关键词：财务预警；问题；策略；企业
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）009-000-01
随着市场经济体制改革的进行，不但给我国企业带来了机遇也给其带来了很多的风险。企业应该重视内控机制的完善，建立现代企业制度，帮助企业更好的化解存在的财务水平，切实提高企业财务管理水平。现在，很多企业陷入困境的原因都是财务风险的存在，若是能够及时发现财务管理过程中存在问题，便能够对财务风险进行预测，来降低风险给企业造成的影响。
一、我国企业财务预警现状和存在的问题
（一）我国企业财务预警现状
在我国绝大多数的中小企业组织机构都不够健全，管理时也不够科学，企业运营水平较低，企业管理水平无法跟上企业规模的扩大，二者不协调。企业在进行发展战略制定时也没有全面的考虑到外部环境，这也导致了宏观经济调整时，企业比较被动。并且很多中小企业本身的财务风险比较高，财务状况瞬息万变，实施财务预警系统存在较大的难度[1]。
我国有些上市公司已经进行了财务预警系统的建立，但是仅仅通过系统进行数据分析和计算，对于预警系统的变化不够关注，更没有针对其变化分析原因，这也导致其作用很难发挥出来。
（二）企业财务预警方面存在的主要问题
1.认识不到位
现在我国很多企业的领导都对生产和营销比较重视，对于财务管理不够重视，或者是只关注企业的利润变化，没有认识到财务管理的重要性，也没有从财务分析方面出发帮助企业做好经营管理工作，这样给财务分析正常进行和作用发挥造成了很大影响。
2.指标构建存在一定问题
首先，选取财务指标科学性和全面性不够，行业不同，财务指标预警标准存在一定差别，就财务比例而言，工业企业中流动比例为2：1会比较合理，而在商业企业中，其流动比率标准要比这个数值低。现在很多企业在进行财务预警系统建立时，选取指标比较盲目，导致了企业选择的指标无法将企业财务状况反映出来，财务预警系统的功效更是不可能发挥。其次，非财务指标选择存在问题，现在很多制定的预警指标针对的主要是财务，很少考虑到那些和财务无关的指标。企业财务危机是否出现不但由财务指标决定，还和非财务指标有着直接关系，而这些非财务指标也会给预警系统有效性造成影响[2]。
3.技术分析存在一定问题
首先，会计信息真实性较差，财务预警系统建立的基础便是真实和全面的财务信息。在工作开展过程中，由于受到各种因素的影响，企业报表资料往往景观了包装，会计信息失真情况严重，这也给财务预警系统有效性造成了很大影响。其次，分析过程存在片面性，比如过度重视客观分析，轻视主观分析等。最后，对象分析存在狭隘性，随着经营活动的不断进行，企业资金也会不断的发生变化，并且企业的实际经营情况也会直观的反映在资金变动中，通过资金变动情况的分析，便能够了解企业经营情况[3]。但是在分析时，往往只重视资金方面的变化，没有分析业务活动的进行给资金变化造成的影响。
4.预警机制存在问题
首先预警机制不够完善，很多企业没有做好时候信息分析，并进行信息的反馈，这样直接导致了财务预警系统构架缺失，预警机制没有得到完善。其次，财务预警后续管理欠缺，后续管理不到位，直接导致了经验和教训无法吸取，出现类似问题时，企业反映不够及时，不能给后期经营管理提供经验。
二、完善企业财务预警机制的措施
（一）全面科学的认识财务预警机制
想要做好财务预警工作，首先必须认识到其重要性，领导必须将其作为经营管理的重要手段和方法，进行财务预警分析制度的建立，并通过措施不断的提高企业的管理质量。其次，财务管理人员必须认识到财务管理以及预警分析对企业管理造成的影响，切实提高分析质量，提高企业的效益[4]。
（二）确保构建的财务预警体系真正的科学合理
首先应该根据相关原则进行财务预警指标体系的构建，其原则包含了下面几点，分别是敏感性、针对性、可操作性、重要性以及全面性原则。其次，应该重视预警模型变量选择范围的拓宽，确保其合理性；再次，对于非财务指标的引进必须慎重，只有全面了解企业出现困境的原因，才能够提高预测能力。最后，还应该进行长期财务预警分析指标体系和短期财务预警分析指标体系的建立，并将二者结合起来。
（三）企业必须重视财务预警分析技术的提高
首先应该重视会计基础工作的加强，确保会计信息真实可靠。其次，需要完善财务分析制度，保证期科学性，做好人员选拔工作，明确每一个工作人员的目标和责任。最后，还应该根据实际情况，做好调查分析，分析时应该做到有的放矢，直接了当，提高其针对性[5]。
（四）重视内部预警机制的完善
首先应该完善内部预警机制的事前、事中以及事后三重机制，将预警系统功能全面的发挥出来。其次，需要进行对策库的建立，及时的收集相关的数据，确保在遇到类似问题时，能够快速有效的提出解决方案。
三、结语
在企业财务管理过程中，财务预警是非常重要的环节和内容。但是我国目前很多企业并没有真正认识到财务预警分析的重要性，操作过程也不够规范，通过笔者的研究，希望能够给企业财务预警机制完善提供一定帮助。
参考文献：
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[2]朱大华.企业财务风险预警指标体系建立初探[J].会计之友，2011 （26）：55-56.
[3]郑鹏，李雅宁.企业财务风险预警指标体系改进的研究[J].天津大学学报（社会科学版），2012，（06）：502-507.
【关键词】高校经费 财务预警机制 财务风险
一、引言
1999年高等教育改革，把高校的财务管理从无风险管理转变为风险管理，国家主要是想高校在办学资金筹集、教育经费的使用等方面，能够拥有自己的自。但是，现实中很多的高校并没有好好地利用这个“自”，他们仍然存在着财务状况失衡、投资失控，债务包袱沉重，资金困难等等办学缺失，办学效果不仅没有得到改善反而更加影响了办学效益。
二、高校财务风险及高校财务预警机制含义和相关研究
高校财务风险，是在高校的运营过程之中，因某些不可预料或控制的因素影响，所造成的财务成果和预期成果之间的差距。
（一）高校财务风险分析
为了适应经济社会的发展和人才的需要，大部分高校开始进行大规模扩招学生。学生生源的扩大部分性地缓解了高校的融资还款状况，虽然有些高校因贷款问题而导致破产的说法过激，但实际上沉重的本息还款压力确实已经导致某学高校办学的举步维艰。目前部分高校已存在严重的财务风险，极有可能引发社会风险。
（二）高校财务风险的类型
以当前的高校管理实况，可将存在的财务风险类型分为：校办产业财务风险、高校举债发展的债务风险和高校财务状况总体失衡风险三大类。（1）高校债务风险，主要是指高校向银行等金融机构举债过度或举债不良所造成的对教学科研、人才稳定等的不良影响或可能性；（2）高校财务状况总体失衡风险，主要是指高校在中长期平衡过程中出现的财务状况的失衡现象。高校不同于社会上的企业单位，因为没有交稿负债率，所以它不会出现资不抵债或是破产的现象；（3）校办产业风险，则主要考虑的是与学校产业相关的连带责任风险，有关产业之所以会导致学校财务出现风险，主要愿意为作为主要投资者的学校，需对校办产业负责，如果校办产业破产清算，那么学校也会负有连带责任。
三、高校存在财务风险的主要原因
（一）财务风险的重要原因为政府投入不足
最近几年以来，很多高校财力入不敷出，高校财务营运风险加剧。究其原因主要为：部门高校的管理者与财务工作者，盲目追求不符合自身实际情况的发展，未实现对学校财务承受能力的正确测算，未科学地实现资金的合理运用。
立足于当前形势，可发现学校产生财务风险的最直接因素表现在：某些盲目、巨额贷款所产生的沉重本息还款压力和负面影响，形成对学校财务管理正常运转的强烈冲击。
（二）高校财务风险产生的客观因素
不确定性的学费预期收入状况。客观来讲，科学理性的负债是可以促进学校的事业发展的，因为学费及住宿费等收入完全可以逐步偿还对学校基本建设、教学设备等的成本投入。然而现实中的一些客观原因，比如：学费拖欠情况严重、录取学生的报到率下降等状况，导致难以如期完成高校的预算收入，也给学校的收支平衡造成了致命的打击，促使了财务风险的出现；
（三）风险意识淡薄、管理弱化则是形成财务风险的主观因素
首先，计划经济办学模式长期影响着学校的决策者思想，使得学校一直以来并未真正树立起风险意识，缺少科学论证，所以面向银行的融资贷款具有很大的随意性；其次，大多数高校在管理中着实存在薄弱环节，比如大量教学设备与仪器等的闲置或较低利用率、工程建设的筹资贷款等，都给财务带来了极大的风险和隐患。
四、高校财务风险的防范策略
政府应不断加强对高校的投资力度；学校应不断提升债务偿还能力，开源节流，增加收支，重视现金结余；高校贷款问题的产生是扩招后教育资源严重短缺与政府投入不足之间的矛盾所致，是我国高等教育发展特定时期的特殊产物，具有一定的必然性。在高校最近几年的财务管理实践中可以发现，其增加学校资金流入量的重点渠道为财政收入、收费、校办产业收入、科研收入以及联合办学收入。
1.合理控制高校规模，取得最佳办学效益。高校应以“内涵式”发展道路为主，合理扩大现有办学规模，充分挖掘现有潜力，以实现最佳的办学效益。
2.高校财务预警机制的建立。充分利用现有的财务和会计数据，对高校财力资源配置状况实现全面系统地分析，良好的财务总体实力，检查和缓解学校的财务风险，从而建立专门的指标体系和预警系统。
五、结论
本文通过对高校的风险的现状、原因、类型进行分析，在此基础上从介绍财务预警的内涵入手，进而写到财务预警的构建， 指出应该注意的一些问题。建立高效财务预警机制对于把握高校财务状况，加强宏观管理，对于高等学校自身加强理财，预测风险，科学决策，统筹调度，合理运用资金，保证平衡，均具有重要的先现实意义。但是高校财务预警的研究还很少，需要的相关财务数据不易得到，不利于高校财务预警的研究的进一步发展。
参考文献
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[4] 邱真，肖惠海.谈高校财务风险及其防控[J].江西理工大学学报，2008（04）：76-78.
关键词：中小企业;财务;预警指标;预警模型
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）31-0137-02
引言
市场经济体制改革深化，企业的改革的进一步复杂，在经济领域高度复杂性的情况下，企业发生财务危机的可能性大大增加。企业出现破产倒闭的情况，会与日俱增。利用财务预警指标建立，实现对财务、经营等方面的跟踪控制，财务危机信号及时被发现，并且能预测企业未来的财务风险，及时制定防范风险的措施，对于企业的长期健康发展意义十分重大。
一、企业财务预警内涵
1.财务危机预警功能
财务危机预警功能是多方面的。首先，它具有矫正功能，有效财务危机预警模型能在预测危机以外，还可以根据长期记录寻找危机产生原因;并且提出改进建议，促使企业存在问题的解决;制定推行解决措施，弥补企业财务及经营管理上的漏洞。其次，预警功能，在大量的信息分析基础上，财务危机预警系统才能实现危机拦截;并找到财务危机发生的根源，针对企业的财务危机根源，及时地应对措施，避免财务危机扩大化。最后，免疫功能，即预警指标体系本身也具有免疫职能，有效的财务危机预警，对某一企业长期观测，在完善财务危机预警构建的同时，可以帮助企业避免财务危机再现。
2.财务危机预警系统的特点
要建立财务危机预警系统，要对财务危机预警系统的特点进行具体分析。第一，财务危机预警系统有警示性。通过连续跟踪预测，在财务预警体系中，观测指标接近安全警戒线的情况，可以提前预测财务危机，促使管理者采取补救、化解财务危机。第二，独立性。独立性是指财务预警系统，应该不受任何权利操纵，在客观性的基础上实现独立性。第三，灵敏性。各指标之间密切相关，某一因素的变化，会引起另外因素变化。要及时观察指标灵敏度，从提供预警信息控制整个数据的变化。第四，参照性。财务危机系统能从海量数据中筛选出有效信息，反映企业财务状况指标。从而构建判断企业财务状况，实现的预警监测。第五，超前性。如果财务危机预警系统构建完善，财务危机发生前的时间段内，甚至几年内就已经预测出发生，体现了预测的超前性，使得预测更有实际意义。
二、预警指标体系建立注意的问题
建立财务预警体系是一个复杂工程。是否切合企业实际情况，决定着运行效果的成败，所以，在建立中采用流程分析法，也可以采用现场观察法，比较分析法、调查法，多种方法进行综合使用。其中预警指标体系的基本结构（如下页图1所示）：
财务预警指标需要从各个角度分析，着重考虑以下三个方面的问题：
首先，预警建立的基础是财务部门核算财务实际数据，这些数据来源真实可靠程度，直接决定着财务预警指标在发挥作用方面的功效，因为企业经济资源，受到各种客观条件限制。但是，财务报表对经济资源不能完全真实反映，受到这个原因的影响，企业财务指标分析结果会存在一定的偏差。所以，统计完财务指标之后，主要采用比较分析法、因素分析法以及综合其他各种分析的方法，对企业的实际财务特征，进行定性、定量分析。
第二，财务预警指标参考值确定。企业在会计政策的运用过程中，数据的一致性要保持。在实际业务发生中，不少实际处理的数据的人员存在很多的职业判断，导致了不同的会计人员在同一会计问题上出现不同的财务决策。
第三，除了采用量化财务数据分析，还要考虑非量化指标影响。在对企业进行状况评估时候，运用财务风险预警指标比率，要全面考虑企业历史经营情况，综合企业财务现状，运用报告数据资料，实现对企业全面系统评估。
三、中小企业构建有效预警模型的建议
1.充分了解财务预警模型构建的原理
财务风险预警指标体系的建立，目的是在企业未出现财务问题的时候，未雨绸缪。在预警模型构建原理上，要遵循以下几个原则：首先，拥有实用的功能，并且对危机可以预测为前提。在解决企业的实际问题方面，财务预警系统能够达到多种目的。满足管理潜在风险要求。需要注意的是，建立时企业财务预警系统同时，成本与收益是这其中一个对等原则。在不实现企业价值最大化方面，发挥着不同的作用。财务预警模型，应依据经营中财务报表来制定。分析预测财务数据趋势，实现企业管理层，根据指标警示实施风险控制。其次，预警系统全面性的要求。财务预警模型的建立，不仅仅是财务指标有提前效用，还要求模型指标有全面性，这就要求它从整体角度考虑，对整个企业的财务预警系统建立。财务预警构建的最终目的是通过采取对策保证企业财务安全状态，所以这个体系的建立，必须使用控制论原理。总的来说，控制分为前馈控制，反馈控制和复合控制。预警管理要应用前馈控制，同时进行和复合控制。另外，在内部的筹资、投资方面，财务预警管理，要求从企业整体出发，观察项指标波动进行总体上的分析，多方面考虑，从整体上采取促使进行预防。
2.建立预警模型需考虑的财务指标，以适应自身预警要求
良好的防范财务风险水平，可以促进企业长期发展。企业的经营活动主要是在资金的筹集、资金的运用和退出方面。具体的财务风险指标系统首先有负债结构财务指标，这个指标反映企业务杠杆，体现财务稳健度。其次是资金运用效率，这个指标能反映出企业盈利情况，反映了企业经营成果，以及资产管理水平。再次是盈利财务指标，它综合了多方面业务情况，反映出整个会计期间，财务的投资回报程度。最后是财务的偿债能力指标。它能够反映企业对负债的保障程度。
3.预警模型的优化要求要高效
当前，企业财务预警的建立主要是由统计回归的数学预测方法对财务风险实现预测，虽然统计回归预测模型在外国的发展已经大量展开，但是它在中国的发展，仍然处于一种滞后的状态。这种方法不仅提高模型准确性，在提高模型的解释能力方面，效果也相对的明显。从横向和纵向比较角度，不同情形下的预警可以实现估算成本计算，为财务预警模型实施提供指引的具体参照;从样本的选择的角度，企业建模可以考虑财务数据处理方式在样本配比角度选择不同比例，以全面反映企业的财务状况。
结语
综合来讲，我们需要在建立一个财务预警的的指标基础上，实现预警模型的建立。财务预警中财务预警模型是重要关键环节。所以，建立这个体系第一步是进行财务预警指标的设立。指标的设立要适合企业自身财务的发展，实现监测的高效性，避免新的企业财务隐患出现，发现问题及时预警，提出合理解决措施，将损失降低到最小。并且运用这个系统，对企业其他问题的处理进行一个指导，与财务工作相联系，通过财务预警系统进行综合梳理，实现与财务指标的结合，在现金流和非数据化指标的的影响下，实现预警模型最大功效的发挥。
参考文献：
[1] 彭艳露.企业财务风险管理框架及预警指标体系的构建[J].企业研究，2014，（6）：108-110.
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关键词：财务预警；财务分析；管理
一、财务预警定义与内容
（一）财务预警定义
财务管理过程则是对企业资金流动情况的管理内容，其是管理过程中非常重要的支持性活动。现阶段，企业所面临的各种危机都是从财务管理环节中不断地凸显出来的。为此，我国企业建立财务预警分析体制有着非常重要的意义。财务预警则是企业依据自身发展的目标，分析其现金流动规律，发现现金流动过程中所遇到各种不畅、浪费以及过度滞留等方面的现象，并有效地分析企业资金使用过程中的各种效果，从而及时采用各种预警的措施，增强企业抵抗各种风险和危机的能力，提高他们财务风险能力，促使企业财务管理活动更加安全、更加可靠，实现企业财务目标实现。
（二）财务预警分析内容
企业是不同组织部门共同组成的统一整体。其经营管理过程中资金是非常重要部分。资金良好运作不只是可以促进组织良好运行，还可以对资金运行实行科学的评价和评估，实现不同资金内容有效匹配和协调，促进企业财务管理活动更好地进展。基本上，财务预警分析包括以下方面的内容：企业财务管理环境预警、企业营销活动财务预警分析、企业生产活动财务预警分析、企业采购供应活动财务预警分析、工程项目和固定资产财务预警分析、企业基础管理活动财务预警分析、企业筹资活动财务预警分析、企业对外投资活动财务预警分析、企业货币资金财务预警分析、企业财务报表分析预警分析、企业财务组织预警分析、企业财务危机分析。
二、企业财务预警分析的必要性分析
随着我国企业所面对外界环境不断地变化，其经营环境也开始变化了。他们经营过程中不仅仅需要面对消费观念不断成熟的消费者，还面临着日益竞争激烈的竞争对手和供应商等方面。特别是随着我国加入了世界贸易组织，企业国际化竞争加剧，企业之间竞争更加需要企业树立良好的财务危机和风险的意识。而企业财务预警分析则是解决这些问题非常重要的内容。目前，我国多数的企业尤其是那些具有老企业还是无法适应现在竞争和社会环境的变化。在这样的背景下，企业多数都是处于被动状态。尤其是我国真正能够与世界级别的企业竞争的企业是非常少的。其主要是因为我国企业多数都是中小型的企业，他们不但规模小、资金有限，经营管理经验也是非常少的。同时，随着我国破产法的出现，我国政府每年受理破产方面案子也是逐年增加，甚至还有一些企业仍在破产的边缘上经营，这使得这类企业领导过于忙于财务危机和风险处理，而没有太多时间管理和经营企业。
面对那些不断变动的外界环境，面对各种日益成熟的消费者群体，又面对那些竞争实力强的竞争对手，企业建立完善的财务预警分析能力是非常有必要的。对于企业各种相关利益者来说，他们财务状态分析情况将会影响着企业自身、财务投资者等多个方面的利益。究其原因是，任何一个良好运营和健康发展的企业不只是需要依靠自身市场信誉和筹资水平，还需要依靠投资人员对企业投资的信心。为此，越是经营良好的企业越是受到投资人员的青睐。反之则相反，对于那些深陷财务风险和困境的企业总是难以自拔，使得原有投资人员更加缺乏相应的投资信心。为此，企业需要注重发现其面临的各种财务风险信号、财务危机信息。企业经营者将财务危机和风险刚刚处于萌芽阶段，则是就采取各种措施改善经营，防止企业财务危机的出现。特别是企业的财务管理就是对资金的管理过程。企业发生危机的同时则是财务管理环节发生变化的时候。因此，企业建立良好的财务预警分析能力是非常必要的，也是非常有意义的。目前，企业所面临的信息技术水平和知识更新速度不断的加大。企业就要求自身根据需要及时地做出各种信息反应和决策工作。同时，随着信息化技术出现，社会信息更新速度和变化程度加快，各种信息的大量涌入，激发了哪个企业更好掌握信息水平，哪个企业就会更好的做出反应和决策，降低财务风险出现。
三、企业实施财务预警分析存在问题
基本上，企业所面临的各种财务风险、危机都是处于财务筹资、投资以及运营这个三个阶段。这三个阶段都需要管理的自身财务风险，其对企业发展有着非常重要的意义。因为所有的企业都是处于不断变化的竞争市场环境当中，企业更加需要认识到财务预警分析的价值，积极地采取一些措施来加以实现和管理。但是我国还有很多企业尚未认识到这一点，财务预警分析仍然存在很多问题。企业所面临实施财务预警分析存在问题体现以下几个方面：一是企业投资人员的财务风险意识不强。他们对企业所面对经营管理中财务风险关注程度和警惕程度并不高，尚未采取相应有效措施加以控制和管理。企业没有采用科学有效和合理手段对财务内容进行分析，只是简单的采用传统的管理经营进行盲目的投资和融资管理过程，这样不只是导致了资金出现各种浪费的现象，还带来了资金的亏损状态。二是企业尚未建立健全财务信息系统。我国多数企业都没有财务信息管理系统。他们都没有对财务信息进行有效风险和防范处理，也没有更好的对财务风险进行识别和管理，导致了财务预警具有很大的滞后性。三是企业内部管理制度不健全。我国企业由于尚未建立健全合理的内部控制制度。企业内部人员配置非常落后和低下，促使了企业职能部门难以有效的行使权力，也无法起到约束的作用，这样将会导致企业的财务信息管理不足，财务报告不真实、不客观现象出现。
四、企业实施财务预警分析的对策与保障措施
（一）树立正确的财务风险防范意识
企业要想实施有效的财务预警分析首先则是需要建立良好的财务防范风险意识。财务风险防范意识就是需要建立相应的财务预警系统。只有这样才可以确保财务风险有效实行。为此，企业财务管理人员、会计工作人员以及公司管理层都是需要保持一个清醒的头脑和风险管理意识，对那些潜在财务风险和危机进行识别和管理，主动发现各种财务风险和危机，加以预警和防范。
（二）完善企业财务信息控制制度
企业实施财务预警分析还需要做到完善相应的财务信息制度。有效的财务信息控制制度将会有效保护好企业各种财产，更好地实现财务信息可靠和真实。为此，企业需要确保企业内部财务信息控制的财务预警系统，如财务报表以及信息披露方面制度。企业的财务部门还需要将公司内部的财务预警分析的结论发给相应公司的上层领导层次，实现领导更好科学、合理的决策，并采取相应的措施，尽量降低财务风险和危机的影响。另外，企业还需要加大内部审计力度，增强企业财务会计信息准确性、真实性以及可靠性。
（三）健全企业内部控制制度
企业还需要加强其内部控制制度。其内部控制将会与企业内部的财务预警的不同指标和财务统计内容有着直接的关系。为此，我国企业需要建立健全财务预警机制的前提条件则是需要建立、健全企业内部控制制度措施。因此，我国企业需要从以下几个方面着手考虑：一是注重企业内部建立控制制度对企业发展的至作用。二是明确出企业内部员工分工问题，真正地明确出不同岗位之间存在区别，做好各种问题内部相互联系。三是明确出资产管理问题。实际上，资产管理除了要明确出相应的职责分工以外，还需要建立企业内部授权的审批内容，对企业资产进行全面的排查和清点，实现企业权责落实。
（四）建立财务管理的信息化系统
企业需要建立、健全相应的财务管理信息化系统。所谓的财务管理信息系统不只是需要对财务各种信息进行收集、整理、分析以及总结，还需要辅助相应的管理层进行决策的系统。企业可以利用财务管理的信息化系统对各种财务指标进行计算，明确出各种筹资方式给企业所带来的影响，从而帮助企业适当地降低风险，实现企业收益的增加。同样，企业利用财务管理的信息化系统可以帮助企业更好的做出决策。企业还可利用财务管理的信息化系统有效分析出不同资产的运行状况，促进资金更好的利用，防止资金流的断裂。（作者单位：绥化学院经济管理学院）
参考文献：
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[2]段永红.企业财务风险及防范[J].经济视角，2010（2）
[3]王家斌.谈如何防范企业财务风险[J].财务与会，2005（12）
Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.
关键词：上市公司财务危机预警系统
KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem
随着经济一体化，经营全球化的发展，企业的生存发展环境发生了很大变化，面临着很大的风险性和复杂性。作为企业改革先锋的上市公司，同样存在着潜在的危机。一旦财务危机无法化解，就会被戴上“ST”的帽子，以失败告终。为了有效化解财务危机，亟待建立适合我国上市公司的财务危机预警系统。
1财务危机预警系统
财务危机是企业丧失偿还到期债务的能力。财务危机预警系统正是为化解上市公司财务危机而建立起来的一种机制，财务危机预警系统还没有公认的定义，笔者在分析预警系统构成要素的基础上，将其定义为：财务危机预警系统是企业专门组织根据财务管理学、风险管理和统计学的相关理论，以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方,并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因,挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施,为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。简单的说，它是企业专门组织预警-报警-排警的有机管理过程体系。
2构建财务危机预警系统的重要性
从理论上看，上市公司财务危机预警系统的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。本文所构建的财务危机预警系统是基于我国上市公司相关理论和经济技术特点上的，为上市公司财务危机警兆的理论研究提供新思路，从而建立一套发现警兆-确认警情-排警对策（预警-报警-排警）的逻辑机理，为我国上市公司提供一种危机预警管理新模式，在预防和化解危机，提高企业危机预警管理水平方面发挥作用。
从实践上看，对于上市公司来说，借助财务危机预警系统，公司管理层能够及时发现公司财务状况的恶化，以及造成公司财务状况恶化的原因，从而能够及时地、有针对性的调整公司的经营策略，扭转公司经营状况恶化的势头，以避免沦为“ST”“PT”的行列。另外公司越早获得危机信号，越可以减少其在会计、审计、律师等方面所支付的费用。同时，有利于证监部门加强财务监督管理，以提高上市公司的经济效益。
3构建财务危机预警系统的可行性
3.1理论依据
我国20世纪80年代初有了经济预警的概念，承认经济的波动性和周期性。企业预警理论主要包括危机管理理论、策略震撼理论、企业逆境管理理论以及企业诊断理论。这就为财务预警理论的发展和成熟提供了理论基础。财务危机预警系统是基于上市公司财务运作的全过程，不断成熟的财务管理学理论则成为其基础；财务危机预警系统的预警分析是对大量原始信息和数据的处理，日益发展完善的信息传递理论和统计学为其提供了理论基础；财务危机预警系统中的危机管理不仅是对危机全过程的监测和控制，而且是对风险的处理，那么现代经济周期理论和风险管理理论则为其提供了依据。另外，证监部门于2001年11月《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》，表明我国证券市场退市机制不断健全和完善。证券市场的退市机制是实现上市公司优胜劣汰的重要途径，增强上市公司的风险防范意识，提高上市公司的质量，引导证券市场朝良性方向发展。
3.2经济基础
财务危机预警系统是在危机前建立的，这个时候上市公司的财务状况良好，财力雄厚，完全可以满足构建财务危机预警系统的所有资金需求。同时，财务危机预警系统建立起来以后，为公司解决财务危机提供了有效分析手段和控制对策，使上市公司不至于破产，更甚是能及时发现风险，保证了公司经济效益的实现，可以弥补构建财务危机预警系统的全部支出，实现风险收益，即危机管理支出小于危机管理所带来的收益。
3.3技术支撑
上市公司的财务资料相对容易搜集，财务数据趋于规范财务预警系统以财务报表及其他相关的财务信息与非财务信息为依据，在建立财务预警模型和进行预警分析时，要运用大量的财务资料。大部分上市公司已经能够按照市场经济的基本规则进入市场，完成了现代企业制度的建设，产权明晰，管理规范、科学，财务披露制度较为健全。同时，又处于公开的市场监管之下，各种操作行为较为规范。同时，监管部门监管力度的加大，将进一步抑制会计造假者的造假动机，提高财务数据质量，从而更加有利于财务预警系统的顺利运行。
4构建财务危机预警系统的新思路
财务危机有潜伏、发作、恶化三个阶段，在各个阶段应该有相应的管理对策，这一系列的对策就构成了本文财务危机预警系统的基本框架。
财务危机的潜伏时期，上市公司处在一个多变的环境之中，公司的市场状况、产品的升级换代速度、关联企业的供货和资金偿付能力、竞争对手的价格政策变动、金融市场的波动、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力、资金调度能力和偿债能力等产生巨大的影响。为了及时准确的识别财务危机，就需要有一个专门组织对企业内外的财务信息和数据进行全面收集和有效传递，为预警分析机制提供信息数据基础，这就构成了财务危机预警系统的信息处理机制。
财务危机的发作时期，在证监部门的财务监督下，上市公司为保证经济效益的实现，就必须对收集的内外财务信息和数据进行分析，选择能够明显反映公司财务状况特征的指标体系，不仅要有财务指标，而且要引入非财务指标，如行业、企业规模、管理水平等，以全面反映公司财务状况，然后用收集的数据和选定的指标，通过现代建模方法（如主成分法，人工神经网络方法）构建预警分析模型，以准确判断财务危机是否已经产生，将此分析结果及时反馈给企业管理者，便于其迅速采取对策。指标分析和模型分析构成了财务危机预警系统的预警分析机制。
财务危机的恶化时期，财务危机已经存在，如果不能及时控制或有效化解，上市公司将面临生死存亡的境地。为了化解危机，公司管理层就要立即启动财务危机处理小组，迅速分析财务危机产生的原因，及时采取有效的管理措施，以恢复公司正常经营。由于财务危机有突发性，要求公司管理层要有强烈的危机意识。
任何一项管理活动都离不开管理者，上市公司财务危机预警管理也不例外，要有一个专门组织为预警管理服务。构建了以财务危机发展阶段为基础的预警-报警-排警的财务危机预警过程机理，还需要有实施财务危机预警系统的组织机制，它包含了组织体系和组织过程。组织体系就是构建一个专门为危机预警管理服务的组织；组织过程则是在危机预警系统实施中的预警-报警-排警逻辑过程。
此财务危机预警系统是以专门组织为保证，依次执行预警-报警-排警三项活动，与前面的研究相比，克服了将组织机制、信息处理机制、预警分析机制、危机管理机制并列的不足，使预警系统结构更为合理，为财务危机预警系统的实施提供了新思路。
参考文献：
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[4]张友棠.财务预警系统管理研究[M].北京：中国人民大学出版社，2004.
[5]汪平.财务理论[M].北京：经济管理出版社，2003.
关键词：中小企业;财务预警;体系架构;核心
伴随着我国整体经济水平的快速发展，大量的中小企业也取得了十分迅速的发展速度，然而与此同时却也面临着企业寿命往往过短的危机，这其中同大量的中小企业对于财务风险管理的重视程度不足存在密切的关系，大量的中小企业由于发生财务问题而导致企业负责人对企业失去控制。因此为了促使我国当前的中小企业能够实现健康、良性的发展，开展相关的研究与探讨便具有十分重要的作用与价值，应当引起相关中小企业管理者的重视与思考，据此笔者将在下文中就相关的财务预警功能进行详细的介绍，并且提出了相应的财务预警运行体系。
一、概述
财务预警通常为利用财务分析的方式，以及财务报表等其他相关资料，进而对于企业的相关财务数据内容进行及时、准确的处理，并采用此类信息化与数据化的运行处理方式，能够将企业日常经营过程当中所存在的问题予以及时的发现，并通过运用财务分析的方法将其产生的风险因素进行系统性的分析，从而将其在日常经营管理过程当中所隐藏的经济问题，与相关的管理不足之处显示出来，并最终给予中小企业以相应的应对策略与可行性建议措施，以促使其能够正确的调整其在日常经营管理当中所存在的问题与差错，致使企业的决策能够达到最佳的合理优化，并能够加强企业的财务资源配置风险预防工作。
二、财务预警的功能
财务预警体系在中小企业日常经营过程当中，对其财务风险管理的功能性主要包含以下几项：
（一）信息收集
财务预警体系的建立必须要获取到充足的数据信息，并以此作为开展相关风险分析的基础，此项活动内容始终贯穿于中小企业财务预警活动的整个环节。利用收集同企业日常经营相关联的国家政策产业信息、相关的市场竞争情况分析、企业自身的各种财务信息数据等内容通过相应的经济分析手段来实施相应财务预警工作。
（二）财务监测
要对于中小企业开展相关的财务预警体系建设，其必须要依赖于对中小企业日常生产及经营过程财务信息的全面掌握之上。利用财务预警体系当中的财务监测功能，能够实时的反映出中小企业实际的日常生产经营状况，进而以此进行相应的生产、经营计划制定，不断改进其生产经营的工艺水准，将其可能会存在的生产经营问题进行及时的预测或发现。
（三）风险规避
财务预警系统其通常依据相关财务监测所收集到的数据信息，与相应的生产工艺标准与经营目标策略进行比较分析，采用人与人之间的交流互动方式，来对于企业日常的经营生产活动进行相关的分析评价，进而通过寻找其中的问题所在，来给予相应针对性的调整措施，采用此种方式能够有助于企业的经营管理人员，能够较为及时的掌握企业财务状况发生问题的具体原因所在，一旦企业的某项重要财务指标出现了不正常的状况，相应的财务预警系统便会启动，给予相关的企业经营管理人员以警示，使其能够及时的采取相应的应对策略从而使风险降到最低。
三、财务预警运行体系
（一）分析体系
当相关企业的财务经营信息内容通过相应的选取之后，纳入到了相关的财务预警体系当中，企业首要应当对此类信息内容进行系统化的归纳与分析，从而能够更加有效的开展财务数据信息的处理与应用，其作为财务预警体系的核心关键，重要性不言而喻。其通常包含了两方面的要素内容，一方面是预警指标，其通常能够对于财务的运行情况进行相应的判断;另一方面是判别阀值，其通常作为企业财务风险的临界判定点，具体负责财务预警的警示启动。
（二）处理体系
财务预警的体系必须要依据相应的具体原因内容来实施相应的预防措施，而后达到将风险控制在企业能够实际掌控的范围当中。中小企业在进行财务预警处理之时必须要结合其企业自身的具体财务状况，运用现代的管理技术与方法，而后通过对于企业各个部门间的意见征询后，通过头脑风暴、集中讨论的形式来选取出最优的应对方案。
（三）职责体系
财务预警工作的实际开展过程具有一定的长久性特征，因此必须要依靠各部门间所涉及到的工作人员之间通力配合才能够开展具体的实施才做。因而，财务预警体系理应建立起职责权利划分明确，具体的工作开展能够落实到每一个独立的个体，在问题出现的第一时间能够确定相应的具体责任负责人，致使责任追查能够顺利有效的实施，进而再通过将相应的奖励与惩罚机制逐步完善，加大执行力度。
四、结束语
在中小企业的财务预警体系架构核心分析中，本文首先就对财务预警的具体概念进行了简要的概述，进而就其所具备的信息收集、财务监测、风险规避等功能进行了深入探究，并进而提出关于财务预警运行体系的分析体系、处理体系、职责体系等三项体系架构。最终希望通过本文的分析研究，能够为相关中小企业的财务预警给予一些参考、借鉴。
参考文献：
[1]贺彩萍.中小企业财务预警的计算机管理[J].上海经济研究，2014（9）.
[2]李君.中小企业如何建立财务预警信息系统[J].财会月刊（综合版），2014（5）.
【关键词】 企业；财务风险；预警分析
随着经济体制改革的日益深化，不断完善内控机制，建立现代企业制度，有效防范和化解财务风险，提高财务管理水平，已成为现代企业面临的重要任务。目前，企业财务风险管理正处于新旧理财理念转变的过渡期，企业理财的风险性和复杂性大大增强。因此，建立一套科学的、操作性强的企业财务预警分析机制，有效防范化解财务风险就显得十分必要。
一、财务预警分析的理论内涵
财务预警分析机制是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方，并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因，挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施，为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。
所谓企业财务预警分析，是指通过对企业日常财务运行情况进行连续有效的监测来防范企业财务恶化给企业造成经济损失的一种管理手段。作为企业财务诊断的一种工具，企业财务预警的灵敏度越高就能越早地发现经济发展中的问题，使企业提前采取应对措施，规避财务危机而引发的风险。当今流行的企业财务危机预警主要有两种方式。一种是由美国的爱德华\阿尔曼在20世纪60年代中期提出的多元线性函数公式系统。其判别函数是：z＝0.012x1＋0.014x2＋0.033x3＋0.006x4
＋0.999x5；其中：x1＝营运资金÷资产总额×100；x2＝留存收益÷资产总额×100；
x3＝息税前利润÷资产总额×100；x4＝股份市值×负债账面价值总额×100；x5＝销售收入×资产总额。第二种是通过单个财务比率走势来预测企业财务形势。主要比率有：债务保障率＝现金流量÷债务总额；资产收益率＝净收益÷资产总额；资产负债率＝负债总额÷资产总额；资金安全率＝资产变现率－资产负债率。有人将第一种方式称为多变模式，第二种方式称为单变模式。第二种方法更适应现阶段对企业监管的实际，而且操作简单、可靠性强。
二、财务预警分析是防范企业风险的现实需求
（一）预警分析是防范企业财务风险的现实需求
从理论上看，财务危机预警分析理论的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。我国的财务预警分析尚未引起所有企业的重视，一旦企业经营处于非常状况，财务表现的信息就可能无法准确反映未来趋势；同时在体系框架上将财务预警组织、信息、分析、管理子系统并列，不能充分反应财务危机潜伏、发作、恶化的三个过程。因此，从理论上看，建立预警分析机制是防范企业财务风险的现实需求。从实践上看，随着经济体制改革的不断深化，我国企业的数量在逐年增多，规模在逐年扩大，结构在不断优化，运作在不断规范。但是，在激烈的市场竞争中，一些企业业绩逐年下降，财务状况出现异常，在这种情况下，一些企业就有可能陷入由财务危机而导致的企业风险旋涡中。
（二）企业财务风险大体有以下几种表现形式
一是从企业的运营效益情况看，主要表现为企业营业额和利润明显下降,或营业额在增加,但利润在下降,企业经营状况恶化,投入资本贬值。二是从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长,资产质量不高,运营效率低下,潜亏风险增加。三是从企业的偿债能力看，表现为过度举债,利息负担沉重,到期债务丧失偿还的能力,流动资产不足以偿还流动负债,总资产低于总负债。四是从企业现金流量看，表现为经营活动现金流入量低,缺乏偿还即将到期债务的现金流,现金总流入小于现金总流出。五是从企业发展能力看，企业盲目扩张,投资过多过滥,摊子铺得过大,效益低下。
上述企业财务风险的基本表现形式,是导致企业发生财务危机的重要因素。只有针对可能造成财务危机的因素,建立财务预警分析体系,采取监测和预防措施,才能有效防范财务风险,控制财务危机。
三、企业如何实施财务预警分析
从中外企业发展成败的经验看，制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因是企业的财务风险，而造成企业财务风险的因素是多方面的，既有政策体制的外部环境原因也有中小企业自身结构和经营者的内部原因。外部风险影响到所有被作为一个资本价值载体的价值形态，如实物资产、货币资产、债权资产直至作为总资产代表的企业本身，它们都是风险理财过程中无法回避的财务风险。内部原因更多的是因为企业的决策不当所引起的，比如企业筹资规模不当，资金来源结构不当，筹资方式和时间选择不当，信用交易策略不当，造成资金的使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性和完整性得不到保障；同时企业的投资缺乏可行性，主观臆断严重，导致企业筹资成本高的同时，浪费了大量资金，更加剧了企业的风险。中小企业的财务管理系统中缺乏优秀的财务管理人才，财务混乱，更是企业的一大威胁。这些造成企业财务风险的诸多因素形成了制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因。笔者认为，为确保企业的可持续发展，必须建立一整套行之有效的企业财务预警分析系统，而做好企业财务预警分析，首先要做好以下几个方面的基础工作。
（一）编制现金流量预算
由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。财务预警分析的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。
（二）建立短期和长期财务预警分析指标体系
对企业而言，在建立短期财务预警分析系统的同时，还要建立长期财务预警分析系统。在评价企业发展潜力方面，选择业务收入增长率和资本保值增值率，采用经改进的标杆系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定两个数值，一个是满意值（先进水平），一个是不允许值（下限值），设计并计算各类指标标杆系数，可以定量化企业的财务状况。
（三）结合实际采取适当的风险策略
在建立了财务预警分析指标体系后，企业对风险信号监测，如出现库存产品积压，质量下降，成本上升，就要根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险，控制风险，接受风险和分散风险策略。其中控制风险策略可进一步分为预防性控制和抑制性控制。前者指预先确定可能发生的损失，提出相应措施，防止损失的实际发生；后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。
（四）加强财务活动的风险管理
在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上；而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。
（五）建立企业财务信息数据库
以财务指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析、预测、及时反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号。
（六）加强对企业财务经营资料的分析
利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施。
（七）提升解读财务信息能力
要了解以下财务信息的区别：一是掌握静态信息与动态信息的区别，（资产、负债及所有者权益是静态信息，而收入、费用、利润和现金流量则是动态信息。）二是了解企业长、短期负债的性质结构和偿还能力，以及应收账款的“账龄”等。三是熟悉表内信息与表外信息及表层信息与深层信息的区别，利用财务信息，科学地进行各项融资、投资及利润分配决策，提升企业财务管理水平。
（八）合理规避财务风险
在财务风险性状及成因分析的基础上，提高防范风险的规避、布控、承受、转移和对抗能力，利用资产负债率、净资产收益、总资产周转率、营运资金占总资产比率等财务指标进行预警分析，施加有效预控。
【参考文献】
[1] 张友棠.财务预警系统管理研究[m].北京：中国人民大学出版社，2004.
[2] 汪平.财务理论[m].北京：经济管理出版社，2003.
（一）理论意义
1、简化复杂问题。上市公司的财务报告及其附注等会计资料为会计信息使用者提供了大量的财务和非财务信息，但是面对包罗万象的海量信息，很多信息使用者尤其是非专业人士会无所适从。通过编制财务危机预警指数对这些海量信息加以相应整理，将庞大的数据内容和非财务信息标准化后的结果归纳总结为一个简明的财务危机预警指数，从而有助于外部投资者、债权人，尤其是公司管理者更快捷、更深入地掌握上市公司的财务状况，及时预知财务危机的征兆，做出科学有效的财务决策。
2、拓展会计信息。理论来源于实践并服务于实践，但是会计理论研究注重研究会计信息的生成，忽视会计信息使用；会计实务中注重单纯地提供会计信息，忽视会计信息的再加工及其分析使用。使用会计信息是会计信息生成的最终目的，在使用会计信息的过程中又可以发现会计信息生成的不足，从而有的放矢对会计信息进行再加工和分析使用，以便进一步增强会计信息的有用性，这样又有利于会计信息的合理使用与准确分析。财务危机预警指数是对不同公司、不同时间、不同指标的三维信息的汇总加工，是为了预防财务危机、控制财务风险而对使用会计信息的进一步拓展深化。
3、丰富危机管理理论。危机管理产生于上世纪八十年代初，主要研究公司对于各种危机事件的事前、事中和事后的应对措施及其管理，以避免和减少危机产生带来的危害，努力将损失降到最低。目前，许多公司已经在内部推行了危机管理，财务危机预警正是对公司财务危机的预测和监控，是危机管理的重要措施之一。财务危机追根溯源因财务风险所引发，因此正确识别公司所面临的财务风险并加以防范和控制是进行财务危机预警研究需要考虑的根本问题。财务危机预警将公司内的各种逆境现象，作为一个相对独立的活动过程来考察，在分析财务逆境与财务危机现象的形成机理与内在特性的基础上，提出提前预报与预控的原理与方法，建立用于监测、评价、预报公司财务逆境现象与危机现象的预警指标体系，努力做到有效预测和监控财务风险，减少或避免财务危机的发生。因此，可以说财务危机预警理论丰富了危机管理理论。
（二）实践意义。上市公司财务危机预警指数的最基本功能不容置疑是实时预警，即根据财务危机预警指数反映的公司财务危机信息，对未来财务状况的发展趋势进行预测并适时发出预警信号。尤其是在瞬息骤变的激烈竞争环境中，现代上市公司若想生存、发展和获利，势必实时关注财务状况，预防财务危机的发生。因而，财务危机预警指数体系可以被广泛应用于政府及相关部门宏观层面以及上市公司本身及其利益相关者微观层面，在不同领域发挥作用。
1、有利于宏观经济政策的制定及实施。财务危机预警不仅直接或间接影响到企业是否能得以持续生存、发展和获利，而且波及社会稳定、经济发展、产业结构升级等方方面面。通过财务危机预警指数，政府及相关部门可以明确我国不同行业、不同地区的上市公司是否存在财务风险及财务危机发生的可能性，据此制定相应政策协调各方关系，减少或避免财务危机带来的直接和间接损失，维护社会稳定、优化资源配置、调整产业结构；另一方面，财务危机预警指数体系也是政府宏观经济政策实施的反馈体系，财务危机预警指数的灵敏变动能够及时反映政府及相关部门制定的财政金融等宏观经济政策对上市公司整体和各行业、各地区所造成的影响，从而为政府及相关部门及时了解政策执行情况提供了路径。
2、有利于上市公司自我诊断。上市公司根据编制的财务危机预警指数综合排名，或者通过横向比较某一时期的财务危机预警指数，找寻自身与上市公司之间的差距，了解在各行业、各地区中的竞争地位，做好客观有效的定位。上市公司也可以依据财务危机预警指数，持续跟踪、监控公司的财务活动全过程，比较不同时期本公司财务活动运行轨迹，分析自身财务安全并预警潜在风险，找出危机源头，有针对性地采取措施以减少或避免损失，以更好地实现可持续发展。
3、有利于投资者和债权人等利益相关者做出财务决策。通过对综合财务危机预警指数的动态分析，投资者和债权人能更有效地判断上市公司的财务状况与潜在投资价值。而对个股的财务危机预警指数横向比较分析，又有助于其做出理性的投资决策；投资者理性投资，又会促使整个股票市场走势趋于理性，降低股市的非理性波动。一套高效的财务危机预警体系，可以为投资者及债权人等利益相关者提供多维度的财务信息，提供一种间接评价公司经营业绩的尺度，有助于投资者和债权人等利益相关者树立正确的理财理念，做出科学的财务决策。事实上，正是投资者、债权人等利益相关者对公司财务危机预警的强烈要求推动了该项研究的飞速发展。
二、编制财务危机预警指数应的遵循原则
编制财务危机预警指数必须明确引发财务危机的财务风险的特征：全过程性、系统性和连续性等，因此有必要对财务风险进行持续、全面的多层次多角度的监控，在构建财务危机预警指数时必须坚持和遵循一定的原则。
（一）科学性原则。科学选取预警指标是编制财务危机预警指数的重要环节。科学性原则主要体现在理论依据的正确性、指标体系的完备性和可信度、权重确定的准确性和预警模型的逻辑严密性等方面，将理论与实践有机结合，在理论上要站得住脚，同时又能反映预警对象的客观实际情况，抓住最重要的、最本质的和最有代表性的东西。对客观实际抽象描述得越清楚、越简练、越实际，科学性就越强。
（二）可预测性原则。在财务危机预警指数的构建过程中，通常是在传统的以面向过去为主体的财务报告等财务信息中，增加对未来期间财务信息的加工统计和总结归纳，使政府及相关部门、上市公司本身以及以投资者、债权人为主导的利益相关者能够通过深入分析财务危机预警指数，对未来上市公司财务状况的发展趋势以及面临财务危机的可能性做出相应的判断。
（三）现金流量至上原则。现金流是公司发展的血液，决定公司的兴衰存亡，是制约公司财务活动的首要因素，是政府及相关部门、经营管理者、投资者和债权人等关注的焦点，更重要的是现金流量难受“会计戏法”的影响，难以人为操纵，能够更客观更权威地反映公司财务状况，因此现金流量原则对于预警财务危机而言具有“至高无上”的重要性。
[关键词] 财务风险 财务风险预警 风险分级法
一、财务风险预警的概述
企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。财务风险预警是以企业的财务报表、经营计划及其他相关会计资料为依据, 利用多种专业分析方法,对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测,以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险,并在危机发生之前向企业经营者发出警告,督促企业管理当局采取有效措施,避免潜在的风险演变成损失。
二、财务风险预警的风险分级法
公司财务风险可以划分五个等级:无险、轻险、中险、大险、巨险。一般国际上用颜色来表示风险的程度。通常预警信号或者说财务指示灯的颜色主要分为以下几种:红色表示高度警戒，黄色表示请充分关注，绿色表示完全正常，蓝色表示适当关注，紫色表示基本正常。这样当风险等级为巨警时，我们以红色信号灯来预警；当风险等级为重警时，我们可以以黄色信号灯来预警；当风险等级为中险时。我们以蓝色信号灯来预警；当风险等级为轻险时，我们以紫色信号灯来预警；当财务风险等级为无险时，我们以绿色信号灯来预警。a
下面我们将具体研究如何构建恰当的财务预警指标体系。
以往的研究中预警体系变量的选择很少涉及现金流量指标，但是，现金流量是企业的生命，企业的经营活动不是为了获得利润，而是要有持续不断的现金流入。其次，在中国盈余操纵现象严重、会计信息失真的现实下，现金流量数据较之会计数据有更好的可信性。
1.新的财务指标一现金盈利值和现金增加值
为了便于分析现金流量的信息，先建立两个有关现金流量分析的重要指标:一个是“现金盈利值”，另一个是“现金增加值”。
现金盈利值(cash earning value,CEV)是指在现金制条件下根据现金流量表提供的财务信息所计算出来的企业现金净收益。计算公式为：
现金盈利值=经营活动现金净流量+分得股利和利润收现+债券利息收现十处置长期资产收现一利息及筹资费用付现。
现金增加值(cash added value,CAV)是指在现金制条件下的企业实际的“现金盈利值”的基础上扣除分配股利付现的余额，是企业支付了各项现金后的留存现金收益。计算公式为：
现金增加值=现金盈利值一分配股利付现
CEV与CAV是现金制下的财务指标，换句话说，现金盈利值是用现金制表示的企业净利润；现金增加值则是用现金制表示的企业留存收益。
2.财务综合预警指数测度系统的框架结构
公司理财以股东权益或所有者权益最大化为理财目标，所以资本劣化(或称蚀本)则是财务预警综合监测的内容，资本增值或增长应保持可持续性增长的态势，这就要求资本在周转、扩张和结构上都保持平衡和优化的态势，否则，将会出现警情。我们可以如下构建预警核心指标体系:财务预警综合指数分为4个，一是经营风险综合指数，其核心指标有两个，经营现金盈利率（CEV/NCFO），它反映企业现金盈利能力，一般应大100%，若小于100%，则表示有经营风险。和总资产现金回收率它反映企业平均总资产生产现金的能力若小于安全临界值，则表示有经营风险；二是投资风险综合指数，其核心监测指标只有一个，现金盈利回收率（CAV/CEV）它反映当年最大追加投资的自筹现金支付能力，超过此限度，则应借款投资;三筹资风险综合指数，其核心监测指标只有一个权益乘数权益乘数越大，负债程度越高，筹资风险也越大，即资本结构劣化；四是财务风险综合指数权益现金增值率它综合反映资本的现金增值能力。若为负数表示资本的蚀本程度;指标为负数或小于安全临界值，则表示资本回报劣化值。
财务预警综合指数揭示的系统理论为:现金盈利(CEV)来源于经营活动现金净流量(NCFO)，而经营活动现金净流量(NCFO)来源于可动用的平均总资产平均总资产来源于筹资中的权益资本权益资本的增长来源于现金增加值(CAV)的增长。因此，CAV是财务预警综合的核心指标。
财务预警综合指数的核心指标和辅助指标构成如下：
1.经营预警综合指数 ,其中核心监测指标2个：经营现金盈利率= CEV/NCFO（X1），总资产现金回收率=（X2）；辅助监测指标2个：应收账款周转率（X3），现金流入流出比（X4）。（CEV:现金盈利值，NCFO:经营活动现金净流入量,:平均总资产）。经营预警综合指数X=0.3X1+0.3X2+0.2X3+0.2X4。
2.投资预警综合指，其中核心监测指标1个:现金盈利留存率=CAV/CEV（Y1）；辅助指标2个:经营现金比率（Y2），资产负债率（Y3），资本保值增值率（Y4）。投资预警综合指数Y=0.3Y1+0.3Y2+0.2Y3+0.2Y4。
3.筹资预警综合指数，其中核心监测指标2个，Z1
权益乘数=（Z1），监测指标3个，总资产报酬率（Z2），总资产净现率（Z3），销售营业现金流入比（Z4）。筹资预警综合指数Z=0.3Z1+0.3Z2+0.2Z3+0.2Z4。
（注:CEV:现金盈利值，NCFO:经营活动现金净流入量，:平均总资产，CAV:现金增加值:平均净资产）
说明:在这里权数采取专家意见法确定，各预警综合指数的前2项指标选权数为0. 3，后2项指标选权数为0.2。预警模型中的经营、投资、筹资三大块，权重为0.4， 0.3，0.3。
财务预警综合指数包括三大块:一是经营预警综合指数;二是投资预警综合指数;三是筹资预警综合指数。而每一大块均包括核心监测指标与辅助监测指标两个部分。每一个监测指标的预警指数为核心指标与辅助指标两部分。每一个监测指标的预警指数为：监测指标的预警指数=（监测指标实际值-监测指标临界值）/监测指标临界值
（1）预警综合指数预警模型
财务风险预警综合指数模型=0.4X+0.3Y+0.3Z，其中X=0.3X1+0.3X2+0.2X3+0.2X4 Y=0.3Y1+0.3Y2+0.2Y3+0.2Y4 ，Z=0.3Z1+0.3Z2+0.2Z3+0.2Z4。
（2）预警综合指数中的预警临界值测度
我们这里以IT业上市公司为例，选取了我国IT业具有代表性的14家上市公司2001年到2005年的数据进行分析，得到了他们的临界值，经营环节风险测度指标：经营现金盈利率（1.505）总资产现金回收率（0.123）应收账款周转率（4.65）现金流入流出比（1.195）；筹资风险测度指标权益乘数（3.486）经营现金比率（0.202）资产负债率（0.624）投资风险测度指标现金盈利回收率（0.949）总资产报酬率（0.048）总资产净现率（0.122）销售营业现金流入比（1.129）。
（3）预警综合指数((F)的警限设置
企业预警的F临界值取为0。根据F值的不同，我们得到了不同的警度，如下表
三、结束语
研究运用风险分级法进行财务风险的预警，关键的两个方面是准确确定预警临界值和界定风险等级，这些都是要进一步研究的。
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