一、金融租赁机构发展资产证券化的可行性
在我国，根据监管和审批主体的不同，租赁公司分为金融租赁公司和融资租赁公司两类。金融租赁公司由银监会审批和监管，属于非银金融机构。融资租赁公司由商务部审批和监管，不属于金融机构。金融租赁资产证券化即金融租赁公司将大量用途、租期等方面存在较大相似性甚至完全一致，具备生成较稳定且规模较大现金流可能的租赁资产进行有机集合，并将其转化成金融市场中具有流通性证券的过程。金融租赁公司发展资产证券化更具优势和可行性。
第一，金融租赁在租赁行业占比大，租赁资产优质。目前开业运行的金融租赁公司主要为银行系金融租赁公司、资产管理系金融租赁公司。投放企业多为国有企业、上市企业等优质企业。投放领域多为船舶、农机、医疗器械、飞机等能产生稳定项目收益的类型上。金融租赁在股东背景、资金成本等方面都较为理想，因而其基础资产方面优势明显，而且在担保服务的作用下，基础资产现金流的稳定性明显提升，风险明显降低。
第二，租赁项目稳定收益属性适合资产证券化。为了解决信息不对称问题，很多租赁合约本身自带担保，即出租人无法支付租金时，将由担保方支付合约约定的租金，这样便增强了基础资产现金流的稳定性和可预测性。金融租赁公司在开展业务时看重租赁物的特性，与资产证券化基于资产信用融资的属性不谋而合，因而金融租赁资产是最适合证券化的基础资产之一。
第三，资产证券化法律环境不断改善。企业资产证券化从2005年?允际缘悖?期间发行了不少资产证券化产品，而后虽有经历一段停滞时期，但其具体操作规范以及法律投资环境也在不断完善进步之中。2014年3月银监会新修订了《金融租赁公司管理办法》，首次提出允许经营状况良好、符合条件的金融租赁公司，经批?屎罂煽?办资产证券化业务。这为资产证券化在金融租赁行业的开展奠定了法律基础。
二、资产证券化对金融租赁的重要促进作用
目前金融租赁行业发展迅速、资产规模越来越大，金融租赁企业越来越来越受限于资本不足。将金融租赁资产进行证券化是一种非常合适的补充金融租赁企业资本、促进金融租赁行业进一步发展的方式。
第一，通过租赁资产出表，改善金租企业资产负债结构。《金融租赁管理办法》规定，金融租赁公司的租赁资产规模不得超过其注册资本的12.5倍。近些年，金融租赁公司发展迅速，资产规模不断增加。资本相对不足成为制约金融租赁行业进一步发展的瓶颈。一方面，金融租赁公司资本沉淀在已投放租赁项目上；另一方面，金融租赁公司缺乏足够的资本投放新项目。通过优质项目资产证券化来实现真实出表，则可以减少对资本金的消耗，提高金融租赁公司的资本充足率水平，满足监管要求。
第二，降低金融租赁公司流动性风险。金融租赁的业务项目主要是中长期项目，业务期限一般为三年以上，而其融资来源多为银行借款等短期资金为主，缺乏足够中长期资金。这种短借长用的业务模式使得金融租赁公司资产负债错配情况严重，需要不断地借新还旧，流动性风险较大。资产证券化使金租企业获得更多的中长期资金，有利于降低金融租赁行业流动性风险。
第三，拓宽金融租赁公司融资渠道。利率市场化后，金融租赁公司的融资成本将会上升，租赁业务的盈利水平将会下降。金融租赁公司融资压力增大，会阻碍金融租赁行业进一步发展，限制更多资本通过金融租赁向实体经济流入。此时，通过金融租赁资产证券化可以减缓其融资压力。
三、租赁资产证券化的障碍
新出台的《金融租赁公司管理办法》已经明确了金融租赁公司可以开展资产证券化业务。但从现实情况来看，金融租赁资产证券化的发展存在诸多障碍。
第一，租赁资产证券化交易大部分未实现“真实出表”。“真实出表”的情况下，租赁公司几乎不再承担租金资产的风险，转而由投资者承担风险。因此“真实出表”往往代表市场对于租金资产或证券化交易安排的高度认可，有助于作为发起人的租赁公司和作为计划管理人的证券公司提高市场影响力。大部分租赁资产证券化交易中，作为发行人的租赁公司自留次级权益或提供财务担保比例过高，承担租金资产的风险过大，未实现“真实出表”。
第二，推行租赁资产证券化存在税收障碍。资产证券化交易流程中，租赁公司向SPV转让租金债权之后，相当于在SPV与承租方之间建立了租金收付关系，因而应由SPV向承租方开具增值税发票。但是依据目前税收法律法规，SPV并不具备开出增值税发票的资格。租赁资产证券化目前就被迫局限于不开增值税发票的资产：不动产等；避免要开增值税发票的资产：有形动产等。
影响企业资产证券化除了上述影响因素以外，还有诸如基础资产集中度的问题、资产支持证券真正落实的问题、资产证券化与银行保理及其他融资渠道比较劣势的问题、投资者结构单一及二级市场交易不活跃的问题、监管相对独立缺乏高层次法规制度问题、相关中介机构缺乏权威性等问题。目前证券化试点过程中的额度管理制约了金融租赁公司资产证券化的发行规模，也不利于提高租赁资产证券化产品的流动性。
四、促进租赁资产证券化发展建议
促进租赁资产证券化不仅需要各市场参与方积极做大发行规模，形成可持续的市场流量和存量；更需要监管机构顺应市场发展趋势，站在整个市场的高度将资产证券化的顶层设计核心问题不断梳理、明确、完善，营造“监管有序、监督有效、多方参与、严格自律”的市场环境，从而租赁资产证券化发展更为顺畅。
第一，简化发行管理程序。目前监管部门对资产证券化产品发行的监管流程相对较长，审批效率和监管透明度有待进一步提高。应简化发行管理程序，基础资产选择、发行数量、发行窗口及发行时机由发行主体自主选择；充分发挥会计师事务所、律师事务所等中介机构作用，强化信息披露、信用评级等市场化约束机制。继而通过多方面的努力，不断扩大一级市场发行规模和二级市场交易规模，包括创新产品设计、壮大投资者群体、完善质押回购融资功能、尝试引入做市交易等。市场规模逐步扩大、产品期限和类型逐步丰富、交易逐步活跃，有利于最终形成合理的资产证券化的发行成本曲线与收益率曲线
第二，研究解决证券化过程中的税收问题。解决租赁资产证券化过程中存在的债权转让后承租人无法获得增值税发票的问题。在信托公司等未明确实行“营改增”前，应研究制定相应政策。允许金融租赁公司在资产出表后继续按租赁合同向承租人开具增值税发票。
第三，强化市场约束，打破刚性兑付。市场参与各方能够尽职履责，以市场规则替代刚性兑付。首先是发起机构要忠实履行资产证券化契约，落实如实告知义务，不断提高信息披露质量，确保信息披露及时全面、重点突出、风险提示到位。取信于投资人，满足投资者对风险识别、评估需求，使投资者能够较为全面地获取资产证券化产品内含风险和收益的信息。其次是提升中介服务能力和服务价值，为投资者的风险判断和识别提供及时、客观、专业的意见。最后是坚持“卖者有责、买者自负”的原则，在发起机构完善履行信息披露和资产管理责任的基础上，逐步打破刚性兑付。
第四，充分利用两个市场，促进租赁资产证券化发展。银行间市场具有市场容量大、交易相对活跃等特点。目前金融租赁公司资产证券化项目主要是在银行间市场进行。对于证券交易所市场，2014年11月证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，取消资产证券化事前行政审批，并将租赁债权明确纳入基础资产范畴。从特殊目的载体形式看，目前银行间市场的信托模式具有法律中明确的风险隔离作用，而对于交易所市场的券商和基金子公司专项资产管理计划模式，其风险隔离作用尚未得到法律层面的认可。应在各个发行市场上充分利用信托模式的优势，促进资产证券化交易结构清晰、风险有效隔离，保护交易各方参与者的合法权益。考虑到各个市场具有自身特点，应积极推动发起人按照市场化原则，自主选择资产证券化产品发行市场，充分利用各市场的优势，提升租赁资产证券化的发行效率。
第五，完善金融租赁资产证券化法律法规。资产证券化的核心应当是基础资产的“独立性”或“破产隔离”、资产产生稳定现金流以及“真实出售”。但是在中国目前的法律法规体系下，公司法层面上是否可以设立SPV、破产法范畴内如何真正实现破?a隔离、合同法和民法通则范畴内对真实出售债权资产如何界定都处于一个比较模棱两可的境地。同时对于资产转让以后的登记和公示程序，目前的相关配套制度和程序都存在着很大的缺失，这对SPV和投资者权益的保障上存在着较大的隐患。
DOI：10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2018.11.029
Abstract： Based on the 2003-2014 data of financial leasing in Jiangsu province，the impact of the financial leasing industrial development on the local economic development of Jiangsu was analyzed. The results showed that，the development of financial leasing industry in Jiangsu promoted the local economy of Jiangsu province，and the amount of fixed assets investment，the number of financial leasing industry were positively correlated with the total economic output of Jiangsu province，and there was a negative correlation between the non-performing loan amount of financial leasing industry and the total economic output of Jiangsu province.Accordingly countermeasures and suggestions for promoting the development of financial leasing industry in Jiangsu were put forward.
Key words： financial leasing； fixed assets investment； the non-performing loan amount of financial leasing industry； total economic output； Jiangsu province
融资租赁因其将资产使用权与所有权剥离的特点而成为新型金融工具，与股票和债券发行、银行贷款等融资方式相比，可以更具针对性地解决企业特别是中小微型企业面临的融资困难问题，具有明显的理财优势。融资租赁于20世纪80年代作为外资引进中国，1988年江苏省第一家金融租赁公司正式运营，由于融资租赁进入中国时间较短，发展相比于发达国家依旧较为缓慢，还存在社会普遍认知度不足、相关财税法规以及管理机制不完善等问题。
目前，中国经济发展进入可持续稳定增长的状态，企业间竞争也更加激烈，企业普遍存在融资难的问题，融资租赁作为一种新型融资模式，相比于传统融资方式，其门槛相对较低，针对性较强。江苏省作为连年国内生产总值位于全国前三的经济大省，也是众多中小微型企业经营的所在地，融资租赁将“融资”与“融物”相结合，与传统融资方式相比降低了企业融资门槛。融资租赁业的发展对江苏地方经济发展的促进作用尚有待研究，本研究将融资租赁业的发展以及江苏省地方经济发展进行量化，就融资租赁业发展对江苏省地方经济发展的影响进行实证分析，并根据分析结果提出了促进江苏省融资租赁业发展的相关建议。
1 文献综述
融资租赁行业兴起于20世纪70年代，2008年因受国际金融危机影响发展受阻，行业发展水平降低，但近几年发展依旧较快，2015年美国、英国、澳大利亚等国家租赁业市场渗透率已分别经达到22.0%、28.6%、40.0%。针对该新兴行业，国内外学者对其研究成果颇丰。
1.1 国外相关研究成果
目前，美、日、欧等发达国家和地区的融资租赁产业已经处在了一个较发达的水平，对应的关于融资租赁的研究范畴较为宽广，既包括理论层面的研究，又包括具体操作应用方面的研究。
Bennie等[1]和James等[2]在其著作中对融资租赁的定义、特性以及相比于传统融资方式的优势进行初步介绍，同时分析了融资租赁业带来的政策影响，并按照租金的计算方式将融资租赁分为传统租赁与现代租赁。Craig等[3]将银行信贷中与租赁相关的贷款进行整理列示，揭示融资租赁业发展的速度因其相比于其他融资方式特别是传统融资方式的优势。随着融资租赁业的飞速发展，学者对于融资租赁的研究中更加关注融资租赁的灵活性和服务性，并为融资租赁业的具体应用提供理论基础。苏迪尔?阿曼波[4]在其著作中阐述了融资租赁的两个经典理论：租赁周期理论和四大支柱学说，为融资租赁理论研究奠定了基础。Mitu等[5]因融资租赁业的飞速发展，将融资租赁业与会计准则的融合程度进行研究，详细阐述融资租赁业的发展带动租赁会计的产生与完善。
总体而言，国外研究融资租赁业形成理论体系，并且应用于实践。但衡量融资租赁发展水平的指标体系还不够完善。
1.2 国内相关研究成果
国内融资租赁相比于西方国家兴起较晚，发展较为缓慢，相关研究大多也在西方已有研究的基础上进行。而融资租赁在拉动投资、针对性地解决企业融资问题等方面具有优势，国内学者针对融资租赁这一问题的研究也十分丰富，并取得了一定的成果。黄秀清[6]阐述了融资租赁的内涵与特征，并利用描述性统计等方法对融资租赁业在中国的发展应用现状进行分析，指出融资租赁的优势，并提出了具有针对性的建议。王晓耕[7]概述了融资租赁的国内外发展状况及特点，并选取了全社会固定资产投资和租赁交易额作为研究指标，量化分析了国内外融资租赁业的发展状况。吕振艳等[8]将租赁业与传统融资方式如股票、基金等对国内生产总值的影响进行对比分析，提出了国内融资租赁业面临的问题。以融资行业自身为出发点，刘文涛等[9]为建立融资服务指标评价体系，确定融资服务的影响因素，对无法直接取得的指标利用AHP法确定指标权重。?τ谌谧首饬薜姆缦湛刂疲?庞跃华[10]认为应在宏观方面从与融资租赁相关法律法规的完善以及与融资租赁相关方内部管理的强化两方面入手。高峰燕[11]立足于江苏省融资租赁行业自身，对江苏省融资租赁业现状进行描述性统计分析，因地制宜地提出了发展江苏省融资租赁业的对策与建议。
融资租赁业的发展不仅对企业自身产生非常重要的作用，也促进地方以至全国经济的发展。国外对融资租赁业的研究发展较早，相较于国外的研究水平，国内的研究相对滞后且多从宏观的角度对融资租赁进行理论分析，着重于对融资租赁的定义、分类等进行规范，而少有利用实际数据对于融资租赁进行定量分析方面的研究成果，对影响融资租赁业发展的因素以及衡量融资租赁发展的指标体系的构建研究还相对不足。
1.3 研究价值
随着融资租赁在世界范围内被广泛采用，国内外学者对融资租赁的研究也成为热点。而作为新型融资方式，融资租赁相比于传统融资方式也有其自身优势。国内研究侧重于融资租赁的定义、分类以及国内行业的整体情况，以江苏省为出发点的文献较少。立足于江苏省，将融资租赁业的发展对江苏省地方经济影响进行实证分析，并就研究结果进行整理，以期为江苏省发展融资租赁业提供理论基础。
2 研究方法与数据来源
2.1 研究假设
依据2014年《世界租赁年报》以及2014年全球GDP排名来看，排名前6的国家为美国、中国、德国、英国、日本以及法国，由此可以反映出融资租赁业的发展水平对国民经济的促进作用。从国内外探求融资租赁业发展水平与经济发展之间关系的文献成果来看，融资租赁业发展与国民经济进步具有正相关关系，即融资租赁业发展促进国民经济进步。如赵建斌[12]的研究将全社会固定资产投资与国内生产总值之间的关系进行定量研究，全社会固定资产投资每增加1%，GDP随之增长0.75%。王晓耕[7]将社会固定资产投资额与融资租赁的租赁交易额作为变量，得出融资租赁对社会经济发展的促进作用，并证明该作用具有长期均衡关系。据此提出假设，江苏省融资租赁业的快速发展对江苏省地方经济发展具有促进作用，同时假设二者之间存在长期均衡关系。
2.2 研究设计
2.2.1 样本选取与数据来源 针对融资租赁发展对江苏省地方经济影响进行实证分析，由于2003年后国家对产业进行重新划分，第三产业中划分“租赁及商务服务业”这一行业，选取2003―2014年江苏省融资租赁有关数据进行分析。数据主要来源于《中国统计年鉴》《中国第三产业统计年鉴》《中国金融年鉴》《江苏省统计年鉴》等，以及对融资租赁网站注册地为江苏的融资租赁公司，数据处理与分析主要通过人工整理以及Eviews 8.0软件完成。
2.2.2 变量选择 由于数据获取不易，将融资租赁与对经济发展影响相关性进行对比研究还相对较少，且细化到地方经济影响的文献更为稀缺。本研究利用江苏省的相关数据进行分析，根据融资租赁业的业务特性，从出租、承租以及保证三方面着手，探究融资租赁业发展对江苏省地方经济的影响。拟采用江苏省经济总产出（EO）作为被解释变量，江苏省租赁业固定资产投资额（LFA）、江苏省融资租赁业公司数量（NOL）、江苏省融资租赁业不良贷款额（LNOL）为解释变量构建模型。EO采用《中国统计年鉴》《江苏省统计年鉴》中江苏省2003―2014年国民生产总值汇总得出，LFA、NOL、LNOL这三个解释变量分别由《中国第三产业统计年鉴》《中国金融年鉴》以及租赁业网站通过对注册时间进行筛选汇总得出。
3 江苏省融资租赁业发展的实证分析
将选取江苏省经济总产出（EO）与江苏省租赁业固定资产投资额（LFA）、江苏省融资租赁业公司数量（NOL）、江苏省融资租赁业不良贷款额（LNOL）的数据取自然对数处理，分别用Ln（EO）与Ln（LFA）、Ln（NOL）、Ln（LNOL）表示。依据所得数据画离散点图、趋势图，并构建模型。
由图1可知，假设EO与LFA、NOL、LNOL之间存在如下关系：
为保证数据一致性，对被解释变量以及3个解释变量进行对数处理，最终得出模型如下：
对Ln（EO）、Ln（LFA）、Ln（NOL）和Ln（LNOL）进行单位根检验，据以确定Ln（EO）、Ln（LFA）、Ln（NOL）、Ln（LNOL）是否为同阶整数（表1）。
Eviews 8.0输入公式，依照最小二乘法对公式（1）进行估计，结果如表2所示。
依据表2所示结果得出如下关系式：
Ln（EOt）=0.116 145Ln（LFAt）+0.083 332Ln（NOLt）-0.091 243Ln（LNOLt）+10.990 910+ut （2）
（0.030 063）（0.038 164）（0.013 450）（0.087 202）
调整R2为0.983 127，D-W值为2.210 474。括号中为标准误差（Std.err）。
由于所列模型为多元模型，故对是否存在多重共线性问题进行检验。经检验，江苏省租赁业固定资产投资额（LFA）、江苏省融资租赁业公司数量（NOL）、江苏省融资租赁业不良贷款额（LNOL）的对数之间的相关系数并未超过0.9，说明解释变量存在多重共线性可能性较低。
利用Eviews 8.0软件，将Ln（EO）与Ln（LFA）、Ln（NOL）、Ln（LNOL）分别进行ADF单位根检验。根据表1所示结果，被解释变量与解释变量均为二阶单整序列，即Ln（EO）与Ln（LFA）、Ln（NOL）、Ln（LNOL）均为二阶单整序列，二者为同阶单整序列，符合协整检验前提。
由于Ln（EO）与Ln（LFA）、Ln（NOL）、Ln（LNOL）为同阶单整数列，继续利用Eviews 8.0软件进行协整检验，看二者是否存在长期均衡关系。采用EG两步法进行协整检验，依据公式进行残差ADF单位根检验以确定残差平稳性，见表3。
由表3可以看出，残差e在1%的显著性水平下平稳。根据Mackinnon[13]通过模拟试验给出了协整检验的?R界值，样本数量少于100，根据变量数为4的ADF统计量可以看出，残差e在1%的显著性水平下是平稳的，这说明Ln（EO）与Ln（LFA）、Ln（NOL）、Ln（LNOL）之间存在协整关系，即被解释变量与解释变量之间存在长期均衡关系。
依据实证结果来看，公式（2）拟合度较高，调整R2约为0.98，这说明假设模型具有代表性，且在10%的显著性水平下，江苏省融资租赁业的发展对江苏省地方经济产生促进作用。具体来说，江苏省租赁业固定资产投资额与江苏省经济总产出呈正相关关系；江苏省融资租赁业公司数量与江苏省经济总产出呈正相关关系；江苏省融资租赁业不良贷款额与江苏省经济总产出呈负相关关系。且依据协整检验结果，江苏省融资租赁业的发展与对江苏省地方经济发展的促进作用之间存在长期均衡关系。
4 对策与建议
根据实证结果可以看出，固定资产投资、融资租赁业数量与江苏省经济总产出均呈现正相关关系，江苏省融资租赁业不良贷款额与之存在负相关关系，而江苏省融资租赁业的发展对江苏省地方经济的促进作用均说明应该充分发展融资租赁业，据此提出如下对策与建议。
4.1 加强省内融资租赁业固定资产投资，为融资租赁业的发展营造宽松的宏观环境
固定资产投资是能够体现出企业用于对企业固定资产，如生产线、大型设备等投资数目的综合性比例。由于融资租赁业的特殊性，往往涉及固定资产投资，租赁业固定资产投资对江苏省地方经济的促进作用，加强省内融资租赁业的发展显得尤为重要。阿曼波的四大支柱学说从法律法规、会计准则、税务制度以及监督体系四方面出发，为融资租赁业的发展提供了理论基础。为融资租赁业的发展制定优惠的财税政策，从而降低企业税负成本，有利于促进融资租赁业的发展。
4.2 鼓励融资租赁企业的注册登记，充分执行国家与融资租赁相关的法律法规
江苏省1988年设立省内第一家金融租赁公司，也是江苏省第一家融资租赁公司。据统计，截至2015年6月，江苏省融资租赁企业注册资本总额为454亿元，占全国融资租赁企业注册资本总额的4.5%；江苏省融资租赁企业共有168家，占全国融资租赁企业数量的3.7%。近年来江苏省融资租赁业发展迅速，但相比全国融资租赁业，江苏省发展总体水平相对较低，自2001年营改增政策的实施，在一定程度上促进了融资租赁企业降低自身企业经营支出，?p轻了企业一部分的税负，为企业的发展营造了相对宽松的宏观环境。江苏省应充分执行国家与融资租赁相关的法律法规，鼓励融资租赁企业的注册登记，将融资租赁业的优势进行宣传，提升融资租赁的社会认知度。
4.3 完善银行风控体系，加强融资租赁企业合同的合理履行
银行业金融机构的不良贷款能够体现银行机构的资产质量，融资租赁涉及的租赁物普遍价值高、针对性强，因此融资租赁业与银行金融机构之间关系较为紧密。租赁业不良贷款总额的下降说明对融资租赁业监督的完善，融资租赁发展水平的提升。融资租赁公司自身资金来源渠道相对不足，完善银行风控体系有利于提升银行业金融机构以及融资租赁企业的资产质量。与此同时，为维护融资租赁过程中涉及三方即出租人、承租人以及保证人的利益，融资租赁公司对综合性人才的引进，承租公司自身业务的优化以及保证人风险调控能力的提升，都是发展融资租赁的必要条件。
[关键词]融资租赁；核心竞争力；发展方向
[中图分类号]F721[文献标识码] A [文章编号] 1009 — 2234（2014）02 — 0118 — 02
[收稿日期]2014 — 01 — 21
[作者简介]崔佳宁（1984—），男，黑龙江齐齐哈尔人。博士研究生，主要研究方向：公司金融，融资租赁。
一、引言
融资租赁业是中国入世10年之中最为受益的行业之一。在经历了入世前的极度低迷之后，从2007年3月1日起，在中国境内受银监会监管的银行，可以控股设立非银行金融机构的金融租赁公司。由此而拉开了中国融资租赁业的高速发展的新篇章。然而，如何全面、准确地反映我国融资租赁行业近年来的发展全貌？如何客观、恰当地评价我国我国融资租赁业的现状？如何引导我国融资租赁业和谐、有序地发展？都是值得关注和深思的问题。
由我国融资租赁业的资深专家史燕平教授组织编写的《中国融资（金融）租赁行业发展报告（2013）》一书，于2013年7月由中国经济出版社出版发行。该报告问世后，得到了业界广泛的好评。同时，作为从事融资租赁研究的一员，笔者也认为，该书虽然名为“发展报告”，但其内容的严谨与深刻并不亚于教材或专著。本文将简要介绍该书，希望该报告可以得到我国融资租赁业的从业人员、研究人员的足够重视。
二、报告特色
（一）历史与国际的纵横视角
这一理念明确的体现在本报告引言及前两章所呈示出的“历史——现状——展望”的行文逻辑之中，而且这一逻辑不仅体现在引言与前两章的顺序安排上，而且即便在其他章节内部，这种梳理历史脉络的理念同样清晰可见。例如在分析增值税对融资租赁业影响的第七章中，其分析的起点一直追述到了增值税的起源，而且也简述了改革开放至今的几次重要税制改革与政策变化，最终才基于对以上历史变迁的思考做出了对当下增值税改革影响的判断。可以说这种具有历史感的章节安排与内容书写，使得本报告虽然名称中包含“2013年”的字样，而其内容绝不仅仅是对2012年行业内各种现象的简单概括和评论，更多地方体现的是融资租赁业发展各方面的历史轨迹。而且为了保证报告对上述历史脉络的准确把握，报告撰写过程中还对业内资深人士进行了采访，他们均是在融资租赁业有几十年从业经验的学者、企业家、行政官员，他们多年的经验不但能保证对融资租赁业发展历程的精准把握，而且受访者不同的身份也保证了视角多元。
而该报告国际视角的特色，并不是指报告第三部分简要论述了世界租赁行业的发展概况。而是指本文的理论立足点是建立在对全球租赁业发展以及国际租赁研究成果深刻了解的基础之上的。该报告撰写团队近年来多次承担《世界融资租赁年报（中国篇）》的编写工作，而且本报告报告撰写过程中，也邀请到美国犹他大学的融资租赁研究专家Jame Schallheim探讨了有关融资租赁的形式、本质、特点等一系列进行租赁研究所必须弄清楚的基础性问题。在这些国际的活动中，该报告撰写团队在对世界各国的租赁业发展也有了深层次的认识，对融资租赁的定义、租赁物的划分有了更为精准的了解。
在综合了上述历史视角与国际视角之后所形成的，便是对当下我国融资租赁业核心概念最为精确的认知，这一点突出体现在报告最后《市场角度下融资租赁的界定与交易形式分类》中。由于我国经济发展历程的特殊性，“融资租赁”四个字的概念一直界定不清，也由此导致过国内租赁市场的种种乱象与监管难题，以及对外经济交流中的鸡同鸭讲。因此，在对我国融资租赁业各个方面发展过程全面认识后并且结合国际交流合作中的各种经验，本报告中对融资租赁业中种种术语的精确释义的确为租赁业务、租赁研究与国际接轨做出了贡献。
（二）多学科的交叉视角
融资租赁是学科综合性非常强的一种金融业务，经常涉及到会计、税收、法律、营销等经管类的专业知识，个别时候甚至涉及到医疗、机械、能源、IT等技术性非常强的理工类专业知识。因此，报告主编史燕平教授认为融资租赁犹如一个盒子，盒子的各个面看似独立却实有关联。所以，在融资租赁的理论研究、操作实务、交易设计、政策制定等各个方面，若是没有盒子的立体感，经常会犯站在税收的立场讲监管的问题，或者站在法律的立场讲会计的错误。
在这一点上，该报告体现出很强的学科交叉型。虽然从各章的标题中会看到诸如“法律”“税收”甚至“光伏”这样的关键词，但仔细阅读后会发现，在这些章节的论述中，处处体现了融资租赁非常强的学科交叉性。例如在第四章谈到融资租赁案件面临的法律问题时，用到了租金总额与租赁物总价的大小判断这一思想，而这一思想实则来源于金融学中关于金融学中融资决策的相关内容；在光伏电站融资租赁模式的探讨中也可以看到金融风险控制与光伏专业技术的结合。
可以说在学科的交叉综合性这一方面，该报告的确给读者呈现了一个关于融资租赁各个方面的、有机联系的、展开的盒子，适合身处融资租赁不同侧面的从业人员了解融资租赁的其他各个侧面，让我们看清了融资租赁各个侧面的形式、本质、联系，这些章节同时也说明了融资租赁行业需要复合型的人才。
（三）监管与政策的宏观视角
融资租赁是中国金融市场的一个重要组成部分，对其所进行的研究不可以脱离中国经济运行现阶段的特殊环境与国情。而政府这只“有形的手”似乎已经成为中国经济运行中的一大特色，这只无处不在无时不有的手几乎已经成为研究中国经济问题任何一方面所必须关注的宏观大背景。
本报告对这种宏观层面的特点把握也及其到位，并且做到了利弊兼顾不偏不倚的论述。这一特点集中体现在该报告对租赁监管与租赁相关政策两个方面的分析上。首先，在监管上，该报告第三章详细论述了当下内外资融资租赁公司的国民待遇差别。报告认为，由于我国融资租赁业发展历程的特殊性，形成了当下监管中的差别待遇，而这种差别待遇严重影响到了行业的公平竞争，对行业的长期发展非常不利，实行非审慎监管才是将来的发展方向；而后，在关于我国区域性融资租赁促进政策与部分地区融资租赁业发展状况的对比中， 更是以全国各地区的宏观视角提供了地方政府制定融资租赁相关政策与推动融资租赁业发展时宝贵的思路与实践经验，值得有条件利用融资租赁完善金融改革与金融深化的地区参考借鉴。
（四）市场细分的微观视角
这一特点主要体现在该书的第二大部分。该报告从前面的历史国际视角、学科交叉视角、宏观环境视角对融资租赁进行的阐述之后，在第二部分才进入了融资租赁业最核心的部分——融资租赁市场本身。
其实在该报告问世之前，报告主编史燕平教授在她之前的租赁研究中将融资租赁市场划分为出租人市场、承租人市场和租赁资产市场。这种划分方式是一种看似简单却极其符合经济学原理的划分方法。因为融资租赁本身是一种金融服务。这种服务也的确可以被看做是一种商品，商品的供给方就是出租人，需求方是承租人，商品是以资产为载体的金融服务。这是一种规范的、理论层面的划分与分析方法。但是在当时提出这种分析方法的时候（2004年），我国的租赁业刚刚起步，数据很难搜集，导致难以用这样的方法来研究中国的融资租赁市场，只是用了外国的数据对国外的融资租赁市场进行了分析。但这次则不同。在中国融资租赁业发展的大背景下，原来的分析方法可以对中国融资租赁市场进行更深一步的分析。
在市场供给方面，也就是出租人方面，报告的第十章对融资租赁公司的融资渠道做了论述，可以说融资渠道是关乎租赁公司存亡的重大问题。报告指出，在银行信贷仍是各大公司主要渠道的大环境下，点心债、资产支持证券等融资渠道会成为未来的方向。
而在市场需求方面，也就是承租人方面，第十一章以上市公司作为承租人的视角进行了分析，并认为对于上市公司来讲，以短期内获得大量现金流为目的的出售回租成为了融资租赁各种交易形式中最受青睐的一种。但这种现象并不值得乐观，它背后反映的是金融资源的垄断与不当配置。
在对供求的分析之后，报告第二部分的重点放在了资产，对资产的论述涉及到飞机、船舶、医疗设备、农业机械等。而在对各种资产的论述中，处处体现着前面各种分析视角的结合，任何一种设备都会从历史的、国际的、宏微观的、供求的视角去分析，甚至涉及到非常专业的科技知识。这正是在读完关于各种资产的论述后才会感觉到，融资租赁的核心在资产，对于资产在市场中的风险、价值、供求等一系列问题的判断才应该是融资租赁的核心内容。
三、报告的核心理念——关于融资租赁融资本质特征与核心竞争力的思辨
“我们需关注融资租赁资产融资的本质吗？”这是报告开篇便提出的一个疑问，也是该报告最希望传达的核心理念。但由于行业报告这种特殊体裁固有的行文规范，编者较难用书写专著一样的语言来表达这样的观点与其中的逻辑。但是，通读报告之后便会发现，编者为了传达这一理念而在全文结构上做出的精巧设计。
关键词：金融租赁；发展；瓶颈；对策
中国的金融租赁业尽管起步较晚，但经过20多年的发展已初具成效。目前，截止2012年底，国内融资租赁企业数量近560余家，比2011年增加近300家。2012年，中国融资租赁业务额达到15500亿元人民币，比2011年底的9300亿元增加约6200亿元，增长幅度为66.7%。我国原来粗放式的经济增长方式在“十二五”时期”也将转变为集约式的经济增长方式，而这必然会加大对高端设备的需求，刺激我国金融租赁业的飞速发展。因此，认识并采取措施消除我国金融租赁业在其发展过程中存在的诸多问题或阻碍瓶颈，对中国金融租赁业的科学健康发展有重要的意义。本文将就这一问题进行分析和探讨。
一、金融租赁的基本涵义
金融租赁，又称融资租赁，它是指在承租人选择或认可租赁物和供货人的基础上，出租人按合同约定将其从供货人处取得的租赁资产出租给承租人占有、使用，并向承租人收取租金的交易活动。金融租赁的实质即是租赁公司对其承租人提供了一项长期信贷。
二、当前中国金融租赁业的发展瓶颈分析
当前我国的金融租赁业仍存在诸多瓶颈阻碍其的进一步发展，总结起来主要有：
（一）外部发展瓶颈
1.有关金融租赁的法律、法规等管理政策尚不完善
目前尚没有完整的法律约束和保护金融租赁业。虽然2007年的《物权法》对融资租赁合同、交易主体和租赁物等有了些许清晰的规定，但该法对出租人的收回权问题、租赁物（除车辆、轮船、飞机）的动产登记等具体法律规定仍有欠缺，对出租人合法权益保护不够。而人行的《融资租赁登记公示系统》未得到法律确认。此外，针对金融租赁的税法也不完善，对企业以金融租赁方式新购入的设备的增值税能否抵扣没有明确说法，这种不明朗的情形势必会打击融资租赁的竞争积极性。
2.融资渠道有限，缺乏长期稳定的低成本资金来源
在我国，就整个融资租赁行业而言，超过80%的资金来源都是银行借款，融资方式以同业借款、抵押贷款、保理等银行信贷产品为主，期限多在一年以内，如下表1所示。
从表中数字我们可以看出，我国租赁公司的资金来源中所占比例最大的一项是各项短期存款，三年所占比例分别为：67.05%、63.55%、59.69%。占第二位的是同业拆借资金比例为：27.73%、22.30%、21.58%。《金融租赁公司管理办法》中虽然允许金融租赁公司发行金融债券和股票融资，但由于没有具体的规定，通过这种方式融资的企业也是寥寥无几。如表1所示，通过发行金融债券、长期借款以及向央行借款方式所筹集到的资金总和所占的比例最高也没有超过15%。说明我国的金融租赁公司的资金来源主要是期限短、成本高的短期存款和同业拆借款。这显然不符和金融租赁业务需要长期资金的要求。
3.支撑我国金融租赁发展的商业信用环境较差
由于融资租赁业的租赁标的价值较大，若承租人在规定日期无法缴纳租金，将会严重干扰此项业务的开展，因此其突出强调的是出租方和承租方之间良好的商业信用关系。然而，从全国范围来看，企业的信用体系建设滞后于经济发展，加之法律法规的不健全，整体法律意识淡薄，从而导致信用环境较差。特别是我国在90年代中后期的经济“三角债”问题严重打击了当时的融资租赁业。据统计，有高达30%，甚至60%-70%的租赁公司资产总额被拖欠，公司几乎因为致命的高不良资产而陷入经营危机。
（二）内部发展瓶颈
1.金融租赁企业的经营管理机制尚不完善
我国大多数租赁公司受计划经济体制的传统观念影响，习惯于按照所属的主管部门管辖的企业的模式，而不是按照金融行业应有的抗风险、高效率的营运要求来设置经营机构。因此在岗位配置、功能组合与人才配备上，缺乏严谨有序、系统协调、优化组合和灵活反应的机构设计。存在任务分工不明确，各部门和不同管理层次间既有权责交混，又有工作脱节，有互相推诿，也有互相扯皮的现象。
2.租赁行业人员素质还未达到行业要求
中国金融租赁业发展的最大障碍之一是人员素质还未达到行业要求。据国际行业经验，金融租赁业的从业人员是需具备金融、贸易、财税、会计、法律、项目评估等各方面知识的复合型人才，租赁业间的竞争终将是人才的竞争。在中国，当前由于教育体制和经营机制还不能满足此类人员的培养和使用。人才的匾乏必然导致租赁企业整体素质不高，经营管理水平低，从而导致整个行业的发展停滞。几十年来，国际上金融租赁的理论和实践一直不断发展创新，而我国在这方面所做的工作很少。不但在有关金融租赁的理论研究工作方面基础薄弱，而且实践的专业人才也很匮乏。
3.金融租赁公司业务模式单一、尚未形成具有公司特色的市场定位和业务模式
首先，当前我国的融资租赁公司在整体经营方面多以回租和融资租赁为主，且租赁标的与银行的同质性较高，结构设计缺乏创意性和竞争性。
其次，各租赁公司未重视市场营销的市场细分策略，对租赁市场一概视之，尚未形成区别于其他同业竞争者的特色市场定位和业务模式。而这直接导致了租赁公司间的高竞争状态以及敏感的资金数量和成本。此问题是关系租赁公司可持续发展的战略性问题，必须加以重视并解决。
三、消除当前中国金融租赁业发展瓶颈的对策
由于以上阐述的制约我国金融租赁发展的瓶颈因素严重制约了我国金融租赁业的发展，且在一定程度上影响了我国经济的发展，因此解决这些瓶颈因素成为促进我国金融租赁业乃至整个国家经济向前发展的当务之急。
（一）消除外部发展瓶颈的对策
1.加大对金融租赁业的法律、税收等管理政策的支持
我国必须加大对金融租赁业法律、税收等管理政策的支持。首先，人大要尽快在《融资租赁法（草案）》征求意见工作的基础上审议并通过融资租赁法》，使该法能够切实明确融资租赁公司的法律地位、出租人、承租人相互的权利和义务等，最终实现融资租赁有法可依，有章可循。其次，我国要据发达国家和有关金融租赁的成熟的税收优惠政策经验，从国家财政和地方财政出发，加大对金融租赁的税收优惠研究和操作。建议抵扣出租人的购入设备进项税，使其主动降低租金，进而间接使承租人受益，以提高出租人和承租人的参与金融租赁的积极性。
2.拓宽金融租赁业的资金来源融资渠道
具体而言，可通过以下途径拓宽金融租赁业的资金来源融资渠道：
首先，从短期来看，我国要通过建立政策性财政融资和制度租赁解决当前我国融资租赁公司融资渠道有限，缺乏长期稳定的低成本资金来源问题。具体操作上，人行可指导我国的政策性银行提供长期的低息贷款给租赁公司，此外，在制度上对一些特定行业的特定设备给予一定的政策支持，以缓解租赁公司的资金难题。
其次，从长期来看，我国要培育和发展资本市场，允许金融租赁公司通过市场化操作中资本市场筹措资金，如证券化其租赁标的，发行企业债等，以加快资本市场对金融租赁公司的融资支持。具体操作上，要在2007年的《金融租赁公司管理办法》制度框架上，加快出台有关融资租赁公司发行债券的条件和“绿色通道”办法，适当提高租赁公司信用级别，增强公众信心，使租赁公司的证券市场融资获得有力支持。
3.建立和健全融资租赁相关方的信用体系
金融租赁信用体系的建立和健全需要在政府的主导下，相关方如出租人、承租人、租赁设备生产厂商和银行等的共同努力，打造坚实的信用联盟和“互利互赢”的价值体系。具体操作上可通过实行信用档案制度，汇集融资租赁各方的相关信用信息资料以备各方查询。同时要不断完善与该制度相配套的信用评级体系，在准确判断风险的基础上有序开展融资租赁业务。
（二）消除内部发展瓶颈的对策
1.强化金融租赁参与方的租赁风险意识，建立风险承担体
金融租赁参与各方要在强化各种的租赁风险意识的基础上，建立一个风险承担体系，该体系要求出租人、承租人、设备供货商和相关银行在实行金融租赁合作时，要按比例根据各自对风险的承受力承担相应的风险责任和义务，当任何一方因为与自己相关的问题而影响到融资租赁的顺利开展时，就需要根据相应的制约机制获得惩罚。例如，通过开立监管账户监管有银行参与的项目融资行为，以发挥银行体系对金融租赁的监督作用。在这样有约束、有制衡的机制下，融资租赁各参与方都会依据“风险最小，收益最大”原则开展业务，使得融资租赁业务在低风险状态下得到有序的开展，提高各参与方的整体运营水平。
2.在有关融资租赁的理论和实践方面不断培育优秀人才
首先，在有关融资租赁的理论研究方面，融资租赁的各行业组织、各企业和公司、以及相关的科研事业单位和大专院校要积极开展此方面的专题理论研究工作，通过举办研讨会、交流会和定期会晤等方式提高相关方的理论交流和信息沟通。同时要发挥互联网的强大功能，使得有关融资租赁的理论前沿信息以最快的速度迅速在各方获得。
其次，在实践方面，一方面要对现有的从事融资租赁的人才采取有力的激励措施，通过资金、提供智力发展空间和上升空间等手段加强激励。另一方面我国要加快培养专业长期从事融资租赁业务的优秀人才，在政府政策的引导下，各租赁公司要与金融业和制造厂商建立长期的教育合作机制，加强沟通交流。同时要与各财经大专院校建立定向人才培养机制，在开始金融租赁专业课程的基础上，加强对相关学生的金融租赁理论知识的教育，通过这种机制系统性地培养优秀的专业人才，为实现金融租赁的可持续发展提供人才智力支持。
3、创新租赁业务，走专业化、特色化的发展道路
金融租赁公司发展的根本出路在于创新租赁业务，走专业化、特色化的发展道路。具体操作上，金融租赁公司要充分运用市场营销学的有关市场需求、市场细分和市场定位等理论，要在对金融租赁市场需求深入研究并分析的基础上，细分并定位自己的市场，在此市场按照企业的风险和成本最小化、利润最大化原则积极开展金融租赁业务。同时，金融租赁公司要认真研究自己的产品和服务特点以及存在的优势，并依托自身的股东实力、人才结构和客户基础等，建立差异化的发展战略，形成自我区别于其他公司和银行的核心竞争力，避免同质业务开展的高竞争，在深度和广度上不断拓展自身的金融租赁业务。
其次，融资租赁公司要改变过去在整体经营方面多以回租和融资租赁为主的方式，在租赁产品方面要创意自身的结构设计，提高有竞争性的金融产品和服务。为此，一方面，金融租赁公司可以积极开展经济咨询、财务顾问和资产管理等与金融租赁业相关的延伸业务，对委托租赁、回租、杠杆租赁和项目融资租赁等业务，也要在不断研究市场的基础上拓展其业务范围。另一方面，金融租赁公司要积极探索采取合作租赁等多层次、多空间的复合式融资租赁方式，例如可以与国内具有制造优势的机电设备厂商和工程机械制造商等合作开展出口租赁业务，使得公司的业务由国内拓展到国外，以赢得国际市场的任何和利润。
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【关键词】融资租赁 租赁前景 农业租赁 服务农业
一、融资租赁在农业的发展前景
相比上个世纪五十年代开始的美国融资租赁，我国的融资租赁刚刚走过了30个年头，但是随着我国经济的高速发展特别是以投资拉动的经济模式，融资租赁也取得了很大的发展，融资租赁资产规模已由2007年年底的200亿元,发展至2010年年底的3100亿元,连续三年翻倍增长。税后净利润也从2008年的11亿元,增至2010年末的36亿元,年复合增长率达83%。截至2010年底，我国共有租赁公司200多家，资产状况良好。金融租赁在船舶、航空等领域都有了比较成熟的业务模式，在解决中小企业融资方面融资租赁理论的研究也很充分，实践方面以江浙一带为代表也开展的如火如荼。但是在涉农领域融资租赁几乎是一片空白。
2009年夏季的洪涝灾害以及去年我国北方部分地区的持续干旱, 使国家对粮食的生产和安全问题越发重视。为此，中央出台一号文件，将农业水利建设提上议程，同时也强调了大力发展农村融资租赁。在银监会组织的“农村和农村融资租赁国际研讨会”上，融资租赁在农业中的应用也得到了高度的重视。
中国银行业协会融资租赁专业委员会常务副主任丛林透露，目前国内农业机械化率在49%左右，而未来的发展目标是争取在2020年提升至65%。目前该行业的市场总量为3300亿元，按照世界上该行业的渗透率计算，市场容量将达到1500亿元至2500亿元。面对未来农机租赁市场，农银融资租赁有限公司总裁高克勤也表示很有信心。他认为，“三农”融资租赁是一个广阔的市场，挑战与机遇并存。我国社会主义新农村建设刚刚进入投资增长期，国家的宏观调控以及国内外市场变化都会促进农业经济的发展。随着新农村建设的不断推进，融资租赁在农业机械化、清洁能源建设、农村水利、城镇化建设等领域均有很大的发展空间。
二、融资租赁服务农业的方式
面对农业租赁市场的巨大潜力，融资租赁公司应该在农业生产、农产品深加工等农业产业链及涉农产业的各个方面探索相适应的发展模式，并根据我国农业的特点不断创新租赁服务产品。
（一）融资租赁服务农业机械化
我国是一个人口大国，人均占有土地面积较小，且绝大多数农户购置农业机械的资金较少，平均每年每户投资于农业机械的费用仅百元左右，而且要发挥农业机械的功能与效率，必须保证其一定的作业时间和作业量，而这时机械租赁的优势就能够显现出来。而对于东北、华北的平原地区，每户的耕地面积较大，可以发展对单个农户的融资租赁，维护保养都由农户来做。对于山地的农田，农业机械化效率很难发挥，租赁公司应该改变业务模式，与各村镇政府建立联系，对几个村镇进行融资租赁合用一台农业机械设备，以达到农业机械的作业量。另外对于我国的季节性作物，进行跨地区作业，也可以发挥农机的效率。因为任何一台农业机械不能满足农户全方位、多层次的需求，农机租赁能有效解决农业机械资源空缺和功能单一等问题，形成资源共享优势互补的效应。
（二）融资租赁服务农田水利建设
近两年不断出现的灾害性天气,使国家对粮食的生产问题愈发的重视，中央一号文件直指水利建设，使得各地方政府都加强重视水利建设。融资租赁公司在支持水利建设方面要发挥不同公司的优势：对于大型水利建设要发挥银行金融租赁公司的资金和成本优势；对于村镇的小型水利建设要发挥地方性独立的租赁公司的优势，这种地方性的租赁公司可以根据当地的特点，提供设备选择的咨询、选定、租后服务等一系列的综合；水利设备厂商租赁公司则可以发挥在特殊水利建设方面的作用，如对于各地地形，降水的特点有针对性地生产水利设备。
（三）融资租赁服务于农产品加工
我国农民的收入主要来源于初级农产品的销售，而农产品的简单加工可以增加农民的收入和解决农村劳动力剩余的问题。农产品粗加工的主要障碍是加工机械设备的成本太高，这时就需要金融租赁公司来解决农户资金短缺的问题。金融租赁的分期付款可以解决农户的初始投资不足，另外金融租赁公司的其他服务如项目分析，现金管理等可以帮助农户了解市场，抓住市场获得回报，同时也使分期租金有了保障。另外对于大型农产品加工企业的设备经过金融租赁公司转租给农户，一方面使大型企业设备更新换代，盘活资金；另一方面使农户用较少的资金就可以获得加工设备。
（四）融资租赁引导炒作农产品的游资
回首2010年，“蒜”你狠、“豆”你玩、“苹”什么……“涨价”成为烙在人们心中最深的印记，这背后民间游资成了众矢之的。农副产品成为主要的炒作的对象，主要是农副产品价格相对较低且存在需求缺口。这说明我国农产品在产量、加工、存储等领域有很大的投资机会。所以控制农产品的价格上涨关键不是对囤积居奇的打压，而是引导民间游资投资农业实体经济，增加农产品的供应。但是由于农产品受市场需求，自然条件，季节变换等影响风险较大，所以游资游离于实体经济扰乱经济秩序，而金融租赁公司可以解决这个矛盾：一方面金融租赁公司的分期付款服务可以减少初始投资，降低农副产品投资的风险敞口，金融租赁公司提供的其他相关服务如项目分析，可以降低投资的盲目性，使其紧跟市场需求，现金管理服务可以使其专心于企业的业务领域，较快进入实体经济；另外一方面，引导部分游资进入到农业金融租赁行业，实现金融和产业的融合，更好的服务于农业实体经济。
除以上方式之外，金融租赁公司还要根据农业的特点不断创新服务产品。如融资租赁可以根据每个农业企业的资金实力、产品销售的季节性、项目现金流等情况，为企业量身定做还款安排。租约可以规定灵活的付款条款，来迎合农产品季节性和供需关系变化引发的价格波动，例如递增或递减支付、提前还租等，使承租人能够根据自己的现金流量状况来定制付款额。租期可长可短，租金可按月、季度、半年、一年支付。支付的时间可以提前或变换不同的间隔期，使农业的现金流可以充分、合理地匹配。农业租赁的程序手续要有别于工业航空，船舶等领域，在一定风险范围内要尽量简化，使得农业企业尽快获得金融租赁服务。另外针对农户的个体农业投资较少和投资相似的特点，金融租赁公司应该加强与村镇政府的合作，开展集体租赁的服务。
三、发展我国农业融资租赁的建议
为促进我国涉农融资租赁业的发展，需要在以下几个方面采取措施发挥其在服务三农、支持农业现代化建设中的作用。
（一）改变租赁观念
由于农村的市场经济观念落后，加上社会上对融资租赁的宣传和理论研究严重滞后，人们对融资租赁缺乏了解和认识，“重买轻租”观念仍很普遍，防范设备风险的意识相对比较薄弱。所以政府和金融租赁公司应该加大与村镇政府的沟通，宣传融资租赁的优势，以及租赁设备的相关优惠政策。卸下农民和农企的思想包袱，使其逐渐接受融资租赁这个新生事物。
（二）增加对农业金融租赁的财政支持
由于农业生产面临市场竞争、供求关系和自然环境等各种因素带来的风险，行业利润低，如水利设施建设往往周期长、资金需要量大、见效慢，设施建设过程中和建成后还要面临较大的洪灾等自然灾害风险，很难满足金融租赁公司对风险控制和收益水平的要求。所以政府要给予涉农融资租赁项目一定的财政补贴支持，建立涉农租赁基金，对于农业大型项目金融租赁公司可以直接申请政府支持基金。另外政府应该出台相关政策降低涉农租赁行业准入门槛，拓宽资金来源渠道。
（三）对涉农租赁服务出台相关的税收优惠政策
税收优惠是金融租赁存在的重要基础之一，优惠的税率在出租人和承租人之间的合理的分配到达共赢使其有了存在的利润基础。金融租赁公司很少涉入农业，除了普遍认为农村融资租赁业务风险大、不易控制之外，更多的是因为其不能享受国家的各项涉农优惠政策。对农业租赁的税收优惠主要变现在以下两个方面：一是直接的投资减税，允许出租人享受所出租的农机和农产品加工设备购置成本一定比例的税收优惠，出租人可以从应税的收入中抵免投资的支出，且农户和农业加工企业也可以从优惠的租金方式中间接得到好处。二是加速折旧，允许企业对租赁设备采用加速折旧法。加速折旧可使出租人通过比通常的直线折旧法获得较多的实际税收优惠，从而鼓励了投资及设备更新，加速农业现代化步伐。
（四）金融支持涉农金融租赁公司，拓宽融资渠道
在农业水利建设和农产品加工等项目上，对租赁公司的资金实力和融资实力提出了非常高的要求。所以应该加大对服务农业金融租赁公司的金融支持：一方面银行等金融机构应对涉农租赁公司采取积极灵活的信贷政策，如增加对其的贷款，提供带有政策性的优惠贷款；另一方面积极拓宽融资渠道，允许其发行租赁基金或债券，从资本市场筹集资金，放宽市场准入条件等。
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一、相关研究
最近国内关于科技型中小微企业租赁的研究越来越多，他们主要集中在融资租赁上。陈建中博士介绍了融资租赁的理论及其创新业务。杨波通过分析印刷企业案例论述融资租赁及其在中小企业融资中的应用。陈丽芹等对融资租赁方式与采用贷款购置方式进行现值法比较，发现融资租赁在中小企业中更优越。企业在成长期的成长阶段会选择租赁的方式进行融资。创立期和成长期企业融资面临短缺和流动性风险，成长期后期还会面临控制权分散的问题，而科技租赁的使用，能够有效缓解这些问题。科技型中小微企业在国家经济发展中的重要作用，租赁是有效解决科技型中小微企业债务难题的办法。科技租赁的核心是提供科学仪器设备租赁服务，包括租赁的各种形式，具有更新科技设备、市场配置科技资源、提高科技资产使用效率的重要意义。
科技租赁运用市场化机制，租赁作为一种市场交易方式，可以有效降低使用科学仪器设备的成本。科学仪器设备在消费上具有竞争性，但却无法有效的排他，属于准公共产品，使用科学仪器设备存在集体消费拥挤的现象。这就意味着增加使用者消费该产品产生成本，按照市场有效配置资源的要求，应该向科学仪器设备的使用者收取费用。非排他意味着科学仪器设备使用者期望他人承担成本，自己“免费搭车”，理性的消费者不愿在市场上购买该产品，市场无法自发提供这种产品。适应科学仪器设备准公共物品的性质，需要通过第三方来调节，建立一个“科学仪器设备池塘”。通过建立科学仪器设备调剂中心，从而方便科技型中小微企业使用科学仪器设备。科技租赁的理念是通过资产的使用而不是拥有资产来创造价值。当科技型企业需要添置新的科学仪器设备时，就可以优先考虑不使用自有资金或银行贷款购买设备，而是委托出租方根据科研的要求代为购买，然后以租赁的方式租回使用，通过设备租赁充分发挥其使用效率，同时也开辟了设备维护的经费来源新渠道。
二、少量的启动资金寻求科技租赁的融资支持
科技型中小微企业成长过程中，启动资金少，可以调动的资源有限，急需科技金融的支持。科技租赁在优化科技资源配置，扩大科技活动融资渠道，实现科技型企业融资行为的意义上，体现出科技金融对科技型中小微企业的支持。科技和金融结合，要牢牢抓住资源配置这个杠杆，引导全社会建立一种既符合科技创新发展规律，又适应市场化运作需要的资源配置方式和机制。如表1，我国科技型中小微企业融资渠道有各种局限。科技租赁无需质押，方便灵活，无疑成为科技型中小微企业有效的融资渠道。
三、技术更新快、设备折旧迅速的条件要求科技租赁的获得设备
科技型中小微企业最明显的特点就是重研发、专业较强。因此他们对科技设备要求的比较严格，既要不断加强技术革新、设备升级又需要特殊规格的专业设备。在工业企业中，设备及其配件所占用的资金往往占到企业全部资金的50%―60%以上。科技型中小微企业的科技设备占用企业资金更多，简单的经营租赁远远不能满足科技型中小微企业的要求。由于技术更新快，产品不断升级换代，科技型中小微企业需要持续不断投入资金，用于研究开发活动和购置技术含量较高的设备，及时进行技术更新，以保持持续创新的动力和能力。
融资租赁“实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，所有权最终可能转移，也可能不转移。”一般意义上，经营租赁是除融资租赁的其它租赁的统称。科技租赁包括融资租赁和经营租赁两种租赁形式，随着科技型企业的发展阶段选择不同形式。
四、企业财务安全和规避风险需要科技租赁的方式
科技租赁对于科技型中小微企业在规避经营风险和财务风险都有重要意义。租赁和债务相互替代，对于科技型中小微企业来说，科技租赁方式对科技型中小微企业进行研发和技术改造有积极意义。在大多数情况下，租赁不影响资产负债表资产负债比率，科技型中小微企业发展过程中能够保障财务安全和规避风险。
科技型中小微企业依靠自身的积累进行技术改造，速度太慢，占用资金过多，如果企业采用融资租赁的方式，仅需支付较少的租金便能超前使用先进的技术设备，他们就可以将更多的资金投入到新产品、新工艺的研究开发。经营租赁方式能使企业随时更换急用但并不想拥用的资产，特别是工艺水平高、升级换代快的设备。技术进步的加速效应，使得高新技术设备的无形消耗越来越大，经营租赁为科技型中小微企业规避设备无形耗损风险提供了可能，同时也促进企业不断跟踪先进技术，加快更新改造的节奏。科技租赁在匹配科技型中小微企业现金流的同时，降低了企业的固定成本，即通过先进设备的租赁和技术、产品线的升级换代这些硬技术的进步有效降低固定成本。固定资产租赁的成本与购买和处置等成本相比较也相对较低。2008年“中关村科技园区海淀园创新体系建设――科技租赁公共技术服务平台”作为国内首家科技租赁公共技术服务平台成立和运作，通过“科技租赁”等创新模式为科技区内中小企业提供专业科研仪器设备包括电子测试仪器、分析仪器、实验室科学仪器设备、专用软件开发平台和引擎以及通用设备如个人计算机、服务器、小型机和网络设备等产品的中短期综合使用服务。企业通过科技租赁方式来解决科研条件的项目，通过鼓励科技租赁，提高区内企业科研设备使用效率，降低研发成本，减小科技型中小企业创业风险。
内容摘要：近年来，中国融资租赁行业取得了很大的发展，但是融资租赁企业风险控制薄弱，信用风险成为重要的风险。融资租赁业作为典型的金融服务企业，员工控制在风险控制中占有重要的地位，是其他风险控制的基础。融资租赁企业风险控制中的员工控制包括挑选、任命合格的人员，精心的岗位设置和激励机制等。为控制信用风险，员工控制必须渗透到融资租赁业务流程的各个阶段。
关键词：融资租赁 信用风险 员工风险控制
问题的提出
融资租赁诞生于1952年的美国，这种集“融资”和“融物”于一身的融资方式在现代公司财务和金融领域起着越来越重要的作用。融资租赁的筹资额在美国已经超过了债券的筹资额。虽然我国目前融资租赁业渗透率偏低，但是近年来取得了迅猛的发展。但是，融资租赁的发展存在两大隐忧：一方面，融资租赁风险控制（简称“风控”）薄弱，成为其发展的障碍，其中信用风险是各种融资租赁风险中最重要的风险；另一方面，人才的缺乏也成为其发展的短板，这也导致员工控制在融资租赁信用风险防控中具有重要的地位。
尽管融资租赁在我国属于新兴的朝阳产业，但却经历坎坷，这与信用风险有密切联系。信用风险又称违约风险，是指承租人由于种种原因，不愿或不能偿还租金，或者由于交易对手信用状况和履约能力的变化导致资产价值变化使得租金无法收回而遭受损失的可能性。对于融资租赁企业来说，信用风险是最严重的风险。信用风险决定着融资租赁企业甚至是整个行业的发展或衰落。因此，研究如何控制融资租赁企业的信用风险、如何在信用风险防控中做好员工控制等问题，具有重要的理论意义与实践意义。
融资租赁风险控制文献回顾
Ansley 和 Cleverley（1983）指出医疗设备融资租赁是金融和贸易结合的边缘产业，涉及面比较广，是个系统工程，风险控制也要是系统工程。研究融资租赁的风险及其控制主要目的是防患于未然。Ambrose和 Yildirim（2008）指出结构性信贷风险模型经常遭受一个常见的批评，那就是公司的资产价值的评估过程是不可观测的。而开发一个简化型的信用风险模型，可以避免出现资产评估过程中不可观察的情况，数据分析表明，承租人信用风险对租赁期限结构具有实质影响。黄彦菁（2009）指出：国外租赁业的发展经验表明，完善的信用体制对融资租赁的发展起了至关重要的作用。针对我国现有的融资租赁市场环境，应该适时适当地对融资租赁引入激励与惩罚机制。惩罚系统的建立是信用风险的重要构成，对我国特殊体制下，融资租赁的现状提出了合理的解决框架。但是，对于具体的解决措施缺乏具体探讨，对于惩罚机制的构建、人员配置和细节处理缺乏合理批判。梁飞媛（2008）对信用风险问题做出了一些描述，并基于社会主义新农村建设角度，阐明融资租赁中存在的风险与控制问题。但对融资租赁的风险控制并没有做较深入的分析。谭向东（2011）指出融资租赁行业具有高的风险性，风险控制是融资租赁企业日常工作的重中之重，只有严格控制风险才能谋求行业的良好发展。融资租赁业务涉及行业很多，如金融、国际贸易、法律、交通运输、保险等方面，这样每一个融资租赁项目都可能给出租人带来风险导致租金无法收回。在融资租赁业务中，信用风险是作为出租人面临的主要风险，按照业务流程可以分为合同签订前的信用风险和起租后的信用风险，在不同的阶段应该采取不同的针对措施。
但是现有的融资租赁风险防控文献往往忽略了员工控制的作用。其实，不管是管理工作还是作业活动都需要靠人来完成，人是管理工作的核心，也是企业管理研究的重点。因此，很多管理学家和企业家认为“办公司就是办人”。程新生（2008）指出员工控制是企业内部控制的重要组成部分，并且认为在建立本企业内部控制系统之前，管理人员需要首先考虑的问题就是员工控制是否充分。之所以将员工控制放在首要地位，是因为与结果控制、过程控制等其他控制方法相比，员工控制具有相对较小的副作用和相对较低的直接成本。胡阳（2010）则论述了员工控制在商业银行信贷风险控制中的重要性。本文将系统探讨融资租赁信用在风险防控中如何实施员工控制。
融资租赁企业员工风险控制必要性
员工控制是指一系列控制方法，这些控制方法能够使员工专业、敬业并且自觉地做好工作。员工控制具有以下基本功能：使员工清楚企业的控制目标和控制标准，知道企业期望员工做什么；确保干好工作，确保员工能拥有干好其工作岗位需要的所有能力（如经验和才智）和资源（如信息和时间）；避免员工发生错误、舞弊、贪污、偷懒行为的可能性；增加了员工进行自我控制、自我监督的可能性。
融资租赁企业作为典型的金融服务企业，其最重要的“原材料”就是人员与资金，因此，在融资租赁企业的风险控制机制中，员工控制具有核心的地位，是其他控制的基础，因为员工素质和能力的高低决定了其他控制方式的执行程度和有效程度。企业对员工的控制体现在以下两个方面：挑选与任命合格的工作人员；对这些人员进行精心的职位设计。因为融资租赁业具有高风险性，所以一名高素质的从业人员应该具有良好的职业道德、扎实的专业技能，同时还应该具备良好的心理素质、对市场的敏感性和市场把握能力。此外，企业还可以通过对员工的培训，使他们熟悉企业风险控制和风险管理制度，以及对市场现状的认知和走势，培养员工对企业的忠诚度。
融资租赁企业职工的职位设计的一个重要内容就是确定岗位职责，赋予各个岗位相应的任务、权限和职责。有关的内部控制包括：授权控制、职责分工与牵制。对融资租赁岗位设计要遵守互相牵制原则，对不相容的职务要严格实行分离，使不同岗位之间形成一种监督、相互控制的关系，这是内部控制的一般原则。跟大部分经济活动一样，融资租赁企业业务一般分为授权、核准、执行、记录、审查等步骤，这些步骤属于不相容职务，应该由不同的人员和部门去实施。
融资租赁业务流程中员工风险控制措施
为控制信用风险，融资租赁企业的员工控制必须渗透到融资租赁企业业务流程的各个阶段。融资租赁的基本业务流程按时间顺序可以分为三个阶段：发起阶段、实施阶段和交易终止阶段。
（一）交易发起阶段的控制
在交易的发起阶段，主要工作涉及到租赁设备与供货商的选择、出租人寻找客户或承租人提出租赁申请和出租人对租赁申请人的审查与受理。融资租赁项目经理在对申请人进行调查时，可能因追求个人利益而导致出租人面临信用风险。因此，融资租赁企业的激励机制不能过于强调融资租赁业务人员的收入、奖金与业务额挂钩，防止因盲目追求扩大业务额而招致信用风险。融资租赁企业可以借鉴银行业的“贷款责任终身追究制”，让融资租赁企业的关键业务人员对租赁项目的信用风险终身负责，通过降低业务人员单纯追求提成和业绩的投机行为，来降低融资租赁企业的信用风险。
（二）交易实施阶段的控制
由于在融资租赁公司和承租人之间存在“成本”和“信息不对称”问题，在租赁公司把租赁物交给承租人后，需要对承租人执行租赁合同的情况和承租人的经营状况进行追踪和调查，特别是对租赁物使用和租金的回收要进行严密的监控。业务人员还应该与承租人保持密切联系，加强交流及时了解承租人日常活动的变化，密切关注承租人现金流的流向，防止承租人隐瞒利润拖欠租金。
（三）交易终止阶段的控制
如果交易是非正常原因终止的，业务人员应该及时与公司资产管理部门和法律部门商定补救措施。如果给出租人造成严重损失，该笔租赁被确认为不良资产，那么融资租赁公司必须采取以下措施：
第一，对业务经理和相关业务人员责任的追究。如果该笔不良资产主要是公司内部原因造成的，那么一定要追究相关人员的责任，在这一方面可以借鉴银行业“贷款责任终身追究制”。如果该笔不良资产的产生主要是业务人员自身能力的问题且未存在投机动机，应该给予相关人员批评、警告、罚款等，情节严重的应给以除名。如果是由于这些人员为个人利益与承租人进行故意共谋恶意欺诈，银行应追究其法律责任。
第二，完善融资租赁公司的内部控制。如果租赁公司产生不良资产肯定会暴露公司内部控制机制和风险控制上的漏洞和缺陷。公司应该吸取教训，针对漏洞和缺陷逐一分析，提高风险意识，全面完善信用风险的事前防范、事中监控和事后处理机制。
第三，对承租人存在欺诈行为的处理。如果承租人通过提供虚假材料避开租赁前调查、事中审查和事后检查，或者承租人没有遵守租赁合同的规定而给出租人造成损失，对于这些问题出租人可以视具体情况诉诸法律手段来维护自身利益。
另一方面，融资租赁企业在处理承租人租赁申请时，也要进一步强化企业自身内部控制工作：包括实现对该类承租人业务的流程化和程序化；确立租赁合同的授权和分级审批制度、租赁合同的内部检查与稽核制度；同时保证落实租赁决策人员的岗位责任，形成租赁信用风险的电子化控制制度，完善融资租赁的激励制度的责任追究制度。
结论
融资租赁是具有较大发展潜力的朝阳产业，但在我国却经历坎坷，这与融资租赁面临较多的信用风险有着密切的联系。因此对融资租赁风险的研究对行业的发展有较大的促进作用。
员工控制与其他风险防控方法相比，挑选和任命员工、培训、职位设计等员工控制方法的副作用和直接成本都较小。甚至在小型融资租赁企业中，员工控制取代了许多结果控制、行为控制等“正规”控制方法。即使在大型融资租赁企业中，高素质的员工和良好的职位设计能够弥补“正规”控制方法的不足。
融资租赁业作为典型的金融服务业，资金和人才是最重要的财富，人员的控制是其他控制的基础，良好的员工控制才能保证其他风险防控措施的顺利实施。对员工控制好才能更好地进行其他控制，员工控制应该贯穿融资租赁公司业务流程的发起、实施和交易终止等各个阶段。
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【关键词】融资租赁；市场风险；公司个别风险；风险控制
融资租赁是一种将“融资”与“融物”结合为一体的新型融资手段，由承租人选定标的物和卖方，出租人出资购买并出租给承租人，收取租金的租赁方式，所有权归出租人所有。融资租赁诞生于1952年的美国，本身起源于对分期付款风险的控制。融资租赁虽然在我国属于起步阶段，但2006年以后，在中国有迅猛的发展，截至2012年6月融资租赁年业务量近12800亿，每年以50%的速度增长。但是，但是，一方面融资租赁人才的缺乏成为其发展短板；另一方面，融资租赁风险控制（企业中常简称为“风控”）薄弱，也成为其进一步发展的障碍。从某种程度上来说，风险控制在金融企业管理中处于重中之重的地位，我国融资租赁企业风险控制的缺陷必须得到足够重视。因此，设有财务管理和金融专业的高校应该加强对融资租赁的教学研究与改革，特别是对风险控制的教学。
根据财务管理原理和金融学原理，学术界将风险分为市场风险（系统风险）和公司个别风险（非系统风险），对融资租赁风险而言，这种分类也同样适用。市场风险是指对所有的融资租赁公司产生影响的风险，具体包括利率风险、汇率风险、政策法规风险、经济周期风险等；而公司个别风险则只会对某一个融资租赁公司产生影响，这一类风险主要从租赁的三方当事人角度考虑，可以分为以下三类具体风险：承租人引起的风险、融资租赁公司引起的风险、制造商引起的风险。以下分别对上述风险的教学方案进行阐述。
一、融资租赁的市场风险的教学研究
利率风险和汇率风险是融资租赁市场风险控制教学的重要内容。融资租赁的定价与利率有密切的关系。在租赁合同中，承租人往往希望使用固定利率，但国家利率在不断变动，当市场利率上升时，固定不变的租赁收入就会给出租人带来风险。教师要结合当前国家对利率所作出的调整，特别是2012年的降息，向学生阐述其对融资租赁的影响。另外，我国很多租赁的标的物（飞机、工程机械等）很多来自国外，汇率的风险难以避免。教师要结合2005年以来我国汇率的变化，介绍其对融资租赁公司的影响，甚至可以具体到2012年以来人民币由升值到小幅度贬值对融资租赁的影响。
融资租赁对于经济周期有极强的敏感性，因为融资租赁标的物往往属于基础设施与工程装备，这些物品对经济周期的变化非常敏感，因此融资租赁公司必须比较准确地判断经济周期的影响。就政策法规风险而言，融资租赁在我国属于新生事物，在发展过程中经历了五起五落，每一次都与国家的政策法规有关，公司的利润往往取决于国家的政策法规。教师可以结合我国目前的经济形势、租赁法规及其起伏历史来介绍相关风险。
二、融资租赁公司个别风险的教学研究
对于融资租赁公司个别风险，教师要从承租、融资租赁公司、制造商三个方面来讲解。承租人引起的风险主要体现在通过各种手段降低租金、逃避罚款和拖欠租金上，教师应该针对承租人通常采取的手段及其危害，结合当今社会的诚信评价体系来讲述信用风险评价手段和防护措施，让学生懂得如何规避风险。融资租赁公司引起的风险主要操作风险体现在公司内部的业务流程、内部控制和人员素质的问题，教师应该对融资租赁公司正常的业务流程以及内部控制进行详细的论述，对于人员培训的重要性给予充分的认识。制造商引起的风险除了产品质量外，还有就是关于发货和起租日风险。教师应该有重点的针对制造商引起的风险进行分析，指出不同的应对措施。
三、融资租赁风险控制教学研究
通常说来，风险控制可以分为事前控制、事中控制和事后控制，也可分为人员与文化控制、过程控制和结果控制。由于融资租赁设计至少三方的利益，签订的合同比普通银行信贷业务更多，因此专业性更强，这就要求更好的过程控制。融资租赁企业应该不仅注重过程控制，也要重视在人员与文化控制和过程控制，让学生充分认识事前控制的重要性融资租赁人员控制是其他控制的基础，包括招聘高素质和相关专业的人才，以及人才的培训等。任何规章制度都不可能是没有漏洞的，如果员工素质不高，可能就会钻制度的空子。。结果控制是针对管理绩效的控制，属于事后控制，是以工作结果为导向的一种控制方式。对于风险控制的教学，教师可以从这三方面入手，逐一讲述。
综上所述，融资租赁存在系统风险和公司个别的风险，教师应该通过精心设计教学方案，让学生了解融资租赁风险产生的原因、危害以及如何预防和规避风险。学校相关专业的教师在设计融资租赁风险控制的教学方案时，不仅要阅读大量的文献，还需要进行实地研究，总结相关案例，只有这样教学方案与内容才能与融资租赁实务界的“风控”进行无缝对接，避免相关教学的脱离实际和纯粹理论化。
参考文献
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一、船舶融资租赁近期发展与现存困境
为了应对国际金融危机影响,2009年国务院通过了一系列产业振兴规划,船舶工业也位列其中。船舶制造是资金密集型产业,无论是造船企业顺利完成订单,还是购买弃船,抑或航运企业淘汰旧船后购进新船,均需大量资金的支持。因此,融资问题也成为船舶工业振兴规划关注的重点。从某种意义上说,能否妥善解决融资问题成为船舶工业振兴规划能否顺利实施的关键点之一,因此有必要对目前我国船舶融资现状进行分析。随着市场经济体制改革力度的加大,我国船舶融资也逐渐向多样化发展,目前国内船舶融资方式主要包括银行贷款、船舶融资租赁及其他融资方式,如证券融资、船厂信用、民间集资与联营融资等。
(一)船舶融资租赁在中国的发展
我国的融资租赁业始于1981年,近三十年来获得了长足发展,但发展速度与普及度不容乐观。2002年国家出台了《关于开展国产飞机、轮船租赁业务试点的指导意见》,对船舶融资租赁作了初步规定。但由于资金来源不畅,融资渠道不多,营运资金成本过高,船舶融资租赁行业的规模一直不大。在五家金融系租赁公司成立之后,无一例外地强调船舶融资租赁将成为重点发展业务。在中国的航运、造船业亟待融资的关键时期,银行系金融租赁公司的回归,将为航运、造船业提供强大的资金支持。
(二)制约船舶融资租赁发展的现实障碍
1、政策环境的障碍
目前我国对船舶融资租赁整体政策环境并不尽如人意,例如尚未出台太多的税收优惠;外汇控制较严,融资租赁公司尚不能灵活自主地收付外币;缺少对融资租赁专门的扶持政策;法律服务、保险服务、中介服务等配套服务发展迟缓;宣传推广不够,致使社会对船舶融资租赁的重要性与独特优势认识不足等。
2、配套法律的障碍
目前船舶融资租赁主要的法律依据是《合同法》中对融资租赁合同的规定,以及《海商法》中对船舶光船租赁的规定,此外广义的法律法规渊源还包括最高院的相关司法解释、行政法规、部门规章等。《融资租赁法》虽然在业界呼声甚高,也经过了长期的立法调研与草案讨论,但迟迟不能出台。缺少专门法律的调整,使得融资租赁的整体法律环境较为落后。
3、人力资源的障碍
船舶融资租赁具有投入高、技术性强、回报期长的特点,因此要求从业人员具有较高的专业水平,而且要与船舶经纪人、船级社等专业机构密切合作,以了解船舶在设计、建造、运营、交易各个阶段的状况,最大限度地防范船舶融资的技术、市场和财务风险。相对而言,我国船舶融资租赁机构与航运专业机构合作较少,高水平专业人员匮乏,这也成为阻碍船舶融资租赁发展的桎梏之一。
二、对中国发展船舶融资租赁的对策建议
他山之石,可以攻玉。我们可以学习借鉴美国、德国等国成功运作船舶融资租赁的经验,采取以下对策来发展船舶融资租赁:
(一)转换观念,重视船舶融资租赁
对船舶融资租赁这一融资方式的了解和重视程度直接决定了相关政策、法规、制度的制定及运行的实效。对船舶融资租赁的重视包含两个层面:其一是政府部门的重视,其二是造船业、航运业、金融业等业界的重视。这两方面的重视相辅相成,互为促进。相比较而言,还应由政府居于主导地位,率先出台优惠鼓励措施,并大力推广宣传,以提高社会对船舶融资租赁的认知度,推动其发展。
(二)完善立法,提供优良法律环境
制定一部专门的《融资租赁法》的呼声由来已久。经过长期研讨,《融资租赁法》的主要结构已基本确定。但由于我国目前立法任务较重,没有按正常程序进入第十一届人大常委会的审议议程。为了发展包括船舶融资租赁在内的融资租赁业,一部完整的《融资租赁法》的出台势在必行。我国应在下一届人大的立法规划中将该法列入其中。
就船舶融资租赁而言,在正式法律出台之前,可以通过行政法规或部门规章来改善外部法律环境。例如针对船舶融资租赁的登记问题,就可以通过修改现行《船舶登记条例》的方式,增加对船舶融资租赁登记的专门规定,既可维护融资租赁当事人的合法权益,又可完善船舶登记制度。
(三)减免税收,实施优惠政策
税收在国际上被认为是完善融资租赁业外部环境的支柱之一,直接关系到融资租赁这个行业的发展壮大。由于多方面的原因,我国现行涉及融资租赁的税收政策存在着较多问题,已经成为制约该行业发展的重要原因之一。因此,笔者建议应尽快出台加速折旧、呆账准备、流转税缴纳、关税缴纳等方面的规定,为了鼓励资本向融资租赁业流动,可以实行投资减税,免征回租出售环节中的资产增值税或营业税,并对融资租赁公司的营业税给予减免。
(四)因地制宜,地方率先试点
融资租赁作为贸易与金融的结合,是经济发展到一定阶段的产物。由于中国各地区之间经济发展不平衡,短期内制定全国统一的政策,尤其是税收优惠政策有一定难度,因此可以选择部分航运、金融比较发达的地区先进行试点,取得一定经验后再向全国推广。
目前,上海政府正在争取融资租赁的一些大的政策配套,例如在融资租赁的印花税、流转税、所得税以及固定资产加速折旧等方面,争取在浦东先试行。另外,上海浦东新区近期将出台一项支持融资租赁发展的意见,具体包括对浦东设立的融资租赁企业给予金融机构扶持政策;企业的高层管理人员和业务骨干将享受金融人才扶持政策;浦东将在政府投资项目中优先考虑采用融资租赁等。上海政府的上述措施如能成功实施,不仅对上海“两个中心”的建设意义重大,对于全国的船舶融资租赁业而言也是一次有益尝试。
