企业投资情况第1篇

一、涉外投资企业境内概况

如表1所示，截至2015年底，河南省对外农业投资的企业为12家，分布在郑州、焦作、许昌、商丘、南阳、三门峡、周口和信阳8个地市。对外投资企业类型以民营企业为主，12家企业中仅有2家为国有企业（河南省黄泛区实业集团有限公司和河南天冠企业集团有限公司），其他10家均为民营企业。需要指出的是12家企业全部为龙头企业，其中3家部级龙头企业，8家省级龙头企业，1家地市级龙头企业。

二、涉外投资企业境外概况

河南省12家对外农业投资企业在外共设立14个境外企业，其中河南省黄泛区实业集团有限公司在乌克兰和塔吉克斯坦分别设立2个子公司，河南天冠企业集团有限公司在老挝和柬埔寨分别设立2个子公司。从整体来看，河南省对外农业投资主要分布在前苏联的中亚地区和部分发达国家地区，在中亚地区主要以设立子公司的形式开展，在部分欧美发达地区以设立分支机构的形式开展。境外企业经营业务主要分为三大类：一是玉米、小麦、棉花等粮食作物和经济作物种植。如河南省黄泛区实业集团和经研银海种业有限公司在塔吉克的作物种植。二是牲畜养殖及肉类屠宰加工。如河南贵友实业集团在吉尔吉斯斯坦的种鸡养殖及肉类屠宰。三是食用菌、调味品等农副食品加工。如三利、多尔克司、金丹乳酸等公司均以在外设立分支机构的形式开展农副食品加工交易。

三、2015年河南省对外农业投资规模

如表2所示，截至2015年底，河南省对外农业投资新增2271.98万美元，其中畜牧业投资额1513.99万美元，占年度总投资的66.64%；农林牧渔服务业投资增长较为明显。如表3所示，截至2015年底，河南省累计对外农业投资额达到8650.52万美元，其中畜牧业投资额4963.99万美元，占累计投资额的57.38%；林业投资和渔业投资尚属空白，河南省黄泛区实业集团在乌克兰的合作伙伴将其优质森林资源作为合作资产之一，由于对象国政策及法律方面的限制，尚未对林业资源进行全面开发。注：双汇国际控股有限公司于2013年收购了美国史密斯菲尔德食品公司，由于双汇国际注册地为香港，以上采集信息不含此事件。

四、2015年河南省企业对外农用土地投资结构

如表4所示，截至2015年底，河南省企业在外利用土地（含耕地、草场、水域）面积为11.2万hm2，其中绝大部分为耕地，水域利用尚属空白；河南省企业在外利用土地主要采取购买、租赁、股份合作种形式，其中采用股份合作形式的土地为9.18万hm2，购买面积为零（受土地性质和对象国法律限制）。

五、企业在外经营状况

如表5所示，河南省对外农业投资企业对外投资额在200万美元以下的为42.86%，对外投资额在1000万美元以上的为28.57%，总体来说，河南省在外农业投资正处于探索阶段，总体规模较小，中小企业“走出去”的意愿更为强烈。如表6所示，2015年，河南省在外农业投资的过程中，所需的种子、化肥、农药、农机等农资累计金额为60.8万美元，其中农机支出占比较高，占总额的49.34%。如表7所示，河南省对外农业投资涵盖了生产、加工、仓储、物流等全产业链，由于农业投资周期长、见效慢等客观因素，截至目前，生产和加工环节投入比例较高。

六、企业在外投资产出概况

从整体来看，河南省企业在外投资产出主要分为三大类，即以小麦、玉米为主的粮食作物，以大豆、棉花为主的经济作物，以禽肉、牛肉为主的畜牧产品，还包括荞麦、黑小麦、青贮玉米、混合谷物及食用菌和其他蔬菜。从宏观上看，在外投资产出以初级农产品为主，深加工农产品较少，还处于产业链的低端（见表8）。

七、企业在外投资活动有关效益

企业投资情况第2篇

一、上半年度外资企业登记情况分析

上半年，我市新登记外商投资企业38户，其中法人27户，分支机构11户；中合资企业10户，独资企业17户；投资总额2.8052亿美元，注册资本1.9909亿美元，其中外方认缴1.8685亿美元。另有21家外商投资企业办理了注销手续，其中法人11家。注销企业投资总额0.9456亿美元、注册资本0.58695亿美元、外方认缴0.4134401亿美元。截止6月底，我市实有外商投资企业1315户，其中法人1103户，分支机构202户；合资企业702户，合作企业8户，独资企业386户，股份公司7户；注册资本73.2868亿美元，外方认缴48.5659亿美元。投资总额在1000-5000万美元的有270户，投资总额在5000万美元以上的有43户。从上半年度我市外资企业登记情况来看，主要呈现以下四大特点：

（一）新登记企业数量略有增加，户均投资总额、户均注册资本均比去年明显减少。上半年我市新登记法人企业较去年同期的21户增加28.57%；注册资本较去年同期的2.2583亿美元减少11.84%；外方认缴较去年同期的2.1962亿美元减少14.92%。外方认缴达到注册资本的93.85%，外商独资法人企业占新办法人企业数的63%。上半年户均投资总额为1039万美元，较去年同期1683万美元减少38.26%；户均注册资本为737万美元，较去年同期1075万美元减少41.3%。从上半年逐月登记情况分析看，一月份新登记外商投资企业3家，比去年同期减少3家；二月份新登记1家，与去年同期持平；三月份新登记4家，与去年同期持平；四月份新登记5家，比去年同期增加3家；五月份新登记3家，比去年同期减少1家；六月份新登记11家，比去年同期增加7家。

（二）各镇（街道）外商投资企业数量、规模分布不均衡。临港新城新设企业数位列第一，新设外资法人企业注册资本达8998万美元，占上半年全市新设外资法人企业注册资本的45.2%；其次是滨江开发区，为6355.44万美元，占31.92%；第三是南闸镇，为1268.6万美元，占6.37%。上半年新增的27户外资法人企业中，投资总额100万美元以下的企业有13家，占新设户数的29.63%；投资总额100-1000万美元的3户，占新设户数的18.52%；投资总额在1000-5000万美元的共有9户（临港新城有4户），投资总额在5000万美元以上的有2户（滨江开发区、临港新城各1户）。上半年各镇（街道）新设外资法人企业情况见下表：

*

（三）新登记外资企业第三产业数继续超第二产业，但其规模出现严重两极分化。上半年，从行业划分来看，新登记法人企业户数继续呈现第三产业超过第二产业的现象。新登记第二产业11户，第三产业16户。第三产业注册资本1.1011亿美元，外方认缴1.0716亿美元，主要分布在批发和零售业、信息咨询业、科技服务业等行业，其中：批发与零售业6家、信息咨询业4家、科技服务业3家。但第三产业外资企业投资规模两极分化严重，今年新设的规模最大的2户企业投资总额均为6000万美元，均集中在第三产业，而规模最小的企业，注册资本10万美元的4户企业也均集中在第三产业，新设第三产业的平均注册资本为688.1936万美元，外方认缴为669.75万美元（第二产业的平均注册资本为808.8636万美元，外方认缴为724.434万美元）。新设第三产业法人平均注册资本为第二产业的85.08%，外方认缴为第二产业的92.45%。另外，上半年新登记16户第三产业外资法人企业中，注册资本在50万美元以下的有7家，占新登记第三产业外资企业法人总数的43.75%。中小型第三产业外资企业占较大比例，从一个侧面反映，我市第三产业外资企业规模亟待培育壮大。

（四）原有外资企业增资、实收资本到位情况良好。上半年我市有21家外资企业办理了增资手续，共增注册资本6553.245万美元，达上半年新设外资投资法人企业注册资本的33%。上半年实收资本到位4.8278亿美元。此外，我市上半年有12家外商投资企业办理了减资手续，共减少注册资本0.2619亿美元。

二、上半年外资企业经营情况分析

此次走访调查的1035户外资企业，涉及电子、机械制造、纺织、食品、房地产、金融、服务外包、物流等行业。调查显示：884家外资企业正常经营，约占调查总额的85%；12家外资企业打算关闭，约占调查总额的1%；受金融危机影响的外资企业有887家，约占调查总额的85%；希望政府支持发展并提供帮扶的有649家，约占调查总额的63%。企业反映的问题主要体现在以下五个方面：

（一）受金融危机影响，出口型企业订单大幅减少。一是客户减少，订单下降。出口企业由于担心“前接后亏”，特别担心对方公司破产，接单非常慎重，不敢接大单、长单，更不敢接新客户单。二是企业出口效益降低。去年上半年受国际国内市场影响，原材料价格普遍上涨，目前大多数企业去年上半年高价进的原材料还未消化完，高进低出的格局使许多企业逼近盈亏平衡点，游走在“保市场”甚至是“保生存”的边缘。

（二）流动资金紧张，银行贷款困难。一是由于前期国家实行了适度从紧的货币政策，企业从银行贷款存在一定困难。二是因企业性质及商业习惯，部分外资企业会借助母公司的信用支持从国内外资银行得到金融信贷支持。但因国家对外债指标的总量控制导致外资银行的外汇资金来源受限，同时国际金融危机的影响也波及到国内的银行间人民币资金拆借市场，进一步影响了外资银行特别是中小规模企业的融资发展。

（三）企业经营成本上升，利润下降。由于前期人民币持续升值、劳动力成本上升、基础原材料异常波动、出口退税率下调等因素，给外资企业特别是纺织服装、鞋类等劳动密集型企业带来经营压力。国家已对上述问题进行了相关调整，给企业经营减轻了负担，效果正在逐步显现。但由于金融危机等诸多因素仍然存在，部分企业今年利润下滑不可避免。

（四）开工不足，造成企业劳动力队伍不稳定。一方面由于订单减少，企业关停部分生产线，为降低经营成本不得不考虑采取裁员等措施。祝塘镇的小部分的外企反映：由于国外市场受挫，销售收入减少近四成，明年有可能裁员。另一方面技术熟练工人因待遇等原因辞职，造成企业技术骨干流失，职工队伍不稳定，使企业处于两难的境地。

（五）市场萎缩导致部分企业资金到位推迟。由于市场需求的萎缩，部分公司收益预期大幅下降，不得不延缓资金到位和

扩张程度。很多外企销售总额严重下滑，延缓增资甚至减资。调查显示，金融危机已经给我市外资企业产生了一定的影响。企业正在通过开发新产品、出口转内销、发展新兴市场、内部挖潜等方式自救，消化金融危机对企业造成的不利影响。同时，国家已陆续推出多项财政货币政策，我市也出台了多项扶持政策，给企业未来发展带来信心。

三、对发展我市外资企业的几点建议

企业投资情况第3篇

一、近年来我市工业投资的总体情况

*年以来，通过实施“2133”工程等一系列重要举措，全市工业投资得到较快发展，至*年底，五年内全市共计完成工业投资1535亿元，占全社会投资总量的36%，比“九五”提高近10个百分点。目前已初步形成了交通装备、电子信息、石化化纤、冶金钢铁、机械装备和食品药品六大产业集群。济钢集团总投入近200亿元，占全市钢铁行业总投资的90%以上。通过实施薄板坯连铸连轧程、燃气—蒸汽联合发电一期、中薄板坯连铸连轧等项目，钢产量突破1000万吨，产品结构实现了由普碳钢材为主向品种钢材为主的转变，跻身全国钢铁行业十强，实现了企业规模膨胀与节能降耗、环境友好的协调发展。另外，重汽集团、将军集团、济柴集团、浪潮集团等一批骨干优势企业的异地迁建和技术改造项目的实施，使企业规模、产品档次、效益水平得到大幅提高。可口可乐、伊利乳业等一批国内外知名企业先后落户*，提升了我市的城市形象和竞争力。

但同时，随着一批济钢、济柴等重点企业迁建或技改项目的陆续完工，自去年以来，我市的工业投入增长幅度逐渐放缓，工业投资快速增长的压力比较大。

从工业投资所占比重看，*、*、*、*、*年工业投资占全社会投资的比重分别为31.9%、39.9%、41.1%、36.9%、33.6%，工业投资比重的逐步下滑，对全市投资结构产生了一定影响。

从增长态势看，*年全市工业投入仅增长10.7%，今年前两个月完成14.9亿元，下降2.7%，投资额占全社会投资的22%，比去年同期下降6.3个百分点，一季度完成工业投资51.5亿元，同比增长10.5%，投资额占全社会投资的27.3%，同比下降4.3个百分点，其中化工行业投资下降36.8%，电子行业下降26.7%。

二、一季度部分重点工业企业投资情况

目前全市投资过10亿元的工业项目主要集中在高新区，包括吉利汽车轿车整车生产项目、*卷烟厂易地技术改造项目、青年汽车项目、中车集团*车辆有限公司项目等。其中*卷烟厂易地技术改造项目已经投产，其余项目正处于建设的高峰期，是推动全市工业投资增长的主要动力。但从一季度的统计数据看，除吉利汽车项目投入较大，其余项目完成投资量很少，有的基本处于停工状态。初步调度，吉利汽车轿车整车生产项目总投资60亿元，目前累计完成投资9.4亿元，其中今年1-2月份完成10万元，三月份完成3.4亿元，主要是设备及车型的研发投入；青年汽车生产项目总投资63.6亿元，累计完成投资7亿元，其中今年一季度完成3769万元；中车车辆总投资67亿元，累计完成4亿元，其中今年一季度完成10万元；同欣电子总投资10亿元，累计完成1亿元，其中今年一季度完成5万元。通过实地查看和企业座谈，我们发现影响这些项目投资快速增长的主要制约因素表现在以下方面：

1、基础配套设施不健全。由于孙村片区规划建设仍处于起步阶段，供水、供电、污水处理厂等配套设施仍在建设当中，不能满足企业要求。同欣电子、吉利汽车、青年汽车等项目前期投入较大，目前已基本形成发展框架，生产生活废水排放逐步增加，孙村污水处理厂虽已做为单独选址项目由高新区上报省有关部门审批，但因审批周期过长和衔接工作不及时，导致项目没有按时动工，目前刚刚开工，又因为规划等原因面临停工，直接影响了企业的投资进度。另外，在企业建设、生产中必须要有充足的电力保障，但是这些企业均为临时性用电，在孙村片区只有烟厂经过市领导的多次协调和现场办公得以解决用电问题。目前220千伏大正变电站已建成送电，但由于变电站站址多次调整，地下电缆未能及时按照供电需求敷设，企业用电需求目前难以保障，变电站也因负荷过小造成闲置。

2、用地问题依然突出。据了解，目前高新区起步区15.9平方公里内的建设用地已基本用完，孙村片区虽占地约80平方公里，但可利用土地不到2万亩，而且基本上也已用完，基本农田这一土地红线对高新区的影响比较明显。在调研的四个项目中，同欣电子占地约400亩，已办理土地使用证的仅204亩，其余用地为基本农田；青年汽车一期占地1007亩，其中有339亩为基本农田，而符合征用条件的用地也尚未取得土地使用证；吉利汽车一期占地1772亩，其中708亩为新征用地，剩余用地采用土地置换方式解决，但目前尚未取得土地使用证；中车集团8个车间共40万平方米已完成基础部分，其中5万平方米已投入使用，但专用线建设因土地问题搁置，生产线迟迟无法开工，而且整个项目也没有办理土地手续。

3、国家宏观调控政策的影响。*年以来，为防止投资过快增长，国家加大了对新开工投资项目的监督检查力度，在产业政策、审核程序、土地利用、环境保护、节能审查、信贷政策、城乡规划、施工许可等方面予以审查。吉利汽车去年10月份在国家环保局组织的检查中，由于开发区环保设施（主要是污水处理厂）规划建设不达标被责令停工，直到年底才续工建设，直接影响了企业的投资计划进度。

此外，在与企业座谈的过程中，还反映了投资环境建设方面的问题。一是投资项目前期手续办理中规费过高，而且收费的名目繁多，如规划咨询费等，据企业介绍，类似的收费省内外许多城市早已取消、而我市目前仍在执行，导致企业项目建设投资成本增高，办理时限延长。二是综合配套不完善，如公交系统仍不健全，目前孙村片区通往市区的公交线路比较少，给企业务工人员及企业的生产经营带来诸多不便。

三、工作建议

总的来看，影响高新区部分企业投资的因素较多，有企业自身发展战略调整、资金周转不畅等主观原因，也有一些客观条件的制约，作为企业发展的引导者和服务者，各级行政管理部门在提高工作效率、改善投资环境方面还有很多工作要做。

一是抓紧研究编制全市产业布局规划。目前全市的固定资产投资主要依靠包括全运会工程在内的城市建设来拉动，今明两年是这些项目投资的高峰期，如何利用好这一有限的时间认真研究促进工业发展、扩大工业投入的问题，对于促进投资持续增长，实现经济社会又好又快发展是十分必要的。建议抓紧研究全市产业布局规划，合理安排产业发展用地，积极引导搞好产业结构调整，从源头上解决产业发展问题。

二是抓紧衔接城市总体规划和土地利用总体规划的修编报批工作。目前，我市的城市总体规划（*-2020年）尚未得到国务院正式批准，而土地利用总体规划也在修编过程中，城市发展规划的各种不确定因素影响着新上项目的选址、土地使用等方面，导致大的项目难以落地，而对在建项目手续的完善和后续建设影响也较大。

企业投资情况第4篇

根据区纪委、监察局的统一部署，水电投资集团纪委对照《中共Xx市Xx区纪委、Xx市Xx区监察局关于印发2010年全区纪检监察系统“创先争优”活动目标任务和优秀个人评比条件的通知》（涪区纪发〔2010〕18号）要求，在总结全年工作的基础上进行了自查，现将自查情况汇报如下：

一、筑牢思想道德防线，增强防范意识

筑牢思想道德防线，就是坚持“预防为主，教育领先⒈的原则，把思想教育和工作实际有机结合，做到理论学习制度化、正常化，深入扎实地开展党纪政纪教育，使党员干部自觉做到自重、自省、自警、自励。在“先教”活动期间，集团坚持以正面典型教育为主，组织全司党员收看了《牛玉儒》、《郑培民》、《张思德》等电教片，集中学习了“两个《纲要》、两个《条例》”等13篇“先教”文章，组织党员撰写心得体会文章1400余篇，人均写读书笔记近2万字，人人撰写了党性分析材料和整改措施，并对征求到的200余条意见和建议进行了认真整改落实。同时，通过开展专题教育、法纪教育、典型案例分析，广泛教育党员干部既要算好政治、经济、人身、家庭“四本帐”，又要切实增强廉洁自律意识，做到自警、自省、自律，树立正确的世界观、人生观、价值观，耐得住寂寞，抵得住诱惑，经得起检验，大力倡导堂堂正正做人，兢兢业业干事，使党员干部遵章守纪、自觉抵制腐败的自觉性进一步提高。

二、筑牢制度约束防线，规范从业行为

筑牢制度约束防线，就是坚持建章立制，以制度管理人、以制度约束人。集团在贯彻《党内监督条例（试行）》及《实施纲要》的基础上，建立完善了重大事项决策、重要干部任免、重大项目安排和大额度资金使用等议事决策管理制度ⅱ干部廉洁自律若干规定、重大事项报告制度ⅱ个人收入申报制度ⅱ收受礼品（礼金）登记制度ⅱ廉政谈话制度ⅱ职代会述职述廉等反腐倡廉基本制度ⅲ同时，按照工作程序、管理标准、技术规范出台了组织人事、资产财务、资金审批、工程管理、物资采购等70余项管理制度及办法，形成了“凡事有章可循，凡事有人负责，凡事有据可查，凡事有人监督”的约束机制。为进一步严格落实党风廉政建设责任制，集团每年都要与各分子公司签订党风廉政建设责任书，与经济合作单位签订保廉合同书，层层落实，层层保廉。据不完全统计，三年来集团及分子公司各级共签订《廉政责任书》335份，签订工程建设项目《保廉合同》173份，涉及合同金额20多亿元，基本上做到了横向到边、纵向到底，不留空档，防止了违法违纪事件的发生。

三、筑牢监督管理防线，做好源头防腐

筑牢监督管理防线，就是防范必须超前，强化过程监督。集团及各单位坚持把企业改革改制、工资现配、社保费用缴纳、困难员工补助、住房分配等关系员工切身利益的热点问题进行逐项公开的同时，不断强化厂务公开的力度和广度，将干部评议、干部收入、评先推优、发展党员及选任干部等员工关注的焦点问题及时公开、公示，促进了干部勤政廉洁。三年来，集团共评议干部322人次，评议结果称职以上干部达319人次，占99.1%。通过评议，有3名同志按规定被解聘。干部述廉248人次、任前公示89人、任前谈话158人次、收入申报324份，增强了工作透明度ⅲ在实际工作中，我们重点对准工程招标和物资采购等关键环节实施监督，为企业节约资金2000多万元，避免经济损失600多万元。如：集团所属堤防工程公司紧紧抓住工程招投标、工程计量、工程结算、资金支付等容易滋生腐败的关键环节，严格执行项目法人制、招投标制、合同管理制、建设监理制和廉政合同“双签制”，始终坚持重大决策、重要事项、资金支付等集体审签制度，规范程序，强化监督，公司承担的“堤、路、桥、景”等城市基础设施建设，投入资金近20亿元。近几年来，历经国家、市、区各级审计、稽查部门数十次审计稽查，没有出现任何违法违纪现象，工程质量合格率达100%，优良率达91%以上，连续3年先后荣获Xx市人民政府“重点工程建设管理先进单位”，Xx市政府表彰的水利工程管理先进单位等荣誉。同时，坚持定期检查，严格考核，逗硬奖惩。以抓厂务公开为切入点和立卒点，把加强党风廉政建设落实到具体的单位、具体的环节、具体的事项上。2009年，集团被评为Xx市“模范职工之家”称号。

四、注重两个结合，促进党风廉政建设

一是注重党风廉政建设与工作作风相结合。坚持重实情、办实事、见实效的工作作风，根据集团不同阶段、不同行业的形势和任务，紧紧围绕企业的中心工作，分清轻重缓急，把握关键环节，突出重点难点，强化纪律作风保障。集团成立以党委、工委、团委、职工代表等负责同志牵头负责的劳动纪律纠查工作组，经常自上而下、自下而上的进行劳动纪律督查，对不守纪律、不负责任、违纪违规者，赋予纠查组直接的处理权，有力地推动了职工工作作风的转变。

二是注重党风廉政建设与加强行风建设相结合。通过整顿行业作风，规范服务流程，推行供电公开服务承诺、限时服务等，主动公开电费电价、报装收费、业务流程、停电通知、用电安全措施、农网改造等政策和规定，主动征求用户意见，坚决杜绝吃、拿、卡、要现象，狠抓行风促党风，进一步树立了集团的良好社会形象。今年，用户评议满意度达到了98%。

几年来，集团始终坚持加强党风廉政建设不放松，职工素质全面提高，企业实力不断增强，整体形象进一步提升。集团先后荣膺Xx市“首届学习型组织、争做知识型职工”活动先进单位、市级文明单位、综合治理先进单位、计划生育先进单位、卫生先进单位、绿化先进单位、内部审计先进单位、档案管理达国家叠级标准，Xx区先进党委、“十佳诚信”单位、工业企业安全生产先进单位、企业思想政治工作先进单位、迎峰度夏先进单位、科技活动、固定资产投资统计先进单位等荣誉称号。企业有关负责人也因此荣获“Xx市劳动模范”、“Xx五四青年奖章”、“Xx市青年科技创新优秀奖”、Xx区首届劳动模范、Xx区科技拔尖人才，并荣膺“Xx市职工信赖的好经理”荣誉称号，受到Xx市委组织部、宣传部、国资委和总工会联合表彰。

企业投资情况第5篇

关于审计程序

由于对《外汇收支情况表》的审计一般是在对企业年度会计报表审计同时进行的，我们可以采用这样的审计策略，即将外汇收支情况表的审计看成是一个审计事项的审计，在对相关会计科目进行实质性测试确认的基础上，检查汇总相关科目外汇交易的发生额，然后进行交叉核对来确认。具体的审计程序包括：

1.获取企业编制的《外汇收支情况表》和编制底稿，核对报表项目间勾稽关系是否正确。

2.获取企业批准证书、营业执照、合同章程、组织机构代码证、外汇登记证、验资报告等资料的复印件，并与原件进行核对。

3.复核《外汇收支情况表》中与会计科目直接对应的各项目期末数是否正确。与会计科目直接对应的项目包括报表“资产方”的第一项至第六项、“负债及经常项目差额方”的第十一项至第十九项，对应会计科目一般是资产负债表项目的一级科目或明细科目，略有变化的“应收外汇账款”项目与审定的“应收账款”、“其他应收款”相关外币明细科目的期末余额对应：“应付外汇账款”项目与审定的“应付账款”、“其他应付款”、“长期应付款”外币贷方明细科目对应：“境外投资”项目和“境内外汇投资”项目与审定的“长期股权投资”、“长期债权投资”、“短期投资”的明细对应，但是企业采用权益法核算的，要按成本金额填列该项目：“实收境外资本”项目和“实收境内外汇资本”项目与审定的“实收资本”、“资本公积”科目对应，重点关注投资时的资本溢价和未分配利润转增资本的情况。

4.关于其他特殊项目，对上述科目的借贷方发生额的对应科目进行分析，分别业务内容将发生数交叉索引到下列项目中，确定这些项目金额是否正确。

（1）审核“结购汇差额”项目。根据编制的“外币货币资金”项目明细表中本年累计购汇金额和累计结汇金额计算，注意应补充未通过企业外币账户的结购汇情况。

（2）审核“经常项目差额”项目。经常项目差额=（“企业外币计价结算的货物、服务、无形资产销售收入”+“投资收益”+“单方面经常转移”）-（“企业外币计价结算的货物、服务、无形资产采购”+“外国投资者和境内外汇投资者投资收益”+“外籍人员工资总额”）。“经常项目差额”项目为负债类科目，贷方（收入）为正，填列时要注意正负号。

（3）审核“非外汇形式资产”项目。“非外汇形式资产”项目主要包括投资业务、与实收资本有关的筹资、以人民币支付外籍人员工资、不涉及本企业转移债权股权等非外币核算业务。具体包括“人民币”、“固定资产、无形资产”、“资本对价转移”、“单方面资本转移”、“其他”五个明细项目，这些明细项目应根据对与会计科目直接对应的各项目交易的审核分析，交叉索引过来汇总的发生额，折算为美元，并计算汇率折算差额。特别要注意“资本对价转移”、“单方面资本转移”核算内容的区别，“非外汇形式资产-资本对价转移”项目核算外方股东收购中方股东股权以及外方收购中方债权人债权、中方股东收购外方股东股权以及中方收购外方债权人债权，公司股权或债权的所有人发生变更，但不涉及核算科目的变化：“非外汇形式资产-单方面资本转移”项目核算外商投资企业对外汇金融债权或股权的单方面豁免或单方面放弃、境外金融债权人对外商投资企业债权单方面豁免以及境外股权人对外商投资企业股权的单方面放弃，公司核算的股权或债权内容发生变化。

（4）“汇率折算差额”项目。汇率折算差额审核是根据直接分析的科目以及“非外汇形式资产”各项目汇率折算差额交叉索引进行汇总：“汇率折算差额”项目为资产类科目，各项目折算后要注意汇率折算差额的正负号。

5.检查《外汇收支情况表》附注是否正确。

（1）获取企业对外担保资料，审核是否符合外汇法规规定，披露是否恰当。

（2）审核外方所有的未分配利润年末余额计算是否正确。利用年度会计报表审计后的结果计算，特别注意合资、合作企业当存在投资一方在约定时间出资不到位或未按约定时间出资的，不能直接按约定分配比例计算，需要取得公司董事会有关决议。

（3）复核其他资产所占比例的计算。其他资产项目是一个调节平衡项目，理论上应为零，实际审计中应根据重要性标准的选择合理控制。

6.检查有无违反外汇法规的情况。这应在科目凭证抽查、科目分析时进行，主要关注：①外币存款账户的开立是否经过批准；②外币存款账户是否超限额；③资本项下业务是否经过外汇局批准；④有无超范围使用外汇账户的情况；⑤有无未经外汇局批准单笔提取现钞1万美元以上的情况；⑥有无未经外汇局核准，会计师事务所为外商用人民币投资进行验资的情况。

7.验明《外汇收支情况表》内容已恰当披露。在确认报表各项目的金额后，要对报表整体披露进行合理性分析。

关于审计工作底稿

1.外汇收支情况审计程序表。它是整体反映审计程序执行情况的底稿。

2.外汇收支情况表试算平衡表。主要包括期初余额、借方发生额、贷方发生额、期末余额项目。它是确认企业编制的报表金额是否正确的汇总底稿，并核对各项目间发生额的勾稽关系是否正确。

3.各项目具体底稿，主要包括明细表以及其他审核分析底稿。明细表的项目包括客户名称、期初余额、本期借方发生额、本期贷方发生额、期末余额、备注，金额包括货币单位和数额，备注填写有关业务内容及分类。明细表要将会计明细科目按照《外汇收支情况表》中项目明细重新分类，例如“应收外汇账款”项目就要分为货物贸易、服务贸易、其他应收款，并在明细表中标注与试算平衡表及其他明细表的交叉索引。

由于报表中大部分交易都通过“外币货币资金”项目，所以该项目包括的明细账户明细表最为重要。明细表中借方发生额和贷方发生额分别具体交易内容编制，借方发生额涉及的交易包括收到的投资款、货物服务及其他贸易收入、购汇、外汇股利及利息收入、借入款项、账户间转账存入；贷方发生额涉及的交易包括采购付款、结汇、偿还借款、支付利息、支付外籍员工工资、账户间转账转出。各明细账户分别编制后再进行汇总，并将账户间转账互相抵销，形成“外币货币资金”项目的明细表；对于未通过外币银行存款账户核算的外汇收入直接结汇、直接购汇支付应通过“人民币银行存款账户”的审计，分别增加“外汇收款、结汇”或“购汇、购买商品支付”的发生额。

审计过程中需注意的问题

1.熟悉《外汇收支情况表》的编制方法以及各项目间的勾稽关系。《外汇收支情况表》的审计是一项新的内容，会计师事务所应该进行专门的培训，使执业人员掌握《外汇收支情况表》中的项目含义及编制方法、包括哪些非外币交易、各项目间的勾稽关系以及容易发生的错误。

2.当注册会计师代编《外汇收支情况表》时，应明确划分会计责任和审计责任。2003年是编制《外汇收支情况表》的第一年，我们在执业过程中常常遇到企业会计人员不能正确编制该表，要求我们代为编制，我们这时需要与客户另外签定一份代编报表的业务约定书，以明确责任。同时，我们要求代编报表的底稿应单独装订存放，代编报表的执业人员与审计该报表的人员不能是同一人。在审计完成后，我们获取的管理当局声明书中也要明确其编制的会计责任，并在审计后的报表上签字盖章。

企业投资情况第6篇

一、银行信贷投入、银企项目对接和小企业融资存在的问题

（一）国家宏观调控政策影响了我市金融机构对企业的信贷投入。尽管国家近年宏观调控的政策是有保有压、区别对待，调控部分行业过热，扶持农业、中小企业等偏冷行业，株洲地区也没有过热的行业，但随着宏观调控操作上的一刀切和调控的力度逐步加大，使得金融机构，特别是地方中小法人金融机构的可用信贷规模减少；调控的结果往往是对东部发达地区经济建设影响不大或者根本没有影响，而中西部地区的新一轮经济建设刚热起来就受到扼制。

（二）与省内其他地市比，信贷增长水平偏低。今年1-7月，全市贷款新增额与增速虽然高于去年同期，但增幅仍低于全省同期水平1.3个百分点，贷款增幅居全省第9位，低于增幅第一的娄底6.67个百分点，低于邻近的湘潭2.28个百分点。显然，这与株洲经济在全省的地位是不匹配的。贷款增长滞后表明株洲市在全省金融资源分配中处于下风。

（三）过于强调贷款风险，束缚了对企业的信贷投入。据商业银行反映，近年来上级行对信贷风险责任追究越来越严格，一是对信贷审批权限的限制，近年来，除农村信用社、市商业银行外，其他各行纷纷上收了全部或部分贷款审批权限。审批权限上收，实际上意味着信贷控制加强；二是激励约束机制失衡限制了投入，目前各行基本上未建立信贷投放激励机制，而约束机制却越来越严格，在不断严格信贷约束机制影响下，一些商业银行不积极主动地开展信贷营销，不深入企业、农村寻找项目，却总是埋怨政府、企业没有提供好的项目，坐等客户和项目上门；三是信贷门槛过高，条件过于苛刻，对信贷投入的规模起点也不断提高，达不到规模的一律不准上报，这种极不对称的机制严重影响了基层行和信贷员信贷营销的积极性，影响了对中小企业的信贷投入；四是限制票据融资和贸易融资，影响了信贷投入。由于近年来一些行在票据、贸易融资方面出了问题，今年各行对下级行的票据贴现，关联企业间的票据融资贴现限制严格，致使这一块业务出现萎缩，2005年我市贴现余额大幅下降11.4亿元，2006年只增加0.1亿元，2007年又比2006年减少2.57亿元，今年1-9月票据贴现余额和累放同比分别减少5亿元和10亿元；五是商业银行与本埠中小企业信用担保公司的业务合作停顿。受银监会《关于商业银行与担保机构业务合作风险指引》、担保机构代偿风险和株洲市“901”案件影响，目前我市商业银行与担保机构的合作处于停顿状态，银保合作不畅，使该市中小企业融资更加雪上加霜。

（四）银企双方信息不对称，影响银行信贷投入。一是中小企业内部管理欠规范。表现为相当部分企业内部治理结构和会计制度常常不规范、企业产权不清，银行监控难度大，没有在银行形成长期信用基础，信用地位不稳固，获取贷款能力差。二是企业管理为家族式、个体私营或粗糙式的股份制模式，缺乏有效的决策监督机制，决策随意性大，根本谈不上建立现代企业制度。特别是财务状况缺乏透明度，做假报表、隐瞒企业的真实经营状况屡见不鲜，增加了企业信用评级和银行贷款审批、风险管理难度。有的甚至缺乏诚信意愿，逃、废、甩、赖银行债务现象依然存在。三是企业抵押担保条件欠缺。企业普遍存在抵押担保不足的问题，无法达到金融机构贷款的条件。

（五）信用环境对株洲市融资影响较大。世界银行近期了我市在投资环境上还存在8个方面的问题。目前银行“评级”和“授信”系统实行打分制，其中贷款项目所在地区信用环境整体评估所占权重较大。据统计，2007年全市有2332户企业逃废银行、信用社和资产管理公司贷款15.1亿元。年末银行、信用社向法院累计申报诉讼案件2302起，计金额8.19亿元，已处理执行304起，占13％；执行金额1.35亿元，仅占15.8％。今年1-7月我市又有9家银行信用社进入司法程序的债权标的2.513亿元，法院判决胜诉1.954亿元，其中未执行的1.22亿元，占胜诉案件标的的62％。

（六）项目优劣影响银行信贷投入。近几年来，全市各级和有关部门对项目建设、招商引资高度重视，也取得了很大成绩，但优质、较大的项目和条件成熟的项目还是相对较少。政府和银行每年举办的政银企项目推介、项目对接融资洽谈会，贷款签约、授信的笔数、额度虽然不少，但因种种原因，履约率较低。

（七）政府融资平台融资功能弱化。目前株洲市虽然有7大融资平台，但融资过多，融资主体资产负债率很高，57亿元的融资额度已经达到极限。且各自为政，资产、资源、力量分散，还本付息压力大，融资功能日趋弱化甚至丧失，应予以整合，使之增强融资功能。

二、完善金融服务，支持株洲市经济发展的建议

（一）增强五大意识。一要增强服务意识，努力满足经济社会需要。二要增强创新意识，着力提高金融服务水平。三要增强营销意识，积极推介金融业务品种。四要增强协作意识，加强政银企合作。金融五要增强全局意识，推动金融业持续健康发展。

（二）优化融资环境。打造良好金融环境，营造资金“洼地效应”，政府应做到有所为有所不为。有所为就是大力推进金融生态环境建设，多途径、多方式重构社会信用，让银行“敢贷”；实施信贷奖励，减免银行贷款抵押担保相关费用，让银行“想贷”；搭建银行企业真实信息交流平台，解决信息不对称问题，让银行“放心贷”。有所不为就是不干预信贷行为，不插手信贷纠纷，不为难银行依法维护债权。良好的信用环境是银行、企业和外来投资都很看重的。要通过营造好的融资环境，增强商业银行信贷投放的信心。一是深入开展金融生态模范城市创建和金融安全区的创建工作，各级政府要加大力度，切实为金融机构办实事，解决金融机构信贷投入的后顾之忧。建议将降低银行不良贷款纳入市政府对县市政府的考核指标；二是减少中小企业资产抵押担保登记、评估费用，简化中小企业贷款担保抵押和银行抵贷资产处置手续，提高办事效率，降低企业融资成本。三是继续深入开展企事业单位和自然人拖欠银行贷款清收工作。四是依法保护金融机构的合法债权。要依法打击逃废银行债务行为，支持金融机构开展不良贷款“双降”工作。五是继续加强政银企信息沟通和工作协调，开好3个会议，一要开好每个季度的金融经济形势分析会，二要开好信贷目标管理考核总结表彰会，三要进一步做好政银企信息交流、项目推介工作。政府部门应培育和储备符合银行贷款条件的优质项目，实行以项目引资引贷。对一些大项目建议指定银行提前介入，由银行提供相关服务，让项目业主放心满意，争取金融机构支持。充分利用长株潭建立“两型社会”综合改革试验区的契机，争取相关政策支持。重点抓好已经立项的

“清水塘循环工业园”、“株洲电厂B厂”等本地重大项目的建设工作。

（三）拓展服务范围，引导金融机构加大对企业的信贷投入。以支持中小企业发展为切入点，贯彻执行人民银行总行《关于进一步支持有市场、有效益、有信用中小企业发展的指导意见》、《关于进一步改善对中小企业金融服务的意见》、《关于加强和改进对中小企业金融服务的指导意见》要求，引导金融机构在防范信贷风险的前提下，支持中小企业的生产经营。鼓励金融机构在确保贷款安全的前提下，将新增贷款的30－50％用于支持中小企业。各行已将中小企业业务发展提升到可持续发展的战略高度，视中小企业为新的业务和利润增长点，农行、中行通过银行卡透支服务等形式，为中小企业提供资金服务，并积极争取上级行中小企业信贷在株洲试点。工行总行创新的沃尔玛供应商融资方式，为破解中小企业融资难提供了借鉴。根据株洲市实际情况,各行应拓宽信贷服务领域，为客户“量身定做”，推出“收费权、仓单、出口订单、专利权、商标权质押”、“保兑仓”等“中小企业商务套餐”服务。对企业开办库存商品、材料抵押与真实贸易背景合同做保证的抵押担保贷款；开办联保和互保贷款；对高科技企业开办以自主知识产权等无形资产抵押的贷款业务，帮助企业突破生产经营扩张的资金瓶颈。

（四）支持信用担保机构的发展。中小企业信用担保机构作为一种信用中介服务机构，以其自身的信誉作保证，承接和分散银行信贷资产风险，在银行与企业之间建立信用桥梁，弥补了中小企业融资制度的缺陷。对于提升中小企业信用等级，解决有市场、有效益但抵押担保不足的中小企业融资需求，延伸信用链条，具有“四两拨千金”的杠杆效应。对于支持中小企业发展、增加就业、解决下岗失业人员再就业难题、增加财政收入等具有十分重要的意义。应以政府为主导，建立健全中小企业融资担保体系和融资担保补偿机制，有效降低金融机构信贷风险和担保机构担保代偿风险，提高金融机构和担保机构的信贷投入和贷款担保积极性。建议市政府近期召开一次政府相关部门领导、银行主管信贷的行长、信贷部门人员和注册资本在5000万元以上担保机构负责人会，协调商业银行与担保机构业务合作的问题。

（五）加快政府融资平台改革。给政策、给机制、给环境。学习长沙武广铁路客运站、滨江新村项目融资办法，整合我市融资资源，做大做强我市政府融资平台，明确融资主体还款来源，增强融资平台的融资功能，有效解决政府融资难题。

（六）重视银行信贷规模的引进。目前，株洲市信贷投入是有资金，但在从紧的货币政策下，信贷规模紧张。建议市委、市政府像抓招商引资一样抓银行资金引进。为我市项目建设、企业发展最大限度地争取信贷规模，这是实打实的、最大最直接的、成本最低的招商引资。请求市委、政府主要领导适当的时候带领有关部门和银行到各省级银行分行走访、通报情况，争取各行支持。

企业投资情况第7篇

一、商业计划书的概念

商业计划书是企业为进行投资决策及招商融资等目的，在对拟建项目进行调查研究、分析论证的基础上，按照一定的格式和内容深度要求而编写的全面展示企业及其拟建项目的现状和未来前景的研究论证报告。商业计划书强调所提出的实施方案的可操作性及对项目投资商业价值的研究论证，是企业有关未来投资的行动纲领和执行方案，也是指导企业招商引资及说服潜在投资者对项目进行投资的重要商务活动指南。

商业计划书最初出现在美国，当时被当作从私人投资者和风险投资家那里获取资金的一种手段。这些投资者为设想中的项目提供资金，并成为项目企业的股东之一。当前，商业计划书在我国主要运用于互连网络等风险投资领域。我们认为企业投资项目在商业运行中都或多或少地面临这样或那样的风险。从投资者的角度，所有项目都可以看作是风险项目，而所有准备投资的企业都可以看作是风险企业。因此，就广义而言，尽管融资方式可以多种多样，项目投资都可以归属于风险投资这个大范畴。因此，随着投资及金融体制改革的深化，在今后国内外投融资市场上，不论面对何种类型的投资方，商业计划书将成为针对各类潜在投资者必须准备的一份最重要的项目论证专业报告。

在市场经济环境下，项目发起人要想说服国内外精明过人的潜在投资者参与拟建项目的投资建设，必须首先让自己相信拟建项目具有商业可行性。因此，企业研究、撰写商业计划书的过程，也是首先把该项目推销给企业和企业家自己的过程。同时，对于一个具有很好的商业投资价值的项目，如果没有通过商业计划书这一众多投资者认可的文字方式充分展示出来，其结果很可能仍然是把项目束之高阁，难以推向商业实施阶段。因此，无论是对项目发起人、潜在投资者还是拟建项目本身而言，商业计划书的编写都十分重要。

企业撰写商业计划书需要一个艰苦的研究论证过程，往往需要大量的市场调查及技术经济专业论证，评价拟建项目的商业可行性，并要以恰当的方式将研究论证的过程及结果表现出来，因此往往需要专业工程咨询机构提供专业化的工程咨询服务。

二、商业计划书的内容要求

商业计划书的章节结构、内容深度等没有统一的要求，政府投资管理部门或行业主管部门也不应该对其提出规范性要求。但在长期的商务活动中，逐步形

成人们普遍接受的编写范式，一般包括摘要、正文及附件等3个部分。摘要部分应通过简短的文字，浓缩商业计划书的内容精华。

摘要内容一般包括：

(1)企业基本情况概述

(2)管理团队基本情况

(3)产品／N．务概述；

(4)研发情况概述

(5)行业及市场简要情况；

(6)营销策略方案要点；

(7)产品制造简况；

(8)企业管理简况；

(9)融资方案要点；

(10)项目及企业财务预测主要结果风险因素及对策。

商业计划书的正文部分，一般应包括以下内容：

1．企业基本情况，应阐述：

(1)企业名称、成立时间、注册资本及实际到位资本，其中现金到位情况．无形资产占股本比例：

(2)企业性质、注册地点，并说明其中国有股份及外资股份比例；

(3)企业沿革，说明白企业成立以来主营业务、股权、注册资本等变动情况，并说明变动原因；

(4)目前企业主要股东情况，包括股东名称、出资额、出资方式、股份比例等情况

(5)目前企业内部机构设置情况，组织机构图及本企业的独资、控股、参股企业及非法人机构等情况；

(6)企业经营业务类型及主营业务情况；

(7)企业目前职工情况，包括员工人数，学历及职称结构等；

(8)企业经营财务状况，应列表过去3—5年销售收入利润、资产 负债 所有者权益、投资收益水平等重要财务指标情况；

(9)企业规划目标，包括在行业中地位，未来销售收入、市场占有、产品品牌以及企业股票上市等规划目标；企业近期及未来发展方向、发展战略和要实现的主要目标。

2．管理团队

(1)企业董事会成员及董事长基本情况：

(2)总经理等经营团队基本情况；

(3)技术开发、市场营销、财务及其它对企业发展负有重要责任的人员基本情况。

3.产品及服务，应重点阐述

(1)拟投资项目的产品或服务类型、目前所处发展阶段、产品更新换代周期情况．与同行业其它企业同类产品／N．务的比较，本企业产品／N．务的新颖性、先进性和独特性，如拥有的专门技术、版权、配方、品牌、销售网络、许可证、专营权、特许经营权? 等基本情况；

(2)企业专利、商标等知识产权情况

(3)企业已签署的有关专利权及其它知识产权转让或授权许可的协议情况，并附主要条款：

(4)拟建项目产品面向的用户种类等目标市场情况

(5)产品执行的标准等情况；

(7)本企业产品／服务在性能、价格、服务等方面的竞争优势等情况；

(8)产品售后服务网络和用户技术支持等情况。

4．研发情况，主要阐述：

(1)企业已往的研发成果，技术鉴定情况，获奖情况，技术先进程度：

(2)企业参与制订产品或技术行业标准和质量检测标准等情况；

(3)国内外研究与开发情况，企业在技术与产品研发方面的主要竞争对手情况；

(4)企业的研发投入，包括购置研发设备、研发人员工资、试验检测费用以及与研发有关的其它费用情况：

(5)为保证产品质量，产品升级换代和保持技术先进水平，企业拟采取的措施．包括研发方向和重点，正在开发的技术产品等情况；

(6)企业现有的技术开发资源以及技术储备情况,

(7)企业寻求高等院校、专业研究机构等技术开发依托机构进行合作研发的模式等情况。

5．行业及市场情况，重点阐述：

(1)行业发展历史及趋势，影响产品利润、销售量等的行业因素；

(2)行业竞争对手情况，阐述本企业与行业内重要竞争对手的比较情况，对比市场份额、竞争优势和劣势等情况：

企业投资情况第8篇

关键词　创业资本；联合投资；不完全合同；创新；声誉

作者简介：李金龙，男，上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200052

费方域，男，上海交通大学安泰经济与管理学院，教授，上海200052

谈 毅，男，上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200052

一般情况下，创业资本家为了规避投资的高风险往往拥有强力的控制权，比如董事会权利、转换权、随时放弃投资的权利等等(Kaplan and Stromberg．2002，2004)。然而，这又导致出现了另外一个问题：经常发生创业资本家利用行使监督权利之便窃取企业家的技术和创意。这主要是两方面的原因：

首先，创业企业在产品创新上相互竞争，而他们的活动具有很强的相互可替代性。创业资本家为了降低投资风险从而保证投资收益，往往对多个企业家采取“锦标赛式”治理机制。[1](18―28)也就是说，创业资本家对同一类项目往往要资助多个企业家，然后根据各自的发展情况决定是否继续投资。尤其在研发阶段结束时，创业资本家实际上可以估计出各个企业家对最终价值的贡献度，并且相应地获得有关研发的信息。这种情况下，创业资本家往往会按照谁预期会创造出更高价值的标准，从每个项目中选定一个企业继续投资以使项目得以完成。因此，创业资本家为了获得最大化利润，往往会放弃大多数企业家并自然而然地“拿走”技术和创意应用到继续投资的企业。

其次，在创业投资领域中有关企业家的技术以及创意一般没有取得专利，不能得到一些相关法律的保护；即使可以诉诸法律手段，往往又因为在调查取证方面的困难而不了了之。

企业家预期到创业资本家会发生窃取行为的情况下，会明显降低甚至丧失研发创新的激励，从而最终导致项目失败。因此，窃取行为严重威胁着创业投资产业的健康发展。然而，美国的硅谷似乎是一个例外。Lockett和Wright(2002)的实证研究表明，硅谷的创业投资产业充满了创新的气息：这里聚集着美国一半的创业投资公司，创业资本家之间就像是俱乐部的成员，他们往往对创业项目进行联合投资。[2](90-375)所谓联合投资涉及两个或两个以上的创业投资公司投资于某一特定项目。它可以是多个创业投资公司同时投资于该项目，或者一个创业投资公司投资在前，其他的创业投资公司在同一投资年度也对该项目进行了投资。联合投资的具体运作要求各个独立的创业投资公司在不确定的条件下做出一致的决定，项目所产生的最终回报也会在各个独立的创业投资公司间进行分配(Bran―der，1994)。这里显然存在一个问题：联合投资和激励创新之间存在某种必然的联系呢?本文基于不完全合同的分析框架从激励创新的角度出发，试图对此进行经济学解释。

一、相关的文献综述

目前，有关创业投资中联合投资的文献研究大致分为三种理论观点。

第一种观点从金融风险角度出发，认为通过联合投资可以多样化投资组合，从而达到分散投资风险的目的。[3](32-119)后来的Locker和Wright(1999)通过基于英国国内创业投资的实证研究证实了这种理论观点。[4](24―303)

第二种观点从管理资源的角度出发，认为创业资本联合投资可以加强管理的质量(Barry et．al，1990；Bygrave and Tinmaons，1992)。这种观点认为，参与联合投资的创业投资公司可以分享投资信息，从而优化项目的选择、增加投资项目的价值。特别是当各个参与主体在投资专长、社会网络和经验方面具有相似性和互补性的情况下更是如此(Sah and Stiglitz，1986)。后来Brander(2002)基于加拿大国内创业投资的实证研究证实了这种理论观点。[5](51―423)

第三种观点从项目来源的角度出发，认为创业资本联合投资可以扩大获得优秀项目的渠道，同时也节约了寻找、审查项目的成本。[6](473―524)和国外对联合投资研究相比，国内的大多数著作局限于一般性研究，并未从参与联合投资的各微观主体出发进行系统研究。[7](43―46)

上述三种观点大都从风险分担和信息角度出发探讨问题，强调联合投资的重要性。而本文则基于不完全合同理论构建模型，系统研究了联合投资和创新激励之间的关系。

二、模型构建与基本假设

这里的模型存在两类参与人：企业家和创业资本家，并且都是风险中性的。模型分为两期，并不考虑时间折现。第一期为产品研发阶段具有技术风险，设研

另外，据Lener(1994)对271个生物技术企业的651轮投资的实证研究，联合投资具有以下特点：(1)联合投资非常普遍。随着企业的发展，后期的联合投资人数有所增加；(2)缺乏经验的创业资本家倾向于同有经验的创业资本家联合投资。[8](92―674)如下表所示。

根据上表可知，在第一期(即研发阶段)，只有一个创业资本家投资，称之为主导者(leading venture capitalists)；而在第二期(即商业化阶段)，主导者必须联合其他拥有声誉的创业资本家联合投资。这些创业资本家称之为跟随者(fol-low―on venture capitalists)。为了便于分析，设他们具有同样的声誉Ω＞0，只是出资并不参与企业的经营管理。

假设3：联合投资的规模为N>1。在研发阶段只有一个主导者投资。在商业化阶段进行联合投资，跟随者

只出资并不参与企业的经营管理。[9]

三、合同完全的情况

在这种理想状态下，创业资本家和企业家双方在时刻1对未来出现的各种情况进行准确的预测和描述，因而能在合同中对这些状态的出现以及由此带来的行动做出详细的规定。除此之外，还要求第三方(如法院)可证实，从而使得合同能够执行。[10](281-316)这种情况下，投资双方就可以通过在时刻1签订合同防止发

生窃取行为。比如，通过严厉处罚使得创业资本家发生窃取的机会成本超过其收益。

在时刻2，企业家和创业资本家的期望净收益分别为：

(3)式表明，在合同完全的理想状态下，双方边际努力投入之比等于双方的边际产出之比。

四、合同不完全的情况

然而，由于创业投资过程中各种不确定因素和信息不完全等原因，投资双方无法在时刻1就对未来出现的各种情况进行准确的预测和描述，因而不能在合同中对这些状态的出现以及由此带来的行动做出详细的规定。即使能预测和描述这些状态，也由于存在第三方(如法院)的不可证实性，使合同的执行变得困难。也就是说，虽然企业家对窃取行为提出上诉，但法院无法完全判断从而发生误判。这种情况下，企业家和创业资本家在时刻2的期望净收益为：

显然，比较(5)式和(2)式，投资双方在合同不完全的情况下各自投入努力要小于完全合同的情况。

结论1：和合同完全情况相比，企业家和创业资本家在合同不完全的情况下降低了努力投入水平，即双方此时的努力投入不足。

实际上，结论1具有很强的直观意义。这是因为，如果企业家在预期到创业资本家会发生窃取行为的条件下，那么，企业家肯定会降低自己的努力投入；反过来，创业资本家也会预期到企业家会这样做，从而也会降低自己的努力投入。因此，最终导致双方都投入不足。

由假设2可知，创业资本家在他的窃取净收益低于损失时，将不发生窃取行

(7)式第一项表示在创业资本家不发生窃取的条件下，企业家的期望收益；第二项表示在创业资本家发生窃取的条件下，企业家获得的法律赔偿；第三项是企业家在商业化阶段投入的努力成本。如果创业资本家在商业化阶段的净收益等于其付出的努力成本，即满足：apπ＝K(pv) (8)

(8)式表明，创业资本家在这种情况下的期望净收益为0。这种情况实际上就是指在双方合作创业的过程中，企业家“榨取”了全部的合作剩余。通常只有当企业家拥有完全谈判力(bargainingpower)时才可以这么做。而企业家拥有完全谈判力只有一种情况，那就是企业家拥有创业企业的控制权。

把(8)式代人(7)式，就得到企业家在这种情况下的期望净收益为：

如果θ=0时，即企业家预期创业资本家不发生窃取行为时，那么(10)式可整理为(3)式，这意味即使在合同不完全的情况下，如果企业家掌握控制权并由此而拥有完全的谈判力，那么最终可以达到完全合同情况下的效率。即企业家和创业资本家的努力投入可以达到最优，即投资双方投入努力的边际成本等于边际收益。

结论2：即使在合同不完全的情况下，如果企业家在时刻2掌握控制权并由此而拥有完全的谈判力，那么，企业家和创业资本家的努力投入可以达到最优，即投资双方投入努力的边际成本等于边际收益。

事实上，结论2成立的前提是企业家预期到创业资本家不发生窃取行为，即(6)式总是成立。也就是说，如果(6)式不成立；结论2将不再成立，这时即使企业家掌握控制权并且拥有完全的谈判力，投资双方的努力投入也不会达到最优。而在发生后者情况的条件下，通过联合投资就可以解决问题。

五、联合投资的均衡

在联合投资情况下，由于众多的跟随者只出资并不参与企业的经营管理，就只有主导者有可能发生窃取行为。如果企业家上诉成功将导致联合体的整体声誉受损，那么只有当窃取收益超过整个联合体的整体声誉时才可能发生窃取行为。

结论3：必然存在一个N*>1，使得创业资本家联合投资的规模N≥N*时，企业家将会预期创业资本家不发生窃取行为，从而使得企业家和创业资本家在联合投资的情况下达到效率最优。

证明：由前面分析可知，只有当联合投资的声誉资本和法律成本之和大于窃

(12)式表明，主导者的声誉资本越大、跟随者的声誉资本越大、法律成本越大，最优联合投资的规模就越小；反过来，如果通过窃取收益越大，最优联合投资的规模就增加。也就是说，如果声誉资本足够大，法律成本足够高，即使是小规模的联合投资也可以防止发生窃取行为；反之，如果窃取的潜在收益足够高，只有大规模的联合投资才能防止窃取发生。

六、结论和建议

以往的文献研究认为，由于创业投资过程中高度的不确定性和信息不对称，创业资本家为了保护自己的投资利益，往往需要掌握一些名义控制权。[11]比如，董事会席位以及其他一些合同规定的权利等。[9]但是，这又导致了另外一个问题，由于创业资本家通常进行组合投资，即使在同一时期对多个项目同时进行投资，这就使得他们可能窃取企业家的创意用于其他项目从而获得一定的租金，从而侵犯了企业家的知识产权。

企业投资情况第9篇

关键词：增资扩股；会计处理

中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）15-0171-01

在新的会计准则中，对于投资企业享有被投资企业净资产份额发生变化的会计处理，只涉及持股比例不变和部分股权处置的情况，未涉及因增资扩股等原因引发投资企业股权比例下降，但其投资额未发生变动的情况。例如如下情况：一、对被投资企业增资扩股前控制，增资扩股时投资企业未按原持股比例取得被投资企业增资的份额，此时投资企业出资额未发生变动，其持股比例被稀释摊薄，从而引起投资企业享有该被投资企业的权益份额发生变动，增资扩股后投资企业仍然对该被投资企业控制；二、对被投资企业增资扩股前控制，增资扩股时投资企业未按原持股比例取得被投资企业增资的份额，此时投资企业出资额未发生变动，其持股比例被稀释摊薄，从而引起投资企业享有该被投资企业的权益份额发生变动，增资扩股后投资企业失去对被投资企业控制，变为重大影响。被投资企业增资扩股，投资企业面临的会计处理问题主要是投资企业享有被投资企业权益变动的确认和计量。

当被投资企业增资时投资企业未按原持股比例取得被投资企业增资的份额，此时投资企业出资额未发生变动，其持股比例被稀释摊薄，从而引起投资企业享有该被投资企业的权益份额发生变动。当每股增发价格或每单位份额的增资大于或小于增资前投资企业每股可辨认净资产的公允价值时，投资企业将会产生利得或损失。对此的会计处理有两种：一是将投资企业权益变动所产生的利得或损失直接计入当期利润的利得或损失；二是将其视同被投资企业净利润以外的因素导致所有者权益的变动，计入资本公积，直接计入所有者权益的利得或损益。对于情况一增资前控制，增资后仍然控制的情况，虽然准则没有规定明确的会计处理方法，但是根据财会便[2009]14号及财会（2009]16号规定，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额应当计入所有者权益，也就是说，在前后都是控制的情况下，除子公司净利润以外导致所有者权益变动的会计处理，都是要计入资本公积。对于情况二增资前控制，增资后变为重大影响的情况，被投资企业权益变动所产生的利得或损失直接计入当期利润还是计入资本公积就颇具争议。以下以A公司下属子公司B公司增资扩股为例，对情况二的会计实务处理进行解析。