摘要：以欧元区15个国家2005-2016年的数据为对象，运用事件研究法和面板固定效应模型，研究了主权信用评级对欧元区信用违约互换（COS）市场影响和溢出效应。结果表明，主权评级对金融市场存在显著的“信息”和“认证”效应，而“监管”效应不显著。进一步，发现欧元区的主要溢出渠道是银行间的业务关联，而不是国际贸易。同时，一个脆弱的银行体系，可能会放大市场对降级的反应。研究结论有助于明晰主权评级对市场的影响机制，为中国预防主权降级带来的风险和问题，汲取有益的经验和教训。