行服务,则大部分停留在贵宾理财的层面上,不管是产品设计,还是服务体系仍处于刚刚起步的初始阶段。

要想让中资银行在私人银行领域获得发展壮大,从外部环境看,应在政策上加以扶持,大力推进金融混业经营,加深银行、保险、证券、外汇、黄金等市场的相互融合度,使私人银行业务获得足够的操作空间。从内部要素看,应加强私人银行业务上的竞争力建设,重视人才及客户的培养。应该说,这两方面的问题已经引起了中资银行的高度重视。这些前期环境培养及条件建设,必将为未来的发展打下坚实基础。

财富管理的发展趋势

谈起财富管理未来的趋势,周敏说,随着资本市场的发展,财富管理主体的机构化成为一个全球现象。从财富管理的角度来看,我们面对的是一个不确定的市场,也是一个功能结构越来越丰富、越来越复杂的市场。无论是全球市场还是中国资本市场,投资的趋势都是机构化。如何创造更加有利的条件,让财富管理越来越走向机构化?这是我们要思考的问题。应该说,随着工具越来越多、产品越来越丰富,将来对机构财富管理的需求会越来越大。我们财富管理能不能在机构发展方面、在机构制度的建设方面适应这些需要,这是我们需要研究的问题。

周敏告诉记者,“阳光财富”是光大银行在优势业务品牌阳光理财的基础上,在业务快速发展,高端客户数量迅速增加的情况下,针对更趋多样化和复杂化的客户需求适时推出的财富管理品牌,专注为资产额100万元以上的个人客户提供财富管理服务。

另外,理财产品品牌化也是趋势之一。据周敏介绍,光大银行重庆分行财富中心始终秉承“至专、至诚、致远”的服务准则,依托光大银行强劲的产品创新和卓越的服务理念,以高质量的服务,向客户提供一对一的专业理财服务,满足客户多样化的需求。截至上半年,重庆分行100万以上财富级客户数量较年初实现了成倍的增长,客户品质也大幅提升。资产管理规模、中间业务收入都较好的完成了全年计划的目标

财富管理第2篇

[关键词]财富管理；私人银行；高净值人群；监管

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.35.139

1 财富管理概述

财富管理是指为高资产净值的家庭或个人提供投资组合管理、税务规划、遗产规划、信托服务、离岸资产服务、不动产管理、融资、慈善等安排的一系列服务。财富管理较传统个人理财有以下明显不同特征：

第一，在服务对象上，财富管理全面服务于全球各区域内顶级富豪，不是一般意义上的个人理财，其准入门槛较高。

第二，在服务理念上，财富管理完全以客户为中心，产品的订制完全根据客户需求量身定做，为真正意义上的全方位、多层次的个性化服务。

第三，在盈利模式和空间上。财富管理的盈利模式不是用产品的销售利润作为盈利主渠道，而是通过管理资产如提供财富管理方案收取费用。

第四，在隐私权上，财富管理的客户大多坐拥亿万财富的富豪，协助管理如此庞大的财富，自然要求严格的保密性。

第五，从业人员的素质，为超级富豪提供全方位服务，需要高超的技巧和专业知识，因此训练有素的专业客户经理是不可或缺的人才。

2 我国财富管理发展探索

2.1 我国财富管理的现状

当前我国财富管理行业已初具规模，财富管理机构类型趋于多样化，基础产品数量逐渐丰富，民众的理财意识逐步增强，尤其是一些高净值人群的财富管理需求日益增加。

中国财富管理业者包括商业银行、证券公司、信托公司、保险公司等。随着高净值财富人群的快速增加，不断增加的市场需求也催生了第三方理财机构，如纽交所上市的诺亚财富和钜派投资。其中商业银行和证券公司是财富人群选择的主要财富管理机构。

2.1.1 商业银行的财富管理

2002年招商银行首先推出金葵花理财品牌，面向日均存款或资产超过50万的中高端客户，切入了启动阶段的财富市场。2007年中国银行推出了私人银行业务，标志着分层次财富管理格局的产生。截至目前，在中国有100多家银行机构提供财富管理服务。商业银行依照资金进入门槛和风险承受度向财富客户提供诸如传统的现金管理工具、结构性产品、不动产基金、资产基金、信托产品、私募基金、对冲基金、QDII共同基金以及其他指数挂钩类投资工具。

我国商业银行面向财富客户的这些产品和一般理财客户的产品差别有限，且服务同质化严重。销售或代销理财产品获取手续费是财富管理部门主要的收入来源，且财富管理的收入在我国商业银行总收入的比例极低。

2.1.2 证券公司的财富管理

2010年广发证券正式引入了“投资银行财富管理”的概念。目前有十多家综合类券商通过设立财富管理中心或财富俱乐部切入财富管理市场。同银行的处境一样，证券业受制于分业监管，客户的存款、投资账户相分离格局短期内无法改变。由于无法为客户提供统一账户下的资产规划，券商如何开展财富业务还处于摸索阶段。

2.1.3 第三方财富管理机构

所谓第三方财富管理，是指独立于银行、保险、证券等金融机构之外，代表客户利益，站在客户立场，根据客户需求，独立、客观、公正地为客户进行金融资产配置和理财产品筛选的专业财富管理。面对中国日益增长的财富管理需求，第三方财富管理应运而生。如在纽交所上市的诺亚财富和钜派投资。自2010年诺亚财富投资管理有限公司在纽约证券交易所挂牌交易后，其所带来的财富示范效应，加上行业准入门槛极低，使得第三方财富管理机构快速发展，目前中国大大小小的各种第三方财富管理机构数量已超过8000家。

在欧美等发达国家，第三方财富管理占据整个财富管理市场份额的60%以上；在中国台湾、香港等地也占30%左右。在中国大陆，第三方财富管理占整个财富管理的市场份额非常小，占比不到5%。同时，行业发展良莠不齐，一些第三方财富管理机构的违法事件甚至影响到了地方的金融稳定，也彰显了政府监管相对滞后。

2.2 我国专业财富管理服务内在需求

2.2.1 财富管理需求持续提升

根据贝恩咨询公司和招商银行的《2015年私人财富报告》，中国个人可投资资产1000万人民币以上的高净值人群规模已超过100万人。截至2014年末全国个人持有的总的可投资资产规模达到112万亿人民币，约合20亿美元，仅次于美国的46万亿美元而且中国私人财富市场的可投资资产规模和高净值人群数量将继续保持两位数的增长。个人财富在国家经济的快速发展中迅速积累为财富管理等个人高端理财业务发展提供了巨大空间，高端理财业务迎来发展的“黄金时期”。

2.2.2 我国真正财富管理的缺失

虽然中国财富管理的需求日益增大，但由于当前中国经济体系，金融市场成熟度和监管体系的完善程度的原因，做好财富管理的关键因素的现实基础是缺失的。第一，产品机制缺乏，我国金融市场缺乏产品对冲机制，很难为资产规模庞大的私人客户设计风险分散方案。第二，我国资本市场不完全开放，很难做到全球资产配置，这对实现真正的财富管理是一个较大的障碍。第三，人才基础和人才机制不完善，财富管理需要专业的人才，需要专业的一对一客户经理，客户经理背后也有整个团队的支撑，中国在这方面做得不够。第四，法规和监管的严重不完善，我国金融监管严重跟不上金融市场的需要。

3 加快发展财富管理服务

3.1 对银行等财富管理者的建议

（1）管理观念改变，树立更广泛的金融观念。放开思想是改革的第一步。随着金融改革，利率的放开，商业银行单一的借贷款业务将受到严重挑战，业务多元化是我国商业银行的重要任务。

（2）体制变革，建立高效率的财富管理配套机制。商业银行以行政管理为中心的管理体制阻碍了财富管理的发展。高净值的私人客户有着复杂多样、多层次的需求，这需要高效的资源配置机制和灵活多样的市场，以及后续综合管理能力。

（3）人才和服务的高要求和高标准。财富管理需要更加个性化、专业化、综合化、信息化和私密性的服务，这就需要高素质的人才。尤其是在一对一服务的时候，不但需要专业化的客户经理，还需要客户经理背后的一个高素质的管理团队的支撑。

3.2 对监管层的建议

首先，改革金融体制，给予银行等金融机构充分的灵活性来满足客户的多样化需求。当前监管层对银行等金融机构的限制较多，银行无法灵活应对客户的多样化需求。

其次，完善金融法律体系，为发展多元化业务提供法律上的保护。改革金融体制，给予金融机构充分灵活性可能会滋生风险，那么此时金融法律体系的完善将是维护金融系统安全的重要武器。

最后，积极引导金融时代观念，完善诚信制度。信用记录以及相关评估体系的缺乏是金融道德风险的温床，阻碍着金融高端服务业发展。引导国民诚信观念，完善诚信制度是发展财富管理业务的一个重要条件。

参考文献：

财富管理第3篇

财富的内涵十分丰富，目前还没有一个公认的统一定义。广义的财富可以理解为凡是能给拥有者带来效用的所有有形或无形的东西（对应于物质财富和精神财富）。钱、债券、股票等金融资产是财富，一个人的学识、能力、健康及人脉资源等也是财富。财富是一个外延十分宽泛的概念。财富可分为物质财富和精神财富两大类，物质财富大多是有形的，可分为自然财富（如金、银、石油及矿产等自然界存在的物品）和劳动财富（人类通过劳动创造的各类产品，如汽车、房屋、衣服及食品等）；精神财富多是无形的，但有的可用货币衡量（如商标、知识产权及肖像权等），有的则无法用货币衡量（如抗日精神、雷锋精神等）。而我们平常所说的财富管理中的财富，则大多是指狭义上的可用货币衡量的有形的财富。

财产，是从所有权的角度来看待财富，重点关注财富归谁所有。我们说一个家庭进行财富分配，就是把财富分割为不同的所有权，使其成为不同人的财产。财产一般是指有形的财富，比如钱、债券、股票及汽车等。

资产，是从投资经营的角度看待财富，重点关注财富的价值。人们把财富除去自身消费外剩下的部分拿来经营，以实现财富的保值增值，这部分财富即是可投资资产。所以说，当财富被拿来进行投资经营的时候，就变成了资产。资产通常分为有形资产和无形资产。钱、债券、股票、房产、黄金等是有形资产，专利技术、版权等是无形资产。可见，资产唯一的意义就是可以带来收益。

财富管理第4篇

父母在赵刚留学回国时为他购买了一套150平米的公寓，市值420万元，还购买了一辆50万元的小车。赵刚每月日常生活支出3万元，个人保养健身2万元；汽车费用每年5万元，每年旅游费用20万元，娱乐费用10万元，购买全球品牌衣物等奢侈品每年50万元。酷爱名表等奢侈品收藏的赵刚，近年在国外买具有收藏性的奢侈品增值不少，至少价值200万元。才去国外购物的赵刚信用卡消费了25万元，无其他负债。银行存款和理财产品的收益98万元，每年缴纳报费2万元，购买车险保费1.5万元。

赵刚希望在30岁前找个女友并结婚，再购买一套别墅；另外，忙于家族企业管理的赵刚无暇顾及家庭财富的管理，希望获得一些家庭财富管理的一些好的建议，同时希望增强保险保障。

一、理财目标：

1、2年内30岁结婚时购买一套别墅；

2、建立家庭财富管理规划，配置家庭金融和实物理财产品；

3、加强保险保障。

二、家庭财务状况

通过家庭资产负债表和收入自出表可看出，赵刚是一个生活环境优越，资产丰厚的“富二代”，住高档公寓、开豪车，拥有数千万的身价，在家族企业工作，每年收入不菲，花费也很潇洒。但是，赵刚希望2年内步入婚姻生活，家庭财富管理存在哪些问题？我们可通过家庭财务指标进行分析，以筹划家庭不同时期的需求。

家庭财务诊断结果：

家庭财务诊断分析：

收支情况分析：目前家庭收入高，工作和股权分红、理财收入支付消费支出还有149．5万元的结余，家庭现阶段的现金流良好。当前最重要的是做好金融性资产的投资理财管理，现有银行存款和理财产品1580万元，还有企业股权和收藏品等。

资产负债情况分析：家庭负债率达为零，家庭资产达到5265万元，从家庭的投资可看出赵刚企业股权和理财产品收益为主，剩余的为银行存款，还有1000万的收藏品，投资品种集中，净资产投资率占其家庭资产的87.27%，生息资产多，净资产流动性好，应该做好家庭不同时期的人生规划，满足不同生命周期的需求，并且拓宽投资渠道和品种。

储蓄能力分析： 收入主要来自于家族企业的工作收入和股权收入，高资产的理财产品收益稳健，储蓄率50．17%，储蓄结余额较高，达到了149．5万元。金融资产收益为低于6．2%，应做好家庭投资理财规划，财务资源的安全性和收益能更好的利用。

资产流动性分析：该指标22 倍，显示出其家庭的资产流动性高，满足家庭紧急备用的需求，富二代的消费较高，奢侈品和高端产品成为消费时尚，因此，银行信用卡的授信消费额度往往达到百万以上，消费刷卡几万、数十万成为平常的事。在留出流动性好的金融资产时，应不局限于一般的财务指标参考值，而可以按现在的银行存款280万元灵活储备，但是可考虑购买银行当天可领取的理财产品，即100万元存活期存款，其他备用资金可采用类活期理财产品的配置保持投资资金的充足性和收益性。银行理财产品流动性较差，但可提供质押贷款，收藏品的增值潜力大变现慢。

投资资产配置分析：目前家庭净资产中，可投资资产占87.27%。净资产比例高，投资金额达4595万元，现有投资资产主要为银行理财产品、收藏品，还有家族传承的企业股权。赵刚家庭投资品种单一，投资金融性等生息资产收益偏低，收藏品收益较好，家庭财务未做规划，应积极按家庭中长期需求进行理财投资，获得稳健、具有成长性的理财收入。

家庭风险保障情况分析：虽然的年收入高，但家庭缺乏专业的财富管理规划，风险防范意识不足，虽然爱好旅游，每年注意健身和娱乐，支出高达54万元，但没有为自己筹备寿险、健康险、养老保险和做好养老规划，每年重大疾病保险保费缴纳2万元，仅相当于一个月的健身支出。对于超高净值家庭，企业经营存在风险，如何规避企业风险，保障家庭资产的安全，尤其需要重视进行保险资产配置，让保险为自己的人生保驾护航。

家庭财务自由情况分析：财务自由度1．2，28岁的富二代，拥有的企业股权和理财产品收益完全能满足现在的日常消费148．5万元的支出，但是成家后的家庭支出会增加，而且善于消费的赵刚，消费高达近150万元，今后年消费仍然会增长，因此，除了企业股权的收益外，更应该及早运用现有财富规划未来的高支出的需求。

三、理财建议

1、购买别墅

两年内购买别墅，家庭消费支出会发生变化，资产状况也会发生变化，在两年内要积累一栋别墅的资金，时间较短，可考虑购买一套总价1000万元的别墅，两年累计年节余300万元，再从理财产品或收藏品中拿出700万元，即可全款购买。高净值家庭在购买自住房屋时，有充足的资金，不建议贷款买房，因为现阶段的房待利率高；而如果需要短期大笔消费资金，高端信用卡授信额高达百万元以上，建行等银行高达300万元，在免息还款日前还款不用支付利息；如有半年内的短期融资可采用银行网上质押贷款的方式，利息按半年短期贷款利率计算，银行可提供保单、理财产品、实物黄金等贷款。

赵刚年轻而拥有5000万的资产，每年消费高，但没有做完善的家庭财务规划，现阶段可采用现金流规划的方法预测2年后的家庭收入支出变化后的财务状况，以便做好购房和家庭形成期的规划。按10%的增长测算，赵刚今后三年工作收入和股权收入会逐年递增，而金融资产在购房后大幅减少，而需要买房后再逐年积累。

2、财务自由财富规划

赵刚现在收入298万元，年支出148.5万元，年节余149.5万元，企业股权收入80万元，理财收入98万元，财产性收入达到了178万元，财务自由度达到了1.2，完全实现了财务自由。但是，通过收入支出表和财务指标分析，赵刚没有家庭完善的财富管理仿案，如果企业股权收益受到影响，而未来的资产需要购买别墅等大笔固定资产支出，投资性资产会减少，因此家庭现金流规划必须现在进行，在支付了购买别墅的资金后，第三年开始每年每年拿出50万元建立定投帐户，投资期限12年，到40岁时按10%的收益可累积1069万元，之后可不再投钱，而用累积的1000万元，每年按10%的投资收益可获得100万元的理财收益，保障财务自由的基础帐户的稳健收益。在国内市场，象固定收益信托等理财产品都可达到该收益。收藏品投资也是很好的保值和获得多倍超高潜在收益的财富管理类产品，除了本企业的股权，也可适当通过股权投资资金、私人银行或自行寻找优质企业进行股权投资的方式投资，以获得每年现金收益的流入，保障充足的现金流入来满足高消费的生活需求。在考虑房产投资时，应结合当前极有可能在全国开始征收的房产保有税因素，可考虑投资高档写子楼、商铺，理想的房屋租金收入应达到7%-10%的收益，还可获得房产的增值，抵御通过膨胀。

3、加强保险保障

赵刚尚未成家，有社保和公积金，但社会统筹的资金完全不能满足其消费需求，应此，通过建立企业年金或者今后开办递延纳税年金后，配置该类型的保障性的理财产品，满足养老和财务自由年金流入的需求。现阶段可购买一份保险红利型产品，可获得高额的寿险保障，采用终身缴费方式，每年缴费10万元，之后可灵活增加保额，以满足积累一笔能规避法律风险的固有资金，同时保险产品可以规避遗产税，还可通过指定受益人方式进行财产分配。在香港该类产品比较普遍，国内现在也有保险公司开始尝试推出该种终身缴费的保险。高资产人群对健康越来越关注，而国内保险公司如平安、中英、金盛等保险公司推出的消费性全球健康医疗保险，年缴保费2、3万元，相当于赵刚1个月的健身支出，可以达到上百万元的全球住院费用及补贴医疗保障，可购买一份。另外可购买房屋财产保险，对财产、盗抢和第三者责任提供保险，消费型保险保费不高，还可投保一些意外险和交通意外险，综合年保费1万元即可满足需求。

财富管理第5篇

中国经济的超速引擎，创造出超出预期的财富，无论是国内机构还是国外大行，都兢兢业业地发表各种财富报告，试图点算中国人到底多有钱，但出来的数据，真如瞎子摸象，只执一端，大都成为娱乐标题，没有太多说服力。

因为信息的严重缺失，人们宁可相信那些各个口径的财富数字被严重低估了。真实数目是多少，或许永远是个谜―被公开的永远是藏不住的那一部分，被刻意隐藏的数目是个什么规模、量级，尽皆成谜。

当然，大家不会否认中国富了，分歧只在于到底富到什么程度。这些或隐或显的财富，有一个共性就是生于泡沫时代，习惯于追逐泡沫，若不小心将消失于泡沫。

有了相当多的社会财富堆砌，才有了管理的需求，在中国历史上，这可能是真正意义的开端。但这个看上去潜力无限的开端，待要兑现成真正的市场机会，却“草色遥看近却无”，竟又朦胧起来。

让一切迷离起来的，除了来自体制环境、专业素质等技术性阻碍，更大更广的束缚来自观念上，中国式的财富观与西方价值观下的财富观的碰撞冲突，在全球一体化的大背景中，尤其激烈。

中国自古以来一脉相承着的财富观，建立在封建社会、儒家伦理、农耕经济框架之下，是一套中国式的财富伦理，虽几经变乱洗礼，但其内核仍然是封建半封建的;发端于西方发达国家的财富管理，建立在基督教和资本主义伦理下，从工业革命开始，他们锤炼着自己对财富的掠夺―占有―管理―增值的链条。

中国从来不缺聚沙成塔，集腋成裘而累富的经营家，缺放眼全球一盘棋的趋利避害的金融家，毕竟中国才新富，要学的东西还多着呢。

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财富管理第6篇

伴随着P2P网贷、互联网证券和股权众筹等网络金融投资发展，我国互联网金融进入高速发展时期，第三方财富管理的发展引发各界的关注。传统财富管理主要有财务规划、投资管理、投资咨询、保险等一系列的金融服务。壹财富母公司小虎金融集团cEO王海平介绍：“传统财富管理由于理财产品等诸多限制，理财师很难找到更大口径的产品匹配，而这些完全不能满足客户的需求，进而导致客户流失，壹财富为第三方互联网金融财富管理注入了新鲜血液。”

据了解，目前已经拥有十万理财师注册在线的壹财富互联网财富管理平台主要是通过打通理财产品信息交换的壁垒，同时保留财富管理体系、规则和流程来实现对传统财富管理的改造的，并将壹财富打造成产品丰富、风控可靠、佣金给力、运营高效、增值服务、快速结佣的金融超市。

资深理财师李先生表示，在入驻壹财富之前，为了满足每个客户资产配置需求，他需要寻找尽可能多地各类理财产品，但摆在他面前的困难是自己所在的理财机构提供的理财产品类型数量实在有限。有时候往往为了寻找理财产品而忽略了对客户理财的建议。据李先生介绍，这是理财师共同面对的问题，尤其是中高端理财领域，他认为线下财富管理已经到了急需突破和改变的阶段。

据了解，壹财富自成立之日起就致力于打造国内先进的理财师的一站式B282C服务平台，通过互联网平台实现上游高端理财产品与理财师的自由对接，为理财师的移动办公和业务突破带来便利。据悉，目前壹财富平台已与500家金融机构达成战略合作关系，发售产品涵盖集合信托、集合资管、债权类、证券类、股权类、创新类的私募基金和海外保险等产品。理财师可以在这样一个分类详细的金融超市可以找到合适的产品推荐给自己的客户，真正做到站在客户角度的做资产配置，从根本上解决了理财师产品单一展业难的问题。

同时，平台通过销售服务经理一对一服务，理财师智库在线充电和便捷的互联网平台移动办公以及客户账户存续管理服务等全方位为理财师提供一站式服务，全力打造中国互联网金融财富管理奇迹。

财富管理第7篇

然而，在刚刚过去的2012年，私募的日子却并不好过：募集艰难、信心低迷、私募明星陨落、投资者信心丧失、清盘潮来势汹汹……一波波“寒潮”让行业措手不及，深陷迷思。2013年6月1日即将实施的新基金法能否扭转逆袭、力挽狂澜？带给公募、信托、券商及保险资管的机遇能否大过挑战？又是否会加速财富管理行业的整合？

私募告别“野蛮式”生长

修改后的证券投资基金法共15章，155条，除了对公开募集业务作出管理人持股激励、允许基金从业人员投资股票等放松管制的变化外，最大的亮点是，首次将阳光私募基金纳入监管，填补了监管法律空白。新基金法规定，担任非公开募集基金的基金管理人，应当按照规定向基金行业协会履行登记手续，报送基本情况；非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金行业协会备案；专门从事非公开募集基金管理业务的基金管理人，其股东、高级管理人员、经营期限、管理的基金资产规模等符合规定条件的，经国务院证券监督管理机构核准，可以从事公开募集基金管理业务。

周兵解释：“公开发行、公开受到监管，这就意味着承认私募的市场地位。但是目前私募基金和公募基金的运行机制并不十分相同。公募基金是可以面向老百姓公开进行宣传，通过银行、券商或者是基金本身的渠道向非特定对象公开募集的一个集合理财产品，而私募基金则是向特定对象私下募集的。另外，公募基金认购门槛很低，而私募规定的最低认购金额不能少于100万元。新基金法正式实施后，私募基金公开发行产品的方式究竟是怎样的，是否与目前的公募基金一样，还有待进一步的细则出台。”

事实上，新基金法公布两天后，证监会出台了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定（征求意见稿）》（以下称《暂行规定》），拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。作为新基金法中对于从事非公募业务机构的第一个配套法规，《暂行规定》要求，私募基金申请开展基金管理业务，除具有3年以上证券资产管理经验、最近3年连续盈利、最近3年在监管部门无重大违法违规记录等要求外，还应当符合实缴资本不低于1000万元，最近3年资产管理规模均不低于30亿元两个硬性条件。

对此，周兵称：“私募机构将可以从事公开募集基金管理业务，但目前这对于大部分私募而言仍是‘水中月’、‘镜中花’，因为从事公开募集基金管理业务仍有较高的门槛，实缴资本不低于1000万、连续3年盈利、近3年的资产管理规模均不低于30个亿，从目前私募基金的运作情况来看，能满足这3个条件的私募机构凤毛麟角。目前只能说，新基金法为私募基金公开发行产品打开了口子，承认了私募的法律地位。短期内，私募基金进军公募市场的可能性还很小，暂时不会引起私募PK公募的局面，但从长远角度出发，此举有利于我国基金市场的多元化。”

“去信托化”机遇与挑战

新基金法规定，阳光私募或将不再需要信托渠道，符合条件的私募基金自身即可从事公募业务，这也意味着，私募正式迎来了“去信托化”时代。

此前，为了增强公信力和透明度，私募借道信托牌照发行产品，信托发挥监管作用，私募仅作为投资顾问。但是高额的信托账户使用费和管理费用降低了私募利润。周兵说：“私募发行产品需要借助某个信托公司，托管在某家银行，并在证券公司实现交易，总共涉及3个合作方，私募基金仅作为投资管理人。前3个合作方收取一定比例的‘通道费’，其中包括每年150万元信托账户使用费、0.1%～0.2%的银行托管费，以及券商的佣金，私募的利润主要集中在投资收益提成上。”周兵表示，尽管目前新基金法尚未正式实施，但信托账户使用费已从每年150万元将至每年50万元，可谓“坐地跌价”，待新法实施后，亦可全部免去，私募基金固定管理费用每年约可节约1%左右。

不过，2013年只是私募“去信托化”的开始。业内人士认为，信托型产品短期内不会马上大幅减少。星石总裁杨玲认为，在目前信托模式下，阳光私募仅需要做好投资管理，而信托则承担了产品开发、风险控制、后台运营、法律合规等多方面的工作。如果绕开信托，私募公司要独立承担这些经营内容并非易事。

上海平易基金董事长张为民对记者说：“新的市场环境下，基金和信托行业都会呈现新的格局。然而，信托作为一种稳定的业态，不会在短期内被基金取代。与此同时，基金行业的优化与整合是行业发展的必然趋势，但所谓‘大洗牌’的最终局面的形成并不是新基金法出台的结果，它的实现还需要一个循序渐进的演化。”

对此，周兵表示，目前影响到的只是证券信托业务，新基金法对于房地产信托、矿业信托等信托业的主营业务不会产生影响。脱离信托管理后，对于私募基金的运营、合规及风险管理的细则亟待出台，“目前，私募发行公募产品的门槛较高或许也是出于这方面的考虑。”周兵坦言。

迎来混业经营时代

事实上，随着我国金融体系各个参与主体的快速发展，财富管理行业已逐渐呈现多头角逐的局面。

财富管理第8篇

新财富管理时代已经悄然来临。在这一轮新的需求中，财富管理机构如何把握好自己的发展方向？客户又如何甄别出真正具有实力的第三方理财机构？在“第二届全国独立财富管理机构TOP10颁奖典礼暨论坛”中，似乎已经寻到了答案。

2013年11月28日，在外滩29号光大私行会所，“第二届全国独立财富管理机构TOP10颁奖典礼暨论坛”如期举行，与去年同期的第一届财富管理机构评选相比，这已经是国内第二次较大规模的财富管理机构的“精英荟萃”，在全国500多家财富管理机构中脱颖而出的财富管理机构负责人济济一堂，对行业发展现状展开讨论，并领取奖项。

本次评选活动历时半年，由《投资有道》独家发起，携手中国理财业协会等专业机构举办，经过了机构综合实力考量、理财师财富管理实力测试、为客户进行理财实践的评分等环节，在层层筛选之下，十一家财富管理机构最终获奖。

在本次会议上，本刊了“中国独立财富管理机构十强”榜单。由诺亚财富领衔，恒天财富、好买财富、展恒理财、利得财富、启元财富、高傅财富、融义财富、君德财富、大唐财富等十强机构以优质的服务和专业的财富管理实力捧回了奖杯。与此同时，宜信财富也以创新的模式，一举获得“最具竞争力财富管理机构”推荐奖。

这些奖项的背后，是评委们付出的巨大努力。在此，也诚挚感谢包括万通地产集团董事长冯仑、瑞士银行香港分行超高净值部董事陶理原、国际金融理财师夏文庆、深圳前海金融学院董事陈国定、长城证券民生路营业部总经理谢志红等在内的所有专业评委。

随着财富管理行业的机构的发展，越来越多的财富管理机构找到了独具特色的发展模式，在财富管理行业取得出了巨大的成就。颁奖典礼上，评委对各财富管理机构给予了一致好评，其中包括以产品研发能力见长的诺亚财富、资产配置能力较强的利得财富、以社区理财为特色的融义财富、在理财门槛上非常亲民的宜信财富等机构，所有获奖机构在过往一年的财富管理中为客户创造了巨大的价值。

的确，伴随着财富管理需求的集中爆发，财富保值和增值、家庭财务的资产和负债的管理、家族财富的传承等问题，都需要专业的财富管理机构“发挥专业的价值”。而第三方理财机构雨后春笋般的涌起，为释放客户的财富管理需求提供了一个通道。

然而，作为手上掌握资金的投资客户，在面对良莠不齐的财富管理机构时，同质化的竞争、以卖信托产品为主的模式，让他们无法从众多的财富管理机构中辨识出“真正有实力的财富管理机构”，而作为财富管理机构而言，尺有所短、寸有所长。除了那些捞一把就走人的皮包公司，大部分财富管理机构都有自己的特点、发展的侧重点，可能适应不同需求的客户。如何让有不同需求的客户与相适应的财富管理机构对应起来，将是财富管理机构研究的重点。

财富管理机构鱼龙混杂，需要第三方公信机构给予公开、公正的评价和监督，能替客户从众多的财富管理机构中“认”出来。在这样的使命下，《投资有道》基于多年对财富管理行业的高度关注和纵深的报道，从2012年开始，就进行了全国首届财富管理机构评选活动，继去年主办的“第一届全国独立财富管理机构暨理财师评选”获得好评之后，今年继续秉承公平、公正、公开的原则，举办了“第二届全国独立财富管理机构TOP10颁奖典礼暨论坛”。

财富管理行业需要专业服务 >>

论坛中，业内人士对财富管理行业的发展展开了热烈的讨论。好买财富CEO杨文斌、恒天财富上海第一分公司总经理宋辉、万通地产华东区域公司副总经理赵骏、绿城集团养老事业部总经理朱浩义、国际金融理财师、鑫舟理财、理财88网的创始人夏文庆分别发表了精彩的演讲，大家一致认为：“第三方理财机构只是作为交易渠道并不具备竞争力，随着财富管理新时代的到来，急需要对自己进行清晰的定位，走专业化服务的道路。”

本次论坛分别从第三方理财机构、券商、信托、银行、理财师以及客户的角度，探讨了这个问题。

第三方理财机构看第三方：追随大流，但在做准备

利得财富助理总裁、产品总部总经理吴海波认为：“要发展得先活着。第三方理财机构前两三年是粗放式的野蛮生长，客户偏向于绝对收益，风险和收益的匹配度未能体现。但在未来一两年，随着风险储藏的释放，将会有一些产品和机构出现风险。”他介绍，也正因此，第三方理财机构也开始做调整战略，“房地产类信托产品只是阶段性的产品，从三季度开始，我们开始丰富产品线，进行对冲基金、私募基金等各种产品的接入，在未来发展中，会重视标准化基金产品的建设，迎接拐点的到来。”

“依靠佣金制存活的模式，说明中国独立财富管理机构还未完全‘独立’，无法像国外般收取客户服务费。”宜信财富创新产品中心总监曾锋指出，这不仅威胁到财富管理机构的公信力，也让财富管理机构无法提供差异化的产品，要想长久发展，需要往上游的资产配置力去延伸，为客户提供一站式的管理业务平台。

“在金融行业能够真正拥有高净值客户是很难的，只有那些真心为会员服务的机构才能够真正把客户维护好，增强客户对财富管理机构品牌的认知和认同。这不仅需要大量人力和财力的投入，更需要时间来实现。”

券商资管看第三方：KPI和佣金制成为发展阻碍

“作为独立的财富管理机构，应该客观、公正、全面、长期地为客户提供一生的财富管理配置。”长城证券民生路营业部总经理谢志红在担任圆桌讨论嘉宾主持时指出，就如她所遇到的一位客户所说的：“如果能够在资产管理的基础上收我们的费用，我也会乐意接受，因为这说明你是站在我们的立场上考虑问题的。”

然而当前的财富管理机构则相反，大部分机构都被开户指标、销售指标、资产指标所束缚，虽然觉得有些理财产品对客户并不是最好的，但只能自卖自夸式地卖出，其盈利模式只是停留在销售佣金的获取上。这已经成为阻碍财富管理机构发展的一大阻碍。

银行看第三方：要提供差异化的产品

如果从银行的角度去审视第三方理财机构，瑞士银行香港分行超高净值部董事陶理原认为：“第三方理财机构的产品、人决定了他们是否能与大银行能否共存。”他介绍，“银行在决定与第三方理财机构合作前会考虑两个问题，首先是产品与其他机构有什么不同？毕竟客户经理要在数以千计的理财产品中挑选最好的产品给客户，需要第三方理财机构提供具有竞争力的产品，‘让客户经理有故事讲给客户听’。第二个问题是你能给我们客户带来什么？比如收益率的多少，为什么能做到这些？这就需要从第三方理财机构的历史业绩去考量。”

深圳前海金融学院董事陈国定认为，第三方理财机构要明白银行都在做什么。“虽然银行的客户忠诚度最高，交易的金额也最大，但是银行有太多的KPI，未必能真正做好财富管理，这给了第三方理财机构更多的机会。”

“目前第三方理财机构总是横向扩张，而不是深度去耕耘。”陈国定指出，如果进行横向扩张，第三方理财机构非常需要清除自己的市场地位，从产品、品牌、服务形成核心竞争优势，不断培养自己忠诚的客户。这需要第三方理财机构持续提供多样化的理财产品，要专业地做好理财咨询机构，全方位地做好金融整合的服务，并且建立完整的信息系统，提供差异化的产品。

理财师看第三方：做好财富管理应该人无我有、人有我精

启元财富投资总监汪鹏认为，不仅财富管理机构需要打造核心竞争力，作为理财师而言，更要做到“人无我有、人有我精”的专业性。“同样的理财产品，让客户怎么去选择，第三方在其中要区分出产品的关键点是什么。”他指出，作为一名理财师要看到产品背后的市场，比如地产商的运营模式是怎样的，其共性与个性分别是什么，具体到开发商背后的市场参与度、开发商以什么样的方式运营等，都需要做大量的功课。”

财富管理第9篇

上述这则有趣的广告表明，财富管理在人的一生中占据着非常重要的地位，无论是亿万富翁、中产阶级还是草根阶层，任何凡涉及金钱者，均有财富管理的需要。

事实上，在英美等发达国家，财富管理就是通过一系列财务规划程序，对个人财富进行科学管理的过程。财富管理所涵盖的领域不仅包括银行、基金、个人信用服务、信托、按揭等资产管理服务，还包括保险的咨询与规划安排、税务的咨询与规划安排、遗产的咨询与规划安排、不动产的咨询与规划安排、医疗以及子女教育的服务。通过财富管理，不但可以增加我们的投资收入累积更多的财富，更可以为提高我们的生活水平和改善我们的生活质量提供更大保障。

随着我国经济蓬勃发展，GDP连续30年实现高速增长。2010年底，中国个人总体持有的可投资资产规模已达到62万亿元。同时，千万以上的高净值人群也已经达到了50万人；其中，超高净值人群超过2万人，而个人可投资资产达到5000万元以上的人口逾7万人。而按照国际咨询管理机构麦肯锡的预测，中国资产管理市场在2016年有望达到1.4万亿美元，每年创造的利润则可达20亿至30亿美元。

与之相对应的，财富管理在中国也正逐渐兴起，2007年4月，花旗、汇丰、渣打、东亚这四家外资法人银行，先后在国内推出了私人银行，开展财富管理业务。其后效仿者众，国内商业银行纷纷成立财富管理中心。同时，出于财富管理巨大市场的诱惑，国内一些基金公司、信托公司、券商、第三方理财机构等也开始纷纷涌入这一市场。

作为全球私人财富增长最为迅速的国家，中国财富管理方兴未艾。百姓的理财需求渐渐从单纯追求保值增值的资产管理，升级至与人生目标息息相关的财富管理。

值得注意的是，尽管我国个人财富存量很大，但不可否认的是中国财富管理市场目前正处在初级阶段，比照西方国家的经验：大多数财富管理市场在初期都是向一般客户推介产品的商业模式，逐步过渡到向高端客户提供整体性、个体性的服务。从销售的产品看，通常从单一产品过渡到非投资性的财富管理服务。财富管理的发展很大程度上取决于当地产品与市场的成熟度、可选择的金融工具等因素。

对于财富管理机构而言，目前的需要解决的关键问题在于信托文化的培养、体制问题、人才制约等方面。但随着时间的推移，未来财富管理则会向越来越趋向专业化、海外资产配置需求加强、个人定制化的理财服务等方面转化。

而对个人来讲，理财其实是一种生活态度。而国内对于财富管理往往只重视追求收益，缺少目标规划和长期投资视野，在结构问题和流动性管理方面也存在一些缺陷。