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关键词:中小企业;融资难
中图分类号:F27
文献标识码:A
一、国内外中小企业融资现状
(一)我国中小企业融资现状
资产=所有者权利+负债,企业的资金主要来源于两个方面,即自我积累和外部融资。目前我国中小企业资金来源主要仍为自我积累,主要为企业股东资本投入和企业利润滚存。在外部融资方面,由于目前我国的金融体制限制和我国中小企业自身存在的问题,外部融资主要以银行贷款为主。
我国大部分中小企业融资的主要方式还是贷款,由于中国经济发展水平还较低,社会信用观念和风险意识还没有完全建立起来,企业融资主要以间接融资为主,非市场化现象严重金融市场发展结构长期失衡,借贷市场和产权市场很不发达。更严重的是,政策性干预严重,长期以来,银行信贷的规模和结构、资金价格及其变动都受到政府的严格约束,这种政策性干预主要体现在对所有制企业的歧视性待遇上。
(二)发达国家中小企业融资现状
根据对发达国家中小企业融资现状的分析,发达国家中小企业银行信贷、政府支持、直接投资三方面的融资比例是相当的。特别是上世纪90年代,以美国为代表的一些新兴科技小企业的蓬勃发展以及在科技板市场的成功上市,引起世界各国对中小企业的高度关注。为促进本国中小企业的发展,发达国家均在为支持中小企业融资上做出很多努力,特别是在政府支持方面,美国、日本、欧洲发达国家均设立专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业提供帮助。
在间接融资方面,也都有相应的专门为中小企业提供商业信贷资金的对口银行。在直接融资方面,发达国家不仅鼓励中小型投资公司参与投资中小企业,而且利用其高度有效的资本市场为中小企业拓展直接融资的空间。发达国家在促进本国中小企业发展方面做出了很好的示范,为我国中小企业的发展提供了很好的借鉴。
二、我国中小企业融资问题的分析
第一,从金融政策上看,还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系。
我国目前的经济金融政策,主要是依据所有制类型,规模大小和行业特征而制订,因此大多数社会资源都通过政府的“有形之手”流向大企业。
国有商业银行的呆帐准备金、挂帐停息、资本结构优化扶持金、新增上市额度等多项优惠政策措施,几乎都偏向大企业。银企合作协议,承诺贷款合同等也往往只对大企业敞开大门。
第二,从社会中介的担保功能发挥情况来看,存在较大的局限性。
以中小企业最迫切需要的贷款担保为例,现有的担保机构的运作处于低效率状态,他们的中介职能含糊不清。除了担保机构自身运作机制的问题外,主要是缺乏应对担保风险和损失的措施,政府财政资金一次下拨而没有定期的损失补偿机制和来源,基金风险只得采取简单的分担摊派,而不是有效的风险分散。
第三,从中小企业自身情况来看,信用度不高是贷款难的最大障碍。
相对大企业而言,中小企业规模小,负债能力有限,中小企业不同程度存着自身素质差,资信情况不透明,诚信度低等情况,客观上制约其融资活动的顺利进行。
第四,从商业银行经营管理情况来看,其稳健性原则与中小企业高风险特点存在着矛盾。
随着银行商业化、市场化程度不断加深,银行与企业之间的平等市场主体的地位不断增强,银行防范风险机制不断增加。为降低商业银行的不良资产,商业银行普遍上收贷款权限,严格贷款发放程序,重视对企业财务和信用状况的考察,并要求提供抵押和担保。这往往会使一些非常有发展前途的中小企业丧失发展良机。
三、对策及建议
(一)企业方面
中小企业要不断拓展自身融资渠道,利用融资租赁、票据贴现、买方信贷、出口创汇贷款、联合协作贷款等多种形式进行融资。
然后,在财务管理上,建立健全中小企业财务会计制度。做好筹资、投资等理财决策,确定合理的筹资渠道和方式,分析每种融资类型所带来的成本和风险,树立全面理财观念,做到财务管理规范透明、财务数据真实可信。
(二)政府和社会方面
完善相关法规建设,加大政府支持力度。我国的中小企业从整体而言,都具有规模小、资本和技术构成较低、竞争力弱等劣势,融资极为困难。规范化管理必须以规章制度作保证。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法规、制度建设上,通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施,为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。
四、结论
目前,中小企业的数量已经超过百万家,对中国经济增长的贡献也不断加大。但我国的融资现状和中小企业自身特点带来的融资困难仍是制约中小企业发展的瓶颈。解决中小企业融资问题:
首先,从宏观上说,要大力发展中小企业金融机构,创立健全的中小企业法规体系,积极发展多层次资本市场。
其次,在微观上,树立现金流量观念,加强资金管理,加强中小企业融资管理的财务协调工作。
参考文献:
1 张永生,我国中小企业发展的几个问题,国务院发展研究中心《调查研究报告》第176号
2 夏汛鸽,中小企业促进法评析,工业企业管理,2001,5
【关键词】 科技型； 中小企业； 融资环境； 融资策略； 互动关系
一、引言
2011年我国出现了中小企业因为资金链断裂而引发生存危机甚至“老板跑路”的现象，中小企业融资难问题再次成为全社会关注的一个热点。普遍的看法是中小企业融资环境差，其实这里面既有企业外部的融资环境问题，也有企业自身的融资策略问题。“十二五”期间，我国以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，科技型中小企业对于促进经济增长、推动技术创新、创造就业等方面将发挥着越来越重要的作用。本文探讨的是科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择的互动关系的研究展望，或许可以起到抛砖引玉的作用。
本文中的融资环境是指影响或制约科技型中小企业融资的一切外部条件的总称，融资策略是指作为资金需求方的科技型中小企业的各种融资方式及其组合。科技型中小企业是高新技术与中小企业的紧密结合，是典型的资金密集型企业，其生存和发展离不开充足有力的资金支持。有关中小企业融资的文献同样适用于科技型中小企业，同时科技型中小企业融资也有自身的特征。
二、国内外研究现状述评
（一）科技型中小企业的融资环境
关于“中小企业融资环境”，国内外学者分别从金融业市场结构、商业银行内部管理、外部支持条件等角度进行研究并提出了相应的政策建议：1.大力发展和完善中小金融机构。Jayaratne & Wollken（1999），林毅夫、李永军（2001），王宵、张捷（2003），鲁丹、荣（2008）等从银行业高度垄断、信息不对称、交易成本高、抵押难等方面进行论证；2.改革商业银行内部管理。Berger & Udell（1995），何德旭等（2008），刘敏、丁德科（2010），徐忠、邹传伟（2010）等从银行内部贷款审批权、激励约束机制、信贷融资技术、金融新产品等方面进行分析；3.改善外部支持条件，William et al，（2004）、应展宇（2004）、杨胜刚、胡海波（2006）、董裕平（2009）等从信用担保、征信体系、利率市场化、法律税收等方面进行论述。Hernández-Cá-
novas & Koёter-Kant（2011）等还发现不同国家的中小企业融资活动与其特定的社会文化环境、经济环境、法律环境密切相关。针对“科技型中小企业”，学者们还强调了政府支持、风险投资、产权交易等方面的重要作用：Allen & Gale（1999）提出了新兴产业融资模型，强调了政府支持初创期企业发展的作用；杨军敏、徐波（2007）认为发展产权交易市场、提高企业内源融资与直接融资的比例是解决科技型中小企业融资困境的一条可行路径，它可以降低企业热衷间接融资给银行带来的经营风险；汤继强（2008）从转型时期政府职能的角度出发，提出了科技型中小企业的梯形融资模式，分析了政府在梯形融资模式中的作用。
（二）科技型中小企业的融资策略
关于“中小企业融资策略”，Berger & Udell（1998），田晓霞（2004），罗正英、段佳国（2007），周中胜、王愫（2010）等分别从中小企业资本结构、融资次序、生命周期、治理结构、成长环境、所有者特征等方面进行分析，他们指出由于中小企业融资的一些特殊性，决定了中小企业融资需求与传统理论存在着相当的差距，迄今仍有不少问题和争论有待于进一步的解释。针对“科技型中小企业”，学术界还强调了企业自身选择的重要作用：陈玉荣（2010）指出科技型中小企业从种子期、创业期、成长期、成熟期到走向衰退期，每一步都需要不同的融资战略；高松等（2011）分析了科技型企业在不同生命周期的融资结构、遇到的融资问题和解决途径，提出了企业应根据生命周期特点选择合适的融资方式；Li Xiao（2011）指出由于中国科技型中小企业缺少中长期资金的需求与供给，导致其面临技术创新和开发新产品的严重障碍。
（三）评述
研究中小企业融资问题的文章、著作相当多，取得了许多深刻的见解、提出了不少重要的建议。但融资是供给和需求两方在一定约束条件下的自愿交易行为，从融资环境改善与融资策略选择的互动关系视角研究中小企业融资问题还较少见到，特别是以科技型中小企业为对象的全面研究。张浚脯、蒋辰柳（2011）虽然在文章题目中有“融资环境与融资行为互动关系”字眼，但只是论述了融资环境及成长周期对中小企业融资行为的影响，并没有涉及中小企业融资动机与选择能力对融资环境改善的影响。陈龙兴（2010）的硕士学位论文与此类似。本文强调的是科技型中小企业的融资环境与融资策略之间有一定的互动关系，它们之间的“相容性”会影响融资效率，这是以往研究所欠缺的，也正是本文的立意之处。
三、研究展望
科技型中小企业融资效率的提升既取决于企业外部融资环境的改善，也取决于企业自身融资策略的选择动机及能力。科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择的互动关系的主要研究内容，是考察融资环境改善与融资策略选择的“相容性”，具体包括：
（一）科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择互动关系的理论分析
融资环境的改善影响融资策略的选择，而融资策略的选择动机及能力也应是改善融资环境的考虑因素。因此，要借助制度变迁、信息不对称、中小企业融资、博弈论等理论，结合中国制度背景，对我国科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择的互动关系进行理论分析，奠定实证分析的基础。
（二）科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择互动关系的实证分析
自1998年6月20日中国人民银行颁布《关于进一步改善对中小企业金融服务的意见》以来，国家和各级政府以及金融监管部门陆续出台了一系列旨在改善中小企业融资环境、扶持中小企业发展的法律与政策，如1999年6月出台了《关于建立中小企业信贷担保体系试点的指导意见》、2002年通过的《中小企业促进法》、2006年8月通过的《破产法》、2007年10月1日正式生效的《物权法》、2008年5月银监会《关于小额贷款公司试点的指导意见》、2008年8月银监会《关于认真落实“有保有压”政策进一步改进小企业金融服务的通知》、2009年9月国务院《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》等。对于科技型中小企业，还有一些特别的措施，如1999年6月25日正式启动了科技型中小企业技术创新基金、2007年中央财政设立了科技型中小企业创业投资引导基金等。这些政策措施的实施效果如何需要通过实证分析来获取经验证据。因此，实证分析的一个重要内容是融资环境改善导致科技型中小企业选择融资策略，从而提升融资效率的多元回归分析。
从资金需求方——科技型中小企业来看，自身状况、发展战略、知识缺口等影响其对融资环境改善的适应情况，从而影响其融资策略的选择乃至融资效率。建议通过典型案例或大样本数据来分析科技型中小企业适应融资环境改善情况对其融资策略选择的影响，获得科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择的“相容程度”的证据，从而间接推断融资环境改善是否考虑或多大程度考虑了科技型中小企业融资策略选择的能力。
（三）科技型中小企业融资环境改善与融资策略选择的政策建议
最后是以价值判断为导向的规范分析，即根据学术研究的发现，参考国外先进经验，结合现实情况与未来发展趋势，为我国科技型中小企业的融资环境改善与融资策略选择提出政策建议。
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关键词：山西 中小企业 融资 问题
中图分类号：F270 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2014）01-276-02
中小企业在目前我国市场经济中发挥着重要的作用，但是却处在一种融资弱势的地位，所以融资问题成为了制约我国中小企业进行快速发展的一个瓶颈。本文以山西省中小企业作为研究的对象，针对山西中小企业的融资问题进行了研究。山西省的中小企业目前已经进入到了快速发展的时期，山西一些中小企业在完成了原始资本积累后正在面临二次的创业，并且还有大量的技术含量较高的高科技企业目前处在创业初期，并且这些企业对资金的需求也更加的迫切。尽管目前山西省社会资金还较为丰富，但是无论在间接融资的市场还是山西的资本市场，都不能够给山西中小企业提供资金方面的有力支持。
一、山西省中小企业的融资现状
截至2012年年底，山西省中小企业约有10.3万户，个体工商户多达90多万家，占到全省企业总数的99%以上，目前总的从业人数也达620万人。山西全省的地方生产总值一半、财政收入和全社会就业的40%、新增城乡就业人数的80%和城乡居民收入的半数都是由中小企业来创造与提供的。长期以来，由于我国的国有商业银行对中小企业的融资需求存在了所有制方面的偏见，再加上中小企业本身经济方面制约的影响，例如资信能力不强、信用等级较低、财务信息不不透明等因素，导致了中小企业要想从正规的金融渠道获得资金比较的困难。截至2012年年底，山西省中小企业的贷款余额占到了贷款总额的1/3，其贷款的增幅高出了山西省各项贷款的五个百分点。而山西省企业中有99%都是中小企业，那么现有的贷款规模与比例与中小企业的数量是极不协调的，还不能够满足中小企业快速发展的资金需求。
二、山西省中小企业融资问题分析
随着全球经济形式的变化以及我国国内的经济政策，使得山西中小企业的发展遇到了瓶颈。企业面临的各种问题中，其中最突出的问题是中小企业的融资问题。山西省中小企业融资难问题之所以存在，主要是由于以下原因：
（一）企业内部融资渠道有限
在我国，企业的融资渠道有许多种，从融资渠道的方面分类，有内部融资和外部融资。但是对于那些规模小、实力弱的山西中小企业来说，内部融资和直接融资几乎是不可能的，只能依靠外部融资的渠道来解决资金问题，即向银行或其他金融机构贷款。虽然内部融资可以为中小企业省去融资费用，使企业融资成本降低，而且不会减少企业的可流动资金。但是，企业内部融资也有一定的局限性，对于中小企业来说，企业的内部融资主要依靠企业利润、净资产规模等不确定因素。由于中小企业一般处于创业阶段，企业资金储备一般不足以抵偿企业发展所需资金。而且在企业股东增加投资也只能筹集很少的资金，对企业来说也只能解决现时的问题。一个企业不能每次一遇到资金问题，就要求股东增资扩股，这是不现实的。所以说，内部融资这种方式，对于中小企业是不适应的。
中小企业自身存在着很多不利因素，例如，一些中小企业经营者为文化水平较低的人，他们虽然在长期工作实践中积累了一定的经营经验，但是缺乏现代企业经营管理所需要的经营理念、经营方面的专业知识。企业经营不能一味地凭借经验，因为市场在变化，在日益激烈的市场竞争中，要想谋得发展，必须学习现代化经营管理理念，为企业注入新的活力。目前山西省中小企业还未建立健全现代化的财务管理体制，不利于中小企业进行融资。
（二）缺乏服务于山西中小企业的金融机构
在山西省的商业银行中，大部分的银行没有像花旗、汇丰等一些国际领先银行那样设立单独的贸易融资部门，企业融资周期比较长，耗时较多。向银行贷款进行融资，需要提供抵押担保，但中小企业净资产较少，无法为所需贷款金额提供足够的抵押。即使中小企业贸易关系可靠、物流和现金流稳定，也无法向银行贷到足够的资金。信贷问题成了中小企业融资的主要融资问题，山西省政府虽然组织各级政府成立了许多的担保机构。但由于担保机构的组建并不是很规范，反担保措施较为单一，导致了能够被担保的中小企业数量较少，担保金额也不多，山西省设立的担保机构起到的担保作用没有能够充分地发挥。
（三）山西省的资本市场不健全
山西省的资本市场发展时间较短，资本市场运行体制还存在着许多薄弱环节。至今，山西省还没有建立起一个多层次和多渠道为中小企业服务的资本市场。不健全的资本市场运行机制阻碍了中小企业的外部融资。近年来，特别是山西省的民间金融机构异常活跃，中小企业对融资的需求非常强烈，非法金融机构就趁虚而入。
目前来看，山西中小企业想要通过资本市场进行直接融资几乎是不可能的，因为这种方式的融资只能到国内主板市场上市进行融资或者通过在海外市场上市进行融资。但是数量众多而又规模相似的中小企业在国内主板市场上市几乎是不可能的。在海外市场上市，必须满足海外资本市场严格的上市条件。例如，企业要想在海外上市需要净资产在1500万美元以上，并且市场流动值也要超过800万美元。这对于山西省的多数中小企业来说，是一个非常高的上市门槛。此外，如果企业想在海外资本市场上市，还要受到国内的一些政策、市场等因素的阻碍。企业通过资本市场进行直接融资的想法也不可能实现。因此，需要对这一问题进行综合治理。
三、解决山西省中小企业融资问题的对策
（一）加强企业自身建设，完善融资内部环境
山西中小企业普遍存在着规模小、数量多等现状。如果中小企业不能为吸收外界融资来作为投资资本，那么就会面临着停滞不前甚至倒闭的风险，所以，对于中小企业来说，加强自身建设是非常必要的。山西商业银行为中小企业的贷款设置了较高的门槛，要想顺利获得资金，中小企业要完善企业内部管理制度。 （下转第278页）（上接第276页）
市场经济同时是一种信用经济，中小企业要想通过外部融资来解决企业资金缺乏问题，就必须提升企业的信用程度。一方面，山西的中小企业经营者要时刻提高自身文化素质，认真学习现代化经营管理理念。另一方面，山西中小企业要建立健全财务管理制度。一些中小企业在安排会计人员时，一人多岗的现象非常严重。企业不能违背回避原则，任用与管理人员关系亲密的人为会计人员。企业要完善运营制度，不断提高自身水平。这样，提升了企业信用，可以向金融机构申请更多的资金。
（二）金融部门设置专门服务中小企业的部门
金融危机的冲击使山西许多的中小企业被迫关门，那些没有倒闭的山西中小企业就希望通过银行贷款的资金来解决资金问题。但是受到金融危机的影响，银行对未倒闭的中小企业的审核更加严格，中小企业就更难向银行贷款，中小企业融资问题更加突出。
为了进一步促进中小企业的融资，促进其发展，金融机构有必要进一步推动融资业务。山西四大商业银行更加侧重于大型的企业及国有企业资金服务，专门针对山西中小企业的金融服务较少。因此，为了促进山西中小企业的发展，四大商业银行及其他金融机构需要向中小企业推出更多的金融业务。
首先，对商业银行的信贷政策进行调整，建立更多服务于中小企业的信贷机构。这样，就可以为中小企业提供更多的信贷保障。
其次，可以适当降低对中小企业信用度评定的标准。例如对于成长期的企业可以适当降低信用评定标准，对于衰退期或没有发展潜力的企业可以适当提供信用评定标准。虽然这在实施中有一定的难度，但不失为一种好办法。
第三，山西省的金融机构可以建立起专业化的经营和管理体制，不断地降低对中小企业的信贷门槛，支持能够符合条件的山西中小企业发展。调整融资业务标准，强调融资条件，适当降低中小企业资信要求。对于能有效控制贸易交易或财产的融资业务，可以不要求企业提供保证金或担保。
（三）健全山西省资本市场，优化融资的环境
山西省要想进一步完善资本市场，需要从以下两个方面做起，首先，资本市场要从过去服务于国有企业或大型企业的模式中脱离出来，转变成可以同时为中小企业提供服务的市场。其次，资本市场的投资人不能过分关注行业和市场风险，这样的投资方式会失去市场的调节作用，从而不利于资本市场的发展。
随着我国经济的发展，国有经济逐渐被民营经济所取代，原有的融资制度不再适应我国经济的发展。这就要求我国要完善融资体制。政府要制定相应奖励措施来鼓励银行向中小企业贷款。对于中小企业的金融政策，政府要完善融资体制，制定可行方案，加大政策的执行力度。
四、结语
我国政府及金融机构对中小企业的能力和信用普遍存在质疑，不能为中小企业融资提供一个可靠的平台和环境。近年来，随着山西省中小企业的发展，中小企业已经逐渐成为了山西国民经济中的重要组成部分。一些金融机构开始注意到了信贷市场，并开始向一些中小企业发放贷款。但是由于贷款的门槛仍然很高、条件也较为严格，仅能够解决山西省少数中小企业的资金问题。笔者相信通过山西政府、金融部门和企业自身的共同努力，一定可以处理好山西中小企业在融资过程中面临的问题。
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［关键词］中小企业；融资；对策
［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2010）52-0128-01
1 中小企业融资现状
1.1 资金短缺,筹资能力差
中小企业受自身条件以及现行体制、政策的影响,融资环境差。中小企业本身素质不高,人才缺乏,内部组织关系不稳定,规模效益差,经营风险高,信用等级低等原因,往往很难满足银行等金融机构的贷款条件,融资能力差。
1.2 为中小企业服务的社会化服务体系薄弱
目前社会中介机构大多数设在政府部门,服务对象往往局限于本系统、本部门的企业。许多中小企业缺乏及时获取各种信息的渠道,致使财务管理人员难以作出科学合理的筹资、投资等决策,使企业的发展受到了严重的限制。
1.3 缺少金融支持体系,融资渠道单一
资金不足是困扰中小企业发展的主要问题。这主要是由中小企业所处的经济环境以及自身的组织方式和发展状况决定的。
2 中小企业融资困境的成因
2.1 信息不对称
中小企业在融资过程中碰到的最大问题是中小企业和融资机构之间存在着信息收集、分析和传播方面的障碍,这种信息方面的障碍,是导致中小企业融资困难的直接原因。
2.2 风险和成本偏高
银行的首要目标是安全性、流动性和收益性,然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则,导致银行不愿放贷,银行对私营企业贷款存在一定歧视。
2.3 缺乏国家宏观政策的支持
缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障；政策性金融机构支持乏力,中小企业信用担保体系不完善。
2.4 现有银行体系的不完善
难以获得融资是我国中小企业发展所面临的最为严峻的问题之一,这一方面是中小企业自身素质的原因,另一方面是由我国金融体系内部的因素造成的。首先,中小企业法律、法规建设滞后。为中小企业贷款服务的金融中介机构和贷款担保机构等中介机构还不够健全。中小企业缺乏足够的担保品和合格的担保人,担保难是制约中小企业融资的关键,当然也有部分中小企业达不到银行借贷的基本门槛。从银行方面的来看,主要是银行信贷规模限制和审批权限的限制,随着国有控股商业银行公司治理结构的完善,银行信贷管理体制不健全,程序烦琐,在一定程度上影响了对中小企业的贷款投放。
3 中小企业融资难的解决对策
3.1 发挥政府职能,改善中小企业融资的宏观政策环境
在中小企业融资问题上,政府要发挥好“ 看得见的手”的作用。由于在融资过程中存在公共产品和市场失效问题,政府支持就成为中小企业顺利融资的有力保障。政府机构多渠道筹措资金,认真解决非公有制经济融资难的问题。解决中小企业融资难、贷款难、担保难的问题,建立中小企业服务局与银行、企业、投资和担保机构合作平台,县区担保机构投入运作,形成覆盖全市中小企业的贷款担保网络体系。完善向银行推荐优质中小企业项目的机制,定期向金融机构推荐一批优质贷款项目。
3.2 拓展中小企业融资渠道
构建完善的中小企业信用评估体系和信用担保体系,为中小企业提供信用担保是拓宽其间接融资渠道的最有效的方法；建立风险投资体系拓宽中小企业的直接融资渠道,建立完善的风险投资基金的形成模式。
[关键词] 县域经济中小企业融资
一、东北地区县域中小企业融资制约因素
十七大报告指出我国要以促进农民增收为核心，发展乡镇企业，壮大县域经济，多渠道转移农民就业。实施振兴战略，东北中小企业迅猛发展，已成为促进经济发展的重要力量。但由于发展时间短、没有或缺乏完整的信用记录、财务制度不健全、经营不稳定等问题，使企业信息透明度低，银企之间存在严重的信息不对称问题。尽管中小企业的资金需求量很大，但由于缺乏规模经济，加上所有制问题，国有商业银行不愿意为中小企业提供融资服务。虽然政府采取积措施在一定程度上缓解了企业资金缺乏问题，但与发达国家普遍建立的金融体系相比，显然是不够的。目前，融资难仍然是制约东北地区县域中小企业发展的瓶颈问题。
二、东北地区县域中小企业融资问题分析
1.企业自身问题。(1)东北地区县域中小企业基础管理薄弱，缺乏现代企业管理机制。管理者品牌意识不强,产品在市场竞争中缺乏优势。少数人控制或家族式管理普遍存在，企业法人与自然人资产很难区分。由于不良资产数额巨大，企业逃避债务行为大量存在，国有银行贷款谨慎。(2)抗风险能力差，县域中小企业经营规模一般不大，自有资金较少，技术水平落后，产品科技含量不高，受市场环境影响程度较大，一旦市场环境发生变化，经营随之变化，导致经营业绩不稳，银行贷款风险增大。(3)企业有效资金不足，产权法律文书不完备，无法办理抵押担保，缺乏相应的资金保证，银行不能违章放贷。
2.金融环境问题。市场经济条件下，银行有自己的经营原则并受金融监管当局的约束。(1)银行的信用扩张要受信贷资金来源的限制。新增贷款不能超过一定比例，而银行信贷又需要通过负债来筹资，贷款的收益要弥补资金成本和风险成本，并能带来利润。银行势必将有限的资金在众多企业中择优扶持。(2)银行只能在国家规定的经营范围内开展业务。这就决定了商业银行只向能识别并防范风险的客户提供资金，满足部分企业的部分资金需求。(3)信贷员的责任权利不对称，抑制积极性。各家银行在实际操作上难以制定相应的权责和奖励机制，致使慎贷、惜贷甚至惧贷、恐贷等现象还存在。
3.社会环境问题。(1)社会信用较差，诚信体系尚未建立。一些企业和个人认为银行的钱是国家的，少数领导认为企业改制甩掉银行债务的“包袱”减轻了地方负担，贷到款就增加“利润”，致使逃债现象普遍；企业的信用记录分散在工商、税务、银行等部门，缺乏统一的信用体系，影响银行贷款的信用调查和决策。(2)法律服务较弱。对恶意逃避金融债务的行为依法打击力度不够，银行经常是赢了官司输了钱，增加了优化地方信用环境和投资环境的难度。(3)缺乏信用担保机制。由于多种因素的制约，建立完整的为中小企业贷款提供信用担保的机构，鼓励县域中小企业之间依法开展多种形式的互融资担保和风险投资存在困难。
三、解决东北地区县域中小企业融资问题建议
1.提高企业经营管理水平是基础。(1)加快县域中小企业产权制度改革，转换经营机制。优化企业产权组织形式，逐步形成产权明晰、股权结构合理的市场主体；(2)建立规范的企业财务管理制度，严格按照会计准则编制财务报表，保证会计资料的真实性、连续性和完整性，提高财务信息的可信度和透明度；(3)要加强质量管理，加大新技术新产品的研发和引进力度，不断推动技术更新和产业结构升级，培育名牌产品，提高市场占有率。
2.更新银行观念，创造平等的融资环境。首先要把优良企业作为长期贷款客户，把有效拓展县域企业的信贷市场作为取得竞争优势的关键；其次是完善信贷管理机制，加强信贷服务。商业银行要根据县域中小企业的特点，完善信用评级体系，改进贷款制度，简化审批程序，逐步加大对中小客户的授信面和额度。要在落实信贷风险措施的基础上，完善信贷激励机制，做到权责明确、奖惩分明。
3.建立和完善金融支持机制是关键。首先建立健全信用担保体系。国外学者研究发现，通过银行筹集资金仍是县域中小企业重要的融资渠道，而信用保证制度是发达国家使用率最高且效果最好的一种金融支持制度，直接促进了商业银行对中小企业的融资支持。东北地区可以借鉴国外的成功经验，设立商业担保机构，为中小企业提供融资担保。
其次大力发展政策性和中小型金融机构。美国中小企业管理局作为联邦政府机构，主要任务是帮助中小企业解决资金不足问题。中小金融机构具有很强的地方性，可以掌握更多中小企业信息。我国中小银行数量很少，东北中小企业融资难题，不能单依赖政府担保，应根据需求，允许具备条件的企业、民间团体甚至个人投资兴办社会化金融机构，改造成合法的民营商业银行，改善中小企业融资环境；
最后在全国性的资本市场之外，建立并完善适合东北发展的区域性资本市场，积极发展直接融资。在常规的股票市场之外设立二板市场,是发达国家发展创业投资体系为中小企业直接融资的通行做法。东北地区应扶持具有一定发展潜力的中小企业进人资本市场。拓展债券市场，逐步放宽规模限制，丰富债券品种，完善债券担保和信用评级制度，使中小企业通过发行债券进行融资。
4.支持产业集群经济，改善融资难的现状。集群经济能充分发挥区域经济优势，提高产业集中度，增强区域整体竞争力。东北地区县域范围分布着各类开发区和工业园区，集群经济具有一定的规模。可以介入经认定的级别较高、产业发展前景较好、投资主体有资金实力的县域工业园项目，通过加强银政合作提高入园企业的效率。抓住产业链核心企业，利用辐射效应，选择上下游中小企业，在核心企业提供担保的情况下适当降低准入条件，推动县域中小企业融资发展。
参考文献：
[1]杨德勇:区域金融发展问题研究[m].北京:中国金融出版社，2006
关键词：宿迁；中小企业；融资；问卷调查
中图分类号：F276.3文献标志码：A文章编号：1673-291X(2008)18-0057-03
一、引言
宿迁市成立十余年来，经济得到迅速发展，各项事业不断进步。在此过程中，宿迁市的中小企业在扩大就业、保持经济社会稳定、活跃市场、促进经济发展和提高社会生产力等方面发挥了重要的作用。然而，宿迁市的中小企业在发展过程中存在明显的资金不足现象：融资渠道狭窄，融资制度不够健全，难以从银行贷到企业发展所必须的资金等。
所谓融资是指一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程，具体表现为企业能否取得资金以及以何种形式、何种渠道取得资金。一般来说，中小企业的融资来源主要分为内源融资和外源融资。外源融资又分为直接融资和间接融资两种方式。直接融资是指通过金融市场融通资金，如发行股票、债券等；间接融资是指通过金融中介机构如银行、保险、信托投资、互助基金等获取资金。宿迁地区的中小企业由于受到本身条件和市场发展水平的限制，中小企业可行的融资方式主要是内源融资和间接融资。解决宿迁市中小企业融资难的问题,不仅仅需要中小企业自身的不断完善，同时，需要政府、金融机构、社会中介、信用担保机构等多方面的外在努力与配合。
二、宿迁中小企业融资状况调查问卷分析
针对宿迁中小企业融资问题，调查问卷内容所设计的主要问题包括企业所属县（区）、企业性质、主营业务、企业年销售收入、用工情况、主要资金来源、目前融资渠道、融资成本以及融资障碍等多方面。本次调查采用邮寄问卷调查和实地问卷调查两种方法完成问卷，共发出问卷75份，到2008年8月，收回有效问卷56份。
（一）样本企业概况
白酒、玻璃、服装、木材加工和花卉等行业为宿迁市政府规划的支柱产业。因此，本次调查选择的样本企业分布于玻璃及相关业务、酒业、建筑业、纺织服装业、木材加工、房地产、花卉以及化工等行业，能很好的体现宿迁地区中小企业的融资现状。下表为调查的样本企业的分布情况。
截至调查结束，样本企业成立时间在2年以内的5家，占总数8.92%；成立3―5年的29家，占总数51.79％；成立6―10年的14家，占总数25％；成立10年以上的8家，占总数的14.29％（见下页图1）。
从企业的年销售收入来看，62.5%的企业年销售收入在100万元以下；23.21%的企业年销售收入在100万到1 000万元之间；而大于1 000万元的只占所有企业的14.29%（见下页图2）。
（二）企业融资分析
融资来源方面：创业时期的主要资金来源：自有资金的42家，占总数75%；通过内部集资的23家，占总数的41.07%；通过民间借款的29家，占总数51.79%；通过向银行借款的28家，占总数50.00%；通过向信用社和农村基金会贷款的10家，占总数17.86%；其他方式的2家，占总数3.57%。而就企业现在的主要融资来源看，在56家企业里，自有资金的34家，占总数60.71%；通过内部集资的18家，占总数32.14%；通过民间借款的23家，占总数41.07%；通过向银行借款的21家，占总数37.50%；通过向信用社和农村基金会贷款的14家，占总数25.00%（有企业选择多种融资方式，因此，比重之和大于1）。
通过分析，发现样本企业资金来源结构与在创业时期的结构相比，有一定的变化：自有资金下降了14.29％；内部集资下降了8.93％；民间借贷下降了10.71％；银行借款下降了12.50％；信用社借款上升了7.14％。以上的结构分析可得出，随着企业的发展，资金的来源渠道减少，变得单一；而信用社的借款上升，表明受惠于三农扶持政策，企业获得信用社较以前容易。在房地产类中小企业里，从银行获得的贷款占所有获得资金的比重最高，达到58%。这说明在前一阶段整个房地产市场发展较好的情况下，对银行信贷资金的依赖程度比较高，也比其他一些行业容易从银行获得贷款。而其他行业的情况则不同，在宿迁市的支柱产业比如酒类以及木材加工业，企业获得银行贷款的比例分别只占到所获得资金总数的20%和28.3%，远远不及房地产企业。其他像纺织服装业、花卉等所获资金比例更低。
融资用途分布方面――75%的企业用于扩大生产，42.86%的企业选择用于技术更新方面的支出，23.21%的企业用于维持正常生产支出，用于其他方面的占5.36%（有企业融资用途多方面，因此，比重之和大于1）。
融资成本方面――样本企业有38家认为，从工、农、中、建四大国有商业银行融资成本最高，占所有被调查企业的67.86%；其次是从城乡信用社贷款，共有28家企业选择，占总数的50%；另外，分别是民间借款、企业内部职工集资、地方性银行以及亲朋借款。而之所以从银行的融资成本高，企业认为在向银行贷款的过程中，存在很多影响因素使得企业比较难获得贷款，具体来看，23家企业认为，缺乏金融机构的支持，16家企业认为，缺少适宜的融资方式，17家企业认为银行利率偏高，13家企业认为，缺少信用担保机构的担保，9家企业认为企业负担的财务费用较大。
融资方式方面――主营业务不同的中小企业在融资方式的选择上差异不大，主要的融资方式基本上都集中在自有资金、民间借款、银行借款以及内部集资方面。其中，酒类以及木材加工企业的融资方式较多，分别有6种和5种，其他像纺织服装业、房地产业以及花卉等融资方式较少。最少的是装饰建材企业，资金的主要来源是自有资金。
融资途径的选择方面――在综合考虑贷款利率、贷款条件及贷款手续等因素的条件下，42家企业中有16家选择向亲朋借款，14家企业选择向国有商业银行借款，10家企业选择向信用社借款，2家企业选择地方性银行。
综上所述，无论是创业期还是发展期，宿迁市中小企业获取资金的渠道按比例依次为:自有资金、民间借贷、银行借款、内部集资、信用社贷款等。因此,商业银行依然是宿迁市中小企业融资的主要来源。尽管宿迁市目前已建立了多家中小企业信用担保机构,但由于这些担保机构自身财力较弱,因而对中小企业的贷款能力相对有限,融资困难依然是制约宿迁市绝大多数中小企业发展的重要因素。
三、宿迁中小企业融资困难的原因分析
（一）融资渠道缺乏，单位融资成本过高
宿迁市绝大多数中小企业对资本市场运作机制缺乏足够的了解，对信托、租赁、私募等多种融资渠道不太熟悉，大多依靠自有资金，对外源融资使用的较少。外源融资普遍将民间借贷、银行借款和内部集资作为融资主渠道，因此，资金来源集中，融资渠道相对缺乏。
中小企业的贷款规模一般相对较小，贷款成本占贷款额的比例较大，因此，交易成本较高。显然，单位交易成本越高，企业的利润空间越小；同时，银行向中小企业贷款的平均利润率就越低，银行更愿意向贷款规模较大的企业贷款。这就造成宿迁市中小企业融资较为困难。
（二）针对中小企业的金融产品和金融服务不足
宿迁市中小企业中小企业的规模较小,单个企业的营业收入、资本和技术构成偏低,没有足够的抵押品,加之银行贷款手续相对复杂,中小企业很难贷到足够的资金。说明宿迁市大多数金融机构专门服务于中小企业的金融产品不足。中小企业贷款流程与大型企业相似,缺乏针对中小企业的金融服务。以上两方面因素不利于中小企业获取贷款。
（三）中介机构力量不足
由于中小企业规模小，投资主体多元化,没有形成较为稳定的经营模式, 抗风险能力弱,所以,担保机构在中小企业贷款中起到很大作用。担保机构实力相对不足,担保费用较高，反映出宿迁市中小企业信用担保体系尚未完全建立,政策性担保机构的资金实力不足以及融资中介服务体系不完善等问题。
（四）国有商业银行贷款权限设置不利于中小企业融资
宿迁市的中小企业户布局分散、经营业务种类繁多。国有商业银行贷款权限设置，使得有贷款权的上级银行对大多数中小企业资信状况把握不准,同时,掌握中小企业资信情况的一线支行缺乏贷款权,这就形成了市场信息与决策权力不对称的矛盾,难以有效满足中小企业融资需求。
（五）中小企业自身条件较差
首先,中小企业信用评级状况不佳,难以取得贷款支持。为防范金融风险,银行以企业资产信用为贷款的前提，而中小企业的资产规模都偏小，导致获得贷款较难。其次，宿迁市大多数中小企业内部管理不够规范,特别是在财务核算方面随意性较大,普遍存在财务核算不真实的问题，反映出中小企业财务制度不健全。这就导致金融机构对中小企业的贷款风险难以把握。
四、解决融资困难的对策
（一）完善宿迁金融机构体系
1.完善金融机构体系是解决宿迁市中小企业融资难的直接途径。目前，金融市场主要是传统的四大银行占主导地位，而农信社和江苏银行处于从属地位。为进一步完善宿迁的金融体系，应该积极鼓励社会资本按照国家政策的要求，发展民营中小金融机构。因为民营中小金融机构具有灵活经营的特点和优势,能够为中小企业的融资需求提供更多的优质服务。目前，沭阳的东吴村镇银行已经为完善金融机构体系，扶持中小企业作出了有益的探索。
2.建立多层次信用担保体系。针对间接融资中的信息不对称和抵押担保问题,宿迁市应建立多层次的信用担保体系。宿迁市应建立以信用担保体系为主、财政支持为辅的中小企业融资担保体系。针对宿迁市的实际情况应建立区、县一级信贷担保机构。由于区、县是宿迁市中小企业的主要聚集地,建立区、县一级的信贷担保机构,对于整个信贷担保体系及时有效地发挥作用至关重要。宿迁市还应积极鼓励企业和个人参与到担保体系的建设中来，扶持民营担保机构的发展。
（二）创新金融产品和服务
金融机构应根据宿迁现实需要,开展和创新金融产品。只有开展多种信贷业务,才能扩大中小企业贷款的选择范围,切实解决他们融资难的实际问题。宿迁市工商银行已经开展了专门的针对中小企业的金融产品和服务的创新，已经有了一些有益的探索。应不断总结实践经验,为宿迁市中小企业的发展提供更适合的金融产品和金融服务。
（三）成立中小企业信用互助组织
目前，信用互助作为一种金融创新形式,正在不断发展完善。宿迁市可以借鉴其他地区发展信用互助组织的成功经验，为中小企业融资提供信用支持。可以由宿迁市政府牵头，中小企业按照自愿和互利的原则成立信用互助组织, 共同出资组建互助担保基金，为成员企业的贷款提供担保,从而为中小企业的信贷提供信用支持。
（四）提高中小企业自身素质
从宿迁市中小企业发展的历史和现状看，深化体制改革，提高经营者素质及其管理水平,是中小企业融资能力提高的必由路径。一是结合宿迁市产业发展规划，进一步明确宿迁市中小企业产权结构,综合应用市场经济的手段，促进中小企业的优化组合。淘汰效益较差、没有市场的企业，而对于有发展前景的企业加以税收以及利息补贴等方面的扶持。二是加快中小企业的产业、产品结构调整，提高其产品的科技含量，增强市场的竞争能力。三是要努力提高中小企业经营者的素质，以适应市场经济发展的需要。此外，宿迁市的中小企业还应规范内部管理,完善财务制度，提高信用水平，从根本上解决融资难的问题。
参考文献：
[1]赵尚梅，陈星，等.中小企业融资问题研究[M].北京：知识产权出版社，2007.
[2]黄泰岩.中小企业研究热点[M].北京：经济科学出版社，2008.
[3]费淑静.民营中小企业融资体系研究[M].北京：经济科学出版社，2005.
【关键词】中小企业;融资;银行信用
随着我国经济的持续增长,中小企业在国民经济中的地位也日益突出,主要表现为促进我国经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了积极作用,已成为国民经济和社会发展中不可或缺的组成部分。但目前在中小企业发展中的筹资难问题已严重阻碍了其健康发展,其融资状况已成为社会关注的热点。虽然近几年在中央银行货币信贷政策引导、商业银行信贷政策改进、政府政策扶持及社会信用中介的发展下,中小企业融资“瓶颈”有了一定的松动,但中小企业融资面临的融资难问题并没根本的改变,中小企业融资难还经常是社会经济中谈论的话题。
只有切实解决了中小企业融资难问题,才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文对解决中小企业融资难问题作了进一步探讨分析。
一、中小企业融资难现状分析
1.企业自身先天不足,信用等级偏低。从中小企业自身情况看,存在许多不利于贷款融资的固有缺陷,绝大多数中小企业是在传统体制的边缘和缝隙中成长起来的,大部分是由原来的乡镇企业、手工作坊转制而成,其经营者多为工人、农民、小商贩,缺乏现代企业经营者的经营理念,在管理上存在财务不规范,偷税漏税的现象。由于过去缺乏信用记录,而且不能及时给银行提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息,影响银行对其信用进行评估,从而使商业银行对中小企业的贷款要求保持惜贷的态度。
2.中小企业竞争乏力。中小企业规模小,部分还停留在作坊式生产,实力弱,产业水平低,而社会上占优势行业仍是以劳动密集型产业,中小企业经济效益指标也与大企业有较大差距。企业的竞争力不仅表现在产品的价格、数量、质量等经济指标上,同时也受企业形象、社会责任、可持续发展能力等因素的影响。使中小企业的这些条件更是低于大企业。从中小企业自身竞争能力和对社会责任考虑,银行都无法支持那些竞争乏力的中小企业。
3.由于信息不对称,银行对中小企业很难放心。银行借贷说到底是为了择优扶持,而风险的产生就是由于银行与中小企业的信息不对称。在交易之前,信息不对称造成的问题是会导致逆向选择。由于逆向选择使得贷款可能招致信贷风险,贷款者可能决定不发放任何贷款,即便市场上有信贷风险很小的选择银行为了资金的安全也不提供贷款。中小企业的信息不对称比国有企业、大企业更加严重,其原因是因为中小企业大多都有信息不透明的问题。中小企业的信息通过一般的渠道是很难获得。中小企业在寻找贷款时很难向金融机构提供证明其信用水平的信息。由于中小企业对资本和债务要求的规模较小,使得审查监管的平均成本较高,金融机构为了避免道德风险,往往不愿向中小企业或民营企业提供贷款。
4.中小企业财务制度不规范,财务数据缺乏说服力。中小企业财务人员一般由家族控制,会计报表不能充分反映企业资产运营状况,在信贷调查中银行信贷人员难以快速准确地评估企业资产价值,不能确定财务报表的真实性而据此作出贷款决策,信贷资金存在隐性风险。
5.中小企业不注重塑造企业文化和构建合理的公司治理结构。中小企业在发展过程中,只顾企业扩张,忽视了塑造企业文化,最终导致企业规模做大了,但企业却失去了原有的凝聚力,企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观,没有协同能力。很多中小企业通过融资不断扩张,但企业管理却越来越粗放、松散。随着企业扩张,企业应不断完善公司治理结构,使公司决策走上规范、科学的道路,通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程种的经营风险。①
6.经营的不稳定性导致风险大。中小企业对外界经济环境的依存性较大,因而中小企业除对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外,国家经济制度安排,宏微观经济环境的变化,行业竞争态势的加剧,也将增大中小企业的经营风险,最终影响中小企业的经营和发展。那些经营不佳或销售渠道不畅,或竞争实力不够或难以实行多元化经营来分散风险的中小企业往往首先受到市场的冲击。而经营风险的增大又使中小企业的经营稳定性遭到破坏,进而更难满足市场融资的条件,融资更加困难。
二、化解中小企业融资难的对策
(一)加强企业自身财务管理工作,努力塑造企业健康的形象
建立完善的财务制度,为银行信贷部门提供真实可靠的财务数据。中小企业财务管理的一大弊端在于其随意编制不同的会计报表,严重损害了国家利益。政府有关部门要加强监督以制止多套报表现象,就必须实现对中小企业的财务信息的共享机制,即政府财政、税收、工商、质量技术监督等有关部门共同探索建立部门间信息互通与共享机制。为此,必须充分利用计算机网络等先进技术和现代化工具,在政府有关部门间建立中小企业信息与共享平台,并在法律框架内实现政府部门对中小企业信用信息的查询、交流与共享,实现信息共享不仅可以制止多套报表现象,而且可以强化中小企业财务基础工作,推动财务管理现代化。②
(二)建立互利合作的银企合作关系
就目前而言,中小企业的资金来源更多的依赖于银行等金融机构。因此,地方银行等金融机构应以服务中小企业为市场定位,全力支持中小企业的发展。当然,中小企业数量众多、情况复杂、风险大,这就要求信贷工作人员要不断提高业务水平,在注重“安全性、流动性、效益性”经营原则的基础上,构建符合中小企业特点的合理、灵活而高效的服务体系,高效的审批机制。③
(三)增加企业信用等级,创造良好信用记录
诚实守信是融洽银企关系最好的办法,也是最廉价最有效的提高银行经营效率的手段。中小企业要改善管理层的人员构成,摈弃“内部人”控制的做法和制度安排。要不断推动产品结构升级,适应市场变化。要尽快在有关部门办理固定资产登记手续,明确产权关系。
(四)充分利用发展阶段特性融资,达到稳步增长的目的
1.中小企业创业初始阶段,在企业资金来源的问题上,创业者可以向银行申请贷款,但多数情况下中小企业得到的贷款都是短期借款,且数额不大,同时,此阶段由于企业的获利能力较差,如果所借得短期贷款过多,其负债率越高,利息负担越重,资本结构就会越不合理,严重的可能产生财务危机。该阶段需要的是长期资本,换言之,企业需将股权出售。所以创业的主要融资方式是股权融资,最优融资策略是吸引股东入股。
2.在中小企业成长阶段,这时由于中小企业已经度过生存难关,企业的发展前景已基本明朗,企业形象、产品品牌在社会上有一定的知名度并且有一定的社会信誉。中小企业在此阶段要加强与银行沟通,将企业发展积极的一面展现给社会,合理利用社会选产工具宣传自己的形象,此阶段中小企业可以向银行申请1―3年贷款,并未以后贷款创造良好的信用。
3.在中小企业成熟阶段,此时中小企业已经形成相当规模,具有一定核心竞争力。中小企业的资金来源主要是追求稳健经营的银行等金融机构的信贷资金,银行等金融机构作为从事货币经营的特殊企业,需要扩大客户群,众多的中小企业为银行提供了广阔的潜在市场,当中小企业进入成熟阶段后,由于企业经营业绩稳定,资产收益率高,资产规模较大,可抵押、质押的资产多,此时,银行也愿意为进入该阶段的中小企业贷款。因此,该阶段当企业的资金需求量较大时,银行等金融机构的贷款成为企业资产的主要来源。
参考文献
[1]谢朝斌.中小企业融资问题研究[J].经济管理,2001(3).
[2]余敦庆.探析信息不对称下信贷风险防范[J].网络财富,2009.
[关键词]中小企业；融资；广西；中国一东盟自由贸易区
[作者简介]赵迪琼，南宁职业技术学院副教授，金融学硕士，广西南宁530003
[中图分类号]F276.3 [文献标识码]A [文章编号]1004－4434(2012)01－0113－04
在中国一东盟自由贸易区建成与全球经济一体化的趋势下，广西中小企业在经济、科技和社会各方面发挥的作用日益明显，在国民经济增长中的贡献率越来越高，已成为推动广西经济社会发展的重要力量。广西作为中国一东盟自由贸易区的桥头堡，具有沿江、沿海、沿边和对外开放窗口的优势，将进入加速发展的重要时期，每年需要新增上千亿的巨额资金。如何抓住机遇，充分利用资本市场盘活广西的存量和增量经济资源，解决广西中小企业融资问题与“麦克米伦缺口”，破解广西中小企业融资难题，成为当务之急。
一、广西中小企业发展与融资现状
(一)广西中小企业发展现状
截至2010年12月，广西中小企业约125万户，约占广西企业总数的98.59％，其实现的生产总值占全广西的57％。广西规模以上中小工业企业拉动广西工业增加值增长率达14.7％，增加值的贡献率高达64.8％。广西中小企业创造了超过全广西一半以上的利税和工业产值，提供了76％的就业岗位。作为广西国民经济的重要组成部分，中小企业的规模不断壮大，实力不断增强，在推进城镇化和工业化的进程中。在吸收劳动就业、缓解就业压力、增加地方财政收入等方面发挥了举足轻重的作用。广西的中小企业大多数属于非国有企业。分布在家具、食品、印刷、服装、皮革、文体用品、塑料制品、金属制品和木材等行业。
广西中小企业对国民经济的贡献很大，但与之不相符的是广西中小企业发展基础薄弱、生存环境差。广西市场经济基础薄弱，中小企业市场竞争机制难以形成，限制了中小企业的竞争优势，阻碍了资金、技术等要素向广西流动，制约了广西中小企业发展。广西中小企业缺乏创新机制，缺乏吸引、激励、发挥人才作用的有效机制，创新、研发能力弱，长期以来对研发投入较少，在产品、技术创新方面，思想观念落后，缺乏有效的激励和约束机制，特别是缺乏具有自主知识产权的核心技术。广西的企业“大而全”、“小而全”的现象非常普遍，使得中小企业专业化分工与协作水平低，参与大型企业的产业链比较困难。广西的大企业主要是资源密集型企业，与中小企业的产业关联度较弱，使得中小企业进入其产业链的门槛和交易成本较高，从而严重制约了广西企业体系中的专业化分工与协作的发展，导致中小企业区内外分工与协作规模小、层次低、附加值低、行业分散。
(二)广西中小企业融资现状
1、资金缺口大幅增长。据2009年广西区经委对全广西1197户规模以上中小企业调查的最新统计数据来看，可以从银行贷到款的大约有30％，从银行贷款很难的有40％，没有办法从银行贷款的有30％。这1197家中小企业资金缺口约为320.9亿元。2010年广西规模以上中小工业企业资金缺口在550亿元左右，预计在未来3年内，中小企业资金缺口每一年较上年增加的幅度约为150亿元。
2、融资渠道单一，融资渠道不完善。据相关资料统计，广西中小企业能够直接融资的比例只有2％。剩下98％的融资都是依靠银行的贷款，但由于银行风险考虑并不钟情于向中小企业提供贷款。截至2010年底，广西的上市公司仅占全国的1.53％，上市公司市值仅占全国的0.43％，累计的融资仅占全国的0.61％。广西中小企业中仅有5家在深圳中小板上市。在风险投资融资的引入方面，广西目前只有广西开元机器制造有限责任公司、广西博世科环保科技有限公司、广西田园生化股份有限公司等几家中小企业引入了风险投资机制。在债权融资方面，广西中小企业目前尚未实现。
3、引进外资竞争激烈。作为中国与东盟对接的桥头堡，广西具有独特的区位优势，各地为了抢占东盟庞大的市场，国内和国外的大量资金必定会流入。但中国比较封闭的金融体制相对于开放的东盟各国金融体制而言，广西在引进外资方面面临东盟各国的激烈竞争，同时也面临国内发达地区的竞争。
二、广西中小企业融资困难的因素分析
(一)中国与东盟各国金融体制的普遍缺陷
金融体制，又称金融体系，是指一个国家和地区以行政的、法律的形式和运用经济规律所确定的金融系统结构以及这个系统的各种类型的银行和非银行金融机构所形成的各级层次的职能作用。从“麦克米伦缺口”现象中不难看出，金融体制对中小企业融资壁垒是一个长期困扰各国中小企业融资的问题。面对中小企业强烈的资金需求，市场的力量不能把资金配置到中小企业，根本问题在于大银行的垄断、银行对中小企业掌握的信息不充分、与中小企业之间具有更多的信息不对称、交易成本更高等。金融体制的缺陷很大程度制约中小企业的融资。中国与东盟各国的金融体制尽管存在差异，但是从总体来看都属于赶超型的金融体制。其特征是集中资金投入优势产业，从而促进这些行业的快速发展，这种体制对中小企业融资十分不利。中国和东盟各国的金融体系基本上都是以大的商业银行为主体，而其中国有商业银行或者国家控股的商业银行一直是金融体系的主体，业务上基本处于垄断地位，其因为追求自身利益最大化目标而忽视了中小企业的贷款需求。
中国能够为中小企业融资的金融机构数量太少，导致大多数的中小企业必须依靠国有商业银行来借款。同时利率管制是赶超型金融体制的一个重要特征，风险相对较高的中小企业，不是商业银行首先考虑的对象。目前广西为中小企业贷款的银行主要是民生银行、城市商业银行、农村信用合作社、北部湾银行，规模都不大，远远满足不了中小企业的资金需求。广西在引入外资方面面临东盟各国的竞争，随着中国一东盟自由贸易区的建成，虽然存在机遇，但是相对封闭的金融市场和与东盟相对开放的金融市场相比，在吸引资金方面可能会处于劣势。
(二)广西中小企业自身的微观原因
1、广西中小企业缺乏核心竞争力，缺乏信用。中小企业的生产经营规模较小，抵御市场风险的能力较弱，市场不确定性和经营不稳定性较高，难以吸引常规的信贷或权益资本。同时相当多的中小企业经营管理不规范，内部控制不健全，财务公开信息不准确，银行难以快速、准确地评估企业资产价值。广西中小企业项目技术装备水平较低，多数是发达地区在产业结构调整过程中转移过来的企业，其设备的新旧程度、技术状况、自动化程度等与发达地区有明显差距，产品结构单一，技术含
量低，缺乏核心竞争力，在利润分配中“重消费、轻积累”的短期化倾向明显，信用缺失，很难得到银行的信任。
2、银企缺乏有效的信息沟通，存在逆向选择风险。根据对广西中小企业的抽样问卷调查，发现中小企业和贷款银行之间的联系比较单一，企业与银行的交往仅限于办理日常结算或需要向银行申请贷款。银行除了催还贷款或对其贷款申请的相关信息进行核实外也没有对企业作过多的了解。中小企业比其他一般企业存在更大的道德风险和信息不对称问题，因为中小企业的信息基本上是内部化的、不透明，银行很难获取其所需的信息。因此，银行要向中小企业提供资金，还需加大人力资源投入来提高信息的质量，出现成本增加或经营风险增加的两难选择。银行担心出现“逆向选择”，为规避风险，提高中小企业贷款的门槛或提高中小企业抵押担保条件，这样的后果是中小企业的贷款需求难以得到满足，同时银行也可能由于惜贷而达不到最佳效益的“双负”效应。
(三)我国政府对中小企业融资的支持不够
受计划经济的影响，我国政府有着支持国有大型企业的偏好，政策一直是向国有企业尤其是国有大型企业倾斜。即使这些大企业的经营业绩不佳，银行也要贷款给这些企业，因为其有国家信誉作为保证。即使银行有了呆账和坏账，国家财政也会“买单”。政府对中小企业的重视程度不够，支持中小企业发展的优惠政策较少，对中小企业的融资支持体系不健全。同时，现行金融体系对民间金融和中小金融机构活动控制过分严格，导致中小企业融资渠道更加狭窄。
三、解决广西中小企业融资困难的对策与建议
(一)提高广西中小企业融资能力
中国一东盟博览会的成功举办，使广西在中国与东盟合作中的地缘作用凸显。2008年，广西北部湾经济区、钦州保税港区、南宁保税物流中心等获国家批准设立。可以接纳大批中小企业进驻。广西中小企业要充分利用好中国一东盟自贸区平台，学习和了解各东盟国家有关的法律规则。要引导中小企业充分发挥特色产品优势，加大与东盟各国的贸易往来，以利用自由贸易区的各种资源帮助扩大自身产品的市场空间，提高利润水平，从而有效促进内源融资水平的提高。
广西中小企业应充分发挥自身的优势，提升产品创新能力，进行技术创新，提高产品的核心竞争能力，走小而新、小而特的发展道路。广西中小企业要利用中国一东盟自由贸易区的区位优势，不断创新，努力开发出满足东盟各国的商品来加强产品竞争力，提高企业抵御风险的能力，加大自身资本积累。借鉴国际经验，广西应加大对中小企业引导和培训的力度。通过定期或不定期的政府直接培训及社会咨询机构的服务，提高中小企业内部管理水平。健全中小企业管理制度，建立规范、透明、真实的财务制度，定期向利益相关者提供全面准确的财务信息，减少信息不对称给中小企业融资带来的负面影响。
(二)建立中国一东盟区域金融合作，促进广西中小企业融资
建立中国一东盟区域金融合作平台，建设区域金融生态，对促进广西中小企业融资具有重要意义。中国一东盟区域经济合作主要依赖以下两个方面：一是加快发展亚洲债券市场。这对于解决亚洲国家在全球金融危机中暴露出来的经济发展结构上的问题具有非凡的意义。一个完善的债券市场有利于将地区内大量私人储蓄向有效的企业和政府投资，从而消化经常项目盈余。二是尽快建立汇率稳定政策，目的是为中小企业的跨国投资减少汇率变动的风险。汇率不稳定会对中小企业的跨国投资带来负面影响，通过建立稳定的汇率制度汇率协调机制，尽量减少资金跨国流动的风险，这对风险承受能力低的中小企业是十分有利的。
研究掌握国家对北部湾开发的支持政策，大力扶持中小企业发展壮大，从而帮助中小企业解决融资困难的问题。改善广西的内投资环境，加大引进为中小企业服务的各种金融机构的力度。改善广西对投资环境，增强国际资本市场资金投入的吸引力，从而加快南宁区域性国际金融中心建设步伐。加大广西在泛北部湾经济金融合作的力度，增加金融业务的创新力，进一步提升北部湾金融中心辐射带动作用。积极创新，引进财务公司、小额贷款组织、融资租赁公司、产业链新型金融服务机构等新型金融服务组织和专业性金融企业。
(三)完善广西中小企业融资金融体系
关键词：中小企业；融资；持续发展；对策
中图分类号：F79.43文献标识码：A
文章编号：1005-913X（2017）04-0120-02
一、中小企业融资的现状
我国中小企业本身大多数是民营企业，且存在规模小，资产规模也较小的问题，因此大多数银行都不喜欢选择中小企业作为业务对象，因此中小企业在银行层面上的融资经常存在各种困难。由于我国市场化经济并不完善，仍存在相当多计划经济时代遗留下的问题，这造成了中小企业本就困难的融资环境变得更加高成本。再加上在银行审批过程中的高手续费，使得中小企业在银行融资过程中时间成本与金钱成本就非常高，严重制约其发展。
目前，我国中小企业采用直接融资的做法并不成熟，但是通过直接融资的方式，有利于改善中小企业的资产负债结构，稳定他的企业经营，增强企业竞争力。资金在中小企业的成长过程中占据了十分重要的角色，中小企业持续健康的发展离不开稳定的资金支持。现在中小企业获得资金的主要方式可以分为两大类，一是外源性融资，主要包括直接融资、间接融资和政策性融资；二是内源性融资，主要包括折旧和留存收益。但是中小企业大都存在内，源性融资与外源性融资比例不协调，直接融资与g接融资的比例也是严重失衡的问题，中小企业在融资方面存在的种种问题导致了中小企业融资困难，融资满足率低。有关信息显示，中小企业大多数忽略了其他的融资渠道，主要只采用了向银行等金融机构贷款的方式，也就是外源性融资中的间接融资渠道。
二、中小企业融资难的主要原因分析
（一）企业财务制度不规范
中小企业由于自身资金、规模、管理模式等的限制，使得大多数中小企业在财务制度方面都存在不规范的情况，很多中小企业甚至没有专门的财务部门，专业性的财务管理更是鲜有。这些中小企业财务人员的工作也只是对外提供财务、纳税报表等，有些企业的财务人员，甚至基本不到企业去，只是每月根据经营者提供的资料做账，这样造成了因资料不齐全而导致的资金、收人、支出和存货不真实、财务数据脱离企业实际经营、资金利用效率低、财务混乱等情况。
（二）企业管理水平较低
小企业面临的不仅是资金问题，更亟待解决的是企业的管理问题，因为企业管理直接关系到了一个企业的生产和发展。随着经济的发展社会的进步，市场对企业管理者提出了更高的要求，要求他们在经营管理方面的水平更上一层楼，因为企业管理者的管理水平将会直接决定该公司的发展和命运。中小企业管理者水平一般都偏低，内部管理普片较混乱，经营管理缺乏战略思想和长期规划。由于规模都较小，所以基本上没有管理规则，管理方式一是很自由化、远离数字化，评价手段落后的情况在中小企业中尤显突出往往是哪里出现问题了，才赶往解决，或者是“集中式的专家研讨”一方面浪费资源，另一方面又不见太大成效，或者是“零散的内部报告”，一旦评价报告完成也就意味着评价活动结束了，没有带来实际应有的效果。二是专制化，重心偏向于员工工作能力的提升，对于思想素质方面却不是很在意，由于管理上的抑制，也导致员工对待工作的积极性不高，导致缺乏创新力。
（三）抵押和担保能力不足
抵押担保落实难是当前中小企业融资、特别是申请金融机构贷款过程中遇到的最大难题之一。中小企业普遍都不具有足够品质的抵押品，能够作为抵押品的财产也有限，可用做抵押的土地或房屋建筑，也大多是靠租赁而来，而设备等流动性较差，很难快速变现，再加之这些企业的资产总额一般不高，且大多从事某一含金量较低的环节，这些问题的综合更是导致企业因难于满足金融机构的贷款条件，使获得贷款的机会大大降低，造成现有融资渠道不畅。
担保方面，能够满足银行认可的大型企业，一般不会轻易对中小型企业提供担保。而专业的担保公司，分为政府背景和民营两大块，由于大部分起步较晚，现在也正处于发展时期，数量和规模都难以满足现在我国已有中小企业担保的需求，而且民营担保公司被银行认可度差，一般只与很小一部分的城商行、小股份制银行合作，政府背景的担保公司，拓展精神不足，宁愿少做不做，不出问题，又主要立足于在本地为基建工程垫资的施工企业，对真正的众多中小企业兴趣不大，这使得中小企业的信用担保能力一直处于不足的阶段。
（四）银行信贷政策变化过快
2008年在4万亿的刺激下，金融系统短时间内新开发了多种创新信贷产品，包括联贷联保、应收账款质押、信用保险保理、订单融资、网络贷款、动产质押、结算贷、POS贷，等等，但是随着经济增速的放缓，风险暴露越来越大，银行采取了一刀切的方法，几乎直接停掉了所有创新产品，同时在行业上，也直接停掉了几乎所有涉船、涉光伏、涉水泥的诸多业务，令已经获得贷款的企业，现金流猛然抽断，相当部分的中小企业直接被“收死”；想新申请的企业，也被直接简单粗暴地全部拒之门外，又回到了原来必须有抵押物的传统信贷上。
三、解决中小企业融资难问题的对策
（一）建立健全企业财务制度
系统论观点认为“系统实现良性循环离不开正确的目标作为前提”，对于企业来说，企业的健康发展离不开完善的财务系统。企业的财务活动是涉及到企业生产经营的方方面面，企业的融资问题更是离不开财务分析研究。因为银行等金融机构对中小企业的信贷首先考察的就是企业的财务状况，而中小企业因为财务制度不完善，账面信息也存在很多不实或不全面的问题，这给信贷机构增加了很多的负担，影响了银行等金融机构的放贷积极性。中小企业应该自觉建立健全自身的财务制度，提高财务水平，便利银行等金融机构的调查评定，降低他们的信息成本，提高融资能力。
（二）建立科学的经营管理机制
在社会经济不断发展的今天，企业要想立足于当今的市场大环境下就必须不断发展创新，而企业发展所需考虑的一个重要问题――资金来源，这也就是企业的融资问题。要解决这一问题，企业首先要提高自身的管理能力和技g能力，同时也要不断强化规范性运作，优化资产结构，不断提高自身核心竞争力。企业需通过改善自身的缺陷，来提高自身的经营管理水平，为实现企业经验管理的转型，必须摆脱以往长期形成的固定观念和旧习惯的影响。企业尤其是中小企业需要积极学习运用现代企业管理制度，从根本上转变经营管理机制落后的现状，总结过去的经验教训，学习先进的科学有效的管理模式，建立起适合公司具体情况的科学的经营管理机制。
（三）发展完善企业信用担保体系
我国由于信用担保制度起步较晚，所以需要加强对发达国家较完善的信用担保制度的学习，可以通过加强促进担保机构的发展，对中小企业进行政策性担保或者鼓励中小企业之间、中小企业与大中型企业之间进行互助担保，或者促进供应链的上游或下游进行商业性担保等方式，逐步建立健全信用担保体系，向发达国家较为完善的企业信用担保体系看齐。
（四）审慎申请银行贷款
中小企业业主，由于基本是一人决策，对企业风险的把控好决策机制不足，很多企业主看到别人投资股票、期货、房地产、盖违建、放高利贷赚了钱，头脑一时发热也申请大量银行贷款但并没有用到经营上，而一旦被银行发现，降低了银行信任度，会立即出现停贷、减贷，企业没有足够的现金流来弥补，要么直接进入逾期失信，要么拆借高利贷来还银行贷款，陷入更大的危机之中。所以在准备申请。贷款时，一定要谨慎，爱惜信誉。
