如家第一季度净利润为人民币50万元(约合7万美元)，去年同期净亏损为人民币5030万元。如家净利润低的原因在于如家第一季度总运营成本和支出过高。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度总运营成本和支出在总营收中所占比例为95.6%。
如家Q1总营收5.322亿元 环比下降1%
报告显示，如家第一季度总营收为人民币5.322亿元(约合7790万美元)。其中，如家第一季度来自于租赁经营酒店的营收为人民币5.017亿元(约合7340万美元)，同比增长47.4%，比上一季度增长1.1%。如家第一季度新开设了28家租赁经营酒店。
如家第一季度来自于特许经营酒店的营收为人民币3050万元(约合440万美元)，同比增长84.0%，比上一季度增长4.1%。如家第一季度新开设了23家特许经营酒店。
如家Q1酒店入住率为82.6% 低于上一季度的84.1%
如家第一季度的酒店入住率为82.6%，高于去年同期的81.4%，低于上一季度的84.1%。
每日平均房价下滑致如家Q1每酒店客房营收下降
如家第一季度每酒店客房营收为人民币130元，低于去年同期的人民币140元，以及上一季度的人民币141元。如家第一季度每酒店客房营收的下滑，主要由于每日平均房价的下滑。
如家每日平均房价的下滑，主要由于如家在收入水平较低的城市新开酒店的比例上升，以及第一季度在各连锁店开展了促销活动，这一活动已于3月31日结束。
投入运营至少18个月的如家酒店第一季度每酒店客房平均营收为人民币153元，去年同期为人民币167元。投入运营至少18个月的如家酒店第一季度每酒店客房平均营收的下滑，主要由于旅行活动受经济滑坡的影响而有所减少，导致客房入住率下滑，以及前述促销活动导致的每日平均房价下滑。
如家Q1营成本和支出7560万美元 占总营收比高达95.6%
如家第一季度总运营成本和支出为人民币5.166亿元(约合7560万美元)。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度总运营成本和支出为人民币5.086亿元(约合7440万美元)，比去年同期增长50.2%，比上一季度增长5.6%。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度总运营成本和支出在总营收中所占比例为95.6%。
如家第一季度总租赁运营酒店支出为人民币4.700亿元(约合6880万美元)，在租赁酒店营收中所占比例为93.7%。如家上一季度总租赁运营酒店支出在租赁酒店营收中所占比例为86.7%，去年同期为89.1%。
如家总租赁运营酒店支出的增长，通常与如家运营中和建设中的租赁酒店数量增加相一致。如家总租赁运营酒店支出在租赁酒店营收中所占比例的季度和同比增长，主要由于如家的每酒店客房营收下滑。
如家第一季度销售和营销支出为人民币870万元(约合140万美元)，同比增长86.0%，比上一季度下滑10.1%。 如家第一季度总务和行政支出为人民币3800万元(约合560万美元)。
如家Q1运营亏损250万美元 运营利润率为-3%
如家第一季度运营亏损为人民币1710万元(约合250万美元)。不计入股权奖励支出不按照美国通用会计准则)，如家第一季度运营亏损为人民币900万元(约合130万美元)。不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则)，如家去年同期运营亏损为人民币380万元(约合50万美元)。
不计入股权奖励支出不按照美国通用会计准则)，如家上一季度运营利润为人民币2530万元(约合370万美元)。如家第一季度运营亏损的加大，主要由于前述总租赁运营酒店支出在租赁酒店营收中所占比例的增长。
如家Q1净利润仅7万美元 净利率不足1%
如家第一季度归属于股东的净利润为人民币50万元(约合7万美元)。不计入汇兑损失、股权奖励支出以及回购自身可转换债券所产生的得益(不按照美国通用会计准则)，如家第一季度调整后净利润为人民币790万元(约合120万美元)。
如家第一季度净运营现金流为人民币5450万元(约合800万美元)，资本支出为人民币1.002亿元(约合1470万美元)。
谷歌还宣布，公司董事会已经批准了一项派息计划，将通过2:1的股票分割形式来向现有股东派发股息，同时保留现有的公司和控制结构。
主要业绩：
——谷歌第一季度营收为106.5亿美元，同比增长24%。谷歌按照美国通用会计准则计算总营收，未扣除流量获取成本(TAC)。谷歌第一季度流量获取成本为25.1亿美元，占广告营收的25%；
——按照美国通用会计准则，谷歌第一季度运营利润为33.9亿美元，在营收中所占比例为32%。按照美国通用会计准则，谷歌去年同期运营利润为23.0亿美元，在营收中所占比例为27%。不按照美国通用会计准则，谷歌第一季度运营利润为39.4亿美元，在营收中所占比例
为37%。不按照美国通用会计准则，谷歌去年同期运营利润为32.3亿美元，在营收中所占比例为38%；
——按照美国通用会计准则，谷歌第一季度净利润为28.9亿美元，去年同期为18.0亿美元。不按照美国通用会计准则，谷歌第一季度净利润为33.3亿美元，去年同期为26.4亿美元；
——按照美国通用会计准则，谷歌第一季度每股收益为8.75美元，去年同期每股收益为5.51美元。不按照美国通用会计准则，谷歌第一季度每股收益为10.08美元，去年同期每股收益为8.08美元；
——不按照美国通用会计准则，谷歌的运营利润、净利润和每股收益中未计入股权奖励支出。谷歌第一季度股权奖励相关支出为5.56亿美元，去年同期为4.32亿美元。不按照美国通用会计准则，谷歌的运营利润、净利润和每股收益中未计入股权奖励相关税费收益。谷歌
第一季度股权奖励相关税费收益为1.18亿美元，去年同期为9200万美元。
财务分析：
谷歌第一季度营收为106.5亿美元，比去年同期的85.8亿美元增长24%。谷歌按照美国通用会计准则计算总营收，未扣除流量获取成本。
谷歌第一季度网站营收，也就是谷歌自己的网站所产生的营收为73.1亿美元，在总营收中所占比例为69%，比去年同期的58.8亿美元增长24%。
谷歌第一季度网络营收，也就是谷歌合作伙伴网站通过AdSense计划所产生的营收为29.1亿美元，在总营收中所占比例为27%，比去年同期的24.3亿美元增长20%。
谷歌第一季度国际营收，也就是谷歌在美国之外获得的营收为57.7亿美元，在总营收中所占比例为54%，这一比例高于去年同期以及上一季度的53%。如果汇率同上一季度持平(不计入与外汇风险管理项目相关的得益)，谷歌第一季度营收将增加7900万美元；如果汇率
同去年同期持平(不计入与外汇风险管理项目相关的得益)，谷歌营收将增加6700万美元。
谷歌第一季度来自英国的营收为11.5亿美元，在总营收中所占比例为11%，这一比例与去年同期持平。
谷歌第一季度得益于外汇风险管理计划的营收为3700万美元，去年同期为1400万美元。
谷歌第一季度总付费点击次数(包括谷歌网站和AdSense合作伙伴网站)比去年同期增长约39%，比上一季度增长约7%。
谷歌第一季度平均每点击成本(包括谷歌网站和AdSense合作伙伴网站)比去年同期下滑约12%，比上一季度下滑约6%。
谷歌第一季度流量获取支出(TAC)，也就是同合作伙伴共享的营收为25.1亿美元，去年同期为20.4亿美元。谷歌第一季度流量获取支出在广告营收中所占比例约为25%，与去年同期持平。
在谷歌第一季度的TAC支出中，将有20.4亿美元最终支付给AdSense合作伙伴，另有4.68亿美元最终将支付给特定经销合作伙伴。
谷歌第一季度其它营收成本为12.8亿美元，在营收中所占比例为12%。谷歌去年同期其它营收成本为8.97亿美元，在营收中所占比例为10%。谷歌其它营收成本主要包括数据中心运营支出、信用卡处理支出以及内容获取成本。
谷歌第一季度运营支出为34.7亿美元，在营收中所占比例为33%。谷歌去年同期运营支出为33.4亿美元，在营收中所占比例为39%。
谷歌第一季度股权奖励支出为5.56亿美元，去年同期为4.32亿美元。
谷歌预计2012年4月1日之前授予员工的期权2011年所产生的支出约为20亿美元，其中不包括3月31日之后员工股票奖励相关的支出，或已经授予或可能授予的非员工股票奖励相关的支出。
按照美国通用会计准则，谷歌第一季度运营利润为33.9亿美元，在营收中所占比例为32%。按照美国通用会计准则，谷歌去年同期运营利润为23.0亿美元，在营收中所占比例为27%。不按照美国通用会计准则，谷歌第一季度运营利润为39.4亿美元，在营收中所占比例
为37%。不按照美国通用会计准则，谷歌去年同期运营利润为32.3亿美元，在营收中所占比例为38%。
谷歌第一季度利息收入及其他收入为1.56亿美元，去年同期为9600万美元。
谷歌第一季度有效税率为18%。
按照美国通用会计准则，谷歌第一季度净利润为28.9亿美元，去年同期为18.0亿美元。不按照美国通用会计准则，谷歌第一季度净利润为33.3亿美元，去年同期为26.4亿美元。按照美国通用会计准则，谷歌第一季度每股收益为8.75美元，去年同期每股收益为5.51美元。不按照美国通用会计准则，谷歌第一季度每股收益为10.08美元，去年同期每股收益为8.08美元。
谷歌第一季度运营活动所产生的净现金为36.9亿美元，去年同期为31.7亿美元；第一季度资本支出为6.07亿美元，主要由IT基础设施投资构成，包括数据中心、服务器和网络设备；第一季度自由现金流为30.9亿美元。
谷歌预计，未来还将继续进行重大的资本支出活动。
关键词：重点行业；季度税收；工业增值税；消费税
中图分类号：F810.42 文献标识码：A
文章编号：1000-176X（2013）11-0079-07
一、引 言
国民经济重点行业是经济税源的重中之重。随着国民经济的快速发展，石油、电力、金融和房地产等重点行业税收收入大幅增加，对全国税收具有举足轻重的作用。国家税务总局曾多次发文要求各级税务部门加强对重点行业的税收监管。由于税收是经济发展的晴雨表，讨论重点行业税收问题，对把握国民经济重点税源的基本状况具有重要的现实意义。但是，长期以来，我们所看到的税收统计分析基本是建立在年度数据基础上的，关于季度税收的研究并不多见，涉及对重点行业的税收分析就更少。相对而言，季度数据较年度数据具有更强的时效性，基于季度资料的讨论、分析与研究，能够更加及时反映税收与国民经济发展的协调变化情况，从而为科学税收管理，加强宏观决策提供参考。从数据的量上看，季度数据提供了相当于年度数据4倍的观测值，增加了信息内涵，更有利于运用数量分析技术。
《中国税收季度报告》（简称《季度报告》）给出了重点行业的工业增值税及消费税、商业增值税、营业税和所得税等主要税种的季度收入资料，为税收分析提供了可靠基础。重点行业包括卷烟、煤炭、原油、成品油、电力、化工产品、金融保险、交通运输、服务业和房地产等。
根据《季度报告》，2001—2010年重点行业所贡献的流转税占全国流转税的90%以上，所得税占全国所得税的70%以上。重点行业的主要税种税收收入，包括工业增值税及消费税、商业增值税、营业税、企业所得税和个人所得税，由2001年的8 469.100亿元上升到2010年的58 227.100亿元，年均增长23.900%。重点行业的主要税种收入占全国税收总收入的比重，自2005年以后均在75%以上，由此可见重点行业“举足轻重”的税收地位，如表1所示。
二、重点行业主要税种收入额的特征分析
（一）季节调整前的收入趋势拟合
《季度报告》给出了一季度、上半年、前三季度和全年的行业税收数据，据此可以计算出各季度的税收收入。先看工业增值税及消费税，由于《季度报告》给出的是两税合并统计数，考虑到影响合并收入的因素比较复杂，我们从税收序列本身着手，以时间T为自变量做初步拟合，即考察随时间推移，税收的动态变化趋势，经过SPSS软件运行，得到以下一些相对较优的模型。
以工业增值税及消费税为因变量，时间T为自变量的二次多项式模型和指数模型：
从运行结果看，经过季节调整后的模型的各项统计参数较调整前有了很大的改进，F值扩大了2—3倍，剩余标准误差则缩小了1—2倍以上，由此可见剔出季节性因素影响之后，模型拟合优度的提高效应。
季节调整还可以得到税收序列的季节指数，它是一种以相对数表示的季节变动衡量指标，描述了序列资料不同季节的变动规律。由输出结果看，工业增值税及消费税的季度指数：第一季度为104.100%，第二季度为105.100%，第三季度为97.600%，第四季度为93.300%。说明工业增值税及消费税季度收入序列虽有些波动但相对均衡，高点在第二季度，比平均水平高出5.100个百分点，低点在第四季度，比平均水平低6.700个百分点。类似地，商业增值税和营业税收入的高点在第一季度，季节指数分别为110.010%和109.810%，低点在第三季度，季节指数分别为93.260%和93.030%。各税种的季节指数差异，体现了各税种随季节变化的收入波动既与相应的经济指标波动有关，也与各税种的相关征管法规有关。运用季节指数，可以对税收季度收入进行预测，也可以结合季度序列模型进行预测。
1.行业季度税收增长率的统计描述
从平均值来看，除了电力行业以外，各行业的增长率均为两位数。表明近些年来国民经济的快速增长，为重点行业税收奠定了深厚的税源基础，这是行业税收快速增长的源动力。这期间增长率比较突出的是成品油行业，季度平均增长率高达89.310%。主要原因：一是自2009年成品油消费税税额的提高扩大了税基，成品油量价齐升使增值税累计收入快速增长；二是受国际金融危机的冲击，2008年的各季度均为负增长，收入基数较小，造成2009年前三季度400%以上的高增长[1]，拉大了整个期间的增长率均值。煤炭和交通运输设备行业季度平均增长29.590% 和29.55%。煤炭行业税收增长与国家调整煤炭等资源类税额标准有较大关联。2003年以来，国家先后对16个省（区）的煤炭资源税税额标准进行了较大调整，调整后的税额标准是调整前的2—7倍[2]，政策措施是带动行业税收增长的重要原因。机械运输设备行业税收较快增长，主要是由于近些年在基础设施投资快速增长的带动下，行业增加值的增长较快（近20%的增长）。此外，卷烟、建材产品和电信设备行业，2006—2010年期间的季度平均增长率也均为20%以上的两位数。其中卷烟行业主要源于消费税的高速增长，带来高速稳定增长；建材产品税收的高增长则得益于近些年来房地产行业的较快增长。偏度系数最大的是成品油行业，系数值为1.858；其次是煤炭和电信设备，分别为1.816和1.026；最小的是建材产品为0.138。峰度系数最大的行业是煤炭、电信设备和成品油，系数值分别为4.573、2.891和2.176；其余行业的系数值则相对较小。从整体上看，偏度、峰度系数体现了重点行业工业增值税及消费税的季度税收增长的分布差异状态，总体上相对均衡没有特别异常点，各行业的季度税收增长波动体现出不同行业的各自特点。 2.工业增值税及消费税增长率的季节指数根据各重点行业的季度税收增长率，不难计算出各重点行业主要税种增长率的季节指数。表3给出重点行业工业增值税及消费税增长率的季节指数，可以帮助我们透视重点行业季度税收增长的波动特点，以此作为季度预测的参考依据。从表3可以看出，工业增值税及消费税增长率方面，季节指数波动幅度较大的行业有原油（从63.100到148.600）、电力（从78.800到134.100）、电信设备（从69.400到148.600）；季节指数波动幅度较小的行业有卷烟、化工产品、交通运输设备和建材产品；煤炭和成品油行业介于两者之间。类似于前文解释，重点行业增长率季节指数波动幅度越大的行业越应引起我们的关注，一定程度上它也体现了重点行业经济税源的增长及衰减变化情况，即所谓税收是经济发展的晴雨表。实际预测中，也可以将趋势模型与季节指数结合起来，预测效果会更好一些。
1.营业税季度增长率的统计描述
从平均值来看，营业税增长率靠前的行业是金融保险业和房地产业，2006—2010年行业季度平均增长率分别为26.000%和31.600%。其次建筑安装业和交通运输业也达到两位数增长，平均值分别为21.400%和14.900%。从离散程度来看，波动性最大的行业是服务业，离散系数达到2.786，其次是房地产业离散系数值为1.252。而金融保险、交通运输和建筑安装业的增长率波动幅度相对平稳，离散系数分别为0.679、0.668和0.395。偏度系数最大的是电信行业，系数值为0.837；最小是建筑安装业，系数值为0.048。峰度系数最大的是金融保险业达0.879，最小的服务业系数值为-0.329。
2006—2010年期间，金融保险、房地产和建筑三行业，营业税年均增收额分别达226.430亿元、308.660亿元和435.000亿元，年均增长率分别为25.820%、21.200%和27.280%，绝对指标、相对指标均位居行业前列。以金融保险业为例，虽然受到国际金融危机、营业税率政策调整以及股票证券市场行情起落波动的影响，但金融保险业营业税收入始终保持上升势头，各年度各季度持续呈正向增长。同样，房地产业相关税收的较快增长，与房地产开发投资的高位运行有密切关系。2007年房地产开发投资增长31.800%，商品房销售额增长48.700%，推动房地产业营业税快速增长。若再加上相关的建筑安装行业，三个行业合计额占营业税总增收额的74%。2008年受国家宏观调控措施的影响，全国商品房销售面积同比下降19.700%，商品房销售额同比下降19.500%[3]，造成房地产业营业税增速的大幅回落，季度增长率均值降低为-2.580%。但在刚性需求以及通胀预期等因素的影响下，2009年国家加大了对基础设施建设的投资力度，房地产市场持续回暖，成交量迅速放大，带动营业税收入同比增长38.600%，平均季度增长36.100%。截至2010年，土地增值税、耕地占用税、契税、房产税和城镇土地使用税五项合计比2009年增长35.700%[4]，房地产业营业税的季度增长率保持了平均41.870%的高增长势头，为这期间的全国税收增长作出了较大贡献。而服务业营业税增长率的波动，主要是受金融危机影响，2008年消费者观望情绪加重，行业季度增速大幅下滑（最低为-43.800%）；2009年消费服务回升，但2008年增长基数很低，导致季度增幅过大（最高为46.700%）。近些年的资料显示，在批发零售、餐饮住宿和交通运输邮电等传统服务业继续发展的基础上，以信息传输、计算机服务和软件业等为代表的新兴服务业得到不断发展壮大，服务业的营业税贡献将呈现稳定增长态势。
2.营业税增长率的季节指数
重点行业营业税增长率的季节指数波动幅度较大的行业是房地产业（从67.700%到133.000%）和服务业（从57.200%到150.000%），季节指数波动幅度较小的行业是交通运输业（从92.100%到104.600%），其它行业的季度增长率波动状况一般。各税种季节指数之间的差异，反映了随季节变化的数据规律，与相关税收征管政策及规定也有一定的关系。相对于季节增长率波动，季节指数更能反映出时间序列的规律性特征。掌握了季节变动规律，就可以利用它来对带有季节性特征的数据序列进行纳税估算与趋势预测，如表5所示。
2006—2010年，我国企业所得税年度增长率分别为28.500%、36.600%、27.300%、3.210%和11.300%。所得税比重明显提高，占总体税收的比重为26.200%，比“十五”期间提高了3个百分点[5]，对优化行业税收结构起到了积极作用。企业所得税的税基是企业利润总额，“十一五”期间规模以上工业企业利润与预缴企业所得税双双实现高增长，年增长率均在30%以上；金融保险业、房地产业等重点行业整体效益大幅提高，带动企业所得税呈快速增长之势。从政策方面来看，新税法将外资企业税率提高到25%，取消了新外商投资企业的税收优惠，也给这期间企业所得税的快速增长带来了利好。
1.企业所得税增长状况的基本分析
从季度平均增长率来看，电信业位居行业第一，达88.700%。主要是由于该行业2007年各季度的超大幅度增长所致。2006年后由于信息化融合，移动互联网、大数据和云计算等新的增长点出现，电信行业进入规模爆发增长阶段。统计显示，2007年电信业务总量比2006年增长27.100%，基础电信企业增值业务收入增长34.000%；而且，电信业营业税税率低、税负轻，企业所得税增幅自然要大一些。但绝对量仍明显低于金融保险业和房地产业。
金融保险业所得税季度平均增长率为56.900%，居第二位，但季度所得税平均收入为590.500亿元，远超其他行业。2006年，商业银行进行股份制改革、重组，资产质量和财务状况明显改善，企业利润增长较快，所得税增加近300亿元。2007年改制重组效应依然，全年金融保险行业所得税季度增长率达59.800%，其中清缴所得税500多亿元，增长63.500%。2008—2009年由于受金融危机影响，金融行业所得税增长出现波动。2008年前两个季度延续之前的高增长态势，第一、二季度所得税增长率分别为96.700%和84.500%，下半年陆续实施的多项优惠政策带来的减收效应明显，第四季度所得税收入出现同比负增长。2009年上半年企业利润普遍下滑，企业所得税收入大幅减少。但是金融保险业利润的持续高速增长使得企业所得税收入增幅较大，前三季度累计较2008年同期增长25.700%，2009年比2008年同比增长25.000%。至2010年，虽然重点行业企业所得税整体上保持平稳增长，比2009年增长19.700%，金融保险行业营业税2010年上半年及全年累计均出现负增长，增长率分别为-6.400%和-10.500%。加之季度同比基数影响，使得金融保险业的季度所得税增长出现较大波动。再看房地产业，2009在政策支持、信贷宽松、刚性需求以及通胀预期等一系列因素的影响下，房地产市场强势回暖，房地产开发利润和企业所得税增加明显。以国税总局重点税源监控的7 301户企业为例，2009年企业净资产合计增长17.800%；营业收入增长21.300%，利润总额增长20.500%，实现各项税收增长39.500%，其中营业税收入增长53.400%，企业所得税收入增长21.700%[6]。2010年房地产业销售额继续保持较快增长，加之实施房地产税收“一体化”等征管措施、调整房地产企业所得税预征率等，房地产所得税持续平稳增长，企业所得税同比增长50%。房地产业及相关的建筑业的所得税增长均居较高水平，2006年和2010年期间的季度增长率平均值分别达到31.700%和35.000%。
从离散程度来看，波动性比较大的行业也是金融保险业和房地产业，离散系数分别为0.931和0.533，其次是电信业、交通运输、建筑业和服务业。偏度系数较大的是金融保险业、房地产业和交通运输。峰度系数比较大的也是这三个行业，可作波动分析时参考。
2.企业所得税的模型拟合
3.企业所得税增长率的季节指数
表6给出重点行业企业所得税增长率的季节指数，可以看出，季节指数波动幅度较大的行业是金融保险业（从48.300%到168.600%）、电信业（从66.000%到142.500%）和交通运输业（从65.600%到122.400%）。季节指数波动幅度相对较小的行业有服务业、房地产和建筑业。掌握了季节变动规律，就可以利用它来对带有季节性特征的数据序列进行趋势预测。对2007—2010年期间的整体企业所得税收入，可得其季节指数为85.700%、160.400%、83.800%和70.100%，波动性明显高于其他税种收入，给企业所得税预测带来一定难度，这与企业所得税的征纳特征有关。
四、结 语
通过实证分析，得到以下几点认识：
第一，重点行业税收决定全国税收形势。
重点行业主体税种，包括工业增值税及消费税、商业增值税、营业税和企业所得税的收入，占全国国内税收收入的近80%，因此，根据重点行业税收态势的发展变化，不仅可以基本判断全国税收收入的形势和趋向，而且对于了解国民经济重点税源的基本状况，把握国民经济宏观形势也是可行的。通过对重点行业的税收分布和构成进行分析，尤其是重点行业的季度税收分析，可以及时把握重点行业的税收变动状况，解析税收增长因素，发现税收源泉所在，为组织税收收入，加强税收征管提供重要依据，对把握税收整体大局也具有重要现实意义。
第二，税收序列分析体现税收内在变化。
时间序列分析的基本根据是“客观事物发展的连续规律性”，即通过历史数据揭示现象随时间变化的规律，并将这种规律延伸到未来并做出预测。税收具有严格的计划性特征，数据本身存在着密切联系，完全具备“连续规律性”。如同一般的时间序列资料，税收序列的每个观察值也是序列变化的趋势、周期和随机因素等共同作用的综合结果。划分解读因素的影响效应，有利于认识税收收入构成，抓住事物的主要矛盾。需要注意的是，一般情况下税收序列分析对于短、近期预测比较显著，延伸到更远的将来则可能存在局限。
第三，税收是经济发展的晴雨表。
经济决定税收，税收反作用于经济。事实上，重点行业税收与重点经济税源具有很强的一致性。主要税种增值税、消费税、营业税和企业所得税征收的直接依据，就是工业增加值、社会消费品零售总额、企业业务收入、经营利润总额等宏观和微观经济指标，尤其在整体上税收收入的变化趋势与宏观国民经济发展态势基本是一致的，即所谓“税收是经济发展的晴雨表”。为此，研究重点行业税收问题，对于把握国民经济重点税源以及宏观经济形势，具有重要的现实意义。税收也可以分析行业经营的波动特征，因为主营业务收入、经营利润总额与计征营业税、预缴所得税等也具有密切的联系。
第四，进一步加强重点行业税收研究。
利用重点行业分税种、分行业、分注册类型和分地区的各项数据，可以将影响税收收入的各种因素从不同角度展开，充分展示税收的各种规律和特征，加强重点行业税源管理，认识税收与经济的细微联系，把科学化、精细化管理理念渗透到税收工作的每一个领域和环节。比如，行业税负分析，可以测算各个行业的税负水平以及各纳税人围绕这一水平所表现出的各种特征[7]。拟定行业税负客观标准，建立起统一的重点税源预警体系，按季节行业税收预警报告，摸清存量税源、增量税源和潜在税源，及时掌握收入进度和税源增减因素等，揭示征管漏洞和薄弱环节，指导基层纳税评估工作。由于剔除了经济结构和政策影响，行业税负更多地体现了征管因素的影响，有利于考核评价不同地区的征收力度。
四、结 语
通过实证分析，得到以下几点认识：
第一，重点行业税收决定全国税收形势。
重点行业主体税种，包括工业增值税及消费税、商业增值税、营业税和企业所得税的收入，占全国国内税收收入的近80%，因此，根据重点行业税收态势的发展变化，不仅可以基本判断全国税收收入的形势和趋向，而且对于了解国民经济重点税源的基本状况，把握国民经济宏观形势也是可行的。通过对重点行业的税收分布和构成进行分析，尤其是重点行业的季度税收分析，可以及时把握重点行业的税收变动状况，解析税收增长因素，发现税收源泉所在，为组织税收收入，加强税收征管提供重要依据，对把握税收整体大局也具有重要现实意义。
第二，税收序列分析体现税收内在变化。
时间序列分析的基本根据是“客观事物发展的连续规律性”，即通过历史数据揭示现象随时间变化的规律，并将这种规律延伸到未来并做出预测。税收具有严格的计划性特征，数据本身存在着密切联系，完全具备“连续规律性”。如同一般的时间序列资料，税收序列的每个观察值也是序列变化的趋势、周期和随机因素等共同作用的综合结果。划分解读因素的影响效应，有利于认识税收收入构成，抓住事物的主要矛盾。需要注意的是，一般情况下税收序列分析对于短、近期预测比较显著，延伸到更远的将来则可能存在局限。
第三，税收是经济发展的晴雨表。
经济决定税收，税收反作用于经济。事实上，重点行业税收与重点经济税源具有很强的一致性。主要税种增值税、消费税、营业税和企业所得税征收的直接依据，就是工业增加值、社会消费品零售总额、企业业务收入、经营利润总额等宏观和微观经济指标，尤其在整体上税收收入的变化趋势与宏观国民经济发展态势基本是一致的，即所谓“税收是经济发展的晴雨表”。为此，研究重点行业税收问题，对于把握国民经济重点税源以及宏观经济形势，具有重要的现实意义。税收也可以分析行业经营的波动特征，因为主营业务收入、经营利润总额与计征营业税、预缴所得税等也具有密切的联系。
2017年第一季度中国航运景气指数为103.45点，处于微景气区间。中国航运信心指数为115.42点，是近5年来第一次达到景气线之上，中国航运企业家对未来的市场前景充满期望。
船公司的经营情况大幅好转
2017年第一季度，船舶运输企业景气指数为111.14点，依旧处于相对景气区间，船舶运输企业信心指数为114.80点，自2012年以来首次处于景气线之上。自2016年下半年以恚企业运力投放控制相对适宜，市场运价与舱位利用率都不断提升，企业盈利情况大幅好转，贷款负债进一步减少。受此影响，船公司的船舶投资意愿与劳动力需求的拐点开始出现。
集装箱班轮企业持续稳步向好。在经历了2016年的亏损之后，大部分班轮公司都加大了企业运力的控制力度，加之市场需求的回暖，班轮的舱位利用率、企业运费收入等都出现了一定程度的上涨，企业的总体盈利情况也大幅好转。但随着企业总体境况的好转，以及企业对未来的乐观态度，班轮公司的船舶投资意愿又再次抬头。
中国港口企业经营稳中有进
金融危机以来，海运市场一片惨淡，造船企业、航运企业不断传出破产倒闭消息，而中国港口企业一直保持着稳定发展态势。一季度虽然由于春节等季节性因素的影响，泊位利用率有所下滑，港口企业盈利普遍较上季度减少，但行业总体依旧保持稳步发展。2017年第一季度，港口企业的景气指数为101.09点，处于微景气区间。港口企业的信心指数为123.30点，处于较为景气区间。
航运服务企业家信心倍增
虽然2012年以来，中国航运服务企业经营状况持续下行，航运服务企业家信心屡次下跌，但随着整体港航企业经营状况的好转与市场信心的提振，中国航运服务企业信心指数时隔多年再次突破景气分界线。2017年第一季度，中国航运服务企业景气指数为95.54点，处于微弱不景气区间，航运服务企业信心指数为108.37点，大幅上升至微景气区间，航运服务企业对经营状况信心倍增。
二季度预计中国航运仍将继续向好
1橇装式电动汽车充电站
由于加油站中可以用来建设充电设施的面积有限，因此采用“橇装式电动汽车充电站”是理想的选择。“橇装式”是一种预装、模块化、全金属、全封闭房体，用于安装中压、低压电气设备。这种结构的房屋可以使用起重设备整体吊装移动、就位，也可以使用车辆像拉雪橇似的拖拽，便于短距离移动。橇装结构房屋在石油钻采中广泛使用，非常便于移动以及野外使用。将充电站中的充电机、配电柜等设备集中安装入橇装结构房屋中，并用专用的监控系统进行控制管理，就构成了“橇装式电动汽车充电站”，其优点如下：（1）一体化方案设计，安全、可靠，运输方便，检维修方便。（2）在出厂前做整体调试，现场施工便捷安全，施工周期短，不影响加油站正常营业。（3）结构紧凑，体积小，占地面积小。（4）供电线路短，损耗低。（5）模块化设计，便于扩展。（6）内设电缆夹层，内部接线美观、方便；外部电缆进出线方便（侧出线），有完善的防火措施。（7）充电屋整体防水、防火。（8）充电屋内设温湿度控制器、烟感报警、照明装置，屋外设爬梯。
橇装式充电站由供配电系统、充电系统、安防系统、光伏发电系统组成，由充电站运营管理系统统一管理，如图1所示。以中石化上海安亭加油站为例，供配电系统中包括低压配电柜、计量计费设备、温控设备、谐波监测设备等；充电系统包括4台直流充电桩，6台交流充电桩，4台直流充电机，安防系统包括工控机、配电监控、充电监控、消防报警器、视频监控；光伏发电系统中包括光伏电池板、汇流箱、逆变器。
2充电站运营管理系统
充电站运营管理系统（Prems-CH）是基于能源管理系统（EMS）软件平台、针对充电站的需求专门开发出来的。充电站运营管理系统分为3个层次：设备层、站级管理层、区域级充电站网点管理层。
设备层实时获取充电站内供配电设备、充电设备、安防设备、光伏发电设备、节能照明设备、能耗信息，并管理设备的运行；设备信息传递到站级管理层后，进过分析、统计、归纳，生成设备管理、运营等报表，充电站管理者可以随时了解站内设备的状态、是否有故障、是否需要检修，同时能够了解各设备的利用情况，能够分析各设备的效益。区域级充电站网点管理层主要用来管理一个区域内所有充电站网点，实时了解各充电站的设备状况、车位资源等信息，评估各充电站的效益。充电站运营管理系统的架构如图2所示。
充电站运营管理系统可大可小，在前期的网点建设时，只需要使用站级管理模块即可，以后需要进行区域网点统一管理时，再安装区域级管理模块。充电站运营管理系统的网络示意图如图3所示。
光伏发电系统设计
加油站环境条件特殊，在加油站中增加光伏发电系统时，重点需要做气象条件分析、用电量需求分析、场地条件分析。加油站中可用面积有限，因此在做光伏发电系统设计时，尽量选择利用已有建筑物屋顶，例如，加油站罩棚、站房、停车棚等。对于新建建筑，需要在设计时就考虑光伏系统所带来的强度、防雷等问题；对于已有建筑，则需要重点进行强度校核，并考虑进行必要的加固。上海安亭加油站位于上海安亭国际汽车城，经中国石化股份有限公司批准，扩建电动汽车充电站，为体现节能环保的理念，在扩建时安装太阳能发电设施，作为国际化汽车城示范点之一。下面以上海中石化安亭站为例进行分析。
1气象条件分析
图4所示为上海地区11个气象站分布图。根据这11个气象站1961年至2008年累积的观测数据，统计得出上海地区总辐射量、雨日、8—14时平均总云量、日照百分率季节分布（以上数据为1961—2008年上海地区11站平均，图中总云量、日照百分率用百分比表示）以及各季太阳高度角分布（11站平均）。分别如图5、图6、图7所示。由图7可见，夏季总辐射量（1593MJ/m2）最大，其次是春季（1275MJ/m2）、秋季（1052MJ/m2）、冬季（772MJ/m2），与各季正午的平均太阳高度角分布一致。值得注意是，虽然，春季正午的平均太阳高度角比秋季高许多（17°），但是由于春季的雨日、8—14时平均总云量比秋季多，日照百分率比秋季小，天空遮蔽度比秋季大，春季总辐射量只比秋季多220MJ/m2。
因上海地区地域面积小，太阳总辐射的空间分布略有差异。年太阳总辐射量的空间分布差异为：东北部及南部沿海地区最多、中西部及中东部最少；季太阳总辐射量的空间分布差异为：春季东北部最多，西南部最少；夏季南部沿海最多、其次是北部、中部最少；秋冬季北部最多、其次是南部沿海、中部最少；月太阳总辐射量的空间分布差异为：7—8月差异略为明显，南部最多、其次是北部、中部最少，其他月差异较小。上海市中心区的纬度为31.17°。
根据上面的分析可以得出结论：设计上海地区的光伏发电站时，应以5、7、8月的月平均辐照量来计算最大发电量；充电站的选址首选上海南部地区，其次选上海东北部地区。光伏电池板的最佳倾角为34.17°。中石化上海安亭加油站位于嘉定区，处于上海西部地区，属于辐照量较小的区域，但该加油站朝向为正南，而且周围没有高层建筑遮挡，因此适合安装光伏发电系统。
2用电量需求分析
加油站中的主要负荷有照明、加油机、空调POSE机等，在加油站中建设充电站后，增加的荷有直流充电机、交流充电桩、空调。以同等规模加油站3个月的耗电量为设计依据，见表1。该加油站每月用电量为13160kW•h，每天用电量为438.67kW•h。
3场地条件分析
安亭充电站共设10个车位，4个直流快充车位，6个交流慢充车位。为了确保在扩建期间加油站正常运营，在新建的停车棚顶部安装光伏发电设施，在站房中安装LCD显示屏供远程监控、展示用。车棚设计图如图8所示。3.4光伏阵列设计根据停车棚顶部可利用面积，铺设74片光伏电池板，分为4组：19片串联、19片串联、18片串联、18片串联，用4进2出防雷汇流箱汇流后，两路直流送入逆变器，转为3相380V交流电接入电网。每片光伏电池板的功率为230Wp，阵列的总功率为17.02kWp。
运行结果
上海安亭充电站自2011年11月25日正式投入使用以来，充电站及光伏发电系统一直连续工作，接待了各级领导及各界同行的参观，起到了很好的示范作用。截止到2012年4月17日，上海安亭充电站已连续运行2058h，光伏发电系统经累计发电7007kW•h。统计2011年1—4月加油量、耗电量与2012年1—4月加油量、耗电量数据，见表2。从表2可以看出，2011年1—4月的单位加油耗电量为296.99kW•h/万L，2012年1—4月的单位加油耗电量为251.91kW•h/万L，增加光伏发电系统后，每加油万升的耗电量下降了15.18%，取得了明显的节能效果。从图5可以看出，1—4月是上海地区太阳辐照量最小的4个月，因此在其他季节将会有更大的节电量，预计夏季的每加油万升的耗电量可以下降20%～30%。
结论
__年第三季度，我公司按照集团公司的统一部署，在不断总结上半年经验的基础上，带领全体干部职工奋力拼搏，积极进取，战胜了高温炎热的挑战，迎来了丰收的秋天。现将的第三季度经营生产情况作如下汇报。
经营管理方面
一、工程与经营产值完成情况
1、工程产值
7---9月份，我公司完成工程产值2069万元，其中自行施工产值2069万元，无其他产值，截至9月底第三季度总共全年计划的 17%。
2、经营产值
第三季度，经营部完成工程经营产值26099.46万元，其中以汉阳市政资质中标的5854.94万元，以天创资质中标的20244.52 万元 。
二、经营工作
新成立半年多的经营部针对部门人员专业知识缺乏的现状，积极开展业务能力培养，派出人员在公司审计部和集团公司经营科观摩学习，参与投标，在实战中提高业务技能；在总结经验的基础上，进一步完善了《经营部岗位职责》、《合同管理》、《关于对资质联营方的管理办法》等制度。20__年1—9月底，总共完成投标报名60余项，其中第三季度完成40余项，三个季度总计中标五项，中标产值26099.46万元；7月份完成世行贷款武汉城市交通(二期)项目二环线水东段4标工程，标值达18428.0177万；9月份完成武汉新区连通港桥梁工程四新南路工程，标值达1816.5128万元，彻底改变了上半年经营工作的被动局面，较好地完成了前三季度的经营任务，证明了经营部运行良好，效率较高，完全能够承担重任。
三、生产管理
公司工程部牢牢抓住工程进度不放，实行精细化管理，每周的周一周二统一组织现场施工检查，随时解决出现问题，建立了周施工汇报制度；月度、季度、年度工作计划也如期进行，进一步健全了上报制度；对集团公司、业主单位等进行了及时全面的沟通，向集团公司各部门定期汇总申报各种材料，积极配合集团公司开展现场检查。第三季度持续高温，工程人员不惧艰辛，较好地完成了各项任务，展示了吃苦耐劳、拼搏进取的精神面貌。
四、审计工作
第三季度，审计部立足于投标经营、成本管理、合同评审、内外计算审计等基础工作，紧紧跟随分公司业务与工程进度发展的形势，切实提高服务水平。在成本管理方面，提出成本目标值2项，纳入月度成本跟踪控制的10项，1—9月，成本合格率月度达70%；合同管理方面，严格按照合同时间范围完成评审工作，第三季度完成合同评审25项，累计完成94份，合同履行合格率达100%，较之以前，工作效率有很大提高；对内外结算上，完成三环南维修、芳草二路、梅子路刷黑3项目审计工作，送审龙江路、动物园、龙城立交、长通南路4项目结算；在清欠方面，采用定人值守，定期催款，不定时报催款函的方式，完成尾款回收项目7项，效果较为明显。历年69项结算审计工作还剩余22项未审计，其中包括已送审的项目，总体完成情况较好。
五、技术管理
第三季度，我公司技术管理步入正轨：一、积极开展技术交流系列活动，创新技术培训，把什湖大道箱涵SMW桩支护、龙阳湖截污顶管施工工艺、连通港西路真空-堆载联合预压技术和水东路高架桥施工技术4项目作为技术交流活动的重点内容，促进了技术人员能力的提高。二、建立现场巡视制度，提高学习与服务效果。将现场巡视作为制度固定下来，技术方案组根据制度对各项目进行定期巡查，发现工程施工中存在的问题，并协助项目部制定解决的施工方案，从而提高了服务一线的水平，同时培养了技术人员解决复杂技术难题的能力。三、评审工作有序开展。第三季度，工程部对连通港西路道排工程施工、二环线水东段四标施工等6个项目的组织设计，对龙阳湖截污A线截污闸围堰施工方案进行了审批。四、技术交底和图纸会审有所创新。我们改变了传统的技术交底方式，采用了开工准备会新方式进行，按照项目部汇报基本情况、安全与技术交底、领导与项目部沟通提建议的流程进行，并完成了对连通港西路道排工程和二环线水东段四标的技术交底工作，一定程度提高了效率，且效果明显。
综合管理方面
一、安全生产
我公司坚持以人为本，把夏季施工安全作为重中之重的工作。为保证施工人员安全度夏，严格按照集团公司的统一要求，执行夏季施工安全管理制度，按时、足量发放防暑降温物资，在气温超过37℃时严禁11:00~15:00之间户外作业，同时加大巡查力度，组织管理人员利用中午时间到各个工地巡查，重点检查各项目对防暑降温措施的落实情况和防暑降温物资的发放情况。此外，认真组织开展了安全管理制度落实检查、消防设施专项治理检查、食堂食品安全专项检查、深基坑（沟槽）工程检查等，增加了检查的次数和频率，共下发检查记录单98份，隐患通知单10份（含集团公司），有效根除了隐患，确保安全生产平稳度过夏季。
二、文明施工
我公司围绕武汉市创建全国文明城市的总体战略目标，结合公司施工单位的实际情况，有重点地开展文明创建工作，进一步提高项目 部文明施工管理水平。加强了日常巡查，认真督促项目部落实文明施工措施，发现问题及时要求整改；加大了整治力度，对扬尘、带泥上路、施工围挡和便民通道等重点问题进行重点治理；根据集团公司要求，开展文明施工创建活动，有序推进宣传、整治、评比、总结提高各阶段工作；针对薄弱环节和施工周围环境需要，对显正街、龙阳湖北路和龙阳湖截污三个重点工地、重点项目地段进行综合治理，使文明施工环境有了很大改善。
三、质量管理
第三季度，我公司严格按照集团公司和天创公司的质量管理制度，认真组织在建工程进行质量监督检查。三个月来，对所属各个工地每月的检查次数至少3次，重点项目增加巡查次数，并严格开展一月一次大型检查。对出现质量问题的项目部，给予书面通知，要求限期整改，及时进行整改复查，对于存在质量隐患的和整改不到位的进行经济处罚；截至目前，质量问题彻底解决。同时积极筹备开展质量月活动，有力地提高广大职工的质量控制意识和控制能力。
本季度，公司将提高箱涵腋角混凝土的外观质量”和“粉砂型土路基的压实度控制”两项在湖北获奖的QC成果，积极向中国市政工程协会推荐，在集团公司工程部QC专家的指导帮助下，于20__年6月22日，在20__年全国优秀QC成果会上，双双获得中国20__年优秀QC成果优秀奖。为推进创先争优计划，公司一方面对龙城立交工程和江夏区文化大道二期道排工程两大项目资料进行完善、整改，积极地向武汉市市政工程协会进行金奖申报；另一方面对两项工程的现场进行了整改维修，20__年7月，两工程成功的获得武汉市市政工程银奖和武汉市市政工程金奖，充分向社会展示了公司的技术实力和良好形象。
正视现实问题 力求未来突破
正确看待现实矛盾，才能在未来的工作中实现新的突破，再创佳绩。第三季度存在主要问题如下：
一、信息化管理亟待加强，改善管理软环境。
我公司虽然初步实现了信息化管理，但是各部门的信息管理还需要进一步改进，完善的信息管理网络还没有建成，相关协作单位的信息化共享还没有很好地实现，一定程度上影响了部门之间协作的效率。比如工程部各项数据信息库未建立完善，缺少连动机制，与其他部门实现信息快速交流不够便捷；这种情况在其他部门也不同程度存在。今后将要在实践中探索实现信息化管理的新路子，必要时引进或者开发新的工程管理软件，进一步提高工作效率和部门协同作战的能力。
二、部门职能需要发挥，提高管理能力。
在某一阶段，部门的工作是有侧重点的，但是常规工作需要常抓不解，不可顾此失彼，重一头，轻一头。在第三季度工作中，少数部门出现了职能发挥不到位、顾前不顾后的倾向，亦应引起充分重视。比如审计部门在第三季度由于埋头于成本经营、合同追踪、尾款清欠等重点工作，在发挥督导职能、参谋职能上不够明显。以后应引导部门树立一手抓日常工作，全面履行好自身职能；一手抓热点与重点工作，切实解决阶段工作中出现主要矛盾，做到既突出重点，又照顾全局，将部门职能淋漓尽致发挥出来。
三、职工思想需要引导，树立长期拼搏、持之以恒的决心。
20__年，天创公司前三个季度的情况基本良好，生产经营各方面稳步推进，某些方面的成绩较过去相比有了很大进步。这种良好的发展势头，使少数干部职工的思想产生了麻痹大意和骄傲自满，为此，第四季度我们要在全体职工中开展思想教育，引导职工正确认识当前的严峻形势，树立谦虚、谨慎、不骄不躁的作风，为实现全年目标任务而持续拼搏。
第四季度工作设想
天创公司第四季度面临的形势依然严峻，经营与工程产值目标与全年计划仍有较大差距，管理工作仍有诸多方面需要调整。第四季度要紧紧围绕全年工作任务，夯实基础管理，强化经营工作，突出项目建设，狠抓人才队伍建设，确保公司快速、健康、可持续发展。具体工作思路如下。
一突出经营管理工作，全力推进市场健康发展。
第四季度的经营工作不仅关系到20__全年计划的圆满完成，而且关系到20__的发展形势，强化经营工作势在必行。一要加强对什湖、龙阳湖东路、江夏西等重点项目的投标和跟踪工作，力争在重点大项目上有重大突破。二要继续坚持“抓大放小”的经营方针，依托公司长期的合作单位，加强与潜在投标项目业主方的沟通，及时了解市场信息，制定科学的市场计划，选择利润可观、业主诚信度高的大项目作为主攻对象。三要强化投标管理工作，通过多种渠道掌握谈判方和竞争者的动向，严格做好保密工作；同时加强对潜在投标项目的内外部风险评估，将目标责任分解，统筹安排人力物力，提高投标效率。
二突出现有项目建设工作，科学推动工程发展。
强化对现有项目的消化和推进工作，合理安排人员和资金投入，严格按照计划进度推动工程发展；紧紧抓住工程进度管理，对建设项目加强监督检查和日常监管，继续实行周施工汇报制度，积极开展第四季度施工现场大检查活动，确保项目平稳发展；紧紧抓住技术服务、安全生产、文明施工、质量监督工作，围绕现有项目提高服务水平，确保项目建设既好又快发展。
三突出运营反思总结与整改，提高公司运转成效。
在20__年的最后一个季度，对公司运营的现状进行反思与探讨，总结经验教训，提出工作思路，提高公司运转的质量，主要表现以下方面：
1职工收入：前三季度，职工收入比上年有大幅度提高，后勤每月增加200元，一线员工按不同标准分别增加300、400、500元不等；一线员工分红有所增加，再加上保险、福利等，员工的月均收入增幅较大，生活水平得到改善，积极性得到提高；侧面说明成本控制、工程汇款工作有较大进步。
2运营费用比对：前三季度工资总合计：181.83万元，其中后勤62.17万元，一线员工119.66万元；办公、招待、培训、经营等管理费用总计524.37万元；员工社保合计156.39万元；后勤奖金27.03万元；一线员工分红302.09万元；福利145.4万元。总体来看，各种费用支出比例较为合理。
3明年员工收入目标：按照计划20__年员工收入比今年增长20%，这意味着人工单项成本增加了20%；随着项目的发展和原料等市场价格波动，总体运营成本将会远远高于20%的比数，只有使公司的业务增长速度与成本增长速度相适应，公司才能承担。因此今后需要完成更多的任务和工程量；强化成本控制，力行节约；加大工程款的跟踪与追要，确保资金最大限度地及时到位。总之，只要公司整体运营将康、发展快速，员工收入增长20%的目标可以实现。
4员工 培训：目前员工素质一定程度上影响了公司发展，虽然每年都组织了各种层次的培训，员工的业务能力和综合素质也有了很大提高，但是仍然无能适应公司快速发展的需要。在目前状况下，技术、管理、一线人员等组成的建设团队一次性消化6000-----9000万的工程量才能赶上公司的步伐，而目前一次性最大消化4000万的工程量，因此需要创新培训机制，开展更高层次的教育培训，把中层、基层管理人员和专业技术队伍作为培训重点。
5审计工作：审计部门经常加班加点，工作压力较大，解决这个问题，首先需要将某一阶段的任务统筹安排，落实到个人，明确每周的个人目标任务，强化岗位责任，提高工作效率，以完成任务为核心，不统一安排加班；其次采取宽松政策，合理安排休息时间，尽量不长期、不连续加班，做到有张有弛。
6管理模式：实践证明，将营销、审计工作设置成独立机构，有利于推动市场快速发展和公司的健康运行。目前人力资源部、工程、财务部门等都各负其责，形成了重点突出、而又交互管理的立体式网络，运行效果较好，成本效益明显。
7工程款的催收：第四季度是完成全年目标任务的收官阶段，公司制定详细的工程款回收计划，把目标任务分解到个人，加大奖励和处罚措施， 加快催收工作的步伐。
四突出人才管理与培养，打造专业精湛的人才梯队。
公司目前高级职称人员少，初级职称人员多；本科以上学历少，低学历者多；偏向于管理类的人员多，侧重于专业技术的人员少；年龄结构和专业结构不能适应业务发展的需要。因此需要调整人才战略。针对专业才缺乏，拟引进桥梁工程、建筑工程、土木工程、工程造价类应届重点大学本科生10名，储备青年人才，形成相互衔接的人才梯队；针对学历较低老员工群体，拟分期分批分专业开展教育培训，提高专业技能与思想素质；采取措施，鼓励在职员工参加成人教育、自学考试；给予一定的假期，支持员工回原籍参加中级、高级职称评定，服务员工个人发展，提高对企业的忠诚度。同时，严把用人关，吸收德才兼备、具有丰富经验的成熟人才加盟公司，尊重人才的自主选择，健全有进有出、公平竞争、双向选择的灵活的人才流动机制。
五突出企业文化建设，营造凝心聚力、和谐进取、创新发展的氛围。
关键词：现金流量；上市公司；信贷结构
中图分类号：F231.5 文献标识码：B 文章编号：1007-4392(2010)03-0058-03
2008年，天津市上市公司受全球性经济金融危机的影响，经营业绩明显下滑，为应对危机的不利影响，天津市认真贯彻适度宽松的货币政策，出台了促进经济发展的30条措施和相关配套实施方案，增加信贷投放。确保经济增长。
一、天津市上市公司的基本情况
截至2009年6月末，天津市共有上市公司30家，主要分布在航运、建筑施工、港口等22大行业，总资产3204.49亿元，同比增长606.12亿元。2009年上半年，天津市上市公司共完成营业总收入675.43亿元，同比减少37.51％，从实现利润及其构成上看，22家上市公司实现盈利。同比减少4家，占天津市上市公司数量的73.33％，现金及现金等价物净增加额97.67亿元。
二、天津市上市公司现金流量变动情况分析
(一)经营活动产生的现金流量分析
1 现金流量加速下滑后企稳回升，保增长措施初见成效。
2008年2季度以来，天津市上市公司经营活动产生的净现金流量连续3个季度环比下降，由2008年2季度的83.50亿元降到2009年1季度的-43.99亿元，金融危机对天津市上市公司经营造成的负面影响逐渐加大。2009年2季度，天津市上市公司经营活动产生的现金流回升到19.09亿元，虽然环比大幅增加63.08亿元，但同比仍然大幅下降77％，在一系列保增长的政策措施下天津市上市公司的经营下滑趋势得到扭转，但远未恢复到危机前的水平。
从结构看。2009年1季度天津市上市公司销售商品提供劳务收到的现金比2008年2季度下降49.34％，购买商品提供劳务支付的现金比2008年2季度下降38.24％，支付给职工以及为职工支付的现金比2008年2季度下降10.85％，需求下滑是天津市上市公司经营活动萎缩的主要原因。2009年2季度销售商品提供劳务收到的现金环比上升22.99％，需求企稳回升是现金流量净额企稳的关键因素。
2 出口依赖行业受冲击最大，投资行业保增长贡献最大，消费类行业保持平稳。
从天津市22个行业的经营活动现金流量变动情况看，航运业经营受金融危机的影响最大，经营活动现金流量从2008年2季度的85，23亿元持续3季度快速下滑，虽然2009年2季度环比有所上升，现金流量净额仍为-22.11亿元，同比下降107.34亿元；港口行业受到的冲击也较大，经营活动现金流量从2008年2季度的6.93亿元环比连续3个季度下降，2009年1季度仅为0.11亿元，2季度港口行业现金流快速回升到5.42亿元，回升到2008年2季度的近80％，显示进出口贸易见底后快速反弹。房地产开发行业成为保增长经济政策最大的受益者，行业现金流量净额从2008年2季度的-12亿元低点逐步企稳回升，经过三个季度的低位徘徊后在2009年2季度井喷式上涨到9.02亿元，显示在宽松货币政策的刺激下，各类购房需求快速释放。建筑施工行业现金流量同比大幅增长，该行业在2008年2月现金流量为9.05亿元，2009年2季度达到17.87亿元，同比增长97.46％。扩大内需的积极财政政策显著提升了建筑施工行业的景气度。中药、百货零售、汽车等消费类行业的现金流量基本保持平稳。
(二)投资活动产生的现金流量分析
1 上市公司总投资下滑趋势明显，固定资产投资和股权投资双双震荡下滑。
2008年2季度以来，天津市上市公司投资活动产生的现金流量净额连续4个季度上升，由2008年2季度的-0138.55亿元上升到2009年2季度的－44.91亿元，显示金融危机以来天津市上市公司自有现金流趋紧，需求下滑导致产能扩张意愿下降，投资活动整体趋于谨慎。从构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金看，天津市上市公司为产能扩张进行的投资总规模震荡缩减，2009年2季度支付的51亿元仅占2008年2季度的40％。从对外投资支付的现金来看，天津市上市公司2009年投资规模显著低于2008年，2008年投资规模最高达184.57亿元，而2009年前二个季度最高投资规模仅为15.72亿元。自有现金流量减少降低了天津市上市公司的投资理财需求。
单位：亿元
2 刚性投资加大出口依赖行业资金压力，建筑施工、黄金等景气行业加大投资力度。
从固定资产投资的分行业数据看，天津市上市公司的投资主要集中在航运、建筑施工、港口、黄金四大行业。四大行业2008年2季度投资规模116.16亿元，占天津市上市公司投资总规模的89.69％，2009年2季度投资规模45.63亿元，占天津市上市公司投资规模的89.49％。其中航运、港口两大外向型行业在经营活动现金流趋紧的情况下在建项目的投资需求仍然十分旺盛，加大了资金链的紧张。建筑施工和黄金行业的旺盛投资一方面显示经济企稳回升主要靠投资拉动，另一方面显示在经济危机的避险需求和宽松货币政策下通胀预期的保值需求的双重推动下，黄金需求持续旺盛。
(三)筹资活动产生的现金流量分析
1 银行信贷资金大幅上升，直接融资难度大。
2008年2季度以来上市公司筹资规模大幅度飙升，单季度净筹资额从2008年2季度的7.44亿元大幅上升到2009年2季度的127.01亿元。其中，吸收投资收到的现金最高只有33.43亿元，其中3个季度不足5亿元：收到银行借款的现金由2008年2季度的185.39亿元大幅上升到2009年2季度的355.02亿元，升幅接近一倍。宽松的货币政策显著改善了天津市上市公司的资金链紧张状况，对天津市上市公司渡难关、保增长做出了重要贡献。
2 银行信贷主要投向保增长的相关行业及资金链紧张的行业。
从行业看，新增信贷主要投向建筑施工、航运、房地产开发、物流、综合、港口、中药等七大行业，七大行业累计新增信贷1025.05亿元，占信贷总增量的89.21％。其中对保增长贡献最大的建筑和房地产行业新增信贷517.93亿元，占新增信贷规模的45.07％。资金链趋紧急需支持的航运、港口等外向型行业新增信贷377.23亿元，占新增信贷规模的32.83％。
三、结论和建议
(一)结论
1 适度宽松的货币政策对促进经济企稳和保持社会就业稳定做出了巨大贡献。
2008年9月以来，天津市银行业金融机构认真贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需、促进
经济增长的各项措施，执行适度宽松的货币政策。从总量上，保持货币信贷总量合理增长，从结构上，落实《关于进一步加快信贷结构调整，促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，加强对涉农信贷、就业、助学、灾后重建、消费信贷的支持力度，支持过剩产业的有序转移，促进自主创新成果产业化，推动产业结构优化升级。2009年2季度，销售商品提供劳务的现金流见底回升，支付给职工的工资与2008年同期相比变化不大，就业形势稳定，适度宽松的货币政策对促进经济企稳和保持社会就业稳定做出了巨大贡献。
2 外需低迷仍未彻底缓解，经济回升仍需内需拉动。
我国改革开放30年来，拉动经济不断增长的动力很大部分来自对外贸易，但是对外贸易具有很大的不确定性，特别是2009年以来，受国际金融危机的影响，进出口总值大幅下降，连续出现出口负增长，同时贸易保护主义有所抬头。在这种情况下，航运业、港口业等主要行业的经营还没有完全恢复，经营活动的现金流与2008年同期相比还有差距，扩大内需就放在了首位，主要应从以下几方面人手：一是优化产业结构，特别是优化投资结构，避免重复建设，加强对行业准入的控制：二是正确处理消费与投资的关系，积极扩大居民消费需求，增加城乡居民的可支配收入：三是提高就业率，扩大内需的效果很大程度上取决于整个社会的就业形势。
3 黄金行业投资热，通货膨胀预期升温。
随着国际经济金融危机的不断深化，各国都相继选择了适度宽松的货币政策，拉动经济增长。2008年至2009年上半年，作为天津市主要行业的黄金行业，投资和筹资持续走高。从这种市场反映看，潜在通货膨胀的预期正在升温，如何在保持政策的连续性和稳定性的同时预防通货膨胀，就成为当前的主要问题。
4 集成电路、生物制品等高科技行业投资力度和信贷支持力度不足，经济增长难上水平。
从天津市信贷投向看，集成电路、生物制品等高科技行业的投资力度和信贷支持不足。航运、房地产、建筑施工等七大行业的信贷投放占信贷增量的89.21％，相比之下，集成电路、生物制品等高科技行业的新增信贷投放不足1％，对高科技企业和项目的资金投入不足，使得地方经济难上水平，在市场竞争中处于弱势。
(二)建议
1 保持合理的信贷投放规模和速度，既要实现经济增长目标又要防止资产价格泡沫。
2009年初，在信贷规模大幅增长的背景下，流动性较为充裕，同时，随着我国经济的企稳回升，以及行业、区域振兴规划的实行使上市公司及房地产市场受益，资产价格有可能进一步上升，要防止资产价格的泡沫，就要保持合理的信贷投放规模和速度：一是要针对天津市上市公司的现实情况，加强信贷政策与产业政策的协调配合，为天津市上市公司提供合理的信贷资金支持。二是要在金融产品创新上求突破，不断加快金融创新，根据上市公司的生产周期和经营特点，“量体裁衣”开发新的融资产品，以满足新形势下上市公司不同的融资需求和金融服务需求。三是要在银企对接机制上求突破，上市公司要不断完善财务管理制度。消除银行无法掌握企业真实财务状况的顾虑，建立良性、互动的信息交流平台，促进银企“双向选择、互动发展”。
2016年三季度中国中小企业发展指数（SMEDI）为92.3，由降转升，比上季度上升0.3点。分行业指数6升2降，分项指数7升1降，下降的面比上季度明显缩小，升降幅度不大的特点继续保持。目前经济下行压力仍然较大，企业特别是小微企业虽然总体平稳趋强，但中小企业发展指数低位小幅波动的态势将持续。
分行业指数6升2降
工业、交通运输邮政仓储业和信息传输计算机服务软件业指数分别为91.9、85.5和92.6，由降转升，分别上升0.3、0.3和0.2点;建筑业、房地产业和批发零售业指数分别为96.5、99.4和92.4，继续上升，分别上升0.5、0.5和0.4点;住宿餐饮业指数为75.9，由升转降，下降0.3点;社会服务业指数为95.0，继续下降，下降0.1点。8个分行业指数均位于景气临界值100以下。
工业指数由降转升。反映对宏观经济形势看法的宏观经济感受指数上升0.4点反映企业综合经营状况的综合经营指数上升0.5点;反映市场状况的产品订货量指数上升1.4点，生产总量指数上升1.6点，销售量指数上升1.2点;反映资金状况的流动资金指数上升1.4点，融资指数上升0.7点;固定资产投资指数上升0.5点，科技投入指数上升0.7点;盈亏指数上升0.7点。但是，生产成本上升，指数下降0.5点，员工平均薪酬上升，指数下降0.5点;应收账款上升，指数下降1.5点。
建筑业指数继续上升。企业综合经营指数上升0.6点;反映市场状况的来自国（境）外的工程合同指数上升0.8点，新开工工程量指数上升0.8点，工程结算收入指数上升0.7点;工程结算成本下降，指数上升0.4点;应收账款下降，指数上升0.7点;固定资产投资指数上升0.4点;盈亏指数上升0.7点。但是，反映市场状况的新签订的工程合同指数下降0.8点;员工平均薪酬上升，指数下降0.3点。
交通运输邮政仓储业指数由降转升。宏观经济感受指数上升0.4点;企业综合经营指数上升0.5点;反映市场状况的业务收费价格上升0.4点;业务成本下降，指数上升0.6点;流动资金指数上升0.7点，融资指数上升0.7点;固定资产投资指数上升0.5点;盈亏指数上升0.6点。但是，反映市场状况的业务预订指数下降0.6点;应收账款上升，指数下降0.6点。
房地产业指数连续3个季度上升，仍然保持8个分行业指数的最高位。反映企业综合生产经营状况的企业综合经营指数上升0.8点;反映市场状况的新开工面积指数上升0.9点，完成土地开发面积指数上升0.7点，商品房平均销售价格指数上升0.7点;流动资金指数、融资指数均上升0.2点;固定资产投资指数上升0.4点;盈亏指数上升0.9点。但是，反映市场状况的房屋竣工面积指数下降0.5点;反映成本状况的竞拍土地价格上升，指数下降0.3点，员工平均薪酬上升，指数下降0.7点。
批发零售业指数连续4个季度上升。宏观经济感受指数上升0.3点;企业综合经营指数上升0.6点;反映市场状况的企业出口指数上升0.6点，商品销售指数上升0.8点，商品库存下降，指数上升0.6点;融资指数上升0.7点;固定资产投资指数上升0.5点;盈亏指数上升0.7点。但是，反映成本状况的经营费用上升，指数下降0.5点，商品购进价格上升，指数下降0.5点;流动资金指数下降0.9点，应收账款上升，指数下降0.6点。
社会服务业指数继续下降。企业综合经营指数下降0.5点;反映市场状况的企业业务量指数下降0.7点;企业营业成本上升，指数下降0.6点;应收账款上升，指数下降0.9点;盈亏指数下降0.9点。较好的是，宏观经济感受指数上升0.9点;服务预订量指数上升0.6点，业务收费价格指数上升1.0点;流动资金上升0.9点，融资指数上升0.6点;固定资产投资指数上升0.7点。
信息传输计算机服务软件业在连续三个季度下降后，小幅回升。行业总体运行指数上升0.7点;反映市场状况的营业收入指数上升0.7点，销售价格指数上升0.6点;业务成本下降，指数上升0.2点;流动资金指数上升0.6点，融资指数上升0.4点，应收账款下降，指数上升0.5点;盈亏指数上升0.6点。但是，宏观经济感受指数下降0.6点;员工平均薪酬上升，指数下降0.2点。
住宿餐饮业指数由升转降，处于8个分行业指数的最低位。行业总体运行指数下降0.6点;企业综合经营指数下降0.3点;反映市场状况的企业业务预订指数下降0.6点，企业收费（服务）价格指数下降0.7点;员工平均薪酬上升，指数下降0.6点;应收账款上升，指数下降0.6点;盈亏指数下降0.7点。较好的是，宏观经济感受指数上升0.9点;流动资金指数上升0.6点，融资指数上升1.0点;固定资产投资指数上升0.3点。
总的看，大部分行业对宏观经济、行业总体运行和企业经营状况的感受较前趋好，融资和效益状况有所改善，特别是8个行业的投资意愿都较前增强。大部分行业的生产经营成本和应收账款有所上升，突出的是8个行业的人力成本都有所上升。
分项指数7升1降
宏观经济感受指数、综合经营指数、市场指数、资金指数、劳动力指数、投入指数和效益指数为105.7、103.2、89.7、99.1、107.9、91.3和70.5，分别上升0.4、0.2、0.3、0.2、0.2、0.6和0.5点;成本指数为101.4，下降0.4点。宏观经济感受指数、综合经营指数、成本指数和劳动力指数处于景气临界值100以上。
宏观经济感受指数继续上升，其中除信息传输计算机服务软件业指数与上季度持平外，工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业、批发零售业、社会服务业和和住宿餐饮业指数分别上升0.4、0.5、0.4、0.5、0.3、0.3和0.2点。
综合经营指数连续3个季度上升后下降，本月再次回升，其中除社会服务业、信息传输计算机服务软件业和住宿餐饮业指数分别下降0.5、0.1和0.3点外，工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业和批发零售业指数分别上升0.2、0.6、0.5、0.8、和0.6点。
市场指数由降转升，其中除交通运输邮政仓储业、信息传输计算机服务软件业和住宿餐饮业指数分别下降0.3、0.1和0.5点外，工业、建筑业、房地产业、批发零售业和社会服务业指数分别上升0.3、0.5、0.5、0.6和0.4点。调查显示，47%的企业反映本季度产品产量同比增加或不变，比上季度上升3个百分点;46%的企业反映本季度产品订货量增加或不变，比上季度上升1个百分点;47%的企业反映本季度产品销量增加或不变，比上季度上升2个百分点;57%的企业反映本季度产品平均销售价格同比增加或不变，比上季度上升6个百分点;71%的企业反映产成品库存理想或一般，比上季度上升1个百分点。
成本指数由升转降，其中除建筑业、交通运输邮政仓储业和信息传输计算机服务软件业指数分别上升0.4、0.6和0.2点外，工业、房地产业、批发零售业、社会服务业和住宿餐饮业指数分别下降0.5、0.5、0.5、0.6和0.4点。调查显示，85%的企业反映本季度生产成本同比增加或不变，较上季度上升1个百分点;89%的企业反映本季度员工平均薪酬增加或不变，较上季度上升3个百分点;79%的企业反映本季度主要原材料及能源购进价格上升或不变，较上季度上升3个百分点。
资金指数连续3个季度上升，其中除批发零售业指数下降0.2点外，工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业、社会服务业、信息传输计算机服务软件业和住宿餐饮业指数分别上升0.2、0.5、0.2、0.1、0.2、0.5和0.3点。调查显示，62%的企业反映流动资金比去年充足或一般，较上季度上升8个百分点;46%的企业反映融资情况容易或一般，较上季度上升6个百分点。
投入指数和效益指数由降转升，效益指数一直处于8个分项指数的最低位。投入指数全部回升，工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业、批发零售业、社会服务业、信息传输计算机服务软件业和住宿餐饮业指数分别上升0.6、0.4、0.5、0.4、0.5、0.7、0.9和0.3点。调查显示，78%的企业反映本季度固定资产投资同比增加或不变，比上季度提高5个百分点;83%的企业反映本季度科技创新投入同比增加或不变，比上季度提高4个百分点。效益指数中，除社会服务业和住宿餐饮业指数分别下降0.8和0.7点外，工业、建筑业、交通运输邮政仓储业、房地产业、批发零售业和信息传输计算机服务软件业指数分别上升0.7、0.7、0.6、0.9、0.7和0.7点。调查显示，51%的企业反映本季度同比增盈/减亏或盈亏不变，较上季度提高4个百分点。
60年风云激荡,一甲子春华秋实!我们又迎来新的传媒业大发展的元年!60年来,传媒业已由蹒跚学步步入而立壮年,已由计划经济体制逐步融入市场经济体制,已由渐变期步入重大变局期,更须从粗放型增长转变为集约型增长。而要真正实现上述的完美转型,就必须提高决策的科学性!正是在这样的时代大背景下,“传媒决策参考”栏目在新岁年初,散发着淡淡墨香,悄然走到您的面前,希望给您以决策上的帮助!我们真诚希望您能成功,我们也更希望您的成功中有我们的绵薄之力!我们愿与您共同承担事业中的困难和风险!
我们的定位是:重大事件的思考者、决策者的智囊;
我们的理念是:纵览全景信息,观点创造价值。我们力求大视野、宽角度,我们致力于用观点说话,用数据论证;
我们的立足点是:大处着眼、小处入手。既致力于从客观上洞悉趋势,更讲求从传媒业的实际需要出发。
今天,我们还比较弱小,未来,我们有可能成为参天大树!我们的成长也需要您的大力支持和关注!
主要观点:
1.在报业媒体上市公司方面:博瑞传播营业收入为26078万元,同比增长13.2%,净利润8474万元,同比增长42.2%;新华传媒营业收入为53589万元,同比下降33.5%,净利润6336万元,同比下降27.6%。
2.在广电媒体上市公司方面:电广传媒营业收入为112328万元,同比增长35.9%,净利润2645万元,同比下降41.7%;中视传媒营业收入23315万美元,同比下降13.1%,净利润-60万美元,同比下降106.9%。
3.在出版媒体上市公司方面:出版传媒营业收入为38778万元,同比增长18.4%,净利润1945万元,同比增长18.5%。
4.在广电网络媒体上市公司方面:歌华有线营业收入为36511万元,同比增长17.9%,净利润10291万元,同比增长27.4%;广电网络营业收入为22616万元,同比增长17.9%,净利润625万元,同比下降54.2%。
5.在新媒体上市公司方面:新浪营
业收入9640万美元,同比下降8.5%,净利润1670万美元,同比下降11.6%;搜狐营业收入为13660万美元,同比增长13.0%,净利润4710万美元,同比增长17.0%;网易营业收入为12900万美元,同比增长9.3%,净利润5770万美元,同比增长25.7%;腾讯营业收入为49330万美元,同比增长66.4%,净利润20790万美元,同比增长达92.6%;百度营业收入为18730万美元,同比增长39.1%,净利润7220万美元,同比增长41.7%。四大网站第三季度网络广告的经营情况:除腾讯外,其他三家与去年同期相比均出现了一定的下滑,主要原因一方面是由于去年有奥运效应,另一方面是由于金融危机在广告投放上会体现出一定的滞后效应。以网络广告为主要收入来源的新浪广告收入为6380万美元,同比下降16.3%;搜狐广告收入为4850万美元,同比下降2%;网易广告收入为1260万美元,同比下降高达24.1%;相对而言,腾讯广告收入为4300万美元,同比增速高达201.8%。四大网站第三季度广告收入合计为16790万美元,去年同期为15654万美元,同比增长7.3%,相对于第二季度而言,环比增长13.7%。从环比数据可以看到,四大门户的广告业务正在反弹,开始走出金融危机低谷。
6.在网络游戏上市公司方面:巨人网络营业收入为4250万美元,同比增长9.4%,净利润2900万美元,同比下降15.2%;盛大网络营业收入为20250万美元,同比增长48%,净利润6370万美元,同比增长29%。
7.在渠道类媒体上市公司方面:分众传媒营业收入为16660万美元,同比下降25.9% ,净利润790万美元,同比下降88.9%;华视传媒营业收入为3080万美元,同比下降14.2%,净利润720万美元,同比下降60.2%。
8.在印刷类媒体上市公司方面:粤传媒营业收入为11265万元,同比下降5.6%,净利润306万元,同比下降65.7%。
9.在移动媒体上市公司方面:空中网营业收入为3510万美元,同比增长40.1%,净利润450万美元。
10.在文化传播上市公司方面:华闻传媒营业收入为67447万元,同比下降17.2%,净利润10,108万元,同比增长13.4%;传媒营业收入为2137万元,同比下降47.7%,净利润-469万元;中信国安营业收入为43360万元,同比下降7.6%,净利润451万元,同比下降93.8%。
11.在与广告业密切相关行业上市公司方面:(通讯类)中国电信营业收入为516亿元,同比增长17.9%,净利润24亿元,同比下降48.5%;中国移动营业收入为1141亿元,同比增长9.0%,净利润286亿元,同比增长2.6%;中国联通营业收入为397.3亿元,净利润27.2亿元;(地产类)万科营业收入为77.4亿元,同比增长46.3%,净利润5.7亿元,同比增长73.9%;金地集团营业收入为17.1亿元,同比下降17.8%,净利润5.5亿元,同比增长125.6%;(银行类)中国银行营业收入为610.3亿元,同比增长4.6%,净利润218.5亿元,同比增长26.4%;工商银行营业收入为782.8亿元,同比增长2.0%,净利润338.2亿元,同比增长19.9%;建设银行营业收入为665.1亿元,同比增长4.6%,净利润303.2亿元,同比增长18.6%;招商银行营业收入为131.6亿元,同比下降4.5%,净利润48.2亿元,同比下降16.3%;(终端零售类)苏宁电器营业收入为142.4亿元,同比增长8%,净利润7.3亿元,同比增长16.7%;国美营业收入为109.7亿元,同比下降4.8%,净利润3.9亿元,同比下降12.5%。
一、报业媒体
博瑞传播(600880.SH)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,博瑞传播的营业收入与净利润与去年同期相比均有不同幅度的上升,营业收入同比增长13.2%,净利润同比增长42.2%。净利润增速远超营业收入增速,主要原因在于:(1)期权费用分摊于2008年结束,使得2009年该项管理费用减少1300万元。(2)梦工厂的收购日确定为2009年6月30日,三季度已经纳入并表,使得财务数据可比性不强,因为网游业务的毛利率和净利率远远超过了传统业务,使得博瑞三季度的综合毛利率有了大幅提升。(3)因A股市场的持续上涨,与2008年的下跌形成鲜明反差,使得博瑞公允价值变动盈利1600万元,与去年的亏损2740万元形成强烈反差。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
注:毛利率=(营业收入-营业成本-营业税金及附加)/营业收入 销售净利率=净利润/营业收入(下同)
2009年第三季度,博瑞传播的毛利率从去年同期的43.6%上升到51.7%;销售净利率由于净利润的大幅上升,从去年同期25.9%上升到32.5%。
新华传媒(600825.SH)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,新华传媒的营业收入与净利润与去年同期相比均有较大程度的下降,营业收入同比下降33.5%,净利润同比下降27.6%。主要原因有:(1)受总体经济形势影响,报告期内公司图书业务收入、广告业务收入均有一定幅度的下降;(2)根据公司与文汇新民联合报业集团达成的相关文件,从2009年4月1日起不再将上海新民传播广告有限公司纳入财务报表合并范围。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,新华传媒的毛利率从去年同期的29.2%上升到35.4%;销售净利率从去年同期的10.9%上升到11.8%。
二、广电媒体
电广传媒(000917.SZ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,电广传媒的营业收入与去年同期相比增长35.9%,但净利润出现了大幅的下降,与去年同期相比降幅高达41.7%。净利润大幅下降的原因,主要是由于酒店业务继续亏损,股权投资收益同比减少。
平淡的业绩令电广传媒股价表现平平,但其创投概念仍然值得关注,10月30日创业板开市,电广传媒通过旗下全资子公司达晨创投持有的3家创业板公司的股票,市值超过4亿元。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,电广传媒的毛利率从去年同期的24.7%下降到18.7%,主要是营业成本上升所致;销售净利率由于净利润的大幅下降,从去年同期的5.5%下降到2.4%。
中视传媒(600088.SH)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,中视传媒的营业收入与去年同期相比下降13.1%,由于本期广告成本的增幅较大,净利润出现了更大程度的下降,为负值,与去年同期相比降幅达106.9%。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,中视传媒的毛利率从去年同期的7.5%下降到3.4%,主要是业务的成本增加继续高于收入增加;销售净利率由于净利润的大幅下降,从去年同期的3.3%下降到本期的-0.3%。
三、出版媒体
出版传媒(601999.SH)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,出版传媒保持了持续增长的势头。营业收入与去年同期相比增长18.4%,净利润与去年同期相比增长18.5%。2009年前三季度共实现营业收入96726.51万元,同比增长13062.23万元,增幅15.61%,其中出版业务收入同比增长33.02%;发行业务收入同比增长19.15%;票据印刷业务收入同比增长14.61%。
2009 年8 月,公司与天津出版总社、内蒙古新华发行集团等达成合作共识,签署了《战略合作框架协议》和《合作实施协议》,走出了外延式扩张、打造大型出版集团的第一步。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,出版传媒的毛利率由去年同期的21.2%上升到22.2%;销售净利率持平。
四、广电网络媒体
歌华有线(600037.SH)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,歌华有线营业收入与去年同期相比增长17.9%,净利润同比增长27.4%。2009年前3季度营业收入共10.4亿元,同比增长10.9%,净利润2.47亿元,同比下降5.3%,主要原因有:(1)被确定为高新技术企业导致名义税率从25%下降为15%;(2)在收入增长的同时成本费用控制良好,三季度管理费用率和销售费用率分别下降0.8%和0.2%。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,歌华有线的毛利率从去年同期的27.1%上升到28.4%;销售净利率由于净利润的增速较快,从去年同期的26.1%上升到本期的28.2%。
广电网络(600831.SH)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,广电网络的营业收入同比增长17.9%,环比下降12.6%,净利润同比下降54.2%,环比增长74%。第三季度业绩下滑的原因主要有:(1)单季度财务费用2180万元,比其他季度高出近1000万元,主要在于第三季度新增短期贷款2.45亿元,目前账面上还有1.83亿元现金;(2)毛利率逐季下降,随着机顶盒价格和网改成本的下降,数字化整转本身已经能够盈利,但新增收入的毛利率低于模拟电视的毛利率,综合毛利率下降是整转中的自然现象。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,广电网络的毛利率从去年同期的34.1%下降到33.0%;销售净利率则由于净利润的下降,从去年同期的7.1%下降到本期的2.8%。
五、门户网站
新浪(SINA:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入结构情况
从收入结构来看,新浪的收入主要集中在网络广告和移动增值业务, 2009年第三季度移动增值业务收入比重有上升趋势,从去年同期的26%上升到32%;广告收入比例呈下降趋势,从2008年第三季度的72%下降到66%,但仍然为新浪最重要的收入来源。
2.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,新浪的营业收入同比下降8.5%,净利润下降幅度更大,同比下降11.6%,这主要由于:(1)占主体地位的广告收入同比下降16%,2008年第三季度,受北京奥运会期间的市场营销活动推动,当季广告营收达到7620万元;(2)利息和其他收益出现了较大幅度的下降,由去年同期的410万美元下降到现在的180万美元,主要是由于利率降低。
3.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,新浪的毛利率从去年同期的57%上升到59%;销售净利率有少许下降,从去年同期的17.9%下降到17.3%;广告业务毛利率同比有所上升,奥运相关内容的采购成本是去年同期广告业务毛利率相对较低的主要因素。
搜狐(SOHU:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入结构情况
从收入结构来看,搜狐的收入主要集中在网络游戏、网络广告,以及无线业务,网络游戏业务的比重不断增大,2009年第三季度占总收入的50%,成为搜狐最重要的收入来源;广告收入比例呈下降趋势,从2008年第三季度的41%下降到36%,无线业务收入的比重保持不变,占总收入的12%。
2.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,搜狐的营业收入保持了快速的增长,比去年同期增长13%,主要得益于在线游戏业务收入的增长(在线游戏总收入同比增长达到26%,环比增长3%),其中包括《天龙八部》用户群的扩大及用户忠诚度的进一步提高;净利润方面,同比增长达到17%。
3.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,搜狐的毛利率由去年同期的74%上升到76%;销售净利率由去年同期的33.3%上升到34.5%;品牌广告毛利率有较大幅度的提高,从去年同期的62%上升到68%。
网易(NTES:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入结构情况
从收入结构来看,网易收入主要集中在网络游戏、网络广告以及无线增值业务。网络游戏收入在2009年第三季度已经占到总收入的88%,比去年同期增加了4个百分点,而广告收入占比则出现较大幅度的下降,由去年所占的14%下降为10%,无线增值及其他业务收入占比持衡,为2%。网易的收入严重依赖于网络游戏业务。
2.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,网易广告收入同比下降24.1%(2008年受奥运会因素影响),但由于在线游戏服务收入的持续较快增长(由去年同期的9890万美元上升到1.14亿美元,同比增长达到14.8%),营业收入同比增长9.3%,净利润更是同比增长25.7%。
3.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,网易的毛利率由去年同期的78.4%下降到71.2%,这是因为(1)第三季度《魔兽世界》准备和运营阶段产生的额外成本,在线游戏毛利率由去年同期的89.7%下降到79.9%;(2)广告业务毛利率由于去年同期受到奥运因素影响,由26.9%下降到23.1%;(3)无线增值服务及其它业务毛损率主要由于邮箱和相册博客服务的流量增加导致的带宽费用和托管费用增加,以及2009年第三季度由于员工人数增加导致的人力成本增加,从去年同期的6.4%上升到45.0%。销售净利率由于游戏收入比重的继续提高出现了较大幅度的上升,达到44.7%。
腾讯(0700.HK)
1.2009年第三季度营业收入结构情况
从收入结构来看,腾讯的收入主要集中在互联网增值、移动电信增值与网络广告业务三大块。与去年同期相比,互联网增值业务收入比重进一步上升,占总收入的77.8%,该业务中网络游戏收入达到22383万美元,占总收入的45.4%;移动电信增值占比有较大程度的下降,从去年同期所占的18.4%下降到13.2%;网络广告业务收入占比从去年的4.8%上升到8.7%,提升幅度较大。
2.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,由于社交网络应用流行的推动,营业收入、净利润与去年同期相比继续保持了快速的增长,营业收入比去年同期增长66.4%;净利润与去年同期相比,更是上升了92.6%;网络广告业务收入出现了较大幅度的提高,同比增长高达201.8%。
3.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,腾讯的毛利率、销售净利率与去年同期相比都有所上升,分别达到69.6%和42.1%。
六、搜索类媒体
百度(BIDU:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,百度的营业收入与净利润都保持了较快的增长,与2008年同期相比,营业收入增长39.1%,净利润增长41.7%,表现出较强的发展能力。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,百度的营运利润率从去年同期的40.1%上升到40.8%;销售净利率也从37.8%上升到38.5%。
七、网络游戏类媒体
巨人网络(GA:NYSE)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,巨人网络营业收入同比增长9.4%,主要由于巨人网络在2008年中期作出了调整商业化结构的战略决定,推动旗舰产品《征途Online》复苏。净利润同比增长47.5%,主要是由于在公司对商业化结构进行战略调整后,《征途Online》所生成的营收回稳,以及采取了更加严格的运营费用控制措施。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,巨人网络的毛利率从去年同期的80.1%上升到84.3%;销售净利率从50.6%上升到68.1%。巨人网络2009年第三季度网络游戏的平均在线用户(“ACU”)为426000,环比下滑6.0%,同比下滑21.6%。
盛大网络(SNDA:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,盛大网络的营业收入与净利润与去年同期相比都有较大幅度的增长,营业收入同比增长48%,净利润同比增长29%。
2009年11月12日,盛大网络与湖南广电达成一项战略合作协议,共同出资6亿元人民币成立盛视营业有限公司,在影视制作发行和相关衍生业务领域展开合作。11月27日,盛大旗下华友世纪宣布与酷6网进行股权合并。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,盛大网络的毛利率从去年同期的73.0%下降到71.1%;销售净利率从36.1%下降到31.5%。
八、渠道媒体
分众传媒(FMCN:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,分众传媒的营业收入与净利润与去年同期相比都出现了较大幅度的下降,营业收入同比下降25.9%,不按照美国通用会计准则计算的净利润同比下降88.9%。第三季度归属于股东的净亏损为1.276亿美元,去年同期净亏损为5140万美元,上一季度净亏损为2300万美元,亏损进一步扩大。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,分众传媒的毛利率从去年同期的51.7%下降到33.4%;销售净利率也从31.8%下降到4.7%。
华视传媒(VISN:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,华视传媒的营业收入与净利润与去年同期相比都出现了较大幅度的下降,营业收入同比下降14.2%,净利润同比下降60.2%。营收下降的主要原因是公司在2008年第三季度北京奥运会期间的表现以及相对去年同期明显不同的销售环境。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,华视传媒的毛利率从去年同期的67.4%下降到50.0%;销售净利率也从50.4%下降到23.4%。毛利率同比下降主要原因是由于本季度在进入新的独家城市后固定媒体支出有所增加,以及收入表现较2008年第三季度北京奥运会期间突出表现有所回落。广告销售毛利率从去年同期的67.4%下降到49.9%,主要原因是媒体成本的提升以及相对稳定的总销售收入。
九、印刷类媒体
粤传媒(002181.SZ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,粤传媒的营业收入同比下降5.6%,净利润同比下降65.7%。不过从前三季度来看,主要是由于卖出所有基金所致,归属于上市公司股东的净利润1036.5万元,同比增长311.95%,但非经常性损益达到909.17万元。可见,前三季度,粤传媒基本维持不亏损的状态。具体而言:基金投资收益由去年的亏损转变为本期实现盈利;受市场需求低迷的影响,印刷业务收入同比有所下降;控股子公司公明景业资金流紧张,难以偿付巨额债务,存在不能持续经营风险。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,粤传媒的毛利率从去年同期的27.9%下降为20.0%,销售净利率由去年同期的7.5%下降到2.7%。
十、移动媒体
空中网(KONG:NASDAQ)
1.2009年第三季度营业收入结构情况
从收入结构来看,空中网的收入主要集中在无线增值服务、手机游戏服务与无线互联网服务三大块。与去年同期相比,无线增值业务收入比重由去年同期的88.1%变为72.3%,下降幅度较大;手机游戏服务收入比重则从去年同期的9.5%上升到23.4%,无线互联网服务由去年同期的2.4%上升到4.3%,二者上升幅度均较大,成为空中网新的增长点。
2.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,空中网的营业收入同比增长40.1%,主要得益于手机游戏服务和无线互联网服务的高速增长。净利润方面,按照美国通用会计准则,由于2008年第三季度,空中网进行了2162万美元商誉减值准备,所以同比失效,从环比来看,净利润比上一季度增长27%。
3.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,空中网的毛利率由去年同期的46.5%上升到51.1%。销售净利率为12.8%,相对于上半年的9.8%有所提升。
十一、文化传播类媒体
华闻传媒(000793.SZ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,华闻传媒的营业收入同比下降17.2%,不过由于销售净利率的大幅提高,净利润同比增长13.4%。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,华闻传媒的毛利率和销售净利率均与去年同期相比有了较大幅度的提高,分别达到37.7%和15.0%。毛利率成为最近9个年度的峰值,可能原因有:(1)广告业务的收入占比提高,仅有广告业务的毛利率超过40%,上半年除《新文化报》广告收入同比增长外,公司旗下的其他报纸收入都大幅下滑,三季度是广告行业的旺季,在其他收入没有大幅增长的情况下,广告收入的比重自然增加;(2)其他业务的毛利率回升,特别是上半年橡胶贸易业务毛利率为-1.9%,只要控制这一项亏损,综合毛利率就可能回升。
传媒(000504.SZ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,传媒的营业收入同比下降47.7%。主要是由于经营环境的困难和传统平面媒体的市场萎缩,公司IT分销产品的营业收入与平面媒体业务的广告收入均严重下滑。净利润为-469万元,同比有所下降。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,传媒由于营业成本的大幅度下降,毛利率从去年同期的15.1%上升到29.2%;不过由于净利润的进一步减少,销售净利率从去年同期的-9.5%下降为-21.9%。
中信国安(000839.SZ)
1.2009年第三季度营业收入与利润情况
2009年第三季度,中信国安经营状况下滑较大,营业收入同比下降7.6%,净利润更是同比下降高达93.8%,主要原因与公司主要产品钾肥价格受市场因素影响,销售价格下降以及公司新增在建工程转固后大量计提折旧等因素有关。从前三季度合计来看,公司由于主营业务保持持续增长以及参与江苏省网重组带来的投资收益,营业收入达到13.90亿元,同比增长9.21%,归属于上市公司股东的净利润5.91亿元,同比增长180.55%。
2.2009年第三季度毛利率与销售净利率情况
2009年第三季度,中信国安的毛利率从去年同期的32.7%下降到25.9%,销售净利率下降幅度更大,从去年同期的15.5%下降到1.0%。不过从前三季度来看,销售净利率由于受费经常性损益的影响同比大增,增幅为42.66%。
十二、通讯企业
中国电信(00728.HK;CHA:NYSE)
2009年第三季度经营情况
从第三季度单季来看,中国电信营业收入同比增长17.9%,净利润则由于销售净利率的大幅下降,同比下降幅度高达48.5%。
从前三季度合计来看,2009年共取得营业收入1547.48亿元,同比增长15.3%;股东应占利润113.92亿元,同比下降33.9%。据财报显示,中国电信今年9月份手机用户数大幅回升,仅第三季度则共增加750万户,移动用户数达到4678万。固网本地电话用户194.39万,按季减少497万户;固网宽带用户5145万户,净增240万户。但用户数的增加带来的是手机补贴成本的增加,这也使得中国电信在前三季度成为唯一净利下降的运营商。
中国移动(00941.HK;CHL:NYSE)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,中国移动的营业收入与去年同期相比增长90.%,净利润同比增长2.6%;销售净利率从去年同期的26.7%下降到本期的25.1%。
前三季度合计,中国移动营业收入为3269亿元,同比增长8.9%,净利润为839.35亿元,同比增长1.8%。客户增长出现放缓迹象,但前三季度平均每月净增客户仍高达568万户,继续保持领先优势,截至9月30日,中国移动开户总数达5.08亿户。
中国联通(600050.SH)
2009年第三季度经营情况
注:2008年10月1日,CDMA网络正式移交中国电信运营。2008年10月15日,中国联通、中国网通红筹公司正式合并。2009年1月7日经国务院同意,中国联合通信有限公司与中国网络通信集团公司重组合并,新公司名称为中国联合网络通信集团有限公司,由国资委代表国务院对其履行出资人职责。故今年第三季度经营数据与去年同期数据的可比性不大。
公司前三季度合计,共完成营业收入1182.2亿元,其中通信服务收入1153.8亿元。按照可比口径完成通信服务收入1149.8亿元,占去年全年(含新收购南方21省固网业务及三个子公司)的74.2%,第三季度完成通信服务收入环比增长约0.9%。经调整前三季度实现净利润91.8亿元,为2008年全年的63.3%。
截至2009年9月30日,GSM手机用户增至1.428亿户,本地电话用户数增至1.071亿户。9月份,联通GSM手机用户增长93.5万户,本地电话用户数减少50.8万户。另外,宽带用户数本月增长86.9万户,总数增至3746.7万户。
十三、房地产企业
万科(000002.SZ)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,由于商品住宅的销售面积和销售金额同比均有较大幅度的上升,万科的营业收入与去年同期相比上升46.3%,净利润也同比上升73.9%。毛利率从去年同期的30.3%下降到20.0%,销售净利率则由去年同期的6.2%上升到7.4%。货币现金与去年同期有较大幅度的提升,存货与去年同期基本持平。
金地集团(600383.SH)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,金地的营业收入同比下降17.8%,不过由于2.45亿元的存货跌价转回,使得净利润同比增长高达125.6%。毛利率基本上保持稳定。货币现金同比增加28.4%,可见销售增加,资金回款增加。存货比去年同期增长30.2%。
十四、银行企业
中国银行(601988.SH)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,中国银行的营业收入与净利润与去年同期相比都有不同幅度的上升,营业收入同比增长4.6%,净利润同比增长26.4%。销售净利率从去年同期的29.6%上升到35.8%,主要是由于信贷成本下降明显。
工商银行(601398.SH)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,工商银行营业收入同比增长2.0%,其中利息净收入622.1亿元,同比下降4.3%,主要是由于基准利率处于较低水平和金融市场利率水平同比大幅下降;手续费及佣金净收入133.2亿元,同比增长31.8%;投资收益39.03亿元,同比增长621.4%。净利润同比增长19.9%,销售净利率则由去年同期的36.7%上升到43.2%。
建设银行(601939.SH)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,建设银行营业收入同比增长4.6%,其中利息净收入531.1亿元,同比下降6.8%;手续费及佣金净收入123.4亿元,同比增长31.2%;投资收益由去年的-47.4亿元上升到12.1亿元。净利润同比增长18.6%,销售净利率则由去年同期的40.2%上升到45.6%。
招商银行(600036.SH)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,招商银行营业收入同比减少4.5%,其中利息净收入103.8亿元,同比下降11.1%;手续费及佣金净收入21.4亿元,同比增长21.1%;其它净收入6.4亿元,同比增长91.3%。净利润同比减少16.3%,销售净利率则由去年同期的41.8%下降到36.6%。
十五、终端零售企业
苏宁电器(002024.SZ)
2009年第三季度经营情况
2009年第三季度,由于宏观经济一定程度回暖,消费者信心与需求逐步回升,在稳步推进连锁发展的同时,苏宁电器营业收入实现了一定的增长,同比增速达到8.0%。净利润同比增长16.7%,主要是由于一方面公司进一步落实年初制定的一系列费用控制措施,三项费用率控制在相对较合理的水平,另一方面,公司持续推进OEM、定制、包销等采购手段,毛利率水平稳步提升,达到17.1%,销售净利率则由去年同期的4.7%上升到5.1%。
国美电器(0493.HK)
2009年第三季度经营情况
